本刊記者 | 趙光磊

安坐冷板凳的中國(guó)鐵通何以成了香餑餑？

本刊記者 | 趙光磊

11月27日，中國(guó)移動(dòng)上市公司宣布擬318.8億元收購(gòu)中國(guó)鐵通主要資產(chǎn)。消息一出，引起業(yè)界的高度關(guān)注，中國(guó)移動(dòng)的此次收購(gòu)，其背后的目的和價(jià)值讓人玩味。

鐵通的尷尬處境

2008年，中國(guó)鐵通從鐵道部分拆，并入中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司，成為其全資子公司，保持相對(duì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。自此以后，中國(guó)鐵通就正式成為中國(guó)移動(dòng)旗下的子公司，尤為值得一提的是，長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)均是任由鐵通自由發(fā)展，一直到2013年，鐵通的發(fā)展基本都是延續(xù)了過(guò)去的發(fā)展模式，中國(guó)移動(dòng)僅通過(guò)每年撥款的形式維持其生存，基本沒(méi)有太大的業(yè)務(wù)推動(dòng)。其實(shí)，早在中國(guó)移動(dòng)沒(méi)有獲發(fā)固網(wǎng)牌照之前，其內(nèi)部就有發(fā)展固網(wǎng)的目標(biāo)，由于缺少牌照，整體的發(fā)展策略基本是打擦邊球，暗地實(shí)施。這也是中國(guó)移動(dòng)獲發(fā)固網(wǎng)牌照后，很多地市很快就開(kāi)通固網(wǎng)業(yè)務(wù)的原因，光纖早已部署到樓，可以隨時(shí)接入用戶家中。而這些業(yè)務(wù)與鐵通的寬帶業(yè)務(wù)毫無(wú)關(guān)系，鐵通的業(yè)務(wù)基本被中國(guó)移動(dòng)閑置一邊。這也造成了中國(guó)鐵通常年處于“爹不疼娘不愛(ài)”的局面，而鐵通的員工也一直無(wú)法進(jìn)入中國(guó)移動(dòng)的編制體系?？梢哉f(shuō)，自2008年以來(lái)，中國(guó)鐵通長(zhǎng)達(dá)5年的時(shí)間里，整個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展基本處于停滯狀態(tài)，業(yè)務(wù)拓展非常緩慢。

造成這種現(xiàn)象的原因較多，此前中國(guó)鐵通被并入中國(guó)移動(dòng)，實(shí)際是監(jiān)管部門(mén)希望增加中國(guó)移動(dòng)的固網(wǎng)資源，變相的將鐵通的固網(wǎng)牌照交給移動(dòng)，中國(guó)移動(dòng)僅可以鐵通的名義開(kāi)展固網(wǎng)業(yè)務(wù)，然而這并非中國(guó)移動(dòng)所愿。此前，中國(guó)移動(dòng)前任董事長(zhǎng)奚國(guó)華曾多次在工信部的寬帶相關(guān)會(huì)議中建議，希望能夠給中國(guó)移動(dòng)頒發(fā)固網(wǎng)牌照，從而真正實(shí)現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)的全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。由此可見(jiàn)，中國(guó)移動(dòng)不滿足于通過(guò)鐵通開(kāi)展固網(wǎng)業(yè)務(wù)，其中的差別顯然很大。這也直接造成了中國(guó)鐵通常年安坐冷板凳的局面。另一方面，鐵通的網(wǎng)絡(luò)是由鐵道部分拆而來(lái)，其網(wǎng)絡(luò)資源、人力資源等各方面，相比常年經(jīng)營(yíng)寬帶市場(chǎng)的聯(lián)通和電信，基本無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力可言。據(jù)了解，鐵通的大部分用戶均為過(guò)去的壟斷市場(chǎng)延續(xù)而來(lái)，其他寬帶運(yùn)營(yíng)商難以進(jìn)入其中，然而其寬帶上網(wǎng)體驗(yàn)一直較差。中國(guó)移動(dòng)要基于這樣的鐵通資源來(lái)運(yùn)營(yíng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)，難度之大可以預(yù)見(jiàn)。

鐵通資產(chǎn)的潛在價(jià)值被肯定

鐵通的發(fā)展轉(zhuǎn)機(jī)在于2013年底，中國(guó)移動(dòng)正式獲發(fā)固網(wǎng)牌照，由此才真正開(kāi)啟了中國(guó)移動(dòng)的有線寬帶發(fā)展之路。同時(shí)中國(guó)移動(dòng)也開(kāi)始真正審視鐵通這部分資產(chǎn)的價(jià)值。

從中國(guó)移動(dòng)初期進(jìn)入固網(wǎng)市場(chǎng)的時(shí)機(jī)來(lái)看，電信、聯(lián)通在固網(wǎng)市場(chǎng)各據(jù)一方，移動(dòng)很難切入。早期為了搶占市場(chǎng)份額，中國(guó)移動(dòng)通過(guò)低價(jià)策略切入部分市場(chǎng)，贏得了一部分的市場(chǎng)份額，據(jù)消息人士透露，早期移動(dòng)在固網(wǎng)市場(chǎng)的策略聚焦于打擊對(duì)手，從而切得“蛋糕”。實(shí)際上，固網(wǎng)市場(chǎng)的份額由于小區(qū)物業(yè)壟斷等因素，進(jìn)入難度非常大，需要大量的資金注入以支撐市場(chǎng)拓展。另一方面，中國(guó)移動(dòng)缺少必要的固網(wǎng)運(yùn)維人員，前期大多通過(guò)施工外包等方式解決開(kāi)戶等問(wèn)題，隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，急切需要補(bǔ)充運(yùn)維人員。雖然說(shuō)，憑借中國(guó)移動(dòng)的自有牌照，能夠使其快速通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作開(kāi)展業(yè)務(wù)，然而人力上的匱乏、網(wǎng)絡(luò)的敷設(shè)、城域和干線網(wǎng)的布局都是其面臨的較大問(wèn)題，這些因素制約了其固網(wǎng)業(yè)務(wù)的快速拓展。而鐵通的既有資源能夠在一定程度上幫助其完善運(yùn)作體系，由此鐵通的資產(chǎn)價(jià)值開(kāi)始得到真正體現(xiàn)。

在本則消息中還有一個(gè)關(guān)鍵詞，收購(gòu)方為中國(guó)移動(dòng)上市公司，雖然收購(gòu)內(nèi)容是中國(guó)鐵通的主要資產(chǎn)，從另一方面也表明中國(guó)移動(dòng)非常重視中國(guó)鐵通資產(chǎn)的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，尤其是在未來(lái)能夠?yàn)樯鲜泄編?lái)的利潤(rùn)回報(bào)。

從目前中國(guó)移動(dòng)的主要業(yè)務(wù)來(lái)看，4G的發(fā)展已經(jīng)基本完成了網(wǎng)絡(luò)布局，而用戶規(guī)模也已經(jīng)突破2億，前期的優(yōu)勢(shì)地位已經(jīng)確立，而隨著聯(lián)通、電信在4G市場(chǎng)上的發(fā)力，中國(guó)移動(dòng)的4G業(yè)務(wù)拓展將進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)的階段，4G駛?cè)胲壍乐?，中?guó)移動(dòng)也在尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。而固網(wǎng)業(yè)務(wù)無(wú)疑是未來(lái)極具想象空間的一大市場(chǎng)，尤其是4K視頻、智慧家庭等業(yè)務(wù)的興起，將為運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)新的收入模式。補(bǔ)足了固網(wǎng)短板的中國(guó)移動(dòng)，自然希望能在這一市場(chǎng)分得一杯羹。

從電信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大勢(shì)來(lái)看，視頻無(wú)疑會(huì)成為運(yùn)營(yíng)商未來(lái)收入增長(zhǎng)的主要業(yè)務(wù)模式，這對(duì)于固網(wǎng)寬帶、移動(dòng)寬帶都是一樣的，電信運(yùn)營(yíng)商需要抓住這一輪的發(fā)展契機(jī)。固網(wǎng)的價(jià)值將因此而得到升華，隨著業(yè)務(wù)模式的日漸清晰，將進(jìn)一步豐富運(yùn)營(yíng)商的商業(yè)模式。而智慧家庭領(lǐng)域也是未來(lái)的一大趨勢(shì)，聯(lián)通、電信都在大力布局相關(guān)市場(chǎng)。據(jù)了解，中國(guó)移動(dòng)內(nèi)部也將梳理自身的固網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)也將智慧家庭作為重要的戰(zhàn)略方向。

有線寬帶的價(jià)值將在未來(lái)得到進(jìn)一步提升，這也符合了中國(guó)移動(dòng)的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，LTE和FTTH的長(zhǎng)期協(xié)同發(fā)展已經(jīng)成為三大運(yùn)營(yíng)商的長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向，而在這樣的產(chǎn)業(yè)大勢(shì)之下，鐵通資產(chǎn)的潛在價(jià)值非?？捎^。

中國(guó)移動(dòng)此時(shí)將鐵通收購(gòu)并入上市公司資產(chǎn)也屬情理之中。