程安逸

20多年後，市場的爆發(fā)，讓發(fā)明藍(lán)光LED的三位日本科學(xué)家最終摘取了諾貝爾獎。10月7日，2014年諾貝爾物理獎被頒發(fā)給赤崎勇、天野浩和中村修二，他們因成功培育出製造藍(lán)光LED的氮化鎵晶體，實(shí)現(xiàn)藍(lán)光LED產(chǎn)業(yè)化，而改變了世界的照明方式。

2014年，全球LED照明的滲透率將達(dá)到20%，普及繼續(xù)加速。而大陸市場的LED照明滲透率預(yù)計將在2017年超過70%。諾貝爾獎委員會在聲明中說：「白熾燈照亮了20世紀(jì)，而LED燈將照亮21世紀(jì)?！?/p>

在LED照明的普及年，藍(lán)光LED發(fā)明者獲獎鼓舞人心，而當(dāng)下在全球最大的LED生產(chǎn)基地中國大陸，行業(yè)併購則迎來了最佳時機(jī)。

併購熱潮

2014年10月13日晚，大陸知名的白光LED封裝企業(yè)鴻利光電公告透露，擬斥資1.7億元（人民幣，下同）現(xiàn)金收購深圳斯邁得公司100%股權(quán)，鞏固在白光LED封裝領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。這只是這兩年LED眾多併購案之一。

2012年年尾，德豪潤達(dá)以16.54億港元收購雷士照明20.05%的股權(quán)，拉開了併購潮的帷幕；2013年至今，據(jù)高工LED研究所統(tǒng)計，大陸LED行業(yè)的併購案已超過100個。這些併購中，金額較大的包括：三安光電以23.52億新臺幣收購臺灣璨圓光電20%的股權(quán)，成為其第一大股東，又以0.22億美元全資收購美國流明公司；飛樂音響以15.9億元收購北京申安投資集團(tuán)，跨界切入LED封裝領(lǐng)域。2014年，清華同方以9億港元收購在香港上市的真明麗52%的股權(quán)，打通下游出海口。截至2014年9月，大陸LED企業(yè)數(shù)量超過15000家，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，價格競爭激烈。

「現(xiàn)在是最好的併購時機(jī)」，高工LED研究所董事長張小飛表示，LED普通照明處於黃金發(fā)展期，2017年滲透率將超過70%。與國際巨頭相比，大陸企業(yè)規(guī)模偏小。以終端產(chǎn)品企業(yè)為例，2013年全球排前三名的飛利浦、GE、歐司朗的銷售規(guī)模分別為114.4億美元、83億美元和71.9億美元；而大陸排前三名的雷士、歐普、陽光的2013年收入僅為6.2億美元、5.5億美元和5.2億美元。

「企業(yè)訂單充足，但利潤率下降?！箯埿★w說，LED行業(yè)處於快速整合期，兼併收購和淘汰企業(yè)將越來越多。他預(yù)計，上游LED晶片領(lǐng)域，前五家的銷售金額2014年、2015年的市場份額占比將超過50%，「大者恒大，中小企業(yè)三年內(nèi)會退出，大企業(yè)的盈利能力將提升」。中游封裝、下游終端領(lǐng)域，小企業(yè)也越來越難做，大企業(yè)將繼續(xù)推進(jìn)行業(yè)重組。

「IPO排隊的LED企業(yè)有700家左右，長路漫漫等不起?！箯埿★w說，大陸上市公司、國企、知名民企都是「有錢的主、併購熱情高」；最佳併購時機(jī)只剩下1～2年時間，「明年頂峰、後年收尾」；而LED行業(yè)併購的需求量只有數(shù)百家，所以「對上眼」，就要趕緊「出手」。

龍頭初現(xiàn)

隨著競爭加劇、併購?fù)七M(jìn)，大陸LED產(chǎn)業(yè)在晶片、封裝、照明和顯示幕幾個領(lǐng)域，已經(jīng)出現(xiàn)了一批龍頭企業(yè)。三安光電、德豪潤達(dá)、清華同方、華燦光電等，在LED晶片領(lǐng)域領(lǐng)先。2014年上半年，三安光電銷售收入21.77億元，同比增長30.03%；德豪潤達(dá)收入19.35億元，同比增長42.98%。最近，德豪潤達(dá)和雷士的「雙料」董事長王冬雷，與雷士原CEO吳長江之間發(fā)生紛爭，為的也是真正打通上下游合作的通路。

由清華同方指派的真明麗副總經(jīng)理江廣軍透露，同方收購真明麗之後，真明麗中層以上的幹部都來自同方。接下來，真明麗的產(chǎn)品線將聚焦，「今年只做20款，明年甚至只做10款」；未來兩年，希望同方的LED晶片都導(dǎo)入到真明麗的產(chǎn)品中。

在封裝領(lǐng)域，鴻利光電、國星光電、瑞豐光電、聚飛光電等是比較知名的公司。不過，張小飛認(rèn)為：「中游比較分化，企業(yè)數(shù)量不少。價格還會下滑，產(chǎn)業(yè)規(guī)模在擴(kuò)張，技術(shù)也在進(jìn)步。有的企業(yè)已經(jīng)開始逃走?！?/p>

2014年上半年，鴻利光電增收也增利，但毛利率在下降。張小飛開玩笑說：「連龔偉斌（瑞豐光電的老總）都睡不著覺，要以打球來舒緩壓力?！刮磥淼臓庺Y會比較激烈，建議行業(yè)之間進(jìn)行兼併收購。

下游分照明、顯示幕兩個板塊，高工統(tǒng)計的主要照明上市企業(yè)有7家，包括雷士照明、陽光照明、佛山照明、亞明、勤上光電、珈偉股份、雪萊特。這7家企業(yè)的收入近年一直快速成長，2013年收入合計137.85億元，同比增長14.4%；2014年上半年它們的收入合計68.35億元。

顯示幕上市公司主要有四家，包括洲明、艾比森、利亞德、聯(lián)建，它們2013年收入合計28.82億元，同比增長23.5%；2014年上半年收入合計16.68億元。由於顯示幕的增速低於照明，多元化勢在必行。洲明科技收購上海翰源，推進(jìn)O2O（線上線下融合）的銷售模式；聯(lián)建光電斥資18.1億，先後收購分時傳媒、友拓公關(guān)和易事達(dá)，向戶外傳媒集團(tuán)轉(zhuǎn)型。

受益於擴(kuò)產(chǎn)、收購等規(guī)?；臄U(kuò)張，終端企業(yè)的毛利率有所回升。如，陽光照明2014年上半年收入15.24億元，毛利率22.9%，高於去年的20.7%；洲明科技2014年上半年收入4.46億元，毛利率29.7%，高於去年的25.4%。

下一步是智能化

未來，智能化將是LED照明的發(fā)展方向。2014年6月，蘋果推出智能家居管理應(yīng)用HomeKit，合作名單中就包括了照明廠商飛利浦和科銳，而飛利浦已推出智能LED裝飾燈系統(tǒng)Hue。

陽光照明2014年也與京東合作推出智能照明系統(tǒng)，還計畫與阿里巴巴、小米進(jìn)行類似合作。大陸正處於LED照明快速普及的黃金期，幾年後當(dāng)LED照明滲透率達(dá)到80%，而LED燈的壽命比白熾燈、螢光燈都要長，行業(yè)增速必然會放慢，智能化將是新的藍(lán)海，所以，陽光照明要為公司的可持續(xù)發(fā)展鋪路。

江廣軍透露，城市節(jié)能、工業(yè)節(jié)能將與半導(dǎo)體照明（LED照明）結(jié)合，清華同方和真明麗會打造一體化的節(jié)能解決方案，把智能建築、智能照明、智能空調(diào)等放到同一個能源管理平臺上。為此，清華同方2014年已推出699元的「雲(yún)罐」，進(jìn)軍智慧家居領(lǐng)域。

「LED燈具的智能化生產(chǎn)也是趨勢?！怪袨楣怆姷母笨偨?jīng)理焦根祥認(rèn)為，大陸人口紅利正逐漸消失，不能滿足日益增長的規(guī)模化生產(chǎn)的需求，中為已幫助陽光照明等上馬了自動化生產(chǎn)線，大約一年可以回收投資成本。

三五年內(nèi)競爭更激烈

2014年10月22日，在大陸燈都中山古鎮(zhèn)一條消息不脛而走：中型品牌照明企業(yè)「鳳光照明」的老闆「跑路」，欠下7000多萬元的貨款。與此同時，小米、360等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛「跨界」切入LED智能照明。外表光鮮的LED照明行業(yè)，由於競爭過度，業(yè)內(nèi)企業(yè)的日子並不好過。

據(jù)了解，目前大陸照明企業(yè)的數(shù)量已達(dá)2萬家，10年內(nèi)翻番。LED照明低價競爭嚴(yán)重，古鎮(zhèn)街邊就有賣0.99元一個的球泡燈。加上2014年房地產(chǎn)市場不好，家裝需求放緩，造成一些企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂。

更難的日子還在後頭。2014年是大陸LED照明的普及年，而LED燈比傳統(tǒng)的白熾燈、螢光燈壽命更長。因此，中國照明學(xué)會秘書長竇林平預(yù)測，替代傳統(tǒng)照明、新增市場雙重疊加，帶來LED照明的高增長。但當(dāng)三五年內(nèi)LED燈完成對傳統(tǒng)照明的替換後，LED照明行業(yè)的增速必然會下滑，從增長期進(jìn)入平穩(wěn)期，三五年內(nèi)競爭會更激烈。