編輯 楊凱

積極吸引和集聚海內(nèi)外優(yōu)秀天使投資人及其管理團(tuán)隊來滬發(fā)展，大力培養(yǎng)本土天使投資管理團(tuán)隊。

為充分發(fā)揮市場配置創(chuàng)新資源的決定性作用，引導(dǎo)民間資金參與本市重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域天使投資，有效激發(fā)全社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，上海市于去年年末制定了《上海市天使投資引導(dǎo)基金管理實(shí)施細(xì)則》，并經(jīng)上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議審議通過。

據(jù)了解上海市天使投資引導(dǎo)基金不僅是上海市首支天使投資引導(dǎo)基金，同時也是國內(nèi)首個專注于天使投資發(fā)展的政府引導(dǎo)基金，上海市科學(xué)技術(shù)委員會也就該基金政策實(shí)施細(xì)則作出了詳細(xì)解讀。

政策要點(diǎn)

為規(guī)范設(shè)立和運(yùn)作上海市天使投資引導(dǎo)基金（以下簡稱“天使引導(dǎo)基金”），促進(jìn)上海天使投資健康快速發(fā)展，引導(dǎo)民間資金投向本市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域小微企業(yè)，根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)[2013]67號）、《上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》（滬府發(fā)[2010]37號）精神，制定《上海市天使投資引導(dǎo)基金管理實(shí)施細(xì)則》 （以下簡稱“本細(xì)則”）。

支持方式

1.天使引導(dǎo)基金可采用階段參股天使投資企業(yè)和設(shè)立天使投資母基金等方式進(jìn)行投資運(yùn)作。

2.天使引導(dǎo)基金對單個天使投資企業(yè)的投資金額原則上為500萬元人民幣至3000萬元人民幣，占單個天使投資企業(yè)認(rèn)繳出資總額比例不超過50%。

申報條件

申請?zhí)焓挂龑?dǎo)基金參股支持的天使投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)具備：

1.新設(shè)立的天使投資企業(yè)管理資金規(guī)模原則上不少于3000萬元人民幣，且全部出資在3年內(nèi)到位，其中首期到位資金不低于認(rèn)繳出資總額的30%，且所有投資者均以貨幣形式出資；

2.管理團(tuán)隊具有良好的職業(yè)操守和既有投資經(jīng)驗(yàn)或與投資領(lǐng)域相關(guān)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)；

3.在本市創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理部門備案并接受監(jiān)管；

4.主要投資于政府扶持和鼓勵的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中的初創(chuàng)期企業(yè)，且有側(cè)重的專業(yè)投資領(lǐng)域；

5.天使引導(dǎo)基金參股的天使投資企業(yè)主要投資于上海市范圍內(nèi)的企業(yè)；

6.管理和投資運(yùn)作規(guī)范，具有完整的投資決策程序、風(fēng)險控制機(jī)制和健全的財務(wù)管理制度。

天使引導(dǎo)基金的規(guī)模和資金來源

天使引導(dǎo)基金主要資金來源：1.上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金；2.天使引導(dǎo)基金運(yùn)行的各項收益；3.個人、企業(yè)或社會機(jī)構(gòu)無償捐贈的資金；4.其他各類資金。

天使引導(dǎo)基金的運(yùn)作原則和操作程序

天使引導(dǎo)基金按照“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作、專業(yè)管理、鼓勵創(chuàng)新”的原則進(jìn)行投資運(yùn)作，積極吸引和集聚海內(nèi)外優(yōu)秀天使投資人及其管理團(tuán)隊來滬發(fā)展，大力培養(yǎng)本土天使投資管理團(tuán)隊。鼓勵各區(qū)縣、開發(fā)區(qū)根據(jù)實(shí)際情況，設(shè)立天使投資引導(dǎo)基金和天使投資企業(yè)。

天使引導(dǎo)基金吸引社會資本共同發(fā)起設(shè)立天使投資企業(yè)，操作程序如下：

1.公開征集。由天使引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室年度工作計劃，向全社會公開發(fā)布年度天使引導(dǎo)基金申報指南，擬與天使引導(dǎo)基金合作的天使投資企業(yè)或管理團(tuán)隊，根據(jù)指南要求進(jìn)行申報。

2.盡職調(diào)查。天使引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)對經(jīng)初步篩選的申請人資料和方案進(jìn)行盡職調(diào)查，提出擬合作基金的盡職調(diào)查報告，并提出投資建議。

3.投資評審。天使引導(dǎo)基金投資評審委員會對天使投資企業(yè)提出的申請合作方案和盡職調(diào)查報告進(jìn)行獨(dú)立評審和投票，并提出評審意見和建議。

4.媒體公示。對評審?fù)ㄟ^的擬扶持天使投資企業(yè)方案在有關(guān)媒體予以公示10天，對無異議的，將有關(guān)材料上報引導(dǎo)基金領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室。

5.決策管理。領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室根據(jù)投資評審委員會評審結(jié)果和實(shí)際情況，對天使引導(dǎo)基金投資方案進(jìn)行備案。

天使引導(dǎo)基金的退出

對于天使引導(dǎo)基金以參股天使投資企業(yè)的方式的出資部分，在天使引導(dǎo)基金投資之日起的5年內(nèi)，在天使投資企業(yè)股東有受讓意愿的情況下可隨時退出，按照天使引導(dǎo)基金原始投資額轉(zhuǎn)讓給受讓人。超過五年的，天使引導(dǎo)基金轉(zhuǎn)讓價格以市場化方式協(xié)商確定。

對于天使引導(dǎo)基金以參與設(shè)立市場化母基金的方式的出資部分，在天使引導(dǎo)基金投資之日起的5年內(nèi)，在母基金股東有受讓意愿的情況下可隨時退出，按照天使引導(dǎo)基金原始投資額轉(zhuǎn)讓給受讓人。超過5年的，天使引導(dǎo)基金轉(zhuǎn)讓價格以市場化方式協(xié)商確定。

向天使引導(dǎo)基金投資的天使投資企業(yè)股東或天使引導(dǎo)基金參與設(shè)立的市場化母基金股東以外的投資人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，按照公共財政的原則和天使引導(dǎo)基金運(yùn)作要求，確定退出方式和退出價格，經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組同意或授權(quán)，可按照市場價格直接向特定對象轉(zhuǎn)讓。

天使引導(dǎo)基金的風(fēng)險控制

天使引導(dǎo)基金應(yīng)當(dāng)選擇具有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)銀行進(jìn)行托管，具體負(fù)責(zé)天使引導(dǎo)基金資金撥付、清算和日常監(jiān)控。托管銀行應(yīng)當(dāng)按照托管協(xié)議定期向引導(dǎo)基金領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室報告資金運(yùn)作情況。

天使引導(dǎo)基金不得用于貸款、股票、期貨、房地產(chǎn)、金融衍生品等投資（清算或收益分配獲得的股票和資產(chǎn)等除外），不得用于贊助、捐贈等支出，閑置資金只能用于存放銀行或購買固定收益類證券。

天使引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)要建立健全天使引導(dǎo)基金內(nèi)部風(fēng)險控制機(jī)制，保障天使引導(dǎo)基金運(yùn)行安全。

天使引導(dǎo)基金出資設(shè)立天使投資企業(yè)時，不得作為普通合伙人承擔(dān)無限責(zé)任。

引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格在有關(guān)法律法規(guī)、本細(xì)則和基金合伙協(xié)議及章程規(guī)定范圍內(nèi)盡職履責(zé)，未經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組及其辦公室授權(quán)，受托管理機(jī)構(gòu)不得干預(yù)天使投資企業(yè)的日常運(yùn)作。