文/陳 凱

圖/圖為媒

央行頻繁降準降息，銀行存款利率進一步下探，有些銀行存款利率即便是上浮到頂也只有3%（一年定期存款）。傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品與現(xiàn)在各種互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率動輒10%相比，實在是沒有更大的吸引力。此外，存款利率下浮帶動銀行同業(yè)市場利率下探，受此影響，各種寶寶類產(chǎn)品收益也開始大幅下探。

寶寶類產(chǎn)品收益下滑，其他產(chǎn)品繼續(xù)接力

2013年余額寶為代表的各種寶寶類產(chǎn)品橫空出世的時候，銀行存款被輿論大幅叫空，因為貨幣基金不僅收益是活期存款的十數(shù)倍，而且具有活期的性質(zhì)。當前，各種寶寶類產(chǎn)品收益集體滑坡，是否意味著銀行存款會再次分流，或者回流到銀行的其他理財產(chǎn)品上？

筆者認為，互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)内厔莺惋L口已經(jīng)開始確立，盡管現(xiàn)在寶寶類產(chǎn)品收益開始大幅下滑，但是會有其他資產(chǎn)配置更多元化的產(chǎn)品推向市場，以較好的靈活性和較高的收益來獲得用戶的青睞。

隨著金融改革的推進，以銀行為主的投融資服務(wù)體系開始逐步改變，一方面是通過社會化的融資渠道來滿足銀行服務(wù)不了的那部分客戶的需求；另外一方面也是促進金融體系的多元化，提高內(nèi)生效率，改變以往以銀行為主的資金和投融資流轉(zhuǎn)通道，給整個金融服務(wù)體系帶來更多的活力。

這樣的直接后果就是居民在日常理財和投資中的策略變化。隨著直接融資占比的提高，居民在銀行體系以外可以選擇的理財和融資渠道越來越多，而且很多情況下，這些理財、融資服務(wù)的門檻更低，服務(wù)更便捷。隨著整個風向的轉(zhuǎn)變，居民的資產(chǎn)配置也會逐漸從保守的存款和銀行理財轉(zhuǎn)變?yōu)榇婵?、股票、債券、保險、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)榷鄻踊馁Y產(chǎn)配置體系。

貨幣市場基金在2013年以來開始熱銷，就是正好搭上了這個風口。不過，隨著利率市場化的最終鋪開，貨幣基金的吸引力也會慢慢下降，這個時候就需要用戶選擇其他收益更好的、期限也比較靈活的產(chǎn)品來完成自身的資產(chǎn)配置計劃。

理財投資多元化，穩(wěn)健收益要保障

與寶寶類產(chǎn)品收益下浮相比，股市經(jīng)歷大跌之后還在慢慢恢復(fù)元氣，何時回暖實未可知。有很多股民其實混淆了理財和投資的概念，理財講究的是穩(wěn)健、安全和保值增值；而投資則是具有較高的風險性，主要是通過風險性的博弈來獲取更高的收益可能性。對于一般的工薪家庭而言，需要做好一個資產(chǎn)分配的比例，主要還是以穩(wěn)健為目標，同時還要保證較高的靈活性。因此，對于大多數(shù)人而言，股市這個高風險的投資產(chǎn)品只能是資產(chǎn)配置的一小部分，而不應(yīng)該是全部，否則一旦股市下跌將十分被動。

寶寶類基金已經(jīng)是很多互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的標配產(chǎn)品之一，隨著傳統(tǒng)寶寶類產(chǎn)品收益的下降，目前各種互聯(lián)網(wǎng)理財平臺也開始通過自身的資產(chǎn)標的配置，來給用戶提供更多穩(wěn)健、靈活性好、收益較高的產(chǎn)品，比如平安陸金所推出的零活寶活期理財產(chǎn)品。

此前股市一路扶搖直上，吸引了很多投資者將資金投入股市。隨著股市的大跌，更多的投資者接受了這一嚴謹?shù)娘L險教育：即需要在一個穩(wěn)健的固定收益理財和高風險的權(quán)益類理財之間做一個良好的匹配，將資產(chǎn)逐步合理配置到各種穩(wěn)健理財通道。

或許，未來的趨勢是這樣：銀行存款被分流的趨勢不會變，因為這是國家金融體系改革和拉動內(nèi)需消費、刺激多層次金融體系發(fā)展的必須；而銀行存款第一波是被寶寶類產(chǎn)品分流，而后是股市、債券、理財?shù)?，即便寶寶類產(chǎn)品收益下降，但會有部分資金留存在活期理財賬戶上；此外，還有更多的穩(wěn)健安全理財產(chǎn)品不斷推出，用互聯(lián)網(wǎng)的便捷支付、低門檻和靈活管理手段為用戶提供更好的理財手段。