韓延萌+徐凱

【摘要】隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，也暴露出市場(chǎng)壟斷、融資比例失衡、供給不足和價(jià)格管制等問題，降低了居民消費(fèi)率，并提高國(guó)民儲(chǔ)蓄率和投資率，加大了國(guó)際收支平衡。我國(guó)不完善的金融市場(chǎng)會(huì)造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，本文將對(duì)我國(guó)及金融市場(chǎng)不完善對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，從而完善金融市場(chǎng)體系，加強(qiáng)市場(chǎng)在資源配置的決定性作用，提高我國(guó)金融體系的整體功能。

【關(guān)鍵詞】金融市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 金融體系 收支平衡

一、我國(guó)金融體系不完善的具體表現(xiàn)

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)的金融市場(chǎng)也得到了長(zhǎng)足進(jìn)步，金融資產(chǎn)總量的迅速增加，完善了金融市場(chǎng)體系，并推進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)行整體研究，可以看出我國(guó)的金融市場(chǎng)并沒有實(shí)現(xiàn)金融自由化，仍受到許多方面的干預(yù)，抑制了金融活動(dòng)的開展，阻礙了金融體系的完善。早在改革初期金融體系便受到利率、信貸和匯率等方面的限制，隨著金融體制改革進(jìn)程的推進(jìn)，金融市場(chǎng)的管制由于匯率形成機(jī)制改革和利率市場(chǎng)化的推進(jìn)初步放松。而金融市場(chǎng)也更廣泛的受到市場(chǎng)化影響，取得了穩(wěn)定的發(fā)展，但我國(guó)金融市場(chǎng)仍存在以下問題：

（一）融資比例失衡

我國(guó)的金融市場(chǎng)的融資環(huán)節(jié)，主要以銀行為主導(dǎo)的間接融資市場(chǎng)為主，直接融資市場(chǎng)所占整體比例較低。融資比例失衡導(dǎo)致了我國(guó)直接融資市場(chǎng)與間接融資市場(chǎng)之間的結(jié)構(gòu)不均，使得我國(guó)直接融資市場(chǎng)發(fā)展緩慢，進(jìn)一步突出了中小企業(yè)的融資問題。而銀行聚集大量金融資產(chǎn)，卻并沒有充分體現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的功能。資金融通過(guò)程中的配置效率較低，并出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡現(xiàn)象。國(guó)有大中型銀行占據(jù)了我國(guó)主要銀行體系，大多數(shù)民營(yíng)中小銀行沒有得到重組發(fā)展，不充分的市場(chǎng)體系競(jìng)爭(zhēng)，使得金融服務(wù)效率較低，融資問題較為突出，許多中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中無(wú)法公平獲得資金支持，融資比例的失衡使得不公平的資源配置，進(jìn)一步推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡。

（二）不完善的證券市場(chǎng)制度

我國(guó)的證券市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中，缺少相應(yīng)的制度約束，存在較多市場(chǎng)欺詐和內(nèi)部交易等不法行為，在市場(chǎng)操控、利益保障和信息紕漏等方面都需要進(jìn)行完善證券市場(chǎng)制度。我國(guó)的證券市場(chǎng)指數(shù)受到較大的政策影響，長(zhǎng)期在低位徘徊，行情的漲跌并不能充分反映出我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。許多的投資者并沒有獲得合理收益，企業(yè)債市場(chǎng)的滯后發(fā)展，造成證券市場(chǎng)緩慢的發(fā)展速度。許多民營(yíng)企業(yè)并不能滿足上市條件，又無(wú)法獲得金融機(jī)構(gòu)的資金支持，只能依靠長(zhǎng)期的企業(yè)資金積累和民間融資，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定和證據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展。

二、我國(guó)金融市場(chǎng)不完善對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響

隨著改革開放進(jìn)程的不斷深入，我國(guó)始終保持著高速的增長(zhǎng)速度，但經(jīng)濟(jì)總量在快速增長(zhǎng)的過(guò)程，也出現(xiàn)許多嚴(yán)重問題。受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，進(jìn)一步加劇了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡現(xiàn)象，儲(chǔ)蓄和投資出現(xiàn)失衡，不協(xié)調(diào)的投資和消費(fèi)環(huán)節(jié)，造成了高儲(chǔ)蓄、高投資和低消費(fèi)的內(nèi)部失衡。而國(guó)際收支的增強(qiáng)，提高了國(guó)民儲(chǔ)蓄率和投資率，而消費(fèi)水平卻始終較低。我國(guó)采取宏觀調(diào)控措施擴(kuò)大內(nèi)需，讓消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加強(qiáng)居民的消費(fèi)水平，但并沒有取得相應(yīng)成效，嚴(yán)重失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法保持穩(wěn)定發(fā)展。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的主要原因在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不完善，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)度干預(yù)，沒有完全發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源的配置作用。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也受到金融市場(chǎng)的重要影響，金融市場(chǎng)的完善關(guān)系著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整進(jìn)程。通過(guò)完善金融市場(chǎng)能夠加強(qiáng)金融發(fā)展水平，提高資金的流動(dòng)性，分散控制風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的融資成本，增加資本的使用效率，完善儲(chǔ)蓄與投資的轉(zhuǎn)換機(jī)制，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

（一）高儲(chǔ)蓄

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)居民收入水平也得到相應(yīng)提高，人們加強(qiáng)了資金的保值增值意識(shí)，更愿將資金投入到金融市場(chǎng)中，獲取更高的經(jīng)濟(jì)效益。分析我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程，不完善的金融制度導(dǎo)致金融市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)、低收入的特點(diǎn)，大量的內(nèi)部交易和市場(chǎng)欺詐現(xiàn)象，使得居民更傾向于將資金存入銀行，推高了我國(guó)的儲(chǔ)蓄總量。

（二）高投資

自改革開放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)作為各地的發(fā)展中心，強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)發(fā)展愿望與低成本生產(chǎn)資料相結(jié)合，提供了投資所需條件，而我國(guó)利率并沒有完全市場(chǎng)化，資金定價(jià)沒有反映資金供求的實(shí)際情況。并且受到資本市場(chǎng)功能定位偏失的影響，許多行業(yè)出現(xiàn)投資嚴(yán)重過(guò)?，F(xiàn)象，國(guó)有企業(yè)的投資擴(kuò)張速度極快，造成了我國(guó)投資結(jié)構(gòu)失衡。

（三）低消費(fèi)

收入水平是消費(fèi)的決定因素，中小企業(yè)融資困難的問題，使得居民工資收入無(wú)法增加，中小企業(yè)往往通過(guò)高留存、低工資的手段進(jìn)行資金積累，企業(yè)收入和居民收入的差距進(jìn)一步加大，導(dǎo)致我國(guó)居民收入增長(zhǎng)緩慢。而不發(fā)達(dá)的今日融市場(chǎng)，也使得居民很難獲取財(cái)產(chǎn)性收入，我國(guó)個(gè)人貸款和消費(fèi)信貸市場(chǎng)的發(fā)展并不能滿足居民的消費(fèi)需求。而金融市場(chǎng)不均衡的分布現(xiàn)象，也使得農(nóng)村居民的消費(fèi)需求無(wú)法享受城市居民的相同金融支持。

三、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡原因較為復(fù)雜，完善金融市場(chǎng)是解決我國(guó)境界結(jié)構(gòu)失衡的重要手段，并不能高估金融市場(chǎng)的影響作用，只有營(yíng)造相應(yīng)的政策環(huán)境，才能改善高投資、高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)的制度環(huán)境，通過(guò)金融市場(chǎng)改革，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：韓延萌（1975-），男，漢，山東青島人，青島酒店管理職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，碩士，研究方向：金融投資；徐凱（1981-），男，漢，山東青島人，青島酒店管理職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，碩士，研究方向：金融投資。