王曼怡(教授) 石嘉琳

(作者單位:首都經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院;責任編輯：王勇娟)

新常態(tài)下中國對東盟直接投資研究

王曼怡(教授) 石嘉琳

一、中國對東盟直接投資的現(xiàn)狀分析

新時期，中國與東南亞各國既是命運共同體又是利益共同體。中國與東盟的互相投資、雙邊貿(mào)易伴隨著中國—東盟自貿(mào)區(qū)的發(fā)展，取得了令人矚目的成績，呈現(xiàn)一片繁榮景象。中國已連續(xù)四年榮登東盟第一大貿(mào)易伙伴寶座，東盟連續(xù)三年成為中國第二大進口來源地、第三大貿(mào)易伙伴、第四大出口市場。2014年，中國與東盟的雙邊貿(mào)易額為4324億美元，比2013年增長8.3%。截至2014年11月，中國、東盟的雙向投資累計達1356億美元，其中，中國對東盟國家直接投資總額為444億美元，東盟對中國直接投資總額為912億美元。

(一)中國對東盟直接投資存量

從表1和圖1中可以看出，中國在東盟各國直接投資存量基本保持逐年增加的態(tài)勢，不同國家的投資存量增加額不同，新加坡增幅最大，印度尼西亞、老撾、緬甸、柬埔寨、泰國、越南、菲律賓、馬來西亞、文萊依次遞減。截至2013年年底，中國在東盟的直接投資存量總額達到3566900萬美元，其中對新加坡的直接投資存量占總投資存量的41%，達到1475100萬美元；

在印度尼西亞的直接投資存量為465700萬美元，占總投資存量的13%；在緬甸的直接投資存量為357000萬美元，占總投資存量的10%；在柬埔寨、老撾、泰國、越南、馬來西亞、菲律賓、文萊的投資存量分別占總投資存量的8%、8%、7%、6%、5%、2%、0.3%。

(二)中國對東盟直接投資流量

從中國對東盟各國每年的直接投資流量來看，對同一國家在不同年份投資流量額不同；不同國家在相同年份投資流量額也不一樣。

2013年，在文萊的投資增長了760%，在馬來西亞的投資增長了210%，在泰國的投資增長了57.8%，在越南的投資增長了37.5%，在新加坡的投資增長了33.84%，在印度尼西亞的投資增長了14.85%，在緬甸的投資減少了36.53%，在菲律賓的投資減少了27.37%，在柬埔寨的投資減少了10.78%，在老撾的投資減少了3.38%?？梢钥闯觯袊?013年對文萊的投資流量增長是最快的。

二、中國對東盟直接投資的戰(zhàn)略定位

過去10年中我國與東盟的貿(mào)易增長了5倍，但從投資角度來說我國是落后的，它只占我國對外投資總額的7%。我國應充分考慮東盟各國各自的經(jīng)濟情況，制定合作戰(zhàn)略，推動全方位發(fā)展。

(一) 以“建設21世紀海上絲綢之路”為契機

2013年10月習近平總書記為進一步深化中國與東盟的合作，打造經(jīng)濟共同體、命運共同體，在訪問東盟國家時提出“建設21世紀海上絲綢之路”，這是中央領導人站在中國與東盟建立戰(zhàn)略伙伴關系十周年這一新的歷史起點上，為雙方人民謀福祉而提出的戰(zhàn)略構想。這對加強中國與東盟進行海上合作，促進中國與東盟互聯(lián)互通，構建和平穩(wěn)定、繁榮共進的發(fā)展環(huán)境，特別是打造中國—東盟自貿(mào)區(qū)升級版具有非常重要的意義。2014年政府工作報告也提出要抓緊規(guī)劃建設21世紀海上絲綢之路，推出一批重大的支撐項目，加快基礎設施建設的互聯(lián)互通，如中緬鐵路、中老泰鐵路、印度尼西亞港口、皎漂港以及特區(qū)等一系列基礎設施的建設落實了中國與東盟各國的對接。

(二) 以“互利共贏、共同發(fā)展”為宗旨

在中國與東盟戰(zhàn)略伙伴關系步入第二個十年之際，其對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要性將更加突出，雙方應繼續(xù)加強戰(zhàn)略溝通，深化互利共贏、共同發(fā)展，打造利益共同體、命運共同體及責任共同體。2015年中國將與東盟建立經(jīng)濟共同體，雙方日后的經(jīng)濟互動將更加頻繁。中國應與東南亞國家繼續(xù)加強互聯(lián)互通建設，加大對小項目的開發(fā)和投資力度，投資領域向農(nóng)業(yè)、資源、環(huán)保等方面傾斜，增強交流、互信，進而帶動大范圍的區(qū)域合作。從長遠發(fā)展來看，“一帶一路”戰(zhàn)略更為東南亞國家擴展自身對外經(jīng)貿(mào)創(chuàng)造機遇。中國將與東盟國家一道，在戰(zhàn)略合作伙伴關系的大框架下共同發(fā)展，齊頭并進。

(三) 以亞投行和絲路基金為平臺

隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，“產(chǎn)能過剩”和“外匯資產(chǎn)過?！钡膯栴}日益突出。中國要利用亞投行和絲路基金，發(fā)揮互聯(lián)互通伙伴對話會等機制平臺作用，建設富有生機活力的多條經(jīng)濟走廊，把積累的外匯儲備投資于欠發(fā)達地區(qū)的基礎設施建設，拉動全球經(jīng)濟增長，同時通過資本輸出消化國內(nèi)的過剩產(chǎn)能。中國為促進“一帶一路”沿線國家的基礎設施建設、產(chǎn)業(yè)合作、資源開發(fā)、金融合作等互聯(lián)互通項目提供投融資支持，出資400億美元成立“絲路基金”。交通基礎設施的建設是“一帶一路”國家互聯(lián)互通的通道，據(jù)亞洲開發(fā)銀行測算，未來“絲綢之路經(jīng)濟帶”區(qū)域鐵路線路總長在1萬公里左右，預計投資需求在3000億～5000億元左右。在2020年以前，亞洲地區(qū)的基礎設施建設每年的投資需求將高達7300億美元，亞太地區(qū)基礎設施建設投資潛力巨大，未來10年將達8萬億美元。亞投行的成立不僅為亞洲基礎設施建設提供資金保障，也為“一帶一路”戰(zhàn)略鋪磚添瓦，保駕護航，促進區(qū)域經(jīng)濟合作。

三、新常態(tài)下中國對東盟直接投資前景展望

30多年改革開放釋放的政策紅利讓中國經(jīng)濟一路奔跑，經(jīng)濟總量躍升為排名第二，2014年中國經(jīng)濟形態(tài)向著結構更合理、分工更復雜的階段演化，經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)。不斷提升我國企業(yè)對外直接投資水平是我國適應新常態(tài)實施強國戰(zhàn)略的重要途徑之一，是一項意義重大、影響深遠的工作，需要政府、金融機構、社會組織的廣泛參與和共同努力。黨的十八大提出要加快對外投資的步伐，統(tǒng)籌雙邊、多邊區(qū)域、次區(qū)域開放合作，推動同周邊國家互相聯(lián)通，繼續(xù)提高我國的對外開放程度，進一步改革國內(nèi)體制，再造一個“開放紅利期”。

2015年政府工作報告提出，構建全方位對外開放新格局，推進絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路合作建設。東南亞地區(qū)自古以來就是“絲綢之路”的重要樞紐， 21世紀海上絲綢之路通過加強海洋合作為中國和東南亞等國家經(jīng)濟發(fā)展帶來新契機。以“共建21世紀海上絲綢之路——共創(chuàng)海洋合作美好藍圖”為主題的第十二屆中國—東盟博覽會的召開將進一步加強海洋合作，推進絲綢之路建設。共建海上絲綢之路，可以逐步形成區(qū)域大合作，促使沿線各國聯(lián)系更加緊密。2002年以來，東盟國家已成為中國企業(yè)競相投資的海外戰(zhàn)略目的地，21世紀海上絲綢之路和自貿(mào)區(qū)升級版都將繼續(xù)推動雙方發(fā)展，中國與東盟的合作將進入一個新階段。

四、中國對東盟加大直接投資的對策建議

第一，加大投資力度，大膽規(guī)劃，謹慎推進。中國對東盟國家的直接投資遠遠小于東盟來華投資。我國處于對東盟國家直接投資的初步階段，投資力度不夠。中國與東盟的合作潛力巨大，無論是貿(mào)易還是投資都有很大的發(fā)展空間。中央提出建立“一帶一路”戰(zhàn)略的根本意義在于支持周邊國家經(jīng)濟發(fā)展的同時加快中國與這些國家的融合，形成新的長期增長的動力，這意味著中國相關的對外投資必須大膽規(guī)劃、謹慎推進，加大對東盟各國的投資力度，進一步擴大貿(mào)易規(guī)模，實現(xiàn)多邊合作，互利共贏。

第二，結合各國發(fā)展特點，制定差異化投資合作政策。東盟十國在經(jīng)濟結構、經(jīng)濟發(fā)展水平、資源稟賦方面差異性很大，與我國既存在替代效應又存在互補效應，應結合各國特點和經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，充分利用這種差異。東盟十國根據(jù)其各自的特點可以劃分為三類：第一類，經(jīng)濟發(fā)展水平較高，中國應加大對高技術產(chǎn)業(yè)和知識密集型產(chǎn)業(yè)的投資，如新加坡和文萊；第二類，經(jīng)濟發(fā)展水平相對較高，如馬來西亞，中國應加大對資本密集型產(chǎn)業(yè)的投資；第三類，經(jīng)濟發(fā)展水平低下，中國應加大對自然資源和勞動力資源的投資力度，如泰國、菲律賓、印度尼西亞、柬埔寨、老撾、越南和緬甸。

第三，加強金融合作，加大資金支持力度。深入了解各國的政策、文化、市場、經(jīng)濟等多方面的差異，做好開拓東盟市場的前期準備工作，減少企業(yè)盲目投資，鼓勵支持有條件的企業(yè)到東盟進行投資。首先，加強貨幣金融合作，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)建立完整的貨幣互換體系，擴大貨幣互換規(guī)模。其次，推動實行在自貿(mào)區(qū)內(nèi)用人民幣進行結算，建立人民幣與東盟國家貨幣的匯率聯(lián)動機制，實行與人民幣掛鉤的匯率機制，降低美元匯率波動的負面影響。最后，增設金融機構，加強資金支持力度，充分利用亞投行和絲路基金，降低企業(yè)投資風險。

(作者單位:首都經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院;責任編輯：王勇娟)