孫海瑩

（哈爾濱商業(yè)大學(xué)研究生學(xué)院，哈爾濱150028）

引言

作為現(xiàn)代金融業(yè)的重要組成部分，保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長有著密切的關(guān)系。一方面，保險(xiǎn)行業(yè)的迅速發(fā)展依賴于國民經(jīng)濟(jì)的快速增長（欒存存，2004）；另一方面，保險(xiǎn)行業(yè)也逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”、“穩(wěn)定器”。以下研究（Webbetal，2002；Marco Arena，2006；任燕燕、徐曉艷，2008；吳洪、趙貴芹，2010；黃斌，2008；周海珍，2008；趙尚梅、李勇、龐玉峰，2009；龐楷，2009）的實(shí)證結(jié)果顯示，保險(xiǎn)行業(yè)的增長能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但是，還有另外一些研究沒有得到明確的結(jié)論，本文將嘗試對此做出一個(gè)初步回答。

本文利用我國31個(gè)省份（直轄市）在2006—2012年間GDP和保險(xiǎn)費(fèi)用收入的面板數(shù)據(jù)，把影響中國經(jīng)濟(jì)增長的重要變量（投資、出口、進(jìn)口、通脹）作為條件信息集來，考察中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響。與其他文獻(xiàn)相比，本研究的改進(jìn)體現(xiàn)在文章在結(jié)合實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)變量投資、進(jìn)口、出口的基礎(chǔ)上，分析保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響，作出比較全面的估計(jì)和檢驗(yàn)，為日后保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供參考。

一、文獻(xiàn)綜述

在保險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究方面，現(xiàn)有研究主要圍繞保險(xiǎn)增長與經(jīng)濟(jì)增長的因果關(guān)系、保險(xiǎn)增長與經(jīng)濟(jì)增長之間是否存在互動關(guān)系等問題來展開，其中個(gè)別研究者注意到了保險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)的非線性效應(yīng)。Thobinson等（Beenstock，Dickinson和 Khajuria，1988）[1]通過分析了 12個(gè)國家從 1970—1981年的橫截面數(shù)據(jù)，并驗(yàn)證了人均GDP、責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)和人均財(cái)產(chǎn)之間呈現(xiàn)非線性關(guān)系的假說。

近年來，我國國內(nèi)關(guān)于保險(xiǎn)行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間內(nèi)在關(guān)系的研究也越來越多，研究的結(jié)果基本上都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長會促進(jìn)保險(xiǎn)的發(fā)展，如欒存存（2004）、徐為山和吳堅(jiān)雋（2006）等。欒存存（2004）[2]認(rèn)為，保險(xiǎn)投資會在兩個(gè)方面促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展：第一，提高儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的規(guī)模會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；第二，提高儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率會促進(jìn)金融深化，最終對經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。也有學(xué)者對保險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)的非線性效應(yīng)進(jìn)行了研究，吳洪、趙桂芹[3]采用1996—2008年我國省級區(qū)域動態(tài)面板數(shù)據(jù)，利用動態(tài)面板廣義矩估計(jì)方法來構(gòu)造關(guān)于金融產(chǎn)業(yè)作用的柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)。研究結(jié)果表明，在我國經(jīng)濟(jì)較差和中等地區(qū)，保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長有較為顯著的促進(jìn)作用，而財(cái)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)具有較為顯著的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用。

經(jīng)過大多數(shù)實(shí)證分析可以看出，經(jīng)濟(jì)會單方面促進(jìn)保險(xiǎn)房展，但是，以我國為研究對象的絕大多數(shù)實(shí)證文獻(xiàn)中會發(fā)現(xiàn)，由于研究中選取的數(shù)據(jù)和樣本的不同，又或者是使用研究范式和計(jì)量方法的差異會使結(jié)果產(chǎn)生差異，即保險(xiǎn)發(fā)展不一定會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。本文希望在這個(gè)方面有所突破。

二、計(jì)量模型與數(shù)據(jù)

（一）基本計(jì)量模型與變量選擇

通過上述的文獻(xiàn)回顧，本文借鑒吳洪、趙桂芹的關(guān)于保險(xiǎn)發(fā)展、金融協(xié)同和經(jīng)濟(jì)增長中的計(jì)量模型。但有所不同的是，本文只研究保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，沒有涉及到保險(xiǎn)與銀行、證券相互對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。本文采用的計(jì)量模型如下：

式中，下標(biāo)i表示省份，t表示年份；αi表示不可觀測的地區(qū)效應(yīng)，用來控省份的固定效應(yīng)；εit為誤差項(xiàng)，服從獨(dú)立同分布；Yit是i省t年的真實(shí)人均GDP對數(shù)LNGDP，用以反映經(jīng)濟(jì)增長水平；IP是保險(xiǎn)深度變量，反映保費(fèi)收入與真實(shí)GDP的比例?？刂谱兞堪ㄈ肆Y本的代理變量，用高中及以上人口比例來反映（EDU）；物質(zhì)資本的代理變量為資本存量占GDP的比例（RK），資本存量的計(jì)算采用單豪杰（2008）[4]的方法；RFDI和ROPEN分別為外商直接投資和本地進(jìn)出口總額占GDP的比例，用來反映經(jīng)濟(jì)開放程度；RFS表示政府財(cái)政支出占GDP的比例；CPI衡量的是通貨膨脹，用期末CPI指數(shù)減期初CPI指數(shù)。

（二）數(shù)據(jù)說明

我們使用中國大陸31個(gè)省市進(jìn)行動態(tài)面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析，樣本期是2006—2012年。各省財(cái)政支出、進(jìn)出口商品總額、FDI、GDP等宏觀數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》；高中及以上人口比例由《中國人口統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)計(jì)算獲得。各省市保險(xiǎn)保費(fèi)收入來自歷年《中國保險(xiǎn)年鑒》；各省市保險(xiǎn)深度由歷年《中國保險(xiǎn)年鑒》地方版中的數(shù)據(jù)計(jì)算而來。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

表1提供了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，報(bào)告了本文主要變量的描述統(tǒng)計(jì)，包括31個(gè)省2006—2012年的數(shù)據(jù)。

從表1主要變量描述統(tǒng)計(jì)可以看到，保險(xiǎn)收入占GDP比值的平均值為2.747 36%時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長為10.154 53。保險(xiǎn)深度最大值和最小值的差距相對較大，說明中國保險(xiǎn)深度還處于一個(gè)有待發(fā)展的階段。此外，教育水平、物質(zhì)水平、外商直接投資、外部開放環(huán)境水平和財(cái)政支出水平在各省間均具有較大的變異性。

（二）回歸分析

從表2中我們看到，保險(xiǎn)深度指數(shù)的差異對各省份經(jīng)濟(jì)增長水平具有顯著的影響。上述分析表明，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)增長起到了推動作用。

在控制變量方面，教育水平（EDU）對經(jīng)濟(jì)增長有顯著正向影響。這顯然是由于教育水平的提高使生產(chǎn)效率增長，創(chuàng)造了更高的價(jià)值，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。外商直接投資（RFDI）對經(jīng)濟(jì)增長具有十分明顯的正向并且顯著的效應(yīng)，這是由于外商直接投資的增多對東道國的經(jīng)濟(jì)增長會帶來良好的促進(jìn)作用。財(cái)政支出水平（RFS）對經(jīng)濟(jì)增長也具有顯著的正相關(guān)影響。財(cái)政支出不僅影響政府職能的實(shí)現(xiàn)，更直接影響到社會資源的配置程度，合理的財(cái)政支出是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的有效保證。通貨膨脹（CPI）對經(jīng)濟(jì)增長也具有顯著的正效應(yīng)，在通貨膨脹時(shí)期，勞動者工資的上漲往往落后于物價(jià)上漲、名義工資增長慢于物價(jià)上漲時(shí)，企業(yè)的利潤空間也就提高了，所以通貨膨脹刺激了私人部門投資，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長；然后就是在消費(fèi)方面，由于擔(dān)心匯率的持續(xù)下跌，為了減少損失，人們會增加對消費(fèi)品的需求，促進(jìn)了生產(chǎn)的發(fā)展，進(jìn)而促使了經(jīng)濟(jì)增長。

表2 固定效應(yīng)回歸分析

四、結(jié)論

通過運(yùn)用我國31個(gè)省份2006—2012年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行固定效應(yīng)模型計(jì)量分析。在控制其他影響經(jīng)濟(jì)增長的因素后，我們發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有顯著的影響。

經(jīng)過以上實(shí)證分析可知，中國各個(gè)省份保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在顯著的長期均衡關(guān)系，保險(xiǎn)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長的原因。最近幾年，我國保險(xiǎn)市場快速、協(xié)調(diào)發(fā)展，并且呈現(xiàn)一種可持續(xù)發(fā)展的趨勢，保險(xiǎn)服務(wù)實(shí)力不斷加強(qiáng)，保險(xiǎn)行業(yè)以更高的能力來服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。保險(xiǎn)行業(yè)作為“經(jīng)濟(jì)助推器”和“社會穩(wěn)定器”，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展保駕護(hù)航。但是，由于我國各省較為薄弱的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和不夠合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，即使我國各省的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在不斷蓬勃發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)還是處在無法快速增長的地步。另外，雖然我國人均收入在不斷增加，但是真正能夠用于購買保險(xiǎn)的支出還是比較有限的。總之，通過實(shí)證分析可以看出，在我國保險(xiǎn)發(fā)展可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。然而，在加快保險(xiǎn)市場發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，更應(yīng)注重通過不斷完善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，為保險(xiǎn)發(fā)展提供良好的宏觀環(huán)境，推動保險(xiǎn)市場發(fā)展，使保險(xiǎn)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長最終實(shí)現(xiàn)良性互動的關(guān)系。

[1]Thobinson，Beenstock，M.，J.Dickinson and S.Khajuria.1988，“The Relationship between Property and Liability Insurance Premiums and Income：An International Analysis”[J].Journal of Risk and Insurance，Vol.55：259-272.

[2] 欒存存.我國保險(xiǎn)業(yè)增長分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004，（1）.

[3]吳洪，趙桂芹.保險(xiǎn)發(fā)展&金融協(xié)同和經(jīng)濟(jì)增長——基于省級面板數(shù)據(jù)的研究[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2010，（3）：61-72.

[4]單豪杰.中國資本存量K的再估算：1952—2006年[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2008，（10）.