張鳳超， 張 明

金融地域運(yùn)動(dòng)視角下的粵澳金融深度合作
——基于珠海橫琴自貿(mào)區(qū)的思考

張鳳超， 張 明

金融合作描述的是雙方或多方金融主體的金融產(chǎn)業(yè)之間交流、合作、協(xié)調(diào)、互利的金融關(guān)系。在金融地域運(yùn)動(dòng)的視角下，金融合作的初始催發(fā)點(diǎn)是金融資源的稟賦差異；本源驅(qū)動(dòng)力是金融效率帕累托改進(jìn)；生成基體是金融地域系統(tǒng)。金融合作是金融一體化的必經(jīng)階段，其有效運(yùn)行的實(shí)現(xiàn)依賴于金融地域運(yùn)動(dòng)平臺(tái)以及金融產(chǎn)業(yè)融合平臺(tái)的搭建?；洶慕鹑隗w制上的巨大差異束縛著兩地金融合作的進(jìn)一步深化。珠海橫琴自貿(mào)區(qū)具備的金融合作優(yōu)越性可以推動(dòng)金融地域運(yùn)動(dòng)高效進(jìn)行，從而為粵澳金融深度合作提供契機(jī)。為實(shí)現(xiàn)粵澳金融產(chǎn)業(yè)融合的戰(zhàn)略目標(biāo)，必須發(fā)揮珠海橫琴自貿(mào)區(qū)金融合作的優(yōu)越性，“深化金融領(lǐng)域開發(fā)創(chuàng)新”，切實(shí)推進(jìn)粵澳金融產(chǎn)業(yè)在運(yùn)營(yíng)工具、組織體系以及管理體系等方面的融合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)粵澳金融深度合作。

金融地域運(yùn)動(dòng) 珠海橫琴自貿(mào)區(qū) 粵澳金融合作

“金融合作”早已有之，只是一直處于實(shí)踐探索中，而關(guān)于金融合作理論的基礎(chǔ)性研究并不活躍。盡管許多學(xué)者都對(duì)區(qū)域金融合作問(wèn)題加以關(guān)注，并提出了加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外金融合作的諸多設(shè)想，但對(duì)金融合作的指導(dǎo)理論進(jìn)行系統(tǒng)研究的文獻(xiàn)仍然鮮見，零星的研究成果主要集中于對(duì)金融合作的動(dòng)因、金融合作的必要性以及金融合作的意義等方面的闡釋。遺憾的是，這些研究并沒(méi)有建立在完整、系統(tǒng)的理論體系上，不僅缺乏對(duì)金融合作基本內(nèi)涵和理論根基的清晰闡述，也未能揭示出金融合作的發(fā)展脈絡(luò)，及其與金融一體化的深層關(guān)系。因此，對(duì)區(qū)域金融合作的研究往往重視短期的政策建議和宏觀設(shè)想，缺少對(duì)金融合作乃至金融一體化的戰(zhàn)略性把握。

本文以金融地域運(yùn)動(dòng)——即鑒于金融具有內(nèi)在的資源性、層次性、地域性和空間運(yùn)動(dòng)性特點(diǎn)，金融資源遵循特殊規(guī)律而進(jìn)行的地域流動(dòng)、配置、組合的時(shí)空變化過(guò)程——為理論根基，全面闡釋金融合作的基本內(nèi)涵、運(yùn)行機(jī)制及其與金融一體化的深層關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，考察粵澳金融合作的進(jìn)展以及束縛粵澳金融深度合作的因素，研究在珠海橫琴自由貿(mào)易區(qū)的背景下，粵澳金融深度合作的戰(zhàn)略目標(biāo)以及推進(jìn)設(shè)想，以期為理解及深化粵澳金融合作提供新的視角。

一、金融合作：基于金融地域運(yùn)動(dòng)的闡釋

(一)金融地域運(yùn)動(dòng)視角下的金融合作

金融合作主要指金融產(chǎn)業(yè)的合作，它描述的是雙方或多方金融主體的金融產(chǎn)業(yè)之間交流、合作、協(xié)調(diào)、互利的金融關(guān)系。金融合作從合作持續(xù)時(shí)間看，有長(zhǎng)期合作也有臨時(shí)合作；從合作范圍看，有全面合作也有拘于某一方面的合作；從合作程度上看，既有松散型合作也有緊密型合作。可以說(shuō)，它沒(méi)有合作強(qiáng)度、規(guī)格、類型等方面的統(tǒng)一限定，雙方能夠在金融產(chǎn)業(yè)各個(gè)層面開展廣泛、方式各異、規(guī)格不等、深淺不一地合作，充分顯示了金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的時(shí)空特定性。

金融產(chǎn)業(yè)作為一種特殊的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，是由初始配置、積累、沉淀的金融資源以及參與地域運(yùn)動(dòng)后的金融資源與各地域空間的具體條件凝集而成的專業(yè)部門組織，主要包括銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。其中，金融資源的層次屬性十分突出，一般可以概括為三個(gè)層次：以廣義的貨幣資金為代表的基礎(chǔ)性核心金融資源；包括金融組織體系和金融工具體系在內(nèi)的實(shí)體性中間金融資源；包括金融制度、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)、慣例、意識(shí)等要素在內(nèi)的整體功能性高層金融資源。不同層次的金融資源構(gòu)成了金融產(chǎn)業(yè)的微觀基礎(chǔ)。金融產(chǎn)業(yè)是金融資源積累、增值愿望和實(shí)踐的部門化、產(chǎn)業(yè)化、地域化的結(jié)果，金融資源各層次要素的配置和組合形成了金融產(chǎn)業(yè)的肢體、關(guān)節(jié)和血液。同時(shí)，金融資源作為一種特殊的社會(huì)資源，不僅具備配置性、層次性等基本特征，還具有“地域性”“空間運(yùn)動(dòng)性”等內(nèi)在屬性。因此，只有將金融資源的“層次性”“地域性”“空間運(yùn)動(dòng)性”等內(nèi)在屬性有機(jī)結(jié)合，才能揭示金融產(chǎn)業(yè)的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程，進(jìn)而正確理解金融合作的基本內(nèi)涵。

第一，金融合作的初始催發(fā)點(diǎn)是金融資源的稟賦差異。金融的資源屬性決定了金融具有地域差異秉性，即金融資源在空間分布上具有非均質(zhì)或不連續(xù)的特征，這為金融資源的地域互補(bǔ)提供了可能。為了實(shí)現(xiàn)金融資源整體最優(yōu)配置，金融資源必須打破包括金融產(chǎn)業(yè)邊界、金融體制邊界在內(nèi)的金融系統(tǒng)邊界，進(jìn)行金融資源在空間上的重組，繼而開展金融合作。

第二，金融合作的本源驅(qū)動(dòng)力是金融效率帕累托改進(jìn)。金融效率自始至終貫穿金融合作整個(gè)過(guò)程，無(wú)論是金融資源突破地域交易壁壘參與地域運(yùn)動(dòng)，還是金融資源進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化組織、配置，抑或金融產(chǎn)業(yè)發(fā)揮外部關(guān)聯(lián)效應(yīng)，都是追求金融效率帕累托改進(jìn)的結(jié)果，沒(méi)有金融效率帕累托改進(jìn)的驅(qū)動(dòng)，金融的內(nèi)在屬性就會(huì)蕩然無(wú)存。

第三，金融合作的生成基體是金融地域系統(tǒng)。一般地，金融核心(即金融中心)是輻射源——發(fā)起者；金融腹地(由金融中心周圍諸多的金融增長(zhǎng)極和金融支點(diǎn)構(gòu)成)是具體接受輻射的地域范圍——合作者；金融網(wǎng)絡(luò)體系是承載輻射的渠道(只有通過(guò)空港、交通走廊、能源和信息網(wǎng)絡(luò)才能實(shí)現(xiàn)金融資源的地域傳輸、流轉(zhuǎn)、配置與組合)。因此，只有基于金融中心的地理空間整合擴(kuò)展建立的成熟、健全的金融地域系統(tǒng)，才能以增強(qiáng)金融的內(nèi)部規(guī)模效應(yīng)與外部規(guī)模效應(yīng)為目標(biāo)，生成金融合作。

(二)金融合作的運(yùn)行機(jī)制

金融合作發(fā)展的終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)金融一體化，即通過(guò)金融核心擴(kuò)散效應(yīng)的發(fā)揮，促進(jìn)金融腹地的金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)狀態(tài)逐漸改善，從而帶動(dòng)整個(gè)金融地域系統(tǒng)的金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)水平，最終實(shí)現(xiàn)金融地域系統(tǒng)的金融資源效率帕累托最優(yōu)。

金融合作作為金融一體化實(shí)現(xiàn)過(guò)程中必然經(jīng)歷的階段，與金融一體化有著階段性的差異：首先，金融合作承認(rèn)金融的地域差異，但不以徹底消除金融差異為主旨，而是在不觸動(dòng)各方金融產(chǎn)業(yè)的根本體制和機(jī)制的前提下，提倡溝通和協(xié)調(diào)；而金融一體化則要徹底消除金融差異，并且要求各方金融產(chǎn)業(yè)的根本體制及機(jī)制要保持一致。其次，金融合作強(qiáng)調(diào)金融聯(lián)合，主張基于主觀意志的包容性金融操作，以此替代金融一體化嚴(yán)格的一致性要求，從而在增強(qiáng)各方的國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，避免出現(xiàn)因時(shí)機(jī)不成熟盲目金融一體化所導(dǎo)致的金融波動(dòng)。再次，金融合作是金融一體化客觀規(guī)律與具體區(qū)情相結(jié)合的產(chǎn)物，金融一體化是以同代異，金融合作則是異中求同。因此，金融合作是金融一體化進(jìn)程中必然經(jīng)歷的階段，也是金融一體化的次優(yōu)模式。為實(shí)現(xiàn)金融一體化這一終極目標(biāo)，金融合作是絕大多數(shù)地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)的必然選擇。然而，金融合作的推進(jìn)無(wú)法一蹴而就，為保障金融合作的順利運(yùn)行，需要從以下兩個(gè)方面努力：

一方面，搭建金融地域運(yùn)動(dòng)的平臺(tái)。金融合作必須以宏觀金融地域觀為理念基礎(chǔ)，以具體開放的地理空間為執(zhí)行著眼點(diǎn)，搭建金融地域運(yùn)動(dòng)的平臺(tái)，才能為區(qū)域間金融資源的和諧、有效、及時(shí)運(yùn)動(dòng)創(chuàng)造必要的條件。金融地域運(yùn)動(dòng)并非一朝一夕的工程，每一道執(zhí)行工序均涉及金融產(chǎn)業(yè)的方方面面，任何環(huán)節(jié)的斷裂或缺失，都會(huì)直接影響到金融資源的傳遞、接受、磨合及整合的效果。由此要求金融地域平臺(tái)具備三個(gè)特征：第一，規(guī)模性。在金融制度環(huán)境穩(wěn)定、金融制度安排既定和各種投入要素質(zhì)量不變的情況下，隨著要素?cái)?shù)量的增加，產(chǎn)出增加的比例超過(guò)投入增加的比例，單位產(chǎn)品的平均成本隨著產(chǎn)量的增加而降低。第二，通暢性。由金融效率帕累托改進(jìn)所引導(dǎo)的金融資源地域運(yùn)動(dòng)是市場(chǎng)需求的客觀反映，金融體制、制度、法規(guī)的束縛和障礙自然會(huì)增加金融地域運(yùn)動(dòng)的成本，限制金融地域運(yùn)動(dòng)的生存空間和發(fā)展前景，構(gòu)建發(fā)達(dá)的金融網(wǎng)絡(luò)、豐富的運(yùn)動(dòng)載體和開放的交流環(huán)境是建立金融地域運(yùn)動(dòng)平臺(tái)的必要條件。第三，現(xiàn)實(shí)性。金融合作是雙向互補(bǔ)性行為，其本身就是金融一體化的現(xiàn)實(shí)路徑選擇結(jié)果，更需要區(qū)域間政府的協(xié)作，政府與民間的交流，以及政府與市場(chǎng)的聯(lián)合協(xié)調(diào)，從而有效地降低金融合作摩擦，彌補(bǔ)合作空白領(lǐng)域，確保金融地域運(yùn)動(dòng)的持續(xù)和安全。

另一方面，搭建金融產(chǎn)業(yè)融合的平臺(tái)。金融合作主要表現(xiàn)為金融產(chǎn)業(yè)的合作，金融合作的順利進(jìn)行有賴于兩地金融產(chǎn)業(yè)的融合，需要從以下幾個(gè)層面著手：第一，以金融機(jī)構(gòu)的互動(dòng)為突破口，加快區(qū)域間互設(shè)金融機(jī)構(gòu)，開展金融機(jī)構(gòu)間的交流及合作。第二，積極探索金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新路徑。通過(guò)建立區(qū)域間貨幣過(guò)境流動(dòng)渠道、密切監(jiān)控貨幣過(guò)境流通狀況、建立區(qū)域間貨幣清算系統(tǒng)等方式，保障金融合作的順利運(yùn)行。第三，強(qiáng)化金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍的滲透，強(qiáng)化區(qū)域間銀聯(lián)的雙向聯(lián)網(wǎng)，提升兩地銀行卡業(yè)務(wù)合作水平。第四，促進(jìn)金融市場(chǎng)的銜接。通過(guò)鼓勵(lì)發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)等方式，促使兩地金融市場(chǎng)有效銜接。第五，加強(qiáng)金融監(jiān)管合作。通過(guò)建立政府一級(jí)的信息交流機(jī)制、金融機(jī)構(gòu)層面的信息交流機(jī)制及民間組織的信息交流機(jī)制等方式，強(qiáng)化金融監(jiān)管合作的效果。

二、金融地域運(yùn)動(dòng)框架下的粵澳金融合作

(一)粵澳金融地域單元的形成與發(fā)展

金融是現(xiàn)代地理?xiàng)l件的重要組成部分，金融資源在空間地域上的分布、金融合作的開展?fàn)顩r不可避免地受到地域區(qū)情的影響。探討粵澳金融合作，首先要了解兩地的地緣及人緣特征。從地緣上看，澳門位于廣東省珠江口西側(cè)，北以關(guān)閘為界，與珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)的拱北接壤；東隔伶仃洋，與香港隔海相望；西連磨刀門，與珠海市的灣仔、橫琴島隔水相對(duì)?；洶膬傻叵嗷ヅ?，具備唇齒相依、得天獨(dú)厚的地緣優(yōu)勢(shì)。從人緣上看，粵澳的歷史淵源極深，從秦朝開始，澳門便隸屬于廣東省香山縣(今珠海)。同時(shí)，兩地居民有共同的地方方言和風(fēng)俗習(xí)慣，相互的認(rèn)同感十分強(qiáng)烈。粵語(yǔ)為澳門社會(huì)通用語(yǔ)，在居民日常、工作、政府辦公、文化娛樂(lè)中廣泛使用，是澳門的官方用語(yǔ)之一?；洶脑诘鼐壟c人緣上的優(yōu)勢(shì)表明兩地具備相同的文化背景，為粵澳金融地域單元的形成和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

粵澳金融地域單元的形成和發(fā)展為兩地金融合作的開展提供了便利。粵澳金融合作的開展不僅僅是由于兩地交往的便利，而且有著更深層次的原因，即兩地金融資源的互補(bǔ)性與兩地金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的內(nèi)生訴求，粵澳金融資源的稟賦差異催發(fā)了兩地金融合作的開展?；洶慕鹑谫Y源稟賦差異主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是從貨幣流通上看，廣東的貨幣流通以人民幣為主，而澳門流通中的貨幣主要為港幣，占澳門貨幣供應(yīng)量的55%，澳門幣所占的比重不到31%。二是從金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)上看，廣東金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為完善，有股份制商業(yè)銀行1家，城市商業(yè)銀行5家，農(nóng)商行8家，農(nóng)信社1家，三類新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)16家，外資銀行1家，信托公司3家，財(cái)務(wù)公司7家，汽車金融公司1家。*資料來(lái)源：中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，http://www.cbrc.gov.cn/guangdong/yqlj/xnyh/17.html。與之相比，澳門的金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)略顯單一。三是從監(jiān)管體系上看，與澳門相比，廣東在金融監(jiān)管體系的完善性、運(yùn)營(yíng)模式的高效性以及國(guó)際化程度等方面有待提高?？傊?，廣東具備澳門所缺乏的較為完善的金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)，澳門具備廣東所欠缺的完善金融監(jiān)管體系、高效運(yùn)營(yíng)模式以及較高的國(guó)際化程度等優(yōu)勢(shì)，這就意味著粵澳金融資源具有互補(bǔ)性，這種互補(bǔ)性促使粵澳金融資源打破兩地金融系統(tǒng)邊界，進(jìn)行金融資源在空間上的重組繼而開展金融合作。更為重要的是，從金融合作的物質(zhì)載體——金融產(chǎn)業(yè)上來(lái)看，粵澳金融產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占當(dāng)?shù)谿DP比重較低(參見圖1)，并且兩地金融產(chǎn)業(yè)都處于低級(jí)成長(zhǎng)階段，有迫切發(fā)展的訴求。

圖1 粵澳兩地金融產(chǎn)業(yè)占當(dāng)?shù)谿DP比重

資料來(lái)源：根據(jù)《廣東統(tǒng)計(jì)年鑒》2014年與《澳門統(tǒng)計(jì)年鑒》2013年相關(guān)數(shù)據(jù)繪制。

對(duì)于廣東而言，其金融產(chǎn)業(yè)雖然已是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要部門，但是廣東金融產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值在廣東地區(qū)生產(chǎn)總值所占比重一直保持在6%左右，無(wú)法形成對(duì)其他產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)和帶動(dòng)。同時(shí)，廣東省內(nèi)金融資源受地域特點(diǎn)的影響呈現(xiàn)非均勻的分布狀態(tài)，珠三角地區(qū)集中了廣東80%以上的金融資源，其余3/4的地區(qū)，只擁有不到20%的金融資源。*周高雄：《廣東金融發(fā)展中的幾個(gè)問(wèn)題》，見《學(xué)術(shù)研究》2009年第7期。阻礙金融產(chǎn)業(yè)持續(xù)、安全成長(zhǎng)的隱患廣泛而嚴(yán)重。對(duì)于澳門而言，其經(jīng)濟(jì)的核心支柱為博彩行業(yè)，金融業(yè)并不發(fā)達(dá)。從金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上看，金融業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，僅有單一的信用市場(chǎng)；從金融機(jī)構(gòu)體系上看，金融業(yè)對(duì)外依賴程度高，澳門銀行主要為外資銀行，其數(shù)量占澳門銀行總數(shù)的60%。此外，澳門的金融集聚力度不足，截至2014年6月7日，在澳門僅有29家銀行(其中10家為本地注冊(cè)，另外19家為外地注冊(cè))。*資料來(lái)源：澳門金融管理局，http://www.amcm.gov.mo/banking_sector/cBank.htm。

不難判斷，粵澳兩地的金融產(chǎn)業(yè)都處于低級(jí)成長(zhǎng)階段。在金融產(chǎn)業(yè)開放度日益擴(kuò)大的宏觀背景下，粵澳金融產(chǎn)業(yè)出于自身成長(zhǎng)的內(nèi)生性需求，必然會(huì)在金融效率帕累托改進(jìn)的驅(qū)動(dòng)下開展金融合作。

(二)粵澳金融合作進(jìn)展

在長(zhǎng)期的金融活動(dòng)實(shí)踐中，伴隨著粵澳金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)步伐的推進(jìn)，雙方金融合作逐漸形成和發(fā)展起來(lái)，并在金融互動(dòng)、金融聯(lián)系方面取得了一定的成績(jī)。

其一，從基礎(chǔ)性核心金融資源層面上看，粵澳兩地人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)合作以及兩地支付結(jié)算業(yè)務(wù)不斷增強(qiáng)。由于廣東與澳門具備的地理優(yōu)越性，澳門一直是廣東省跨境業(yè)務(wù)開展的主要對(duì)象。截至2014年9月末，粵澳跨境人民幣結(jié)算為1 800億元，占全省業(yè)務(wù)比重的3.2%，*唐柳雯：《廣東連續(xù)五年領(lǐng)跑跨境人民幣結(jié)算》，見《南方日?qǐng)?bào)》，2014-10-25。并呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。同時(shí)，廣東與澳門金融管理部門密切配合，共同推動(dòng)跨境支付結(jié)算合作，取得的標(biāo)志性成果有：2011年12月1日，中國(guó)銀聯(lián)分別聯(lián)合中國(guó)工商銀行和澳門通股份有限公司推出了牡丹中山通聯(lián)名銀聯(lián)卡和澳門通銀聯(lián)雙幣閃付電子現(xiàn)金卡，促使銀聯(lián)卡跨境使用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)人民幣、澳門幣雙幣應(yīng)用；2013年9月25日，中國(guó)銀行廣東省分行發(fā)行長(zhǎng)城環(huán)球通多種幣種借記卡，該卡具有人民幣、澳門元、美元三個(gè)幣種賬戶，為持卡人提供方便的跨境、跨貨幣支付，這為粵澳兩地的支付結(jié)算提供了便利。

其二，從實(shí)體性中間金融資源層面上看，以銀行業(yè)為代表的粵澳金融機(jī)構(gòu)合作不斷增強(qiáng)。廣東與澳門在長(zhǎng)期合作中注重積極推進(jìn)兩地互設(shè)金融機(jī)構(gòu)，取得的標(biāo)志性進(jìn)展有：1993年7月5日，廣東發(fā)展銀行在澳門設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，致力于為澳門提供多元化的銀行服務(wù)；2014年1月24日，澳門國(guó)際銀行正式進(jìn)駐橫琴，成為第一家獲準(zhǔn)進(jìn)駐橫琴的澳門地區(qū)銀行機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是第一家獲準(zhǔn)進(jìn)駐橫琴的外資銀行機(jī)構(gòu)，這是粵澳金融合作的新突破。

其三，從整體功能性高層金融資源層面上看，粵澳雙方政府一直致力于構(gòu)建良好的金融合作環(huán)境。2002年3月，經(jīng)過(guò)人民銀行的授權(quán)，人民銀行廣州分行與澳門金融管理局建立粵澳金融合作聯(lián)絡(luò)機(jī)制，開啟了兩地金融管理部門之間的溝通對(duì)話平臺(tái)。2003年10月13日，中央政府與澳門特區(qū)政府共同簽署的《內(nèi)地與澳門關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(CEPA)中涉及了金融合作領(lǐng)域，主要有以下內(nèi)容：支持內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)到澳門開展業(yè)務(wù)；支持內(nèi)地銀行以收購(gòu)方式發(fā)展網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)活動(dòng)；鼓勵(lì)、協(xié)助和支持澳門與內(nèi)地銀行、證券和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交流；加強(qiáng)金融監(jiān)管部門之間的合作和信息共享。近年來(lái)，隨著CEPA以及六個(gè)補(bǔ)充協(xié)議的簽訂，廣東省將深化粵澳金融合作作為金融發(fā)展的重要戰(zhàn)略，并成立了粵澳金融合作專責(zé)小組，建立起兩地長(zhǎng)期金融合作的有效機(jī)制。

粵澳兩地所開展的一系列金融合作為粵澳金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了動(dòng)力，帶動(dòng)了粵澳經(jīng)濟(jì)的共同繁榮與發(fā)展。然而，粵澳金融合作的層次還不夠深入，尚停留在“要素互補(bǔ)”階段，發(fā)展速度也不夠迅速。究其原因，粵澳金融資源的地域流動(dòng)受到體制上的束縛，阻礙了兩地金融合作的進(jìn)一步深化。

(三)粵澳金融深度合作的束縛

粵澳金融深度合作的實(shí)現(xiàn)必須以金融地域運(yùn)動(dòng)能夠順利進(jìn)行為前提。然而，廣東與澳門在金融體制上的巨大差異增加了金融資源在粵澳之間運(yùn)動(dòng)的障礙，這無(wú)疑束縛了粵澳金融合作的進(jìn)一步深化。

首先，從基礎(chǔ)性核心金融資源層面看，粵澳的貨幣資金不同。廣東省境內(nèi)唯一的合法通貨是人民幣，其發(fā)行權(quán)集中在中國(guó)人民銀行，并由總行集中管理發(fā)行基金。人民幣流通實(shí)行計(jì)劃管理，人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。而對(duì)于澳門而言，其法定貨幣為澳門幣。澳門是不設(shè)中央銀行的地區(qū)，政府授權(quán)大西洋銀行及中國(guó)銀行澳門分行在澳門發(fā)行紙幣。兩家發(fā)鈔行發(fā)行紙幣時(shí)必須按照聯(lián)系匯率制度以指定的匯率，即1港元兌1.03澳門幣，向澳門金融管理局交出港元。由于香港政府于1983年10月15日規(guī)定港元與美元掛鉤，澳門幣自動(dòng)跟隨港幣與美元掛鉤，形成了固定匯率制度。

其次，從實(shí)體性中間金融資源層面看，粵澳的金融市場(chǎng)體系不同。廣東銀行體系的商業(yè)化改革已經(jīng)進(jìn)行多年，但計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式對(duì)金融管理的影響尚未完全消除，四大專業(yè)銀行向商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)軌并未完全到位，受制于國(guó)家政策與地方保護(hù)主義的干預(yù)，政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)仍沒(méi)有徹底分離，金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)難以完全按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作。對(duì)于澳門而言，其金融業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，沒(méi)有包括同業(yè)拆息的資金市場(chǎng)，也沒(méi)有外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、證券市場(chǎng)等資本市場(chǎng)。澳門僅有單一的信用市場(chǎng)，主要進(jìn)行中、短期資金存、貸業(yè)務(wù)，整個(gè)金融業(yè)基本上是銀行一統(tǒng)天下，企業(yè)和居民融資主要通過(guò)向銀行信貸。同時(shí)，澳門本地金融業(yè)不發(fā)達(dá)，澳門金融業(yè)的發(fā)展在很大程度上依賴于香港，港幣與澳門幣同時(shí)流通，大宗交易一般以港幣結(jié)算，港幣在澳門占主導(dǎo)地位。

再次，從整體功能性高層金融資源層面看，粵澳的正式約束不同。廣東及內(nèi)地的中央銀行為中國(guó)人民銀行，而澳門不設(shè)中央銀行，其金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為澳門金融管理局，導(dǎo)致粵澳兩地金融遵循著不同的金融法規(guī)體系。自1995年以來(lái)，廣東及內(nèi)地相繼出臺(tái)了幾部重要的金融法規(guī)，如《中國(guó)人民銀行法》《商業(yè)銀行法》《票據(jù)法》《保險(xiǎn)法》《貸款通則》《證券投資基本法》等?！蹲C券交易法》《國(guó)債法》《金融市場(chǎng)管理法》《外資銀行法》等重要的金融法規(guī)及實(shí)施細(xì)則均未出臺(tái)，使得金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與監(jiān)管缺乏全面、系統(tǒng)、穩(wěn)定、持續(xù)、合理的調(diào)整，導(dǎo)致金融監(jiān)管中“以權(quán)代法”的隨意性，致使一些金融違規(guī)行為難以得到有效的遏制。相比之下，澳門的金融管理法規(guī)極為健全及完善。以銀行業(yè)為例，有保障金融體系運(yùn)行的第32/93/M號(hào)法令、規(guī)范融資租賃公司行為的第51/93/M號(hào)法令、確定金融及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合并及分立程序的第3/95/M號(hào)法令、規(guī)范本地貨幣使用的第16/95/M號(hào)法令、保障匯兌制度實(shí)施的第39/97/M號(hào)法令、規(guī)范離岸業(yè)務(wù)的第55/99/M號(hào)法令、監(jiān)管金融公司行為的第15/83/M號(hào)法令，等等。*資料來(lái)源：澳門金融管理局，http://www.amcm.gov.mo/rules_and_guidelines/cRules.htm。這些法規(guī)不僅細(xì)致、全面、體系化，而且遵循國(guó)際慣例和通行準(zhǔn)則。

粵澳金融業(yè)之間存在著制度性的差異，這種差異會(huì)增加金融資源運(yùn)動(dòng)的摩擦成本以及交易成本，阻礙粵澳金融合作的深化。因此，如何協(xié)調(diào)和適應(yīng)粵澳金融體制上的摩擦便成了深化粵澳金融合作的題中之義。珠海橫琴自貿(mào)區(qū)因其地理上的便利性、制度上的創(chuàng)新性以及政策上的優(yōu)越性為粵澳金融深度合作提供了契機(jī)。

三、珠海橫琴自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融深度合作的戰(zhàn)略構(gòu)想

(一)自貿(mào)區(qū)金融合作的優(yōu)越性

任何一個(gè)金融地域系統(tǒng)都不可避免地存在多國(guó)、多地區(qū)的現(xiàn)實(shí)狀況，這種不容忽視的區(qū)域壁壘對(duì)金融合作具有直接和關(guān)鍵的影響。因此，在不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融合作的深化必須以成熟、開放的并能保障金融地域運(yùn)動(dòng)順利進(jìn)行的宏觀地域背景作為基本前提，而自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)(以下簡(jiǎn)稱自貿(mào)區(qū))便是這樣的宏觀地域。自貿(mào)區(qū)具備的地緣、政策等優(yōu)勢(shì)有利于掃清阻礙金融資源運(yùn)動(dòng)的壁壘，為區(qū)域間金融合作奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

首先，就基礎(chǔ)性核心金融資源——貨幣資金而言，自貿(mào)區(qū)內(nèi)資金流動(dòng)的便利有利于推動(dòng)本國(guó)貨幣的跨境使用以及離岸金融的發(fā)展，從而保障貨幣資金的跨國(guó)界、跨地域運(yùn)動(dòng)的實(shí)現(xiàn)。自貿(mào)區(qū)的建立有利于增強(qiáng)人民幣這一貨幣資金跨境使用，促使國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)使用以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，擴(kuò)大以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模，增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上金融資源的配置能力，提高中國(guó)在國(guó)際金融合作中的地位。同時(shí)，在自貿(mào)區(qū)的推動(dòng)下，離岸金融逐漸衍生和發(fā)展起來(lái)。由于離岸金融具備貨幣資金的流動(dòng)性強(qiáng)、融資規(guī)模大、交易不受貨幣發(fā)行國(guó)限制可以自由兌換、市場(chǎng)范圍不受地理限制等優(yōu)勢(shì)，備受各國(guó)青睞。自貿(mào)區(qū)放寬金融管制及外匯管制的政策，便于跨境資本的流入流出，為離岸金融的發(fā)展提供了便利。以上海自貿(mào)區(qū)離岸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為例，截至2014年12月底，自貿(mào)區(qū)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展離岸直保業(yè)務(wù)保費(fèi)收入2 600萬(wàn)元，跨境人民幣再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入1 700萬(wàn)元，離岸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合計(jì)4 300萬(wàn)元。*高嵩：《上海自貿(mào)區(qū)離岸保險(xiǎn)起步，仍期政策支持》，見《中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)》，2015-05-06。

其次，就實(shí)體性中間金融資源——金融機(jī)構(gòu)而言，自貿(mào)區(qū)政策上的便利有利于區(qū)域間銀行不斷重組、兼并及整合。自貿(mào)區(qū)內(nèi)允許符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立外資銀行以及符合條件的民營(yíng)資本與外資金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立合資銀行，從而有利于加強(qiáng)不同地域銀行之間開展金融合作。以上海自貿(mào)區(qū)為例，截至2014年底，共有49家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)獲批，在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立54家區(qū)內(nèi)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，包含1家中資民營(yíng)法人銀行，16家中資銀行分行，5家中資銀行支行，25家外資銀行支行，2家金融租賃公司，3家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，2家資產(chǎn)管理公司分公司。同時(shí)，在滬70%的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)已與自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)客戶建立業(yè)務(wù)關(guān)系，*《截至2014年底49家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)入駐上海自貿(mào)區(qū)》，上海招商網(wǎng)，2015-01-30，http://shzs.wincn.com/html/2015/zskx_0130/2203.html。極大加強(qiáng)了銀行業(yè)之間的合作。此外，區(qū)域間利率市場(chǎng)化有利于銀行的商業(yè)化改革。根據(jù)羅納德·麥金農(nóng)及愛德華·肖的金融抑制及金融深化理論，政府行政干預(yù)下采取的使金融價(jià)格扭曲的利率會(huì)使得資本市場(chǎng)效率降低。因此，“進(jìn)一步的利率市場(chǎng)化將繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，促使商業(yè)銀行更加注重拓展債券承銷、債券投資、與債券相關(guān)的理財(cái)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)債券市場(chǎng)的發(fā)展活力”，*卓賢：《利率市場(chǎng)化改革研究》，第115頁(yè)，中國(guó)發(fā)展出版社2013年版。形成較為合理、規(guī)范的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

再次，就實(shí)體性中間金融資源——金融市場(chǎng)而言，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的匯率自由匯兌有利于國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的融合。人民幣匯率制度改革是中國(guó)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)接軌和中國(guó)金融開放的重要內(nèi)容。改革和完善人民幣匯率制度，對(duì)于保證中國(guó)金融開放的健康發(fā)展，是完全必要的。但中國(guó)目前并不具備匯率完全市場(chǎng)化的條件，因而自貿(mào)區(qū)內(nèi)的匯率制度改革是探索中國(guó)匯率制度改革的必然選擇。

總之，自貿(mào)區(qū)的優(yōu)勢(shì)在于為不同層次的金融資源運(yùn)動(dòng)、重組提供制度上的保障，從而為金融合作的開展及深化提供了便利。作為自貿(mào)區(qū)的一員，珠海橫琴自貿(mào)區(qū)在具備上述優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，還有著自身得天獨(dú)厚的發(fā)展條件，肩負(fù)著特殊的使命。

(二)珠海橫琴自貿(mào)區(qū)金融合作的戰(zhàn)略目標(biāo)

從某種意義上講，珠海橫琴自貿(mào)區(qū)是自貿(mào)區(qū)的縮影，它折射出自貿(mào)區(qū)金融合作的形成機(jī)理、運(yùn)行機(jī)制及發(fā)展趨勢(shì)，這也是其他自貿(mào)區(qū)所具備的共性。除此之外，珠海橫琴自貿(mào)區(qū)還有著特殊的使命，即成為“促進(jìn)澳門經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展新載體”。*《中國(guó)(廣東)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，國(guó)務(wù)院_中國(guó)政府網(wǎng),2015-04-20,http://www.gov.cn/zhengce/content/2015-04/20/content_9623.htm。對(duì)于珠海橫琴自貿(mào)區(qū)而言，不僅要“以橫琴為載體，通過(guò)創(chuàng)新合作機(jī)制與管理模式，共同打造跨界合作創(chuàng)新區(qū)”，從而“彌補(bǔ)港澳土地資源有限和勞動(dòng)力相對(duì)短缺的劣勢(shì)，為逐步改變澳門經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較單一的問(wèn)題提供新的空間”，*《橫琴總體發(fā)展規(guī)劃》，中國(guó)·珠海，2010-09-01，http://www.zhuhai.gov.cn/tzzh/tzzc/201009/t20100901_141420.html。實(shí)現(xiàn)兩地的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更為重要的是，要以制度創(chuàng)新為核心，促進(jìn)內(nèi)地與澳門經(jīng)濟(jì)深度合作，尤其是金融領(lǐng)域，在發(fā)揮自貿(mào)區(qū)金融合作優(yōu)越性的同時(shí)，“深化金融領(lǐng)域開發(fā)創(chuàng)新”，促進(jìn)粵澳金融深度合作。

金融深度合作是處于金融合作與金融一體化之間的階段。與初級(jí)的金融合作相比，金融深度合作仍然承認(rèn)金融的地域差異，在不觸動(dòng)各方金融產(chǎn)業(yè)的根本體制與機(jī)制的前提下，提倡基于主觀意志的包容性金融操作。但是其金融操作的范圍、金融產(chǎn)業(yè)的融合程度等高于金融合作。與要求金融產(chǎn)業(yè)、地理空間、根本制度以及利益基礎(chǔ)完全一致的金融一體化相比，金融深度合作的實(shí)現(xiàn)要求相對(duì)較低，它突出的是金融產(chǎn)業(yè)、地域空間、金融體制的局部一體化，即在保障根本體制與機(jī)制不變的前提下，最大程度地實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)的融合。對(duì)于粵澳而言，推進(jìn)金融深度合作無(wú)疑是促使兩地共同發(fā)展的必然選擇。結(jié)合《中國(guó)(廣東)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)總體方案》的具體內(nèi)容，兩地金融深度合作的戰(zhàn)略目標(biāo)可以概括為以下幾個(gè)方面：

首先，在基礎(chǔ)性核心金融資源層面，要推動(dòng)“跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展”，促使人民幣成為粵澳金融深度合作進(jìn)程中的關(guān)鍵貨幣。這一目標(biāo)的核心內(nèi)容在于“推動(dòng)人民幣作為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與港澳地區(qū)及國(guó)外跨境大額貿(mào)易和投資計(jì)價(jià)、結(jié)算的主要貨幣”。通過(guò)“推動(dòng)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與港澳開展雙向人民幣融資”“允許自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)從港澳及國(guó)外借用人民幣”等方式，增加跨境人民幣的業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大人民幣境外結(jié)算區(qū)域，推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。同時(shí)，要拓寬投融資渠道，“推動(dòng)投融資便利化”。這一目標(biāo)的關(guān)鍵在于加快粵澳資本市場(chǎng)的雙向開放過(guò)程。在支持符合條件的澳資企業(yè)通過(guò)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市融資，支持符合條件的澳資金融機(jī)構(gòu)按有關(guān)規(guī)定在內(nèi)地設(shè)立合資基金管理公司、合資證券公司、合資證券投資咨詢公司的同時(shí)，支持符合條件的廣東證券期貨法人機(jī)構(gòu)在澳門開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，按有關(guān)規(guī)定提供金融中介服務(wù)。通過(guò)拓寬粵澳金融機(jī)構(gòu)投融資渠道的方式為粵澳金融投融資提供便利。

其次，在實(shí)體性中間金融資源層面，要推動(dòng)金融創(chuàng)新，為粵澳服務(wù)貿(mào)易自由化提供保障。在“完善金融業(yè)負(fù)面清單準(zhǔn)入模式，簡(jiǎn)化金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入方式，推動(dòng)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融服務(wù)業(yè)對(duì)港澳地區(qū)進(jìn)一步開放”的同時(shí)，支持粵澳金融機(jī)構(gòu)跨境互設(shè)分支機(jī)構(gòu)，降低澳門銀行、保險(xiǎn)公司、金融租賃公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入自貿(mào)區(qū)的門檻，支持其在自貿(mào)區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。從而，“在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建立與粵港澳商貿(mào)、旅游、物流、信息等服務(wù)貿(mào)易自由化相適應(yīng)的金融服務(wù)體系”，為粵澳服務(wù)貿(mào)易自由化提供強(qiáng)有力的金融支持。

最后，在整體功能性金融資源層面，要完善粵澳金融合作的聯(lián)絡(luò)機(jī)制，共同建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系。珠海橫琴自貿(mào)區(qū)的建立為粵澳金融合作帶來(lái)契機(jī)的同時(shí)，也為金融風(fēng)險(xiǎn)的滋生提供了土壤。因而，針對(duì)跨境假幣、洗錢、銀行卡等犯罪行為以及金融自由化帶來(lái)的諸如利率變化的不確定性、信貸膨脹等金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)粵澳金融合作的聯(lián)絡(luò)機(jī)制，“構(gòu)建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融宏觀審慎管理體系，建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，完善跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范”，就顯得尤為重要。

四、珠海橫琴自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融深度合作的推進(jìn)設(shè)想

金融合作最終體現(xiàn)為金融產(chǎn)業(yè)，即銀行、保險(xiǎn)、證券、信貸等金融實(shí)體的融合，粵澳金融合作競(jìng)爭(zhēng)力能否提升，有賴于兩地金融產(chǎn)業(yè)整合和協(xié)作所產(chǎn)生的合力作用。從另一個(gè)角度講，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、信貸業(yè)、基金業(yè)既包括了金融場(chǎng)所、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融人員等有形要素構(gòu)件，也不能缺失品牌認(rèn)識(shí)度、國(guó)際信用度、業(yè)務(wù)質(zhì)量等級(jí)、電子化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化程度、金融制度與政策體系、金融創(chuàng)新機(jī)制等無(wú)形要素成分。因此，保證金融產(chǎn)業(yè)最大程度的銜接，是實(shí)現(xiàn)粵澳金融深度合作所需要考慮的重要內(nèi)容，需要充分發(fā)揮珠海橫琴自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融合作的優(yōu)越性，廣泛地動(dòng)用各級(jí)金融實(shí)體，推動(dòng)粵澳金融產(chǎn)業(yè)在運(yùn)營(yíng)工具、組織體系、管理體系各個(gè)層面的融合，促進(jìn)粵澳金融產(chǎn)業(yè)的磨合、融合。

(一)金融產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)工具的融合

在中國(guó)實(shí)行“一國(guó)兩制”的背景下，粵澳金融地域單元存在著兩個(gè)政治實(shí)體，反映在金融領(lǐng)域則集中體現(xiàn)為粵澳都擁有自己的貨幣。幣種的差別必然形成金融交易屏障，隨之而來(lái)的便是復(fù)雜的匯率問(wèn)題。金融深度合作需要金融地域運(yùn)動(dòng)的推動(dòng)，而幣種的多樣性無(wú)疑增加了國(guó)際實(shí)體交易和金融交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)。因而，推動(dòng)統(tǒng)一貨幣，并配以單一中央銀行和單一貨幣政策等輔助工程，是金融深度合作的基本項(xiàng)目。

在珠海橫琴自貿(mào)區(qū)內(nèi)人民幣、港幣、澳門幣等多種幣種共存的背景下，應(yīng)積極推動(dòng)人民幣作為粵澳金融產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的主要工具，增加人民幣的跨境使用以減少粵澳金融產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。具體措施包括：(1)推動(dòng)澳門人民幣資金參與中國(guó)(廣東)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極推進(jìn)粵澳跨境人民幣雙向融資業(yè)務(wù)以及其他資本項(xiàng)目交易使用人民幣結(jié)算；(2)推動(dòng)粵澳兩地企業(yè)開展集團(tuán)內(nèi)部跨境人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)；(3)推動(dòng)廣東銀行機(jī)構(gòu)為個(gè)人辦理其他經(jīng)常項(xiàng)下的跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。擴(kuò)大人民幣在粵澳貨物、服務(wù)貿(mào)易結(jié)算中的使用，促進(jìn)對(duì)澳水、電和食品供應(yīng)等項(xiàng)目使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算；(4)鼓勵(lì)廣東銀行機(jī)構(gòu)單獨(dú)或與支付機(jī)構(gòu)合作，為粵澳跨境電子商務(wù)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算提供服務(wù)。穩(wěn)步開展粵澳兩地銀行機(jī)構(gòu)人民幣貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；(5)繼續(xù)支持澳門作為廣東金融機(jī)構(gòu)發(fā)展葡語(yǔ)國(guó)家業(yè)務(wù)合作的平臺(tái)，推動(dòng)廣東與葡語(yǔ)系國(guó)家的貿(mào)易往來(lái)經(jīng)澳門金融機(jī)構(gòu)以人民幣結(jié)算；(6)深化粵澳支付結(jié)算合作，爭(zhēng)取盡快啟動(dòng)澳門地區(qū)銀聯(lián)商戶收單以人民幣結(jié)算，便利廣東居民到澳門刷卡消費(fèi)。*《實(shí)施〈粵澳合作框架協(xié)議〉2015年重點(diǎn)工作》，廣東省人民政府門戶網(wǎng)站，2015-03-11，http://zwgk.gd.gov.cn/006939748/201505/t20150506_579694.html。

通過(guò)以上措施，既可以規(guī)避國(guó)際實(shí)體交易和金融交易風(fēng)險(xiǎn)，又可以減少粵澳金融產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，進(jìn)而保障人民幣這一基礎(chǔ)性核心金融資源地域運(yùn)動(dòng)的開展，從而為粵澳金融深度合作奠定基礎(chǔ)。

(二)金融產(chǎn)業(yè)組織體系的融合

金融組織體系包括了金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場(chǎng)體系，兩者相互競(jìng)爭(zhēng)、并行發(fā)展，可以通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)改善金融交易條件，為金融交易雙方提供更多的金融選擇機(jī)會(huì)和對(duì)稱分布的信息，減少摩擦成本，有利于最佳交易策略的實(shí)現(xiàn)。

金融機(jī)構(gòu)體系與金融市場(chǎng)體系是支撐金融產(chǎn)業(yè)的載體，從一定意義上講，金融機(jī)構(gòu)體系的運(yùn)營(yíng)效率是國(guó)家和地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的直接體現(xiàn)，而它不僅取決于金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍、管理、技術(shù)，也受到機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)地域布局的影響。在邊界壁壘嚴(yán)格的條件下，金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)封閉式的經(jīng)營(yíng)管理容易造成無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致成本高昂。因此,金融深度合作不僅需要金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的地域接軌和統(tǒng)一，也需要推進(jìn)各自網(wǎng)點(diǎn)的地域整合和市場(chǎng)化設(shè)置，藉此為金融專業(yè)技術(shù)的傳播擴(kuò)散、金融信息資源的貢獻(xiàn)、金融人才的培育與合理流動(dòng)創(chuàng)造良好的外部條件。所以，為充分提高粵澳金融產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)以珠海橫琴自貿(mào)區(qū)為載體，努力推進(jìn)粵澳金融產(chǎn)業(yè)組織體系的交流與融合。在金融機(jī)構(gòu)體系方面，要強(qiáng)化粵澳兩地金融機(jī)構(gòu)的交流。不僅要“支持澳門銀行在廣東設(shè)立營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)澳門銀行在廣東設(shè)立小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新型金融機(jī)構(gòu)，參與廣東地方法人金融機(jī)構(gòu)改革和建設(shè)”，而且要“爭(zhēng)取支持符合條件的澳門金融機(jī)構(gòu)在廣東試點(diǎn)設(shè)立消費(fèi)金融公司”，“推動(dòng)符合條件的廣東法人銀行機(jī)構(gòu)在澳門設(shè)立分支機(jī)構(gòu)”，積極推動(dòng)兩地金融機(jī)構(gòu)的合作。

在金融市場(chǎng)體系方面，應(yīng)以珠海橫琴自貿(mào)區(qū)為橋梁，推進(jìn)粵澳金融市場(chǎng)的銜接。尤其是在資本市場(chǎng)，應(yīng)通過(guò)“支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)港澳資企業(yè)的境外母公司按規(guī)定在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券”等措施，吸引澳門機(jī)構(gòu)投資者在廣東資本市場(chǎng)開放中充當(dāng)更積極的角色；利用澳門上市制度透明度高等優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)支持廣東企業(yè)到澳門發(fā)行股票和借殼上市，并加強(qiáng)這些公司的財(cái)務(wù)監(jiān)管，加大資產(chǎn)重組力度，促使澳門金融衍生工具不斷創(chuàng)新。與此同時(shí)，以澳門為平臺(tái)，促進(jìn)廣東與葡語(yǔ)系國(guó)家金融市場(chǎng)的銜接。

通過(guò)金融產(chǎn)業(yè)組織體系的融合，縮小各經(jīng)濟(jì)地域在金融技術(shù)、金融工具及金融設(shè)備等方面的差異，避免金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)及其分支結(jié)構(gòu)被地域分割的現(xiàn)象，從而減少摩擦成本，實(shí)現(xiàn)實(shí)體性中間金融資源的最優(yōu)配置，從而帶動(dòng)粵澳金融產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的整體提升。

(三)金融產(chǎn)業(yè)管理體系的融合

金融制度、政策、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)、慣例等“正式約束”和金融意識(shí)、金融文化和職業(yè)道德等“非正式約束”共同形成了金融產(chǎn)業(yè)的管理體系。它是立法部門、政府和金融界都認(rèn)為應(yīng)該達(dá)成一致并頒布的，是金融產(chǎn)業(yè)正常運(yùn)營(yíng)以及健康成長(zhǎng)的基本保證，也是政治實(shí)體維護(hù)自身權(quán)利的最后堡壘，因此充滿矛盾沖突和利益糾葛。適當(dāng)?shù)?、有效率的金融“正式約束”和“非正式約束”能降低交易成本，為金融深度合作提供服務(wù)和激勵(lì)，使金融深度合作這樣一種相互作用關(guān)系和行為納入規(guī)范化、經(jīng)?；能壍?。如何協(xié)同融合具有強(qiáng)烈地域特征的金融產(chǎn)業(yè)管理體系，增強(qiáng)整個(gè)金融地域系統(tǒng)承受和消化金融動(dòng)蕩的能力，是金融深度合作應(yīng)該重視的問(wèn)題。

因此，在珠海橫琴自貿(mào)區(qū)內(nèi)，從粵澳金融產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的角度上看，要?jiǎng)?chuàng)新策略，促進(jìn)粵澳金融產(chǎn)業(yè)管理體系的融合。粵澳金融產(chǎn)業(yè)管理體系的融合在很大程度上依賴于粵澳兩地信息的交流與共享。所以，在繼續(xù)加強(qiáng)以粵澳金融合作專責(zé)小組為代表的政府一級(jí)信息交流機(jī)制的同時(shí)，一方面，面對(duì)兩地金融機(jī)構(gòu)跨境展開業(yè)務(wù)日趨活躍，金融機(jī)構(gòu)客戶過(guò)境流動(dòng)日益頻繁的局面，建立金融機(jī)構(gòu)層面的信息交流機(jī)制，以減少金融機(jī)構(gòu)與客戶之間的信息不對(duì)稱，防范金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，支持和鼓勵(lì)兩地金融同業(yè)協(xié)會(huì)開展經(jīng)常性、制度化的交流，通過(guò)舉辦合作論壇、銀企交流會(huì)等多種形式的活動(dòng)，建立民間組織的信息交流機(jī)制，以期在理論和實(shí)踐兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)粵澳金融合作路徑的研究探討。與此同時(shí)，要積極推動(dòng)粵澳兩地在金融制度的創(chuàng)新、學(xué)習(xí)和傳播，以及金融法規(guī)的創(chuàng)新、示范、模仿和調(diào)整等方面逐步達(dá)成一致。只有充分發(fā)揮整體功能性高層金融資源的優(yōu)化配置功能，才能保障粵澳金融產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期高效的成長(zhǎng)。

[1] 湯凌霄，歐陽(yáng)峣，黃澤先．國(guó)際金融合作視野中的金磚國(guó)家開發(fā)銀行．中國(guó)社會(huì)科學(xué)，2014(9)．

[2] 張鳳超．金融地域系統(tǒng)——關(guān)于金融一體化的一種解釋．北京：人民出版社，2006．

[3] 左連村，陳德寧，黃耀婷．中國(guó)內(nèi)地自由貿(mào)易區(qū)的開放措施與CEPA開放措施的協(xié)調(diào)性研究．華南師范大學(xué)學(xué)報(bào)：社會(huì)科學(xué)版，2014(5)．

[4] 張春生，蔣海．利率市場(chǎng)化、匯率自由化與資本項(xiàng)目開放的次序：理論、經(jīng)驗(yàn)與選擇．經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2015(5)．

【責(zé)任編輯：于尚艷】

2011-06-25

F127.9，F(xiàn)832.7

A

1000-5455(2015)06-0115-08

張鳳超，黑龍江哈爾濱人，理學(xué)博士，華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師；張明，內(nèi)蒙古烏蘭浩特人，華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院碩士研究生。)