王婭楠

一、新興網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

（一）貨幣市場基金的創(chuàng)新產(chǎn)品

在網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品中，各類“寶”類產(chǎn)品短時間內(nèi)吸引轉(zhuǎn)移了大量銀行存款，這些產(chǎn)品中首先推出的，也是對各個領(lǐng)域影響較大的便是阿里巴巴和天弘基金合作創(chuàng)造的“余額寶”產(chǎn)品，該產(chǎn)品引入了貨幣市場基金，將這種原本機構(gòu)投資者占主導(dǎo)的基金類型帶到了普通百姓身邊。借助淘寶網(wǎng)，“余額寶”產(chǎn)品自2013年6月13日上線截至10月16日，其開戶用戶超過1600萬，累計申購的貨幣基金規(guī)模達1300億元，到2014年第三季度其資產(chǎn)規(guī)模達到5392億元，這也使天弘增利寶基金成為用戶數(shù)最大的公募基金和中國最大的貨幣基金。面對“余額寶”產(chǎn)品，多家基金公司借助第三方銷售機構(gòu)隨之推出各類新產(chǎn)品，如“天天活期寶”、“數(shù)米現(xiàn)金寶”、“眾祿現(xiàn)金寶”、“同花順收益寶”等，截至2014年6月份，市場上的寶寶類現(xiàn)金理財工具已經(jīng)超過50只，這類產(chǎn)品與“余額寶”產(chǎn)品有著共同的特點，即依托貨幣市場基金，這些產(chǎn)品的上線大大提升了“貨幣市場基金”在公眾心中的知名度，為公眾開拓了新的理財渠道。目前網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品除了在種類上不斷推陳出新，在銷售渠道方面也進行了豐富，以基金公司為例，傳統(tǒng)的銷售方式主要是柜臺直接銷售或由商業(yè)銀行等金融機構(gòu)代銷，隨后發(fā)展到依托第三方網(wǎng)站進行代銷，現(xiàn)在又增加了通過淘寶網(wǎng)進行網(wǎng)店直銷，對客戶購買網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品提供了更為便利的條件。

（二）網(wǎng)絡(luò)信貸

1.P2P網(wǎng)貸平臺。網(wǎng)絡(luò)貸款2005年起源于英國，隨后在美國、德國等國家發(fā)展起來，2007年進入中國金融市場，是一種以網(wǎng)絡(luò)平臺為中介的直接信用形式，即借貸雙方通過網(wǎng)貸平臺自由競價，撮合成交，網(wǎng)貸公司從中賺取中介手續(xù)費的借貸模式。在當代網(wǎng)絡(luò)金融環(huán)境下，P2P網(wǎng)貸以其貸款的高效性和便捷性，規(guī)模增長迅猛，就我國目前發(fā)展情況來看，從2007年第一家P2P網(wǎng)貸平臺的成立，經(jīng)過幾年的創(chuàng)業(yè)試水階段，到2012年進入了爆發(fā)期，而2014年則呈現(xiàn)井噴態(tài)勢，網(wǎng)貸平臺家數(shù)從2014年1月的880家增加到9月的1438家，根據(jù)《中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)2014年9月月報》數(shù)據(jù)，僅9月份新上線平臺103家，網(wǎng)貸成交量257.28億元，其中24家公司獲得總額近30億元人民幣的融資。

2.小額消費貸款。比較典型的產(chǎn)品即支付寶在2014年年底推出的“花唄”，相當于銀行以往的小額消費貸款，對于部分交易活躍的用戶，根據(jù)其網(wǎng)購的活躍度、支付寶理財金額等多方面因素綜合評定，給予一定額度的透支，當其在淘寶、天貓等進行商品交易時，即可享受透支消費。

二、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品的優(yōu)勢分析

（一）以“寶”類產(chǎn)品為例，其收益性和流動性的優(yōu)勢會相對突顯

1.資金的流動性主要考核的是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，即投資者隨時收回資金的能力強弱，目前個人理財方式中變現(xiàn)能力最強的便是銀行活期存款，定期存款雖然也可以通過提前支取實現(xiàn)流動性，但收益按活期計算。“寶”類產(chǎn)品的前身是貨幣市場基金，這種基金一般情況下的變現(xiàn)，即基金贖回時間通常最快為T+1，有的基金則為T+2或T+3，但現(xiàn)在的“寶”類產(chǎn)品則對贖回時間進行了創(chuàng)新，使贖回時間大大縮短，提高了投資者資金的使用效率。例如天天基金網(wǎng)的“活期寶”提供了普通取現(xiàn)和快速取現(xiàn)兩種模式，其中快速取現(xiàn)可以實現(xiàn)實時到賬；就“余額寶”而言，則以支付寶與余額寶賬戶之間的轉(zhuǎn)賬即可完成申購和贖回，贖回時間根據(jù)不同轉(zhuǎn)出銀行有所區(qū)別，最快2小時內(nèi)實現(xiàn)到賬。除此之外，“余額寶”深受公眾喜歡的另一個原因則是其消費功能強大，基金賬戶資金直接消費的功能也為投資者解決了淘寶網(wǎng)隨時消費的后顧之憂，滿足了客戶對資金強流動性的需求。

2.收益性的強弱可通過兩個指標來衡量，即收益率的高低和收益的穩(wěn)定性。通常銀行存款收益的穩(wěn)定較強，但整體收益水平偏低，一年期定期存款利率上浮置頂為3.3%，而天天基金網(wǎng)以“活期寶”多只貨幣市場基金中的南方現(xiàn)金增利貨幣A為例，盡管其收益率缺乏穩(wěn)定性，但就2013年6月30日到2014年6月30日年平均收益率就達到5.1963%，幾乎與銀行上浮后的五年期定期存款持平。決定收益高低的另一個標準是計息付息方式，通常銀行的定期存款為單利計息，到期一次性還本付息，而“寶”類產(chǎn)品通常采取復(fù)利計息模式，即定期支付，實行利滾利，“余額寶”產(chǎn)品在眾多“寶”類產(chǎn)品中，定期支付收益的轉(zhuǎn)換期最短，為按日支付，從這點來看，相當于按日計復(fù)利，與銀行傳統(tǒng)理財產(chǎn)品相比，在同等收益率的條件下，收益會增加。

除此以外，從投資能力上看，與相同收益率的銀行普通理財產(chǎn)品5萬元的起點相比，“寶”類理財產(chǎn)品一般在投資起點上都比較低，“余額寶”更是低至一元，這為投資者提供了小額資金的投資渠道，對于小額閑散資金的聚集起到了推動作用。從余額寶的使用方面，也有其特殊性，例如其網(wǎng)絡(luò)購房的功能：2015年3月23日，全國十大城市的方興地產(chǎn)拿出1000余套房源支持余額寶購房付首付，而除了方興地產(chǎn)，萬科、保利以及遠洋地產(chǎn)等房地產(chǎn)企業(yè)也在嘗試將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合。以余額寶購房付首付為例，面對房地產(chǎn)交易這種特殊的交易類別，淘寶網(wǎng)單獨設(shè)置了余額寶支付的類別，并對規(guī)則體系、安全風控進行了一系列的評估，這種合作模式大大的激活了余額寶用戶的資源，也對余額寶的資金池進行了擴充。

（二）P2P網(wǎng)貸最大的優(yōu)勢是其高收益和其借貸的便利性

2014年9月數(shù)據(jù)顯示，P2P網(wǎng)貸綜合收益率為17.14%，由于該模式存在監(jiān)管空缺，運行極不規(guī)范，其中出現(xiàn)了P2P很多平臺倒閉跑路現(xiàn)象，因此中國銀監(jiān)會已經(jīng)明確了監(jiān)管的基本原則，與此同時正在著手制定具體監(jiān)管細則，當整個行業(yè)納入正規(guī)監(jiān)管后，其投資收益率會回歸理性，但即使下降，也可以維持在12%左右，從當前理財產(chǎn)品收益情況看，該收益率也具有明顯優(yōu)勢。

（三）網(wǎng)絡(luò)小額消費貸款

以支付寶推出了類銀行業(yè)務(wù)“花唄”來看，是阿里巴巴將互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)務(wù)融合的新產(chǎn)物，最大的特點是為客戶提供了手續(xù)簡便、方便快捷的交易模式。盡管“花唄”產(chǎn)品并未具備貸記卡的全部功能，但其最重要的消費透支功能的實現(xiàn)既為其淘寶、天貓的銷售擴大了潛在市場，又為優(yōu)質(zhì)客戶提供了短期融資理財工具，因為其還款日為確認收貨后的次月10日，如果使用得當，可以享受最長50天的還款免息期；而且“花唄”的還款方式中實現(xiàn)了自動多方關(guān)聯(lián)還款模式，為客戶還款提供了便利條件。

三、商業(yè)銀行的發(fā)展

（一）找準定位，做好市場細分

自2013年起，已有多家商業(yè)銀行推出了靈活多變的存款業(yè)務(wù)，例如深圳建設(shè)銀行針對個人客戶的“一年期特色存款”業(yè)務(wù)、民生銀行的“隨心存”、廣發(fā)銀行在2014年3月的“定活智能通”、廣州農(nóng)商銀行的“定利靈活賬戶”，這些創(chuàng)新絕大部分采取提前支取可按存款天數(shù)來獲得相應(yīng)定期利率收入，在一定程度上滿足了個人在獲得活期儲蓄便利的同時也能獲得定期存款的收益。目前來看，這些改變主要集中在提高存款流動性的特點上，面對各類新型網(wǎng)絡(luò)理財工具，商業(yè)銀行要想維系原有的市場份額，進一步擴大市場占有率，還應(yīng)更全面的對存款業(yè)務(wù)進行改革創(chuàng)新。

（二）結(jié)合貨幣基金市場，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源創(chuàng)新

目前，部分商業(yè)銀行借助貨幣市場基金推出了一些新型理財產(chǎn)品，例如民生銀行推出的“如意寶”以及在2013年11月份聯(lián)合兩家基金公司推出了一種全新的電子銀行卡，在普通卡功能的基礎(chǔ)上增加了理財功能；2014年1月工商銀行在浙江試點推出了理財產(chǎn)品“天天益”，可以使客戶銀行卡的活期閑置資金轉(zhuǎn)化為貨幣市場基金。面對商業(yè)銀行的這些改變，可以看出目前各大商業(yè)銀行已經(jīng)開始意識到新型理財產(chǎn)品創(chuàng)新的必要性，那么具體做好這項工作，應(yīng)該充分利用自身及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化一方面可以利用自身網(wǎng)上銀行，增加網(wǎng)絡(luò)服務(wù)項目；另一方面則可以借助第三方平臺，將自身的優(yōu)勢產(chǎn)品進行推廣，而第三方平臺的優(yōu)勢則在于其可以最大限度的整合各大銀行的資源，為網(wǎng)絡(luò)金融客戶提供更加全面、便利的投融資市場，從而提高商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)金融的整體效率。

商業(yè)銀行的資源優(yōu)勢是其他機構(gòu)望塵莫及的，因此，只要商業(yè)銀行擺脫固有思維模式，在原有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上加強改革創(chuàng)新，抓住當前利率市場化的大環(huán)境，仍然可以在新興網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品盛行的金融市場中尋求突破。

[1]魏麗宏.中國互聯(lián)網(wǎng)支付市場發(fā)展趨勢[J].中國金融，2013(10).

[2]喻平，蔣寶珠.廣義虛擬經(jīng)濟視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展研究[J].廣義虛擬經(jīng)濟研究，2014(01).

[3]羅明雄.互聯(lián)網(wǎng)金融六大模式解析[J].高科技與產(chǎn)業(yè)化，2014(03).