魏 磊

（身份證號(hào)：370323198709270413）

淺析水電工程投資風(fēng)險(xiǎn)分析及其應(yīng)用

魏 磊

（身份證號(hào)：370323198709270413）

由于水電工程一般都具有規(guī)模廣、投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、融資渠道廣等特點(diǎn)，同時(shí)水電工程受社會(huì)經(jīng)濟(jì)與自然環(huán)境等因素的影響很大，水電工程在建設(shè)和運(yùn)作期間均存在很多風(fēng)險(xiǎn)及不確定因素，在對(duì)水電工程項(xiàng)目進(jìn)行投資后一旦發(fā)生意外情況將會(huì)造成相當(dāng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失[1]。因此在對(duì)水電項(xiàng)目進(jìn)行投資前進(jìn)行科學(xué)、合理、全面的風(fēng)險(xiǎn)分析是十分重要的。其風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)該以工程的投入與效益關(guān)系為基礎(chǔ)，對(duì)水電工程的投資風(fēng)險(xiǎn)變量之間的影響關(guān)系進(jìn)行全面分析，并結(jié)合相關(guān)專家的經(jīng)驗(yàn)對(duì)工程進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)因素辨識(shí)，同時(shí)對(duì)工程運(yùn)行成本及其稅收等因素進(jìn)行全面考慮，然后應(yīng)用相應(yīng)的高新技術(shù)對(duì)工程投資風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)的分析指標(biāo)進(jìn)行模擬綜合評(píng)估，并根據(jù)綜合評(píng)估結(jié)果來(lái)決定工程項(xiàng)目的投資。

水電工程 投資風(fēng)險(xiǎn) 效益 應(yīng)用

前言：近年來(lái)我國(guó)水電發(fā)展速度較快，截止2014年底，我國(guó)水電總裝機(jī)容量約為3億千瓦，約占世界水電總裝機(jī)容量的25%，為世界第一[2]。但水電項(xiàng)目通常是規(guī)模大、工期長(zhǎng)，水電工程的投資風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素較多，因此水電工程的建設(shè)前項(xiàng)目決策十分重要，通過(guò)科學(xué)的分析進(jìn)行正確的決策，不僅會(huì)影響到投資的效益，同時(shí)會(huì)對(duì)地區(qū)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生一定的影響[3]。為更加充分地利用有限的資源，使水電工程盡可能地獲取更大的效益，本文將根據(jù)水電工程的特殊性對(duì)水電工程投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，其具體分析報(bào)告如下：

一、對(duì)工程進(jìn)行可性研究的重要作用

對(duì)水電工程進(jìn)行可行性研究是指，在水電工程進(jìn)行建設(shè)前，在流域規(guī)劃的基礎(chǔ)上，對(duì)即將進(jìn)行建設(shè)的項(xiàng)目的建設(shè)條件進(jìn)行充分地勘查和分析，然后進(jìn)行相關(guān)的方案比較，對(duì)工程建設(shè)的必要性、經(jīng)濟(jì)合理性以及技術(shù)可行性進(jìn)行科學(xué)的論證分析。對(duì)水電工程進(jìn)行可行性研究應(yīng)該以科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度進(jìn)行對(duì)待，充分考慮項(xiàng)目建設(shè)的各項(xiàng)因素，如地質(zhì)條件、水文條件、氣候條件、施工質(zhì)量、環(huán)境影響、征地資金、安置方案、補(bǔ)充方案、施工技術(shù)、施工管理等。然后對(duì)各項(xiàng)因素進(jìn)行詳細(xì)地分析與結(jié)合，對(duì)項(xiàng)目的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益作出客觀、科學(xué)的評(píng)估，對(duì)工程的投資作出準(zhǔn)確有效的預(yù)測(cè)，從而使工程的可行性研究對(duì)建設(shè)的投資估算起到重要的指導(dǎo)作用。而工程投資估算預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性將會(huì)直接影響到工程建設(shè)的資金儲(chǔ)備，準(zhǔn)確的估算能有效的預(yù)防工程在建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象，從而有效地保證工程的質(zhì)量與建設(shè)進(jìn)度，是保證項(xiàng)目如期竣工的有效保障，也與投資者的利益密切相關(guān)。

二、投資風(fēng)險(xiǎn)的分析

任何的投資都存在風(fēng)險(xiǎn)，水電工程投資當(dāng)然更不例外。水電工程一般都具有規(guī)模廣、投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、融資渠道廣等特點(diǎn)，同時(shí)水電工程受社會(huì)經(jīng)濟(jì)與自然環(huán)境等因素的影響很大，因此水電工程投資風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)較多。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行量化后，其結(jié)果的有效性主要決定與對(duì)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的判定與相應(yīng)的概率值的確定。但是由于水電工程具有復(fù)雜性和非重復(fù)性的特征，因此很難對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的客觀概率進(jìn)行相關(guān)的量化處理。所以在風(fēng)險(xiǎn)分析與決策中需要項(xiàng)目管理者與相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)專家根據(jù)自身掌握的科學(xué)知識(shí)與自身經(jīng)驗(yàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)的概率及其影響作出主觀的估計(jì)，然后應(yīng)用模糊數(shù)學(xué)方式進(jìn)行綜合統(tǒng)計(jì)。根據(jù)相關(guān)實(shí)踐證實(shí)，通過(guò)該方法，可以在一定的程度上反映出水電工程所處的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。水電工程的風(fēng)險(xiǎn)因素具有很強(qiáng)的獨(dú)特性，很多時(shí)候水電工程都會(huì)面臨前所未有的情況，基本沒(méi)有相關(guān)數(shù)據(jù)可以進(jìn)行利用，只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)人員的主觀推斷去預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生概率與概率分布。風(fēng)險(xiǎn)因素除了具有發(fā)生的概率或概率分布，還有一個(gè)十分重要的屬性，即是風(fēng)險(xiǎn)因素的影響程度，其主要是反應(yīng)到水電工程的投資領(lǐng)域上就是對(duì)工程投資或是收益的影響程度。風(fēng)險(xiǎn)因素的分析與量化過(guò)程實(shí)際上就是考慮發(fā)生的概率值和風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生后導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)后果。而這一過(guò)程仍然是需要相關(guān)專家的調(diào)查來(lái)進(jìn)一步確定風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率與發(fā)生后所產(chǎn)生的后果。

三、工程投資風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的主要方法是保險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)在小范圍內(nèi)具有不確定性和損失集中的特性，但在大范圍內(nèi)又具有穩(wěn)定性和一致性，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大體上比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后損失的大小基本上還是符合一定的規(guī)律。而保險(xiǎn)的基本原理是將多個(gè)投保人的投保資金集中起來(lái)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，又承保人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。保險(xiǎn)對(duì)于投資者來(lái)講，是以較小的投入換取一個(gè)較為安全的投資環(huán)境。投保人可以通過(guò)付出少量而且固定的費(fèi)用，將大量的不確定損失轉(zhuǎn)移到承保者身上， 從而起到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的作用。

四、應(yīng)用

由于水電項(xiàng)目的建設(shè)個(gè)別之間存在著很大的差異，對(duì)水電投資風(fēng)險(xiǎn)分析必須根據(jù)項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行差別對(duì)待，充分考慮各項(xiàng)因素進(jìn)行綜合論證，方可有效地進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。當(dāng)前很多單位管理者對(duì)項(xiàng)目建設(shè)前的可行性研究并不重視，貿(mào)然進(jìn)行開(kāi)工建設(shè)，結(jié)果導(dǎo)致工程在建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)資金短缺、施工質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、存在各種隱患等情況，從而導(dǎo)致工程不能按時(shí)竣工，進(jìn)行各種大量的返修、重建，大量地浪費(fèi)了人力、財(cái)力，對(duì)當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境也造成了不可挽回的損失。

工程開(kāi)始建設(shè)前，組織相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的專家學(xué)者與項(xiàng)目的管理者對(duì)工程進(jìn)行可行性研究，研究可將整個(gè)工程進(jìn)行分解成籌建工程、準(zhǔn)備工程、主體工程三個(gè)大的工程階段，然后將這三個(gè)大的階段再進(jìn)行分解。如將籌建工程階段分解成施工征地與移民、進(jìn)場(chǎng)交通、施工供電供水等。然后對(duì)分解后的各項(xiàng)單一的工程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，如施工征地與移民階段具有征地資金、安置方案、補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)等風(fēng)險(xiǎn)因素，然后分析這些風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率與影響情況。對(duì)所以風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析后再進(jìn)行歸納匯總，計(jì)算工程的總體風(fēng)險(xiǎn)情況。采用這種工程分解風(fēng)險(xiǎn)分析的方式不僅可以比較準(zhǔn)確的計(jì)算工程總體的風(fēng)險(xiǎn)概率，還能比較清晰的顯示出整個(gè)工程建設(shè)中的風(fēng)險(xiǎn)分布情況，可幫助工程管理人員采取有效措施，進(jìn)行重點(diǎn)的防范，以減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，為投資者的決策具有很高的參考價(jià)值。

五、討論

當(dāng)前我國(guó)電網(wǎng)結(jié)構(gòu)中主要還是以火電為主，在火電中又以煤電為主[4]。煤電對(duì)緩解我國(guó)電力供應(yīng)緊張作出了巨大的貢獻(xiàn)，但煤屬于不可再生資源，以煤電為主的電網(wǎng)結(jié)構(gòu)消耗了我國(guó)大量的煤炭資源，同時(shí)，在煤電的生產(chǎn)過(guò)程中也產(chǎn)生了廢棄物，對(duì)環(huán)境造成污染[5]。而我國(guó)是世界水力資源大國(guó)，具有大量的可利用的水力資源，同時(shí)水能也是一種可再生的清潔能源，水電的開(kāi)發(fā)利用不僅能有效的環(huán)境我國(guó)的電力供應(yīng)緊張的問(wèn)題，還能有有效的減少煤炭資源的開(kāi)采，減少資源的浪費(fèi)和對(duì)環(huán)境的污染，因此水電的開(kāi)發(fā)利用具有十分廣闊的前景[6]。

但是水電開(kāi)發(fā)的特殊性較高，水電工程建設(shè)的十分復(fù)雜，在進(jìn)行水電建設(shè)的過(guò)程中通常會(huì)遭遇到各種前所未有的難題，因此水電投資也具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。因此在進(jìn)行水電工程投資時(shí)進(jìn)行前期工程投資風(fēng)險(xiǎn)的分析工作十分重要，而風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)在于相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的專家與工程管理者對(duì)工程的具體情況進(jìn)行勘查、分析的工程可行性研究報(bào)告，根據(jù)報(bào)告結(jié)果對(duì)工程進(jìn)行分解，然后對(duì)各項(xiàng)分解后的工程階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)概率分析，然后將分析結(jié)果進(jìn)行歸納處理，可計(jì)算出相對(duì)有效的工程風(fēng)險(xiǎn)的總概率與，整個(gè)工程的風(fēng)險(xiǎn)概率分布情況，以此可幫助投資者作出正確的決策。

[1]閆麗萍.水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].中國(guó)房地產(chǎn)業(yè),2011,(9):115.

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[3]劉瑤,陸偉鋒.水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理探討[J].山西建筑,2010,36(33):252-253.

[4]冷玉波.基于模糊層次綜合評(píng)價(jià)法的小水電工程投資風(fēng)險(xiǎn)分析[J].三角洲,2014,(8):205-206,208.

[5]許強(qiáng)斌.現(xiàn)階段水電工程投資風(fēng)險(xiǎn)分析及其應(yīng)用研究[J].城市建設(shè)理論研究（電子版）,2013,(32).

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1007-6344（2015）11-0107-01