與當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成鮮明對(duì)比，資本市場(chǎng)卻異?；鸨?，政策層面似乎也一直在做護(hù)盤(pán)的努力。只有充分發(fā)揮上市公司融資功能、精心培育呵護(hù)上市公司、大力促進(jìn)企業(yè)上市、充分利用資本市場(chǎng)，有色行業(yè)才能更好地完成轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力加大

當(dāng)前，市場(chǎng)持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)欲振乏力。一季度，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)7%。盡管增速處在合理區(qū)間，下滑符合預(yù)期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開(kāi)局，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，但社會(huì)整體需求疲軟，投資、消費(fèi)、出口下降，通縮跡象顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

為此，今年以來(lái)特別是近期，黨中央、國(guó)務(wù)院狠下決心推動(dòng)簡(jiǎn)政放權(quán)，設(shè)置權(quán)力清單，不斷出臺(tái)量化寬松政策，頻頻開(kāi)啟“工具箱”，幾乎每天都在研究、出臺(tái)新政策新措施，提振發(fā)展信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。僅四月以來(lái)就連續(xù)出臺(tái)“下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)及工商業(yè)用電價(jià)格”，持續(xù)大幅降準(zhǔn)降息，推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”，實(shí)施鎢鉬稀土資源稅改革等等，力挺實(shí)體經(jīng)濟(jì)、刺激各行各業(yè)平穩(wěn)向好。并且高層親力親為，不時(shí)利用出訪及外事活動(dòng)等各種場(chǎng)合，力推高鐵等中國(guó)產(chǎn)品，與多國(guó)簽訂經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略合作協(xié)議，以期多方參與國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)，拓展發(fā)展空間，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。

資本市場(chǎng)異?；鸨?/h2>

與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成鮮明對(duì)比的是，資本市場(chǎng)異?；鸨芍高B連刷新，一路高歌猛進(jìn)。本輪股票市場(chǎng)從去年下半年悄然啟動(dòng)，以至今年激流洶涌，上證指數(shù)從2014年7月18日的2069點(diǎn)至今年6月29日4611.74點(diǎn)。盡管期間曾也劇烈震蕩，盡管監(jiān)管層、股評(píng)專(zhuān)家一再呼吁股市有風(fēng)險(xiǎn)，但罕見(jiàn)的是，面對(duì)連連攀升的股市，政策層面似乎一直在做護(hù)盤(pán)的努力?！度嗣袢?qǐng)?bào)》、《新華社》僅在4月底出現(xiàn)過(guò)一次提醒股民要謹(jǐn)慎，希望股市由“瘋牛”變“慢?！崩硇赃\(yùn)行外，更多則是談?wù)摴墒袑?duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用，強(qiáng)調(diào)牛市格局不變。這樣異常明顯的信號(hào)，促進(jìn)資金蜂擁而入，股指一路飆升。實(shí)體經(jīng)濟(jì)艱難冷淡，虛擬經(jīng)濟(jì)異?；鸨?，真是冰火兩重天、涼熱共此時(shí)，這正常嗎？

非常正常。

我們說(shuō)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)從來(lái)就是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)輪子，雙輪驅(qū)動(dòng)缺一不可。作為市場(chǎng)主體的企業(yè)，其發(fā)展是一個(gè)由量變到質(zhì)變的過(guò)程。一個(gè)企業(yè)（實(shí)體經(jīng)濟(jì)）從誕生進(jìn)而發(fā)展到一定規(guī)模，達(dá)到一定量的積累，自身發(fā)展的客觀內(nèi)在需求，就是持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、提高市場(chǎng)占有率，從而迅速地做強(qiáng)做大。而資本市場(chǎng)就恰恰迎合滿足了這種迫切需求，企業(yè)通過(guò)兼并重組、發(fā)行股票、上市融資等方式，為企業(yè)快速發(fā)展提供資金動(dòng)力。

一般說(shuō)來(lái)，一個(gè)企業(yè)，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是基礎(chǔ)，資本運(yùn)營(yíng)是手段，不注重資本運(yùn)營(yíng)、失去資本市場(chǎng)這個(gè)動(dòng)力源，縱使有絕對(duì)的產(chǎn)品、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)是如何也做不大做不強(qiáng)的，甚至在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰出局。一個(gè)優(yōu)秀的管理者、一個(gè)成熟的企業(yè)，只有把產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)有機(jī)結(jié)合，通過(guò)一流的產(chǎn)品、技術(shù)、管理、服務(wù)立身，再通過(guò)資本市場(chǎng)融資，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、新品研發(fā)、轉(zhuǎn)型升級(jí)、新領(lǐng)域的拓展培育提供資金保障，如此循環(huán)往復(fù)，才能有效地促進(jìn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)壯大。

當(dāng)前，企業(yè)面臨極為艱難的市場(chǎng)環(huán)境，特別是一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，由于連續(xù)幾年來(lái)，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)難以為繼。僅依靠政府投資、財(cái)政支持、銀行借貸難以扭轉(zhuǎn)被動(dòng)局面。充分利用資本市場(chǎng)融資，支持企業(yè)正常運(yùn)行、轉(zhuǎn)型升級(jí)就成為企業(yè)不二選擇。在這一方面，股份制公司、民營(yíng)企業(yè)中的上市公司反應(yīng)極為靈敏。三一重工在不到半年內(nèi)兩度減持，為集團(tuán)注入資金20億，減持所得資金主要用于機(jī)器人及智慧工廠研發(fā)、流程信息化改造提升等；而格力電器轉(zhuǎn)派分紅，為集團(tuán)一次注入90億元，資金主要用于改變以往只生產(chǎn)空調(diào)的單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)而轉(zhuǎn)為智能家居研發(fā)、線上線下渠道建設(shè)以及智能手機(jī)等新增長(zhǎng)點(diǎn)、新領(lǐng)域的培育拓展，等等；當(dāng)前，整個(gè)A股市場(chǎng)處于歷史上罕見(jiàn)的增發(fā)高潮中。據(jù)悉，從去年到今年一季度，已有920家公司實(shí)施增發(fā)，有1073家處于增發(fā)階段，其中有不少公司多次增發(fā)，所得資金主要用于產(chǎn)業(yè)的改造升級(jí)、工業(yè)智能化提升，以期占領(lǐng)市場(chǎng)制高點(diǎn)。

應(yīng)搶抓機(jī)遇 利用好資本市場(chǎng)

就有色行業(yè)的發(fā)展而言，近年來(lái)，由于受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，加上部分行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，連續(xù)幾年來(lái)市場(chǎng)價(jià)格走低，增速下降、需求不旺、成本上升、資源環(huán)境約束，規(guī)模以上企業(yè)主營(yíng)利潤(rùn)下降，虧損面增多，整體資產(chǎn)利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于銀行平均利率。同時(shí)，由于受傳統(tǒng)觀念、管理構(gòu)架、運(yùn)行方式的束縛，多數(shù)企業(yè)依然囿于傳統(tǒng)的融資方式，尤其是在市場(chǎng)不景氣的情況下，形成高昂、超負(fù)的財(cái)務(wù)運(yùn)行成本，致使企業(yè)在虧損邊緣上苦苦掙扎。

如何破解這些難題，作為政府層面，就是要多措并舉，加大相關(guān)政策支持力度，盡可能為企業(yè)創(chuàng)造寬松的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。截至目前，國(guó)家已經(jīng)做了努力，而且還將不斷做出努力。而作為企業(yè)，如何精準(zhǔn)把握、運(yùn)用好政策，充分利用各種有利條件、挖掘各種有效資源，無(wú)論是作為當(dāng)下的持續(xù)經(jīng)營(yíng)或是長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展，一手抓好產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，一手伸向資本市場(chǎng)，就是保障企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)超常規(guī)、跨越式發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。（資本市場(chǎng)，也唯有資本市場(chǎng)才能催生巨無(wú)霸企業(yè)、造就億萬(wàn)富豪，創(chuàng)造人間財(cái)富神話！資本市場(chǎng)就具有這種神奇的功能。）

我們說(shuō)，化解經(jīng)濟(jì)下行壓力，關(guān)鍵是要化解資金壓力、化解融資壓力。而隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，企業(yè)必須改變以往由存轉(zhuǎn)貸單一的融資方式，通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資，使資金迅速融集，為企業(yè)技術(shù)改造、轉(zhuǎn)型升級(jí)、新領(lǐng)域開(kāi)拓提供資金動(dòng)力。這就是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)國(guó)企改革的國(guó)家戰(zhàn)略，也正是當(dāng)前股市走牛的根本動(dòng)因。今年以來(lái)，資本市場(chǎng)運(yùn)行良好，這是中央面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，持續(xù)不斷的政策刺激、精心呵護(hù)的結(jié)果，其用心良苦。我們務(wù)必要搶抓機(jī)遇充分利用資本市場(chǎng)為企業(yè)渡過(guò)難關(guān)、轉(zhuǎn)型升級(jí)提供動(dòng)力。

如何充分利用資本市場(chǎng)

都說(shuō)機(jī)遇稍縱即逝，而機(jī)遇從來(lái)就青睞有準(zhǔn)備而且果敢行動(dòng)的人。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況看，企穩(wěn)向好的任務(wù)依然艱巨，國(guó)家還將在貨幣、財(cái)政、稅收等方面出臺(tái)更多的利好政策，股市依然堅(jiān)持牛市格局。“天予不取，反受其咎；時(shí)至不迎，反受其累”。企業(yè)要盡快組織研究，通過(guò)各種有效方式，充分利用資本市場(chǎng)為企業(yè)擺脫困境、持續(xù)發(fā)展注入資金活力。

一是充分發(fā)揮好上市公司融資功能。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、周轉(zhuǎn)資金短缺、新上項(xiàng)目缺乏資金的非常時(shí)期，只要是不改變母體公司控股地位，企業(yè)就可通過(guò)上市公司增發(fā)、減持、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式，為企業(yè)發(fā)展提供資金保障。今年的資本市場(chǎng)還將持續(xù)發(fā)力，盡管運(yùn)行中可能會(huì)出現(xiàn)大的調(diào)整，或劇烈的震蕩，但股指上升的大勢(shì)不會(huì)改變，只是高層、監(jiān)管部門(mén)不希望股指在短時(shí)間內(nèi)迅速攀升（瘋牛現(xiàn)象）而成為少數(shù)投機(jī)者的搏利場(chǎng)所，進(jìn)而失去資本市場(chǎng)的本來(lái)作用，而是希望通過(guò)資本市場(chǎng)的持續(xù)給力，以時(shí)間換空間，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、完成企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的歷史使命提供資金動(dòng)力。一旦市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入良性發(fā)展，資本市場(chǎng)也就完成了它的階段性任務(wù)（開(kāi)始真正的大調(diào)整）。因此，有條件的企業(yè)必須抓住當(dāng)前的有利時(shí)機(jī)，通過(guò)資本市場(chǎng)盡可能為企業(yè)發(fā)展和戰(zhàn)略調(diào)整服務(wù)。

二是精心培育呵護(hù)好上市公司。企業(yè)上市不能一上了之。企業(yè)上市不是為了炫耀，其目的是要通過(guò)上市融資，實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)行。就是要通過(guò)上市，使企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)相互促進(jìn)、相得益彰。要堅(jiān)決摒棄以往投資項(xiàng)目設(shè)立公司，僅僅依靠銀行借貸，公司營(yíng)利擴(kuò)大規(guī)模，滾動(dòng)發(fā)展的方式，現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行離開(kāi)資本市場(chǎng)這個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)手段，僅僅依靠產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，企業(yè)即使擁有絕對(duì)的核心技術(shù)、高超的管理藝術(shù)，是如何也做不強(qiáng)做不大的，遲早要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來(lái)。作為企業(yè)，需要十分珍視、精心呵護(hù)上市公司，要像經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品一樣來(lái)經(jīng)營(yíng)好、靚扮好、包裝好上市公司，要不斷地通過(guò)挖掘題材，適時(shí)向社會(huì)公布企業(yè)新品研發(fā)、技術(shù)機(jī)制創(chuàng)新、擴(kuò)張并購(gòu)兼重組、優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等成效，維護(hù)好、塑造好上市公司的良好形象，從而堅(jiān)定市場(chǎng)信心，拉動(dòng)股價(jià)上升，形成實(shí)體與虛擬的良性互動(dòng)、良好循環(huán)，為企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

三是大力促進(jìn)企業(yè)上市。截至目前，全國(guó)有色行業(yè)中的上市公司不少，但這不足以促進(jìn)、帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)發(fā)展。要?jiǎng)?chuàng)造條件，鼓勵(lì)引導(dǎo)所有符合條件的有色采、選、冶、加企業(yè)，通過(guò)各種途徑在境內(nèi)外的A股、B股和新三板等上市。無(wú)論是大型企業(yè)集團(tuán)還是集團(tuán)所屬企業(yè)（子公司），無(wú)論是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還是新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，也無(wú)論是老企業(yè)還是新組建、新成立的企業(yè)，凡是符合上市條件的要力促其上市，即使暫時(shí)不符合條件，也要不斷創(chuàng)造條件、不斷完善，最終促其符合條件，并通過(guò)努力爭(zhēng)取上市。

四是充分利用好資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)自有其運(yùn)行規(guī)律。但既然是市場(chǎng)，就具有一般市場(chǎng)屬性。波動(dòng)是市場(chǎng)唯一不變的鐵律。作為上市公司股東尤其是大股東，要準(zhǔn)確把握市場(chǎng)脈搏，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向，盡可能使上市公司處于動(dòng)態(tài)掌控之中。市場(chǎng)疲軟處于熊市，就適時(shí)增持；一旦市場(chǎng)持續(xù)升溫特別是處于牛市，就要把握好節(jié)奏減持。此外，無(wú)論是上市公司還是非上市企業(yè)，都要研究如何充分利用資本市場(chǎng)。既然是市場(chǎng)，基金公司、卷商、普通民眾可以交易，那么一般企業(yè)也應(yīng)該可以進(jìn)入資本市場(chǎng)，只是要控制好風(fēng)險(xiǎn)。這里主要是人才和團(tuán)隊(duì)問(wèn)題，另外還有決策者的膽識(shí)決斷力和對(duì)市場(chǎng)的洞察力等問(wèn)題。但世上沒(méi)有包賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，是市場(chǎng)就有競(jìng)爭(zhēng)，有競(jìng)爭(zhēng)就有風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以成立資本運(yùn)營(yíng)公司，通過(guò)公司開(kāi)展資本運(yùn)作，只是要在政策上給予支持，促使企業(yè)多手段、多方式經(jīng)營(yíng)，為企業(yè)發(fā)展注入新的活力。