孫宏廷

上周末我們剛寫了短線不樂觀，沒想到市場就來了一個大陰線，周一上證指數(shù)跌幅接近3%，是今年以來比較大的跌幅了。目前多種利空匯集，首先是GDP增速的下滑，外貿(mào)數(shù)據(jù)2月份大幅度下滑，然后是人民幣的貶值預期，熱錢撤離的擔憂，最后是以銅為代表的商品期貨價格的暴跌，導致了這場慘案。我們對上證指數(shù)一直有個判斷，就是在成交量小于1000億的情況下，就沒有多少參與價值了，短線題材股的活躍度也將下滑。

這幾年一直是這樣一個狀態(tài)，在上證指數(shù)還在2000-2500點徘徊的情況下，這個規(guī)律估計不會被打破。既然指數(shù)沒什么行情，有投資者會問：現(xiàn)在可以中線布局了嗎？我想說的是：你的資金量有多大？機構也許需要布局，那種幾十億甚至上百億的資金需要布局，普通散戶甚至一般的私募機構等，都不需要提前很多，1到2個億的資金，只要不是買單個股票，完全可以在2天內(nèi)建倉完畢。

兩會結束了，留給我們的思考卻很多。這次對互聯(lián)網(wǎng)的肯定和對混合所有制的推動都是未來的重點投資方向，我們很高興的看到，民營銀行終于開始了。按照中央深化改革領導小組和國務院的有關要求，在各地轉報推薦的試點方案中擇優(yōu)確定了首批5家民營銀行試點方案。

上述試點銀行工作將由參與設計試點方案的阿里巴巴、萬向、騰訊、百業(yè)源、均瑤、復星、商匯、華北、正泰、華峰10家民營資本參與。我們覺得，兩類概念股后期可以關注：一類是直接申請為民營銀行的上市公司，如涉及的萬向錢潮、復星醫(yī)藥、正泰電器、華峰超纖、華峰氨綸等涉及首批民營銀行試點的A股上市公司。第二類是以參股形式居多的上市公司，主要為參股城商行或農(nóng)商行、參股小貸公司、參股其他新金融公司，如參股溫州商業(yè)銀行的浙江東日等。

相信兩會后，各地方都會陸續(xù)推出一些政策，而今年最有看點的應該是混合所有制的推出。這個是新東西，沒有被大幅度炒作過，很多涉及的企業(yè)股價都是歷史低位，主流資金有運作的空間。中國石化將油品銷售板塊分拆重組、引入社會及民營資本，在發(fā)展混合所有制、打破壟斷方面邁出重大一步，將成為其他壟斷領域國企改革的重要參考。據(jù)中石化董事長傅成玉表示，后續(xù)中石化、中石油集團的整體改革方案也將出臺，國企改革重要標志事件陸續(xù)出現(xiàn)將不斷刺激國企改革主題相關標的的表現(xiàn)。

從破除國企壟斷的角度看，后續(xù)除油氣行業(yè)外，燃氣、電力、鐵路、金融、電信等領域改革也值得期待，國企改革將成為貫穿2014年全年的主題。后續(xù)上海國企改革相關政策仍有望陸續(xù)出臺，建議繼續(xù)關注上海國企改革標的，如隧道股份、中國海誠、益民集團、友誼股份、上海醫(yī)藥等。