■ 李大光　翁永斌

韜光養(yǎng)晦打造強大的“海外日本”

■ 李大光翁永斌

日本是一個“務(wù)實主義”至上的國家，從不在乎虛名，真正諳習(xí)“韜光養(yǎng)晦”。在沒有“露猙獰”前很善于忍耐，日元該貶則貶，該升則升，總的把握一個“不吃虧”原則?！懊餍迼５?、暗度陳倉”符合他們虛勢待發(fā)的強國大計，“攻其不備出其不意”的“偷襲戰(zhàn)”也是日本軍人的強項之一。

以“忍者”自居的日本人，韜光養(yǎng)晦海外資產(chǎn)膨脹已具備世界第一經(jīng)濟強國實力。而所謂的“日本經(jīng)濟衰退20年”，自始至終都不過是日本自制的一個煙霧彈而已。如今的日本海外資產(chǎn)，已經(jīng)超越本土1.5倍之多，日本每年JDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)都在持續(xù)增長，實際上日本已具備世界第一經(jīng)濟強國的實力。

一、日本海外資產(chǎn)全球第一

日本財務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，2012年日本海外凈資產(chǎn)達296.32萬億日元（約合2.93萬億美元），同比增加12%，創(chuàng)歷史最高水平，超過了2009年268萬億日元的峰值。日本已連續(xù)第22年成為全球最大的凈債權(quán)國。日本經(jīng)濟正經(jīng)歷著從“貿(mào)易立國”向“投資立國”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

對外純資產(chǎn)是一國持有的海外資產(chǎn)與負債之差。其中，對外資產(chǎn)包括本國金融機構(gòu)和個人持有的外國證券和債券、企業(yè)對外直接投資、政府持有的外匯儲備等。對外債務(wù)包括海外對本國的投資、融資等。日本持有的海外總資產(chǎn)在2012年底達到661.90萬億日元，同比上升13.8%。其中，外國證券持倉量達到305.11萬億日元，而其80%是固定收益證券，其余是股票。日本的外匯儲備增加8.95萬億日元至109.46萬億日元。海外直投達89.81萬億日元。日本的對外資產(chǎn)余額是指日本政府、企業(yè)和個人在海外的直接投資、證券投資等資產(chǎn)的總額，對外負債余額是指外國投資者在日本的直接投資、證券投資等資產(chǎn)的總額，兩者之差即為日本的對外凈資產(chǎn)余額。

日本央行自2013年以來推行的超寬松貨幣政策，在導(dǎo)致日元大幅貶值的同時，助推日本海外凈資產(chǎn)再創(chuàng)新高。與此同時，緊隨其后的中國外部凈資產(chǎn)規(guī)模去年也出現(xiàn)穩(wěn)步增長。日本財務(wù)省公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，日本政府、企業(yè)及個人投資者所持有的海外凈資產(chǎn)額為325萬億日元（約3.2萬億美元，約合20萬億元人民幣），較上年增加9.7%，再創(chuàng)歷史新高。至此，日本海外純資產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)23年保持世界第一，中國為世界第二，德國排名第三。日本續(xù)第23年保持全球最大的凈債權(quán)國。

日本的凈資產(chǎn)額的增長離不開這些原因：首先，這日本央行推行的超寬松貨幣政策導(dǎo)致日元大幅貶值，推動了以日元計價的海外資產(chǎn)額不斷增加；其次，日本海外資產(chǎn)的增加，因為日元貶值，日本企業(yè)不斷地進行海外并購?fù)苿樱虼嗽?013年底，日本的海外資產(chǎn)總額比2012年增加了20.4%，達到了797.1萬億日元（約7.8萬億美元），連續(xù)5年增長，因弱勢日元導(dǎo)致海外資產(chǎn)評估價值較上年同期提高了105萬億日元；最后，則是日本的海外負債額低。海外凈資產(chǎn)額是等于海外資產(chǎn)總額減去海外負債額，這海外資產(chǎn)高的同時，海外負債額又低，整體的海外凈資產(chǎn)額就高，而如果這海外負債額也同時增長的話，也能夠保證海外凈資產(chǎn)的穩(wěn)定。據(jù)悉，在日本股市的影響下，外國投資者大量持有該國股票以及其他資產(chǎn)，這也導(dǎo)致了日本所持有的對外負債額連續(xù)第四年增加，相比2012年增加了29.15,達到了472.1萬億元，為連續(xù)第四年升高，反映出外國投資者增加購買日本股票及其他資產(chǎn)。

2015年5月22日，日本財務(wù)省發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年，日本海外凈資產(chǎn)增加13%，達到366.9萬億日元(約合3萬億美元)。至此，日本已經(jīng)連續(xù)24年為全球最大債權(quán)國。具體而言，日元匯率持續(xù)走軟的變化令日本海外資產(chǎn)增加19%，達到945.3萬億日元。日本的對外負債上升23%，達到578.4萬億日元，這主要是由于外國對日投資增加所致。日本海外凈資產(chǎn)增加無疑是海外投資勢頭增強和匯率效應(yīng)共同作用的結(jié)果。截至2014年底的主要國家的對外凈資產(chǎn)余額，中國為214.3063萬億日元，僅次于日本。德國位列第三，為154.7055萬億日元。日本財務(wù)省的數(shù)據(jù)還顯示，美國是七國集團中負債最多的國家。2014年年底，美國凈負債額達到834.3萬億日元，這在一定程度上是其他國家愿意持有美債所致。

二、多種方式獲取海外資產(chǎn)

日本企業(yè)海外并購?fù)苿恿撕Ｍ赓Y產(chǎn)價值的提升。日元的貶值推升了以日元計價的日本海外資產(chǎn)價值，2013年日元對美元和歐元分別下跌了22% 和28%。與此同時，日本企業(yè)的海外并購繼續(xù)保持活躍也推動了海外資產(chǎn)價值的提升。據(jù)統(tǒng)計，2013年日本企業(yè)的海外并購件數(shù)達到499起，保持較高水準(zhǔn)。而2014年一季度海外并購件數(shù)同比增長26.9%，亦保持較高增長，并刷新紀(jì)錄。日本企業(yè)的資金目標(biāo)正在轉(zhuǎn)向海外，而日元貶值對日本企業(yè)的海外并購并未產(chǎn)生較大影響。此外，由于全球經(jīng)濟增長放緩且利率均處于低位水平，2013年日本外部資產(chǎn)的收益率僅為2.1%。

企業(yè)購進海外資產(chǎn)增進日本海外財富。2015年2月24日，日本郵政以50億美元收購澳洲Toll Holdings，由此可見在日本國內(nèi)前景萎靡及日元進一步貶值的威脅下，日本企業(yè)爭相收購海外資產(chǎn)，且似乎愿意高價買進。日本大型退休基金和其他大型投資者，在今年前兩個月大舉購買420億美元的海外股票和債券；如果保持這種購買速度，那么在2015年全年的購買量，將創(chuàng)下至少10年來的最高水平。若按這種購買速度計算，這些投資者的年度日元凈拋售額，將超過30萬億日元，這是該國政府自10年前開始統(tǒng)計該數(shù)據(jù)以來的最高水平，而且?guī)缀跸喈?dāng)于過去五年的總和。

根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，今年迄今日本企業(yè)的海外收購金額已達270億美元，接近去年整年560億美元的半數(shù)。相較之下，自2011年以來國內(nèi)交易金額已減少逾半，2014年創(chuàng)下16年低位360億美元。由于日本未見成長，企業(yè)即押寶海外公司，積極投資成長中的國外市場。此外，在今年2月稍早時候，佳能及近鐵運通接連宣布公司歷來最大宗的海外購并案。而日立及旭化成本周也發(fā)布購并的消息，使得日本企業(yè)兩周來的購并交易規(guī)模達到133億美元左右。日本央行為提振通脹、消費及投資而實施刺激措施兩年之后，日本除金融以外的企業(yè)手握大把現(xiàn)金，規(guī)模高達233萬億日元(約合人民幣12億元)，或總資產(chǎn)的24%。如今其中的部分資金被挪為海外購并之用，而且這股趨勢料將持續(xù)下去。

兩年多的時間以來，日元匯率不斷走低。自2013年年初以來，日元對美元匯率已經(jīng)累計下跌約29%。隨著日元貶值，以外幣計算的資產(chǎn)換算成日元后金額出現(xiàn)了擴大,日本企業(yè)實施的海外企業(yè)并購等直接投資也出現(xiàn)增加。2015年4月21日，日本政府養(yǎng)老金投資基金(GPIF)和日本其他機構(gòu)將購買50萬億日元的海外資產(chǎn)。美元兌日元在2015年末將達到125，至2016年末將達到130；未來3-4個季度，日本機構(gòu)投資者將持續(xù)購買美元。日本政府養(yǎng)老金投資基金(GPIF)約有140萬億日元的資產(chǎn)，該基金持續(xù)購買日元；而日本其他保險和養(yǎng)老基金也打算跟隨GPIF的腳步，預(yù)計這些基金的規(guī)模購買海外資產(chǎn)總額將達到50萬億日元。

三、韜光養(yǎng)晦的日本正在蓄勢待發(fā)

日本作為一個島國，礦產(chǎn)資源極為貧乏。但作為一個經(jīng)濟大國，其大多數(shù)礦產(chǎn)品的需求量卻均居世界前幾位。離開世界豐富、低廉的礦產(chǎn)原材料的供應(yīng)，日本的經(jīng)濟就會陷入癱瘓。為了保障礦產(chǎn)供應(yīng)，確保經(jīng)濟安全，日本一直把全球當(dāng)成舞臺，通過實施全球礦產(chǎn)戰(zhàn)略，在礦產(chǎn)資源全球配置中占據(jù)有利位置。

日本海外資源土地是國內(nèi)10倍。在戰(zhàn)后反思時，有的日本學(xué)者曾直言不諱地稱，認為日本過去所采取的國力=軍事力量=資源實力的方針沒有錯，但方式上欠妥當(dāng)，不該用露骨的、直接的領(lǐng)土擴張方式，應(yīng)該用含蓄、間接的方式進行全球資源再分配。因此，戰(zhàn)后日本不得不轉(zhuǎn)換方式，一方面，通過“經(jīng)濟/技術(shù)援助”等措施改善與資源國的關(guān)系；另一方面，組建“石油公團”、“金屬礦業(yè)事業(yè)團”等促進性機構(gòu)，制定和執(zhí)行鼓勵政策，全力支持日本公司的跨國礦業(yè)經(jīng)營(包括各種直接和間接的財政、金融、稅收和技術(shù)、信息服務(wù)等手段)以及通過財團參股礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的戰(zhàn)略，重新擠進各資源國；同時建立戰(zhàn)略礦產(chǎn)儲備，以備不時之需。日本以這種方式，建立起了多條渠道、多種方式的保障礦產(chǎn)資源長期穩(wěn)定供應(yīng)的機制和體制，促進市場機制與海外礦產(chǎn)勘查開發(fā)工作結(jié)構(gòu)的完善和優(yōu)化，實現(xiàn)有效獲取海外礦產(chǎn)原料的目標(biāo)。日本實施礦產(chǎn)全球戰(zhàn)略的主要措施是：政府、企業(yè)、事業(yè)共同努力，各自發(fā)揮自己的作用并發(fā)揮三者之間的良性互動作用，建立礦產(chǎn)資源全球供應(yīng)系統(tǒng)，培育具國際競爭力的礦業(yè)跨國經(jīng)營隊伍，形成一大批海外礦產(chǎn)資源基地，確保其礦產(chǎn)的穩(wěn)定、長期和安全供應(yīng)。

十幾年之前，日本就曾放出“經(jīng)濟衰退”之說，甚至把“衰落”的原因歸咎于鄰國中國的“崛起”。他們一邊哭窮一邊熱炒中國“崛起”，把“世界第二經(jīng)濟實體”的高帽送給中國，一些中國人沾沾自喜，但也有清醒的旁觀者沒被日本裝“窮”的假象遮蔽雙眼。早在八年前，香港《每周財經(jīng)動向》就報道了“日本哭窮”的原委。報道所闡述的情況正是世人急需認清的真相：在世人眼中，過去的十年里，日本經(jīng)濟一蹶不振，增長持續(xù)低迷，國內(nèi)問題百病叢生，日本人一直在哭窮，在叫苦，似乎世人反倒應(yīng)該給予他們更多的悲憫與同情。然而，權(quán)威人士的調(diào)查表面：這一切全是日本的“陰謀”！

權(quán)威人士是通過調(diào)查所得的數(shù)據(jù)來說明真相的：2005年，日本人均GDP逼近4萬美元，高居世界前列。日本海外凈資產(chǎn)年增長神速，“海外日本”悄然打造成功……尤其在最近的十年里，日本哭窮的背后，是令世界震驚的天文數(shù)字般的技術(shù)開發(fā)的投入。雖然他們將“中國制造”爆炒得驚天動地，但這著實是“揣著明白裝糊涂”，大概他們心里比誰都清楚：中國與日本的制造能力，根本不在一個重量級上。

日本“忍者”高叫“衰落”危機是一石二鳥、得了便宜又賣乖。雪藏真實的國力，將“飛速發(fā)展”的高帽送與比鄰大國。這豈不正是“韜光養(yǎng)晦”的真諦？如此戰(zhàn)略難道不正是麻痹對手的高明國策？日本是一個“務(wù)實主義”至上的國家，從不在乎虛名，真正諳習(xí)“韜光養(yǎng)晦”。在沒有“露猙獰”前很善于忍耐，日元該貶則貶，該升則升，總的把握一個“不吃虧”原則?！懊餍迼５?、暗度陳倉”符合他們虛勢待發(fā)的強國大計，“攻其不備出其不意”的“偷襲戰(zhàn)”也是日本軍人的強項之一。

作者簡介：（翁永斌，國防大學(xué)研究生院碩士研究生；李大光，國防大學(xué)軍事后勤與軍事科技裝備教研部教授）