■ 趙國華 河北師范大學(xué) 陳 巖 石家莊鐵道學(xué)院

近年來，隨著中國“走出去”戰(zhàn)略的實施，越來越多的中國企業(yè)開始到海外進行投資，在這個過程中，中國企業(yè)也面臨著越來越多的海外投資風(fēng)險。其中，東道國政府與利益相關(guān)者引致的海外投資風(fēng)險占了很大比例，給中國企業(yè)的海外投資帶來了許多損失。因此，加強對東道國政府和利益相關(guān)者引致的海外投資風(fēng)險的了解和研究，建立東道國政府與利益相關(guān)者管理體系，防范中國企業(yè)海外投資風(fēng)險，應(yīng)成為一項十分重要的工作。

一、東道國政府引致的海外投資風(fēng)險

（一）國家安全原因引致的海外投資風(fēng)險

隨著中國企業(yè)海外投資規(guī)模的擴大，一些國家的政府開始對中國企業(yè)海外投資行為可能會危害本國的國家安全感到擔(dān)心。這些國家的政府以中國企業(yè)海外投資或并購行為威脅到本國國家安全為由對中國企業(yè)的行為進行審查，提出苛刻的條件，阻礙中國企業(yè)的投資或并購，導(dǎo)致中國企業(yè)海外投資或并購的失敗。例如，2011年2月，中國華為公司被迫放棄收購美國三葉系統(tǒng)公司。三葉系統(tǒng)公司只是一家小公司，針對這項并購，盡管華為一再聲明與中國軍方?jīng)]有聯(lián)系，但美國國防部仍要求華為提供更多的資料以便進行審查。之后，美國5位議員致信美國商務(wù)部長和財政部長，稱華為的并購行為可能會為美國的國家安全帶來威脅，要求進行更嚴(yán)格的審查。最后，華為不得不放棄了這次收購。再如，2005年6月，美國41名國會議員聯(lián)名向當(dāng)時的美國總統(tǒng)布什遞交了一封公開信，要求對中國海洋石油有限公司收購美國優(yōu)尼科石油公司進行嚴(yán)格的審查，以確認(rèn)這項并購行為是否會威脅到美國的國家安全。最后，中國海洋石油有限公司對優(yōu)尼科石油公司的收購由于受到美國各方面的壓力而失敗。2009年，中國鋁業(yè)擬出資195億美元將其在力拓公司的持股比例增加到18%，但是澳大利亞政府對中國企業(yè)可能控制其資源感到擔(dān)心而表示反對，最后中國鋁業(yè)不得不放棄了這次并購。

（二）政局動蕩原因引致的海外投資風(fēng)險

近年來，隨著世界政治經(jīng)濟形勢的變化，一些國家的國內(nèi)政局出現(xiàn)了動蕩，在西亞、北非等地區(qū)表現(xiàn)的尤為明顯。這些地區(qū)是中國企業(yè)海外投資較為密集的地區(qū)，這些地區(qū)國內(nèi)政局的動蕩給中國企業(yè)海外投資帶來了很大的風(fēng)險。例如，2011年利比亞國內(nèi)局勢出現(xiàn)動蕩，中國在利比亞的許多工程項目受到了很大損失，許多機械設(shè)備被搶或者被損壞，許多在建工程被迫停工，中國政府動用了很大力量將在利比亞的3萬多名中國工人撤回國內(nèi)，但財產(chǎn)的損失則無法挽回。

（三）宗教、恐怖主義和民族主義原因引致的海外投資風(fēng)險

在一些中國企業(yè)海外投資較多的國家，宗教問題、恐怖主義問題和民族主義問題比較嚴(yán)重，由此引發(fā)的社會治安問題給中國企業(yè)派駐當(dāng)?shù)貑T工的人身安全帶來了很大威脅，影響到中國企業(yè)海外投資的順利進行。例如，在非洲的尼日利亞，中國企業(yè)投資項目較多，但當(dāng)?shù)氐膰鴥?nèi)矛盾尖銳、宗教問題非常復(fù)雜，武裝犯罪十分猖獗，2007年有十幾名中國工人被當(dāng)?shù)氐奈溲b分子劫持。由于員工的人身安全得不到保障，中國企業(yè)在尼日利亞的一些投資項目無法順利開展或者被迫中止，帶來了很大的損失。再例如，2008年，中興通訊的兩名員工在阿富汗遭到了塔利班的綁架，一名員工趁看守不嚴(yán)的機會逃脫，另一名員工直到2009年才在中國和巴基斯坦政府的努力下被解救出來，中興公司不得不重新評估在阿富汗開展投資的風(fēng)險。再如，2014年5月，越南南部工業(yè)園區(qū)的工人舉行反華集會，抗議中國在南海建立鉆井平臺，抗議者們焚燒了在越南的幾家中資工廠，其他數(shù)百家工廠遭到了搶劫，雖然沒有人員傷亡，但中資企業(yè)的財產(chǎn)受到了很大的損失。

（四）腐敗行為引致的海外投資風(fēng)險

中國企業(yè)在進行海外投資時，為了早日簽訂合同、早日開工，有時會滿足東道國政府官員的一些額外要求而忽視了商業(yè)原則。更有甚者，個別中國企業(yè)和商人對東道國政府官員行賄，給中國企業(yè)和商人的聲譽帶來了很壞的影響，為海外投資的長期發(fā)展埋下了隱患。例如，2009年6月，俄羅斯政府銷毀了莫斯科切爾基佐夫斯基市場涉及灰色清關(guān)的20億美元的貨物，并要求莫斯科盡快關(guān)閉該市場。由于沒有給中國商戶預(yù)留出足夠時間進行貨物清理，致使許多商戶的合法財產(chǎn)也受到了很大損失。2013年11月，莫斯科對薩達沃特市場進行非法移民的清繳，對于擁有合法護照的中國公民的合法財產(chǎn)也采取了收繳的措施，致使許多商戶受到了很大損失。

（五）經(jīng)濟衰退或政策改變引發(fā)的海外投資風(fēng)險

一些東道國的政府在經(jīng)濟高漲時，舉借了大量外債；而當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)衰退時，東道國的政府無力償還這些外債，出現(xiàn)債務(wù)違約，導(dǎo)致了海外投資風(fēng)險的發(fā)生。例如，2014年，委內(nèi)瑞拉發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退，GDP出現(xiàn)超過4%的跌幅，同時通貨膨脹嚴(yán)重。由于國際石油價格的大幅下跌，委內(nèi)瑞拉石油出口收入下降，使得外匯儲備減少，委內(nèi)瑞拉無力償還在過去幾年經(jīng)濟高漲時借入的外債。中國從2007年開始向委內(nèi)瑞拉提供了近500億美元貸款，這些貸款面臨債務(wù)違約的風(fēng)險。一些東道國政府政策的改變也會為海外投資帶來風(fēng)險。例如，印尼政府宣布，自2014年起，所有礦產(chǎn)品必須在印尼國內(nèi)經(jīng)過加工冶煉才能出口。這使得在印尼投資進行礦產(chǎn)開采的中國企業(yè)不得不增加礦產(chǎn)冶煉方面的投資，給企業(yè)帶來很大成本和運營的壓力。

二、東道國利益相關(guān)者引致的海外投資風(fēng)險

利益相關(guān)者是指受到企業(yè)決策和行動對之利益產(chǎn)生影響的相關(guān)群體。這些群體的利益往往受到企業(yè)行為的影響，另一方面，這些群體的行為也會對企業(yè)產(chǎn)生影響。一般來說，企業(yè)的利益相關(guān)者包括：雇員、顧客、社會與政治活動團體、競爭者、貿(mào)易和行業(yè)協(xié)會、媒體、供應(yīng)商、東道國地方或民眾、股東、工會等等。中國企業(yè)在進行海外投資時，往往將國內(nèi)的投資經(jīng)驗照搬到國外，對東道國利益相關(guān)者的利益卻有所忽視，從而引致了一些利益相關(guān)者的反對和阻礙，為中國企業(yè)的海外投資帶來了風(fēng)險。

（一）東道國地方或民眾不滿政府決策引致的海外投資風(fēng)險

中國企業(yè)進行海外投資，必然要與投資項目的地方和民眾打交道，這就要求中國企業(yè)協(xié)助東道國政府處理好與投資項目的地方和民眾的關(guān)系，重視他們的利益、關(guān)注他們的訴求，否則很可能引起當(dāng)?shù)氐胤胶兔癖姷淖璧K，引發(fā)投資風(fēng)險。中國企業(yè)海外投資的一些能源和礦產(chǎn)類項目，往往位于東道國較為偏遠的地區(qū)，這些地區(qū)的民眾文化水平和生活水平都比較低，不善于接受對原有生活習(xí)慣和生活方式的改變。另一方面，中國企業(yè)在進行一些項目拆遷時，方式較為簡單，往往采用一次性補償?shù)姆绞?，較少提供替代性的工作機會和持續(xù)的培訓(xùn)機會，當(dāng)?shù)氐胤胶兔癖姷纳詈茈y長期改善，因此，有可能引發(fā)當(dāng)?shù)卣兔癖姴粷M和對立情緒，致使投資項目難以順利進行。例如，2011年9月，緬甸總統(tǒng)登盛宣布擱置中國投資的密松水電站項目。密松水電站的壩址位于緬甸政府軍控制的范圍內(nèi)，但大壩蓄水將要淹沒的地區(qū)卻屬于克欽組織控制的范圍。緬甸政府對密松水電站項目利益的獨斷分配，使得該地區(qū)的民眾十分不滿，繼而將中國電力集團投資公司看成緬甸政府的同謀，認(rèn)為本地民眾受到的不公正對待中資企業(yè)有部分責(zé)任，因而反對密松水電站的修建。最后，緬甸總統(tǒng)登盛以尊重人民意愿為由，擱置了密松水電站項目，使中國電力集團投資公司受到了很大的損失。

（二）東道國工會和雇員引致的海外投資風(fēng)險

中國企業(yè)進行海外投資時，往往對于東道國工會和雇員與國內(nèi)工會和雇員的差異缺乏足夠的認(rèn)識，簡單套用中國國內(nèi)的管理方式，有時會帶來意想不到的風(fēng)險。1992年，中國首鋼收購了面臨破產(chǎn)的秘魯鐵礦，成立了首鋼秘魯鐵礦石股份公司。然而，公司剛剛運行幾年，首鋼秘魯公司的當(dāng)?shù)毓蛦T就舉行了長達四十多天的集體罷工，要求提高工資。其后，這種因為要求提高工資和改善工作條件的集體罷工每年都會上演幾次，這其中工會扮演了重要的組織角色。與國內(nèi)不同，海外的工會力量十分強大，中國企業(yè)處理與海外工會的談判常常感到非常吃力，很難達到較好的效果，因此也給企業(yè)帶來了不小的損失。

（三）東道國競爭者與貿(mào)易和行業(yè)協(xié)會引致的海外投資風(fēng)險

中國企業(yè)在國內(nèi)進行經(jīng)營時，由于市場競爭激烈，常常會采取價格競爭，使得整個行業(yè)的利潤率都非常低。中國人吃苦耐勞再加上大家都習(xí)慣了這種競爭，因此，激烈的價格戰(zhàn)在國內(nèi)習(xí)以為常。中國企業(yè)進行海外投資時，有時也會采用價格戰(zhàn)這種競爭方式。但海外的市場環(huán)境與中國有很大不同，價格不是唯一的競爭因素，質(zhì)量、信譽、品牌等非價格因素往往更加重要。競爭者之間往往屬于同一貿(mào)易和行業(yè)協(xié)會，彼此之間保持著一定的克制和聯(lián)系，以便實現(xiàn)共同生存。中國企業(yè)進行海外投資，依靠價格戰(zhàn)占據(jù)當(dāng)?shù)厥袌觯瑫o當(dāng)?shù)氐母偁幷邘矸浅４蟮臎_擊。在這種情況下，當(dāng)?shù)氐母偁幷邥谫Q(mào)易和行業(yè)協(xié)會的領(lǐng)導(dǎo)下聯(lián)合對中國企業(yè)和產(chǎn)品加以抵制，有時會引發(fā)較為嚴(yán)重的沖突。例如，2004年9月，在西班牙埃爾切，當(dāng)?shù)?6個集裝箱的中國鞋被燒毀，損失上百萬歐元。隨后的幾天又出現(xiàn)當(dāng)?shù)匦瑥S針對中國商人的暴力威脅和游行，許多人喊出了“奪回我們的制鞋工業(yè)”、“把亞洲鞋趕出去的口號”。

（四）東道國社會和政治團體引致的海外投資風(fēng)險

東道國的社會和政治團體的活動，尤其是環(huán)境保護組織的活動往往會影響到政府的決定，因此，中國企業(yè)在海外投資時應(yīng)該重視東道國社會和政治團體的活動，避免此類風(fēng)險的發(fā)生。中國企業(yè)在國內(nèi)進行投資時，十分注重效率，為了搶時間，常常在環(huán)境保護方面出現(xiàn)“邊建設(shè)邊審批”甚至“先建設(shè)后審批”的情況。然而，在國外，社會和政治團體的力量，尤其是環(huán)境保護組織的力量十分強大，一旦中國企業(yè)出現(xiàn)環(huán)境保護方面的問題，這些社會和政治團體的壓力會令當(dāng)?shù)卣畬χ袊髽I(yè)采取嚴(yán)厲的行動，給予高額的罰款甚至終止項目，給中國企業(yè)帶來很大的損失。例如，2011年中國紫金礦業(yè)股份有限公司投資的秘魯里奧布蘭科礦項目，由于沒有對環(huán)境方面的風(fēng)險進行披露，政府環(huán)保機構(gòu)在當(dāng)?shù)丨h(huán)保組織強大的壓力下，對紫金礦業(yè)處以了高額的罰款。

（五）東道國媒體輿論引致的海外投資風(fēng)險

隨著越來越多的中國企業(yè)到海外進行投資，一些西方國家出于各種政治目的，在媒體上大肆散布“中國威脅論”，指責(zé)中國企業(yè)的海外投資行為是“新殖民主義”。中國企業(yè)海外投資東道國的媒體受到西方輿論的蒙蔽，對一些中國企業(yè)的孤立行為和個別事件進行夸大報道，致使中國企業(yè)的形象受到了很大的損害，給當(dāng)?shù)孛癖娏粝铝瞬缓玫挠∠?，給中國企業(yè)海外投資的順利進行帶來了風(fēng)險。例如，2011年，美國前國務(wù)卿希拉里在贊比亞接受采訪時說，非洲要警惕中國的新殖民主義。雖然中國駁斥了這種說法，但已然造成了很大的影響。在2011年贊比亞總統(tǒng)大選中，總統(tǒng)候選人薩塔以驅(qū)逐中國投資者為口號獲得許多當(dāng)?shù)孛癖娪绕涫窍聦用癖姷闹С?，擊敗了前總統(tǒng)，當(dāng)選為贊比亞總統(tǒng)。

（六）東道國顧客和供應(yīng)商引致的海外投資風(fēng)險

隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，許多中國企業(yè)開始到海外設(shè)廠，進行當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、當(dāng)?shù)劁N售。在這其中，如果對于顧客和當(dāng)?shù)毓?yīng)商的利益有所忽視，有可能帶來很大的風(fēng)險。國外的許多法律與中國不同，往往對于保護顧客和中小供應(yīng)商的利益十分重視，在發(fā)達國家尤其如此，如果中國企業(yè)將一些國內(nèi)經(jīng)營的陋習(xí)帶到國外，則有可能面臨較大的訴訟風(fēng)險，為企業(yè)的經(jīng)營和聲譽帶來損失。例如，對顧客隱瞞商品缺陷的行為、無故拖欠中小供應(yīng)商貨款的行為在中國國內(nèi)可能不是什么太嚴(yán)重的行為，賠償?shù)臄?shù)額也不會太大，但在國外尤其是發(fā)達國家，則屬于較為嚴(yán)重的行為，有可能面臨數(shù)額很高的賠償，這是因為中國法律實行的是“補償性賠償”，賠償?shù)慕痤~限于造成的損失，而國外發(fā)達國家特別是英美實行的是“懲罰性賠償”，賠償?shù)慕痤~會遠遠超過損失。例如，2014年7月，美國佛州法院判決美國第二大煙草公司雷諾公司向一名死于肺癌的煙民的妻子支付236億美元的賠償，因為這家煙草公司忽視了告知消費者吸煙的危害。236億美元的賠償中，直接損害賠償只占一千多萬美元，其余的都是懲罰性賠償。2009年日本豐田公司由于所生產(chǎn)的部分汽車出現(xiàn)無故加速現(xiàn)象而面臨美國消費者的集體訴訟，2012年日本豐田公司同意支付11億美元給美國車主以達成和解。這些例子，給中國企業(yè)敲響了警鐘，提示了海外投資可能面臨的顧客和供應(yīng)商引致的風(fēng)險。

三、中國企業(yè)海外投資風(fēng)險的防范

第一，確立東道國政府與利益相關(guān)者管理的思想和組織結(jié)構(gòu)。中國企業(yè)在進行海外投資時，應(yīng)確立東道國政府與利益相關(guān)者管理的思想，對東道國的政府與利益相關(guān)者進行了解和研究，對他們的利益給予重視，還應(yīng)在企業(yè)的高層設(shè)立固定的職位和人員，擔(dān)負(fù)東道國政府與利益相關(guān)者管理的職責(zé)。東道國政府與利益相關(guān)者管理可以遵循以下步驟。首先，分析東道國政府可能帶來的風(fēng)險。通過與中國使領(lǐng)館、駐外機構(gòu)、商業(yè)銀行、中資企業(yè)溝通與合作，收集東道國的政治局勢、經(jīng)濟政策、政府管理、宗教問題、民族矛盾、社會輿論等方面的資料，分析中國企業(yè)在該國投資可能面臨的風(fēng)險，做好應(yīng)對準(zhǔn)備。其次，分析誰是企業(yè)的利益相關(guān)者。中國企業(yè)進行海外投資決策時，首先考慮哪些群體會受到企業(yè)投資行為的影響，又有哪些群體的行為會影響到企業(yè)的運行。再次，企業(yè)要分析這些利益相關(guān)者與企業(yè)的投資行為有哪些利害關(guān)系和利益沖突，哪些屬于是安全問題，哪些屬于競爭關(guān)系，哪些環(huán)境問題或是還是工資問題。接下來，企業(yè)要考慮利益相關(guān)者對企業(yè)來說有多關(guān)鍵。由于投資東道國不同、投資的行業(yè)不同、投資的地區(qū)不同，利益相關(guān)者是否關(guān)鍵對不同企業(yè)來說是不一樣的。最后，企業(yè)要決定用什么方式來管理利益相關(guān)者。對于關(guān)鍵的利益相關(guān)者，應(yīng)當(dāng)建立伙伴關(guān)系；而對于非關(guān)鍵的利益相關(guān)者，也不應(yīng)忽視，可以采用環(huán)境掃描的方式來關(guān)注他們的行動，防范可能的風(fēng)險。

第二，加強與東道國的使領(lǐng)館和行業(yè)協(xié)會辦事處的聯(lián)系，做好投資風(fēng)險評估和風(fēng)險預(yù)警工作。中國企業(yè)在進行海外投資之前，應(yīng)了解投資東道國的政治、經(jīng)濟、法律、文化、民族、宗教、治安等方面的信息，從多方面評估海外投資的風(fēng)險，投資步伐寧可慢一些，也要穩(wěn)妥一些。當(dāng)決定要投資后，還要做好風(fēng)險預(yù)警工作，并做好預(yù)案，一旦發(fā)生風(fēng)險，立即啟動相應(yīng)預(yù)案。當(dāng)投資發(fā)生損失時，則要避免損失的進一步擴大。還要采取積極措施，依靠當(dāng)?shù)氐闹袊诡I(lǐng)館和行業(yè)協(xié)會辦事處，爭取賠償，將損失減至最小。

第三，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，可以采取不控股的方式與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進行合資、合作，實施本土化發(fā)展戰(zhàn)略。

中國企業(yè)海外投資采取不控股的方式與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進行合資、合作，可以將當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的利益與中國企業(yè)的利益聯(lián)系在一起，增加當(dāng)?shù)孛癖姷恼J(rèn)同感，減少矛盾和摩擦，減少政治風(fēng)險。實施本土化發(fā)展戰(zhàn)略，以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主進行經(jīng)營，借助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對投資東道國法律、勞工政策和商業(yè)規(guī)則熟悉的優(yōu)勢，可以減少與雇員、工會、競爭者、政治和社會團體、貿(mào)易和行業(yè)協(xié)會、供應(yīng)商之間的利益沖突，降低投資風(fēng)險。同時，由于中國企業(yè)本身也參與經(jīng)營管理，可以為中國企業(yè)帶來穩(wěn)定的原料來源和銷售市場以及技術(shù)資料和成本價格等內(nèi)部信息，中國企業(yè)的利益也不會受到損失。

第四，實施企業(yè)社會責(zé)任和管理道德戰(zhàn)略。隨著社會的不斷發(fā)展，對企業(yè)的要求也越來越高，企業(yè)社會責(zé)任和管理道德也被越來越多的提及。企業(yè)社會責(zé)任要求企業(yè)按照對社會有益的方式來進行活動，而不是僅僅符合法律的最低要求。管理道德要求企業(yè)在管理中樹立正確的價值觀和管理原則。中國企業(yè)進行海外投資，為了減少風(fēng)險，取得良好的效果，應(yīng)當(dāng)實施企業(yè)社會責(zé)任和管理道德戰(zhàn)略。在社會責(zé)任方面，多進行社會捐助、環(huán)境保護、產(chǎn)品質(zhì)量、雇員關(guān)系等方面的活動，改善投資項目的地方和民眾的關(guān)系，樹立企業(yè)形象。在管理道德方面，在企業(yè)內(nèi)部建立道德準(zhǔn)則，必要時可以設(shè)立道德官員，尊重雇員權(quán)利、消除用工歧視、增加勞動保護、抵制腐敗行為，減少不道德行為的發(fā)生?！?/p>

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