黃亞娟

摘要：市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)之間存在各種不同程度的競爭，其關(guān)鍵核心作用的競爭立據(jù)點(diǎn)在于資金的運(yùn)營管理即所謂在企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營等一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中所反映出來的不同類型的資金管理，反映在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)量化變動(dòng)情況，在一定程度上決定企業(yè)集團(tuán)價(jià)值的創(chuàng)造力。本文選擇簡要分析跨國企業(yè)和上市公司的資金運(yùn)營基本方式，分析其資金運(yùn)營管理過程存在的各種問題，最后借鑒總結(jié)相關(guān)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)提出有利于強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)資金運(yùn)營管理的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán) 資金運(yùn)營

市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)之間的激烈競爭在一定程度上體現(xiàn)在對(duì)集團(tuán)企業(yè)的資金籌措、投資和價(jià)值創(chuàng)造能力方面，具體而言就是企業(yè)集團(tuán)在追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)過程中所涉及到的一切經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)所涉及的資金運(yùn)動(dòng)管理，并且在資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和利潤表等有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表上面恰當(dāng)反映。企業(yè)集團(tuán)在產(chǎn)品的調(diào)研、生產(chǎn)經(jīng)營、銷售等價(jià)值利潤創(chuàng)造過程中需要進(jìn)行相關(guān)資金的籌集、優(yōu)化配置和對(duì)外投資，通過合理化的資金結(jié)構(gòu)安排、自有資金的盤活存量使用、外來資金的優(yōu)化配置，共同實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的自我價(jià)值的升級(jí)再創(chuàng)造，提升其資金運(yùn)營管理能力和運(yùn)營效率。

一、企業(yè)資金運(yùn)營的主要方式

（一）跨國公司資金運(yùn)營的主要方式

跨國企業(yè)資金運(yùn)營管理存在于母子公司之間安排合理有效的資金流動(dòng)，其運(yùn)營管理的目的在于保持最優(yōu)化的流動(dòng)資產(chǎn)持有量水平，有效控制流動(dòng)資產(chǎn)的余額量，最終實(shí)現(xiàn)其全球化發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)?？鐕镜馁Y金運(yùn)營方式主要包括：集中管理、凈額結(jié)算管理以及全球范圍內(nèi)資金配置。

（二）上市公司資金運(yùn)營的主要方式

上市公司的資金運(yùn)營主要體現(xiàn)在資金結(jié)構(gòu)方面，經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入使上市公司呈現(xiàn)投資主體的多元化、籌資方式的多元化發(fā)展趨勢(shì)，體現(xiàn)投資者的權(quán)益行使需要共同承擔(dān)經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，合理安排債券、股票增發(fā)和股份配送等不同籌資方式之間的協(xié)同作用。

二、企業(yè)集團(tuán)資金運(yùn)營管理中存在的相關(guān)問題

市場經(jīng)濟(jì)條件下，追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的企業(yè)需要具備有效的經(jīng)營管理能力，其中關(guān)鍵環(huán)節(jié)是運(yùn)營資金的合理優(yōu)化配置能力，影響著企業(yè)集團(tuán)未來的發(fā)展水平和社會(huì)地位，當(dāng)前情況下企業(yè)集團(tuán)在資金運(yùn)營管理方面存在的問題主要可以從以下幾個(gè)方面展開：

（一）資金管理制度不健全，組織體系不完善

集團(tuán)企業(yè)資金運(yùn)營的有效前提是組織管理者認(rèn)真全面貫徹資金管理制度，然而現(xiàn)實(shí)中卻存在著資金管理制度不健全和組織管理體系不完善的問題，具體而言：第一，公司各部門的分工合作有待完善，財(cái)務(wù)部門資金主導(dǎo)管理能力較為分散，有些缺少資金管理的最高管理機(jī)構(gòu)以實(shí)現(xiàn)對(duì)其統(tǒng)一調(diào)配，從而影響資金運(yùn)營的效率水平；第二，財(cái)務(wù)人員的設(shè)置沒有嚴(yán)格按照相互監(jiān)管制度進(jìn)行，財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)存在一定程度的互融，使會(huì)計(jì)信息的預(yù)測功能受損影響公司投資決策判斷的精準(zhǔn)度；第三，資金管理制度缺乏系統(tǒng)性和全面性，有時(shí)互相之間存在一些交叉使執(zhí)行人員不知如何進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)的選擇工作，有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)制度設(shè)定修改不能跟隨外部環(huán)境的變化進(jìn)行及時(shí)更新，難以滿足業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求。

（二）資金管理流程有待進(jìn)一步約束

集團(tuán)企業(yè)一般具備程序化的資金調(diào)度流程文件，而與業(yè)務(wù)密切相關(guān)的資金使用和調(diào)度存在不同程度的問題：首先，資金管理程序規(guī)范但業(yè)務(wù)執(zhí)行隨意性，使資金的管理使用呈現(xiàn)模糊不清和隨意性特點(diǎn)；其次，“重業(yè)務(wù)、輕財(cái)務(wù)”現(xiàn)象普遍存在，管理層對(duì)財(cái)務(wù)管理的重要性缺乏準(zhǔn)確定位，高度關(guān)注生產(chǎn)而怠慢經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)管理，難以充分發(fā)揮企業(yè)資金的最大效用；第三，預(yù)算管理的作用發(fā)揮沒有完全體現(xiàn)，資金使用的計(jì)劃性、運(yùn)營成本的有效控制降低和利潤水平并沒有在預(yù)算管理體系中得以很好地體現(xiàn)，預(yù)算管理形式大于實(shí)質(zhì)大大削弱其在資金運(yùn)營管理中的重要作用。

（三）企業(yè)資金籌集綜合使用效率不理想

企業(yè)集團(tuán)部分管理者認(rèn)為企業(yè)的融資能力越強(qiáng)，閑余資金的剩余量就越多，由此給企業(yè)帶來很好地發(fā)展能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，故企業(yè)就選擇使用不同渠道進(jìn)行資金的籌集，忽略其整體負(fù)債能力以及投資收益是否與負(fù)債相匹配，這樣一來企業(yè)資金出現(xiàn)大量閑置，造成資源的浪費(fèi)和成本的提升。

三、增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金運(yùn)營管理能力的對(duì)策

企業(yè)集團(tuán)資金管理能力的高低在某種程度上決定著企業(yè)未來發(fā)展能力的強(qiáng)弱，影響著企業(yè)的社會(huì)競爭地位的高低，有必要綜合參考總結(jié)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)已制定出有利于增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金運(yùn)營管理能力的對(duì)策。

（一）建立健全資金管理的各項(xiàng)制度建設(shè)

企業(yè)集團(tuán)資金運(yùn)營有效的重要前提是要一整套行之有效的制度在實(shí)踐中全面貫徹落實(shí)，保證其管理有據(jù)可依和管理效果的高水平，包括預(yù)算管理制度、營運(yùn)資金管理制度、負(fù)債管理制度、融資管理制度、資產(chǎn)管理制度、對(duì)外投資制度等。預(yù)算管理是前提和基本保障，合理有效的預(yù)算安排才能保證各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的開展；營運(yùn)資金管理制度是為在滿足流動(dòng)資金需求的前提下實(shí)現(xiàn)投資水平的精準(zhǔn)和利潤率的提升；負(fù)債管理可降低因負(fù)債帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置；融資管理可有效降低盲目融資的可能性保持合理的負(fù)債水平。

（二）開展資金池模式，重視資金頭寸的預(yù)測作用

網(wǎng)絡(luò)信息化時(shí)代，企業(yè)集團(tuán)需要借助先進(jìn)的信息技術(shù)和完善的金融體系來強(qiáng)化資金運(yùn)營管理能力?？鐕究蛇x擇與國際銀行合作共同開發(fā)資金池資金管理模式，有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和資金結(jié)算控制流程的融合，滿足公司資金的全球化調(diào)撥，可以借助優(yōu)秀的財(cái)務(wù)專家和大量的信息情報(bào)，根據(jù)各國利率、匯率的變化和各子公司的需要，對(duì)流動(dòng)資金進(jìn)行有效的統(tǒng)一調(diào)度和使用。

（三）預(yù)算管理工作的完善，資金管理機(jī)構(gòu)的健全

建立健全企業(yè)的預(yù)算管理體系，在預(yù)算管理體系中完善資金預(yù)算，確保各種預(yù)算信息的準(zhǔn)確性，以便為公司的投資決策提供科學(xué)地信息，提高公司投資決策的效率。一般而言，公司的預(yù)算編制應(yīng)該要包括經(jīng)營預(yù)算的編制、投資預(yù)算地編制、籌資預(yù)算地編制、資金預(yù)算地編制等相關(guān)的內(nèi)容，這樣才能達(dá)到加強(qiáng)資金管理的目的。最后，資金管理機(jī)構(gòu)需要具有完備特征，既要包括財(cái)務(wù)管理預(yù)算機(jī)構(gòu)還需要財(cái)務(wù)審計(jì)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，以保證資金運(yùn)營整個(gè)過程的有效管理。

（四）強(qiáng)化外匯集中風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)信息化系統(tǒng)建設(shè)

一般而言，跨國公司對(duì)所管轄的下屬單位的外匯進(jìn)行集中化管理，嚴(yán)格控制所屬單位直接與銀行做外匯交易，所屬單位需要每天將外匯資金全部賣給資金運(yùn)營中心，需要外匯時(shí)，直接向資金運(yùn)營中心購買。資金運(yùn)營中心根據(jù)內(nèi)部外匯交易情況，先在內(nèi)部平衡抵消，不夠或多余部分由運(yùn)營中心與銀行交易。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，跨國公司根據(jù)市場波動(dòng)隨時(shí)調(diào)整頭寸貨幣份額，并運(yùn)用各種衍生金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、保值現(xiàn)金資產(chǎn)，在充分控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)沉淀資金的統(tǒng)一調(diào)劑使用。

（作者單位：銅陵有色金屬集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司）