沈陽工程學院 于天野

由于資源具有稀缺性，我們必須把有限的資源合理地分配到各個領(lǐng)域，來實現(xiàn)資源的最佳利用。有效的信貸資源配置是應該把有限的銀行信貸資源投放到有競爭力和價值創(chuàng)造能力的行業(yè)，在投資報酬率高的企業(yè)追加信貸投放，從而促進企業(yè)、行業(yè)的發(fā)展。

1 遼寧上市公司信貸資源配置現(xiàn)狀及特點

1.1 信貸資源是企業(yè)資金的重要來源

本文選取了在滬深A股市場(不包括中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板)上的43家遼寧上市公司的2011～2013年的連續(xù)三年數(shù)據(jù)進行分析。在43家遼寧上市公司中，2011年僅有4家公司無信貸資源、2012年僅有5家無信貸資源、2013年僅有5家無信貸資源，也就是說近90%的上市公司會獲得信貸資源。而且信貸資源在企業(yè)資金的來源中所占比重最高達70%多，在企業(yè)負債融資中所占比重更是高達80%多，近三年基本呈穩(wěn)定狀態(tài)?？梢姡刨J資源是企業(yè)資金的重要來源。

1.2 信貸資源規(guī)模大且比較集中

2013年末存在短期借款的上市公司有36家，總金額達1 079億元，其中：金額>100億元的有3家；金額在10～100億元的有11家；金額在1～10億元的有17家；金額<1億元的有5家。前10名企業(yè)獲得了全部短期信貸資源的85.8%，也就是相對少數(shù)的企業(yè)獲得了大部分的短期信貸資源。近三年短期信貸資源規(guī)模逐年擴大，且高度集中在少數(shù)企業(yè)手中。

2013年末存在長期借款的上市公司有29家，總金額達1 080億元，其中：金額>100億元的有1家；金額在10～100億元的有9家；金額在1～10億元的有14家；金額<1億元的有5家。前10名企業(yè)獲得了全部長期信貸資源的95.2%，也就是少數(shù)的企業(yè)獲得了絕大部分的長期信貸資源。近三年長期信貸資源規(guī)模逐年擴大，且高度集中在少數(shù)企業(yè)手中。

表1 2011～2013年遼寧上市公司短期借款家數(shù)分布情況

表2 2011～2013年遼寧上市公司長期借款家數(shù)分布情況

1.3 國有股企業(yè)獲得了絕大部分的信貸資源

在43家上市公司中，存在國有股的有33家，占76.4%。在這33家企業(yè)的短期信貸資源占全部企業(yè)短期信貸資源的80%以上；長期信貸資源占全部長期信貸資源的90%以上。也就是說76.4%的企業(yè)占有了大部分的信貸資源，集中程度較高。

表3 76.4%的遼寧國有股上市公司借款金額及占比情況

1.4 信貸資源配置行業(yè)集中

遼寧的43家上市公司涉及八類行業(yè)，從絕對指標看，主要集中在水電氣生產(chǎn)及供應、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、交通運輸業(yè)；從相對指標看，主要集中在水電氣生產(chǎn)及供應、制造業(yè)、交通運輸業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)。近三年各行業(yè)信貸資源總體有擴大趨勢，但仍然主要集中在水電氣生產(chǎn)及供應和制造業(yè)，集中度很高。

表4 遼寧上市公司信貸資源行業(yè)配置情況

2 遼寧上市公司獲得信貸資源后的表現(xiàn)特征

2.1 遼寧上市公司投資效率較低

本文主要用固定資產(chǎn)投資擴張率來表示企業(yè)投資效率，該指標反映了固定資產(chǎn)投資的擴張程度。如果該指標較大，說明企業(yè)正在進行較大規(guī)模的資產(chǎn)擴張投資項目，表明企業(yè)長足的盈利能力能夠有所增強。如果過大，也需要注意企業(yè)是否盲目投資，導致投資失敗。通常來說，處于成長階段的企業(yè)有更強的投資欲望。計算公式：固定資產(chǎn)投資擴張率=(本年固定資產(chǎn)總額-上年固定資產(chǎn)總額)/上年固定資產(chǎn)總額

2011～2013年43家遼寧上市公司中有21家固定資產(chǎn)投資擴張率大于0，22家固定資產(chǎn)投資擴張率為負數(shù)。指標最大值達到了2.46，最小值達到了-0.84，各企業(yè)間投資效率差別較大，且半數(shù)企業(yè)存在投資效率低的現(xiàn)象。

2.2 遼寧上市公司獲利能力有所下降

本文用凈資產(chǎn)利潤率指標來反映企業(yè)在獲得信貸資源后的企業(yè)獲利能力。該指標越高，說明投資帶來的收益越高；該指標越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。一般來說，負債增加會導致凈資產(chǎn)利潤率的上升。指標計算公式：凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)

2013年43家遼寧上市公司中有36家凈資產(chǎn)利潤率大于0，僅有7家虧損。2012年有35家，僅有4家虧損。2011年有36家，僅有7家虧損。指標最大值達到3.94，最小值達到-8.89。有23家企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率有下降趨勢，有16家有上升趨勢，僅有4家企業(yè)保持穩(wěn)定水平。

3 優(yōu)化遼寧信貸資源配置的措施

3.1 深化商業(yè)銀行股份制改革

國有商業(yè)銀行在我國金融體系中占有重要地位，掌握著大量的信貸資源。雖然我國的國有商業(yè)銀行已經(jīng)股份制改革并成功上市，但是由于國有股具有控制權(quán)，在信貸資源配置中很容易出現(xiàn)內(nèi)部人控制，造成國有股企業(yè)比民營企業(yè)更容易獲得信貸資源。因此，有必要進一步深化商業(yè)銀行改革，適當引入民營資本、外資資本，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，加大股份制改造力度。同時，建立健全商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)，形成有效的股東大會、董事會和監(jiān)事會之間的制衡機制，充分發(fā)揮和強化監(jiān)事會的監(jiān)督作用，以防國有控股給商業(yè)銀行帶來信貸資源配置效率損失。

3.2 調(diào)整信貸資源配置結(jié)構(gòu)

發(fā)揮銀行在資源配置中的導向作用，積極支持符合遼寧產(chǎn)業(yè)政策的信貸需求。對遼寧經(jīng)濟發(fā)展具有支柱作用的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，以及綠色經(jīng)濟、循環(huán)經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟，應大力提供信貸支持，并引導社會資本進入綠色領(lǐng)域，一方面有助于解決遼寧環(huán)境治理的資金缺口問題，另一方面有利于推進遼寧產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在信貸投放時，要準確評估風險并嚴格執(zhí)行授信操作程序，防范因信貸資源配置對象和行業(yè)過于集中帶來的風險。針對已經(jīng)授信的客戶，要持續(xù)動態(tài)跟蹤和了解政策、市場和企業(yè)經(jīng)營的變化情況，及時準確地識別和衡量信用風險，研究并制定有效的解決方案。

3.3 關(guān)注企業(yè)授信后的投資效率

銀行在為企業(yè)提供貸款時，不能只關(guān)注企業(yè)的投資額，更要關(guān)注投資的質(zhì)量。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)，遼寧的經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長；從結(jié)構(gòu)不合理轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化。遼寧的企業(yè)應注重質(zhì)量發(fā)展，從要素投入驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，防止盲目投資和重復建設(shè)，提高投資質(zhì)量和效益。企業(yè)通過加強銀行授信管理，既可以滿足企業(yè)對短期資金的使用需求，又可以有效緩解擠占生產(chǎn)經(jīng)營資金的矛盾。授信銀行也要多渠道了解企業(yè)情況，對借款單位申請授信的原因、用途、用款計劃進行了解，分析借款人是否具備產(chǎn)品有市場、生產(chǎn)經(jīng)營有效益、不擠占挪用信貸資金等基本條件，對借款企業(yè)整體實力作出全面、準確的判斷，防范多頭授信、過度授信等現(xiàn)象的產(chǎn)生。

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