季東

摘 要：伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)在改革進(jìn)程中承載著越來(lái)越多的職責(zé)，并且面臨著日趨復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不但給中小企業(yè)帶來(lái)巨大的沖擊，甚至?xí)＜皣?guó)家的長(zhǎng)治久安。因此，對(duì)中小企業(yè)內(nèi)涵及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了界定，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征及類型進(jìn)行了闡述，剖析了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀及成因，并提出了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策；建議

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2015）05-0220-02

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，使得我國(guó)中小企業(yè)在改革進(jìn)程中承載越來(lái)越多的職責(zé)，與此同時(shí)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也日趨復(fù)雜。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不但會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)巨大的沖擊，甚至?xí)绊懮鐣?huì)的穩(wěn)定，影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，中小企業(yè)需明辨面臨風(fēng)險(xiǎn)的類型、原因及特征，并在此基礎(chǔ)上制訂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策，盡可能規(guī)避可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將損失降低到最低程度，維持企業(yè)正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)我國(guó)中小企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，對(duì)于防范和化解企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)穩(wěn)定和健康發(fā)展，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、中小企業(yè)內(nèi)涵及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定

中小企業(yè)是相較于大企業(yè)而言的，一般是指經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、勞動(dòng)對(duì)象在企業(yè)集中程度較低、在所處行業(yè)中無(wú)法起主導(dǎo)作用、不能對(duì)所在行業(yè)產(chǎn)生重大影響的企業(yè)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即舉債風(fēng)險(xiǎn)，是指由于企業(yè)舉債而帶來(lái)財(cái)務(wù)方面的不確定性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指在企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中由于各種不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)因素的存在，使得企業(yè)預(yù)期與實(shí)際的財(cái)務(wù)收益產(chǎn)生的偏差[1]。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征及類型

1.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠使企業(yè)的財(cái)務(wù)收益產(chǎn)生差異，加大了企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。其具體特征如下：

一是客觀性。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的，即風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，要想消除它，只有采用各項(xiàng)技術(shù)措施來(lái)應(yīng)對(duì)，以其防止和規(guī)避損害的產(chǎn)生和費(fèi)用的損失。

二是全面性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的始終，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三是不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有可變性，若企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化，就會(huì)加大企業(yè)蒙受損失的可能性。

四是雙重性，即風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比例的，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高，反之亦然。

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

一是籌資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于籌集資本渠道的不同而導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)不理想，由此產(chǎn)生喪失償債能力的可能性，并給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。

二是投資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在投資過程中，因市場(chǎng)需求的變動(dòng)導(dǎo)致預(yù)期收益與最終受益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。

三是資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變，使得中小企業(yè)對(duì)市場(chǎng)走向的掌控和適應(yīng)能力的不足，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的可能性及由此帶來(lái)的損失。

四是管理風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)內(nèi)部由于經(jīng)營(yíng)管理不善或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足也會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)亟待完善

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管控體系，其構(gòu)成是依據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、營(yíng)銷規(guī)劃及相關(guān)的會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)，主要是針對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況、營(yíng)銷計(jì)劃的實(shí)施、財(cái)務(wù)活動(dòng)等進(jìn)行分析和評(píng)判。試圖在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理活動(dòng)中辨析出潛存的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在風(fēng)險(xiǎn)成形之前告知企業(yè)管理者，督促其采取有效的自救措施，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，找尋致使財(cái)務(wù)狀況惡化的主要因素并進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范[2]。當(dāng)前，多數(shù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的組成還沒有形成體系，徒有其表，亟待完善。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理混亂，人員素質(zhì)有待提高

中小企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理混亂是其在防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面存在的一大癥結(jié)。中小企業(yè)內(nèi)部各職能部門間資金管理、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不分、管理混亂的弊端，使得資金利用率低下，資金的安全性無(wú)法保障。企業(yè)在投資決策時(shí)沒有進(jìn)行深入細(xì)致的市場(chǎng)調(diào)研和科學(xué)的論證就盲目投資，由此產(chǎn)生了巨額的負(fù)債或不良資產(chǎn)。在資本構(gòu)成方面缺乏科學(xué)規(guī)劃，籌資成本居高不下，利息壓力增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比重增大。目前，中小企業(yè)的財(cái)會(huì)管理從業(yè)人員由于受自身專業(yè)教育的制約，其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力都有待提升，他們的管理理念和方法，尤其是職業(yè)判斷力和執(zhí)業(yè)水平，無(wú)法應(yīng)對(duì)當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。

3.資本構(gòu)成不合理，負(fù)債比例略高

中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資渠道的多樣性及籌資決策諸多因素的影響，致使中小企業(yè)資本構(gòu)成不合理的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在，企業(yè)資本構(gòu)成中若負(fù)債率過高，會(huì)使利息負(fù)擔(dān)過重，應(yīng)得利益降低，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重，使得企業(yè)償債能力下降甚至資金鏈斷裂，并由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而負(fù)債經(jīng)營(yíng)是一把雙刃劍，既會(huì)為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿利益，也可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境[3]。當(dāng)不利因素產(chǎn)生時(shí)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)轉(zhuǎn)化為真正的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)就不能保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)甚至有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。

4.政策扶持力度不夠

運(yùn)營(yíng)資金不足，籌資渠道狹窄，融資困難是遏制中小企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵性問題。當(dāng)前，絕大多數(shù)中小企業(yè)還沒有能力面向社會(huì)發(fā)行企業(yè)債券，而國(guó)家的政策體系還不完善，力度較弱，覆蓋面較低，主要是偏向大型國(guó)企，在政策上忽視了對(duì)中小企業(yè)的扶持。而中小企業(yè)資本實(shí)力有限，注冊(cè)資本金普遍較低，可以向銀行質(zhì)押的或能夠得到銀行認(rèn)同的不動(dòng)產(chǎn)（如房屋、建筑物等）數(shù)量不足；并且大多數(shù)中小企業(yè)都處于高速成長(zhǎng)期，在該階段的生產(chǎn)周期中，企業(yè)的資金需求量巨大?？傊?，資金短缺遏制了中小企業(yè)的成長(zhǎng)，資金不足成為制約中小企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵性問題。

5.投資規(guī)模過大

在中小企業(yè)發(fā)展初期，多數(shù)投資者都力圖把企業(yè)規(guī)模鋪得大一些，而沒有認(rèn)清其中潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，當(dāng)各種影響因素變動(dòng)時(shí)可能會(huì)誘發(fā)危機(jī)的爆發(fā)。此外，當(dāng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好時(shí)，投資者易信心膨脹，對(duì)企業(yè)發(fā)展前景持樂觀態(tài)度，易形成投資泡沫；當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境異動(dòng)時(shí)，泡沫的破滅會(huì)使企業(yè)瞬間陷入危局。所以，中小企業(yè)的投資者在投資導(dǎo)向上應(yīng)注重收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡問題，合理選擇投資項(xiàng)目，將投資規(guī)模置于可調(diào)控的范圍內(nèi)。資金的投放要留有余地，避免外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利影響。

四、加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策建議

1.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)，提高財(cái)務(wù)管理水平

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是控制中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)。

首先，企業(yè)要強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。定期對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)進(jìn)行整理、分析，對(duì)企業(yè)可能面臨的、潛存的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)的進(jìn)行監(jiān)控和防范；要及時(shí)向管理者匯報(bào)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)據(jù)，以便及早做出預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的決策[4]。

其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是根據(jù)利用與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以便及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)活動(dòng)，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而保證整個(gè)企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。

再次，若發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生異動(dòng)，企業(yè)要采取果斷措施，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解和防范，保障企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理順暢進(jìn)行。

最后，企業(yè)做重大決策時(shí)，既要考慮預(yù)期收益，還要清醒地認(rèn)識(shí)到所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，要充分利用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)分析可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，再運(yùn)用恰當(dāng)?shù)姆绞教岢鰬?yīng)對(duì)措施，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前及時(shí)的防范?？傊?，企業(yè)要運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，提高企業(yè)的戰(zhàn)略決策能力。

2.強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理，提高從業(yè)人員素質(zhì)

針對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中存在的不足，在構(gòu)建內(nèi)部控制制度時(shí)要結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的規(guī)定，充分融合本企業(yè)的特質(zhì)、規(guī)模、管理模式等諸多內(nèi)容，構(gòu)建出適合企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的內(nèi)部控制制度。

首先，要合理設(shè)置企業(yè)組織架構(gòu)，明確各職能部門權(quán)責(zé)。

其次，要著重樹立企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的理念和特色，確立行之有效的管控方法。

再次，要關(guān)注內(nèi)部審計(jì)工作。內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)要時(shí)刻保持其獨(dú)立性，它既可以幫助管理者監(jiān)督內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行，又可以檢查財(cái)務(wù)收支的有效性及合理性，不斷發(fā)現(xiàn)不足并提出整改建議，以形成良好內(nèi)部控制環(huán)境。

最后，要加強(qiáng)財(cái)會(huì)從業(yè)人員的繼續(xù)教育工作，不斷增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和執(zhí)業(yè)水平，同時(shí)要積極引進(jìn)人才，為企業(yè)不斷注入新鮮血液。

3.構(gòu)建合理的資本結(jié)構(gòu)，管控負(fù)債總體規(guī)模

防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最關(guān)鍵的是合理設(shè)計(jì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。通常采用的辦法是調(diào)整負(fù)債與權(quán)益資本的比例，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債，降低資金成本，控制負(fù)債的整體規(guī)模，確保審慎的負(fù)債比，杜絕到期出現(xiàn)無(wú)力償債的現(xiàn)象發(fā)生，進(jìn)而有效地預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中小企業(yè)要防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在創(chuàng)業(yè)初期攤子不要鋪的太大，在發(fā)展過程中不要跑的太快，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中要以“穩(wěn)健性原則”為第一要?jiǎng)?wù)。從理論上講，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般在50%以下為宜[5]。企業(yè)應(yīng)充分利用當(dāng)今金融和資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，徹底變更過去單一的融資方式，擇優(yōu)選擇銀行貸款、發(fā)行債券與股票和商業(yè)信用等方式，以組合的方式籌集企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需資金，不斷降低融資成本，規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，中小企業(yè)要依據(jù)自身的發(fā)展規(guī)劃和償債能力來(lái)選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)，要嚴(yán)格控制舉債規(guī)模，努力做到還債時(shí)間均衡、債務(wù)種類搭配合理，只有這樣，才能達(dá)到防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4.加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，提升資金使用效率

中小企業(yè)要提升自身防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，就必須重視現(xiàn)金流管理。目前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)給企業(yè)帶來(lái)沉重的生存壓力，只有不斷健全現(xiàn)金的內(nèi)部控制制度，提升現(xiàn)金流的監(jiān)控水平，減少資金浪費(fèi)，才能夠有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資金使用效率。企業(yè)應(yīng)科學(xué)規(guī)劃現(xiàn)金的流量，使其能夠滿足日常運(yùn)營(yíng)及突發(fā)事件發(fā)生時(shí)的資金需求，要通（下轉(zhuǎn)248頁(yè)）（上接221頁(yè)）過強(qiáng)化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理力提高資金的周轉(zhuǎn)率，使其使用效果達(dá)到最佳，進(jìn)而達(dá)到預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。就企業(yè)整體而言，現(xiàn)金流貫穿于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的始終。據(jù)調(diào)查，有的企業(yè)雖然賬面余額豐厚，但現(xiàn)金流卻不足；有的企業(yè)雖然經(jīng)常處于困境，卻可以憑借手中充沛的現(xiàn)金流賴以生存下來(lái)。由此可見，企業(yè)得以持續(xù)發(fā)展靠的不是利潤(rùn)而是充足的現(xiàn)金流。為此，企業(yè)應(yīng)管理好現(xiàn)金流，做好市場(chǎng)調(diào)研及新產(chǎn)品的開發(fā)，不斷提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以最好的狀態(tài)推進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

5.適時(shí)轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)收益的實(shí)現(xiàn)

中小企業(yè)應(yīng)充分利用國(guó)家的優(yōu)惠政策，認(rèn)真觀察市場(chǎng)運(yùn)行的軌跡，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，降低生產(chǎn)成本，適度轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)各類投資預(yù)案要進(jìn)行深入細(xì)致的市場(chǎng)調(diào)研和科學(xué)分析，力爭(zhēng)投資于具有市場(chǎng)潛力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不僅成為企業(yè)管理的重要組成部分，同時(shí)也成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略的主要內(nèi)容。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的全過程，企業(yè)應(yīng)正視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選用切合企業(yè)發(fā)展實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，確保企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展[6]。當(dāng)今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展易出現(xiàn)起伏波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)在很大程度上還是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)刺激的結(jié)果?；诖?，中小企業(yè)應(yīng)對(duì)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、籌資和投資的現(xiàn)金流的分析中，找尋預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的舉措，為企業(yè)最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)的保障。

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