趙維嘉

拋開馬桶蓋討論的升級(jí)不談，我們看到的事實(shí)是，日本現(xiàn)在成了中國(guó)人出國(guó)旅游購(gòu)物的首選地，因?yàn)樵谌毡镜淖∷拶M(fèi)和購(gòu)物費(fèi)用因日元對(duì)人民幣貶值而變得便宜。有數(shù)據(jù)顯示，2014年1月-10月訪問日本的中國(guó)人比上年同期增長(zhǎng)了80%，達(dá)到201萬人次，年訪問量首次超過200萬人次。而在2015年春節(jié)期間，到日的中國(guó)游客是平日的兩倍，其下單量更為驚人。那么，日元貶值，除了激增日本國(guó)內(nèi)的旅游行業(yè)之外，還有什么影響呢？

日元貶值有利出口不利進(jìn)口

日元的貶值對(duì)于日本國(guó)內(nèi)的汽車、電子、機(jī)械等出口企業(yè)大有益處。有數(shù)據(jù)顯示，對(duì)日本汽車業(yè)來說，每下跌1日元，豐田公司就可以增加400億日元利潤(rùn)，本田可增加120億日元利潤(rùn)，日本5大家汽車公司合計(jì)可增加800億日元利潤(rùn)。如果日元對(duì)美元匯率維持在115：1的水準(zhǔn)，今年將給日本5大汽車商帶來8000億日元的額外利潤(rùn)。對(duì)于出口企業(yè)來說，借助日元貶值和低通貨膨脹，與海外的競(jìng)爭(zhēng)條件將迎來歷史性的有利局面。但是，日本出口仍然增長(zhǎng)乏力，有分析認(rèn)為原因在于日本企業(yè)在海外的當(dāng)?shù)厣a(chǎn)比例提高等結(jié)構(gòu)性因素。

不過，對(duì)于能源、資源等進(jìn)口行業(yè)來說，日元貶值讓它們叫苦不迭，電力行業(yè)更是雪上加霜。由于日本石油天然氣和煤炭等能源基本上全部依賴進(jìn)口，日元貶值導(dǎo)致成本急劇上升。據(jù)測(cè)算，匯率每下跌1日元，東京電力的燃料成本就要增長(zhǎng)330億日元。目前，日本八大電力公司有6家虧損。而運(yùn)輸、造紙和食品業(yè)也未能幸免。匯率每貶值1日元，日本制紙公司的利潤(rùn)就會(huì)減少8億日元。日本除大米之外的很多食品都需要進(jìn)口，因此日元貶值必然提高了進(jìn)口食品價(jià)格。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的“跌跌不休”

早在2012年10月，日元貶值便已開始。2012年12月16日，日本自民黨贏得新一屆政府執(zhí)政權(quán)，明確將推出大膽的擴(kuò)張性政策，抗擊通縮和提振經(jīng)濟(jì)。由此，日元貶值步伐出現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，從前期低點(diǎn)至近日高點(diǎn)，日元對(duì)美元已累計(jì)貶值超過30%。在最近兩年半時(shí)間里，日元對(duì)人民幣貶值約60%，這是自中國(guó)1994年開始實(shí)行現(xiàn)行匯率制度以來，日元相對(duì)于人民幣貶值最嚴(yán)重的時(shí)期。日元對(duì)人民幣貶值速度加快，正在逼近1元人民幣兌換20日元的水平。

安倍晉三的顧問本田悅朗（Honda）表示，美元兌日元匯率水平處于117至120之間，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)來說是“舒適的水平”。調(diào)查顯示，日元需貶值至140，才能幫助日本央行達(dá)到其2%的通脹目標(biāo)。這也就意味著，盡管日元在日本央行行長(zhǎng)黑田東彥（Haruhiko Kuroda）開始實(shí)施創(chuàng)紀(jì)錄貨幣寬松政策后已下跌23%，但要達(dá)到這一匯率水平，日元還需再下跌13%。

很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本需要探索新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的刺激作用也并不看好。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)一步膨脹了政府在經(jīng)濟(jì)體系中的地位，無論貨幣政策還是財(cái)稅政策，都是在改變經(jīng)濟(jì)體系中的貨幣數(shù)量，改變財(cái)富在社會(huì)中的分配，并沒有形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，這也是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的軟肋所在。沒有經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，債務(wù)就難有持續(xù)性，政府要么增稅減支，要么增發(fā)貨幣，無論哪種方式都是財(cái)富的轉(zhuǎn)移與再分配。

在當(dāng)今全球化時(shí)代，各國(guó)經(jīng)濟(jì)體之間互相影響，聯(lián)系緊密。日元貶值會(huì)讓中國(guó)人出國(guó)旅游、購(gòu)物、留學(xué)變得更加實(shí)惠，在投資、留學(xué)、旅游、消費(fèi)等方面都形成利好。如果綜合考慮日元貶值和物價(jià)差異，對(duì)于外國(guó)人在日本購(gòu)物來說，可以說如今是40多年來的有利時(shí)機(jī)。

Tips：安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)

所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Abenomics），是指日本第96任首相安倍晉三于2012年底上臺(tái)后加速實(shí)施的一系列刺激經(jīng)濟(jì)的政策，最引人注目的就是寬松貨幣政策，日元匯率開始加速貶值。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是為了扭轉(zhuǎn)日本長(zhǎng)年消費(fèi)與投資極度低迷的狀況，以創(chuàng)造通膨預(yù)期為出發(fā)點(diǎn)而產(chǎn)生的。當(dāng)消費(fèi)者預(yù)期日本物價(jià)要上漲時(shí)，就會(huì)對(duì)一些本來打算購(gòu)買的商品盡快購(gòu)買，進(jìn)而帶動(dòng)消費(fèi)及投資。