王柄根

《動(dòng)態(tài)》：小熊電器于10月29日披露2020年第三季度報(bào)告，您可否為我們介紹公司近期的經(jīng)營(yíng)情況？

孔銘：2020年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.98億元，同比增長(zhǎng)45.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.22億元，同比增長(zhǎng)92.04%;基本每股收益2.0633元。從產(chǎn)品銷售情況來看，主要是西式類、電熱類、電動(dòng)類增長(zhǎng)較快，前三季度西式類基本實(shí)現(xiàn)翻倍式的增長(zhǎng)，電熱類、電動(dòng)類保持50%以上的增長(zhǎng)。另外，關(guān)注點(diǎn)較高的母嬰個(gè)護(hù)類，也是翻倍式增長(zhǎng)，但因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)比較低，目前仍對(duì)整體收入影響不大。

《動(dòng)態(tài)》：請(qǐng)問公司三季度費(fèi)用率較高，以及毛利率同比提升的具體原因是什么？

孔銘：分季度收入來看，公司每年三季度屬于淡季，會(huì)加大品牌宣傳和銷售推廣的力度，一方面擴(kuò)大銷售規(guī)模和提升品牌影響力，另一方面也是為四季度的旺季提前做些布局。今年三季度做一些廣告性的投入以及一些比較大的宣傳活動(dòng)。另外，三季度是每年的銷售淡季，銷售收入較低，對(duì)應(yīng)的銷售費(fèi)用率就會(huì)高。

影響毛利率的因素比較多，有銷售均價(jià)、品類結(jié)構(gòu)、成本等因素。從第三季度來看，主要是兩個(gè)方面影響：第一是新品推出較多，而新品毛利率要略高一些;第二是成本端略有下降，包括原材料價(jià)格、政府的稅費(fèi)減免政策等。

《動(dòng)態(tài)》：未來品類拓展方向？

孔銘：公司傳統(tǒng)廚房類小家電占比較大，同時(shí)在培育居家類、母嬰類、個(gè)護(hù)類等的產(chǎn)品。一方面目前也涉足了傳統(tǒng)的品類，像電飯煲、破壁機(jī)、電水壺。另一方面也會(huì)持續(xù)地挖掘更多的細(xì)分需求，通過洞察消費(fèi)者需求，來抓取機(jī)會(huì)。因?yàn)楝F(xiàn)在年輕人生活改變，以前一些非剛需的產(chǎn)品會(huì)變成必需品，比如電火鍋、電蒸鍋、吸塵器、掛燙機(jī)等，新興的剛需品類在增加，這些方面還是有很多的機(jī)會(huì)和空間。年輕人對(duì)健康和個(gè)人護(hù)理的追求會(huì)產(chǎn)生很多機(jī)會(huì)，公司會(huì)持續(xù)挖掘和滿足消費(fèi)者更多的需求。

《動(dòng)態(tài)》：產(chǎn)品SKU 的數(shù)量以及今年更新迭代的情況？

孔銘：公司今年前三季度的新品迭代速度已經(jīng)超過去年全年的新品上市速度，目前已上新超過100款產(chǎn)品。小熊的品類越來越多，以前40-50個(gè)大品類，現(xiàn)在大約會(huì)超過80個(gè)大品類。品類多不是公司的目的，公司是基于競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)需求做安排?，F(xiàn)在的品類管控方面也在關(guān)注數(shù)量和管理平衡的問題，并不會(huì)盲目追求更多品類。

《動(dòng)態(tài)》：近來公司股價(jià)自高位有所回落，對(duì)于后續(xù)的走勢(shì)您怎么看？

孔銘：在基本面上，公司往傳統(tǒng)品類拓品表現(xiàn)良好，推新實(shí)力進(jìn)一步得到驗(yàn)證，發(fā)展空間也進(jìn)一步打開。長(zhǎng)期看，公司品牌定位清晰，并持續(xù)圍繞供應(yīng)鏈和品牌打造長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，未來表現(xiàn)公司可期。

在二級(jí)市場(chǎng)方面，公司自上市以來的市盈率平均值為45 倍，現(xiàn)估值為40倍，投資者可適當(dāng)關(guān)注。