袁珊婷

(湖南農(nóng)業(yè)大學，湖南 長沙 410128)

一、小微企業(yè)融資存在的問題

小微企業(yè)是活躍市場、保證就業(yè)、自主創(chuàng)業(yè)的主力軍，他們提供了中國城鎮(zhèn)7成的就業(yè)以及6成的國民收入，但他們的融資融資路卻一再遇到阻礙，有近9成的小微企業(yè)從未獲得過銀行的經(jīng)營貸款[1]。造成這種局面主要有兩方面的原因：

(一)小微企業(yè)自身問題

首先，小微企業(yè)獲得貸款難的最重要原因是信息不對稱風險過高。小微企業(yè)內(nèi)部存在管理制度不健全，經(jīng)營混亂，從而導致財務信息可能失真的風險。銀行在審核貸款的時候很難依據(jù)真實性不明確的信息做出準確的評級，從而也不會輕易發(fā)放貸款。其次，小微企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，資金上缺乏有力的支持，其自身的現(xiàn)金流有時都難以保證，更加難以提供銀行認可的抵押物。最后，小微企業(yè)因為缺乏專業(yè)的財務團隊，對于自身的資金需求有時無法做出合理正確的預期，其貸款呈現(xiàn)出“短、小、頻”的特點，在這種情況下，也為傳統(tǒng)金融機構提供了難題。

(二)商業(yè)銀行存在問題

現(xiàn)階段，國家陸續(xù)出臺了扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策，商業(yè)銀行對此也是積極響應，尋求解決途徑，但是現(xiàn)實情況是，傳統(tǒng)金融機構的融資模式并不完全適應小微企業(yè)的融資需求。主要原因還是信息不對成風險的存在，銀行內(nèi)部沒有專門針對小微企業(yè)風險共識，信用擔保等處理技術，加之銀行沒有建立起完備信息評級體系，使得征信成本不斷推高，審批手續(xù)相較于大中型企業(yè)也更為復雜。在這種情形下，商業(yè)銀行也就會更加傾向于大企業(yè)的“批發(fā)式”貸款，使得小微企業(yè)融資這一塊被不斷弱化。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資的支持

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出“發(fā)展迅速，品種多樣，由點及面”的顯著特點。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的交易主要依靠于數(shù)據(jù)信息，并且可以為顧客在任何時候、任何地點以及以任何方式提供融資服務，并且根據(jù)客戶需求提供專屬服務。而小微企業(yè)融資難也一直是經(jīng)濟發(fā)展中棘手的問題，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展推進依靠其創(chuàng)新性，推出P2P點對點融資、小額貸款融資、眾籌融資以及電子門戶融資等新形式為小為企業(yè)融資提供便利。

(一)基于大數(shù)據(jù)平臺違約率降低

實際融資過程中，小微企業(yè)融資的違約率的高低主要取決于其實際業(yè)務操作中的現(xiàn)金余額以及負債余額的比例，即現(xiàn)金比率，比率越高，違約率就低。因此，在貸款下發(fā)之前，貸方若能掌握借方的實際現(xiàn)金流情況就自然可以弱化兩者之間的信息不對稱情況，降低違約率。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其信息平臺累計小微企業(yè)的信用以及交易信息，如借方的實際銷售記錄、貨運以及客戶活躍程度等當期記錄等，再與工商、稅務等部門的數(shù)據(jù)相結合做出信用評級，發(fā)放貸款。由此建立起來的信用評級以及貸款篩選機制，為小微企業(yè)的無抵押貸款提供可能。

(二)高效率與低成本并行

小微企業(yè)的外源融資主要依靠于資本市場融資、銀行借貸、民間融資等形式，其中銀行融資成為小微企業(yè)融資的首選方式。但由于小微企業(yè)的企業(yè)實體不穩(wěn)，無法提供滿意的抵押擔保，造成了貸款率低，成本高，周期長的問題。而互聯(lián)網(wǎng)金融主要的運作流程實行系統(tǒng)化和自動化，以技術代替人力，提高了審批效率，符合小微企業(yè)時間短、頻率高、金額小的貸款需求。并且基于大數(shù)據(jù)平臺建立的信用評級，進一步降低了信息收集等成本，同時互聯(lián)網(wǎng)金融為各企業(yè)發(fā)布融資信息提供了一個公開的平臺，實現(xiàn)批量處理信貸的能力，為其提供低成本融資。

三、小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資策略

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺資金存在兩種模式：一種是機遇P2P網(wǎng)貸為主導的小微企業(yè)融資，主要依靠于其大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術，促進資金供求雙方的更有效融合，資金來源主要是社會閑散資金；另一種則是對于原先的以銀行為主導的供應鏈金融的替代，改為以核心企業(yè)為主導，側(cè)重于對于核心企業(yè)的信用的引入，資金來源主要是銀行資本。而相對于單個企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)平臺可以以更低的利率獲得資金，同時利用核心企業(yè)作為信用擔保降低風險和成本。

(一)核心企業(yè)擔保下P2P網(wǎng)貸融資

資金需求方在P2P融資平臺上注冊成為會員，該平臺以核心企業(yè)的信用作為擔保，資金需求方在平臺上自主選擇認可的利率水平，達成初步合作意向，平臺方通過網(wǎng)絡認證等方式對其信用、還款能力等進行審核，并且將供應鏈企業(yè)以及核心企業(yè)的各項信息提供給資金供給方，資金供求雙方進行接洽?；蚴瞧脚_搜集大量融資需求信息，整合向銀行集中提出申請并以核心企業(yè)的信用作為擔保。該種方式優(yōu)點在于業(yè)務網(wǎng)絡化，信息透明度高，進一步降低風險。

(二)眾籌融資

利用“投資+預購”的形式，為小微企業(yè)籌集項目資金。其分為股權籌資以及創(chuàng)新產(chǎn)品籌資兩種形式，放款人可以是需要購買此產(chǎn)品的客戶，而通過眾籌來購買即可享受折扣優(yōu)惠。對于股權籌資，其實質(zhì)是在傳統(tǒng)直接融資市場上開辟一條新道路‘而對于創(chuàng)新產(chǎn)品籌資，小微企業(yè)在籌集資金的基礎上，可以借眾籌平臺進行產(chǎn)品的發(fā)布與預售。該種方式可以使交易時效更強，周期更短，同時充沛企業(yè)資金，也為終端客戶提供更好的優(yōu)惠。

(三)大數(shù)據(jù)下的小額貸款融資

主要是由電商發(fā)起設立的小額貸款公司來滿足電子商務領域的小微企業(yè)融資需求。小微企業(yè)提出貸款申請后，小額貸款公司引入網(wǎng)絡數(shù)據(jù)模式，交纏檢驗其經(jīng)營以及第三方認證數(shù)據(jù)，考察其財務真實情況，對其還款能力做出合理評估。并且在貸后監(jiān)控小微企業(yè)的經(jīng)營狀況，通過電子商務的平臺對其現(xiàn)金流等情況進行監(jiān)控，以有效控制貸款風險。該種方式的主要特點在于門檻低，周轉(zhuǎn)款，貸款全流程實現(xiàn)系統(tǒng)化和網(wǎng)絡化。

(四)電子金融機構-門戶融資

小微企業(yè)通過垂直比價的方式在門戶網(wǎng)站上選擇信貸產(chǎn)品，并確定提供匹配信貸融資的電子金融機構，之后運用電子銀行立體服務體系獲得金融機構融資。該種模式下，形成了小微企業(yè)、金融門戶平臺以及電子金融機構的三方對接，實現(xiàn)前臺、中介和終端的合理搭配。此種模式之下，小微企業(yè)對于電子金融機構會有更加直觀的比較，實現(xiàn)資源的有效合理配置。

[1]余薇，秦英.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資模式研究[J].金融論苑，2014-12.

[2]鄭慶明.互聯(lián)網(wǎng)金融下我國小微企業(yè)融資風險探討[J].時代金融，2014-5.

[3]馮蘭.互聯(lián)網(wǎng)金融助力小微企業(yè)融資發(fā)展研究[J].福建商業(yè)高等?？茖W校學報，2014-6.

[4]李超，駱建文.基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資策略[J].現(xiàn)代管理科學，2015-1.

[5]徐潔，隗斌賢，揭筱紋.互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理，2014-4.