程華良

(合肥卷煙廠，安徽 合肥　230014)

延期支付下供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)困境形成機(jī)制研究

程華良

(合肥卷煙廠，安徽 合肥230014)

[摘要]財(cái)務(wù)困境是企業(yè)財(cái)務(wù)的一種不健康狀態(tài)，主要表現(xiàn)為企業(yè)到期債務(wù)的償付能力不足。以采取延期支付協(xié)作方式的兩層供應(yīng)鏈為背景，研究延期支付協(xié)作方式下供應(yīng)鏈企業(yè)間的產(chǎn)品互動(dòng)關(guān)系對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)的影響特征，就成為了一處必要。建立基于Swarm的兩階段供應(yīng)鏈多智能體仿真模型，仿真分析供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)困境形成的機(jī)制和延期支付協(xié)作方式對(duì)其財(cái)務(wù)困境形成的影響，通過(guò)對(duì)仿真結(jié)果的理論分析，采取相應(yīng)的對(duì)策，都對(duì)解決財(cái)務(wù)困境有重要意義。

[關(guān)鍵詞]供應(yīng)鏈；延期支付；財(cái)務(wù)困境；形成機(jī)制；Swarm

企業(yè)一旦發(fā)生財(cái)務(wù)困境，就需要承擔(dān)相應(yīng)的財(cái)務(wù)困境成本，甚至被迫宣告破產(chǎn)[1]。于是對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，分析財(cái)務(wù)困境發(fā)生的原因以有效地避免財(cái)務(wù)困境至關(guān)重要。一個(gè)企業(yè)會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)管理差、會(huì)計(jì)信息不足、開(kāi)發(fā)大項(xiàng)目及高杠桿經(jīng)營(yíng)等因素發(fā)生財(cái)務(wù)困境。企業(yè)間的各種聯(lián)系使得企業(yè)還可能因其上下游企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境而發(fā)生財(cái)務(wù)困境，即財(cái)務(wù)困境傳遞現(xiàn)象[2]。Boissay F建立了單周期產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)間通過(guò)商業(yè)信貸相聯(lián)系的財(cái)務(wù)困境傳遞模型[3]。有學(xué)者通過(guò)仿真分析展示了商業(yè)信貸和銀行信貸共同導(dǎo)致的跨部門(mén)的破產(chǎn)傳遞現(xiàn)象[4]68-74。上述研究主要以宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)為對(duì)象，研究了企業(yè)間通過(guò)利息率等間接互動(dòng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)困境傳遞現(xiàn)象以及這種傳遞對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的影響。也有學(xué)者從相對(duì)微觀的角度研究，供應(yīng)鏈企業(yè)間直接的產(chǎn)品互動(dòng)關(guān)系也會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境的傳遞[5]。

供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)由供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商及客戶等實(shí)體組成的供需網(wǎng)絡(luò)。它包括從訂單的發(fā)送和獲取、原材料的獲得、產(chǎn)品的制造，到產(chǎn)品分配發(fā)放給銷售商及最終用戶的整個(gè)過(guò)程[6]。為了增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)鏈企業(yè)間還會(huì)采取各種協(xié)作方式，如延期支付、供應(yīng)商管理庫(kù)存等。其中，延期支付是一種重要的供應(yīng)鏈協(xié)作方式。目前，有關(guān)延期支付的研究已經(jīng)很多[7]。研究結(jié)果表明，延期支付有利于促進(jìn)供應(yīng)鏈企業(yè)合作，增加供應(yīng)鏈?zhǔn)找妗Ｈ欢?，延期支付作為商業(yè)信貸的一種形式，也會(huì)增加企業(yè)的應(yīng)收賬款，進(jìn)而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀態(tài)。

本文以采取延期支付協(xié)作方式的兩層供應(yīng)鏈為背景，研究延期支付協(xié)作方式下供應(yīng)鏈企業(yè)間的產(chǎn)品互動(dòng)關(guān)系對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)的影響特征。供應(yīng)鏈?zhǔn)且活惖湫偷亩嘀悄荏w復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)[8]。計(jì)算機(jī)仿真是實(shí)現(xiàn)復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)建模與仿真的有效工具，其中Swarm平臺(tái)是桑塔菲研究所開(kāi)發(fā)的基于多智能體的仿真平臺(tái)，在供應(yīng)鏈領(lǐng)域得到了有效運(yùn)用[9]。本文將借助Swarm仿真平臺(tái)建立供應(yīng)鏈的多智能體仿真模型。

一、財(cái)務(wù)困境的定義及判別方法

國(guó)內(nèi)外學(xué)者從多個(gè)角度對(duì)財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了定義。Ross SA 等人從四個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了概括：第一，企業(yè)失敗，即企業(yè)清算后仍無(wú)力支付債權(quán)人的債務(wù)；第二，法定破產(chǎn)，即企業(yè)和債權(quán)人向法院申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)；第三，技術(shù)破產(chǎn)，即企業(yè)無(wú)法按期履行債務(wù)合約付息還本；第四，會(huì)計(jì)破產(chǎn)，即企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，資不抵債；并從防范財(cái)務(wù)困境的角度定義“財(cái)務(wù)困境是指一個(gè)企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足以抵償現(xiàn)有到期債務(wù)”[10]。有學(xué)者將財(cái)務(wù)困境定義為：“企業(yè)無(wú)力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，包括從資金管理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)以及處于兩者之間的各種情況”[11]。沈藝峰在《資本結(jié)構(gòu)理論史》指出：“美國(guó)企業(yè)界、金融界和法律界發(fā)現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)實(shí)際上可分為兩種情況，一種是存量破產(chǎn)，一種是流量破產(chǎn)”[12]。

上述定義表明，財(cái)務(wù)困境至少包括兩種情形：第一種情形是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值不足以償還負(fù)債價(jià)值，即存量破產(chǎn)；第二種情形是企業(yè)現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足，即流量破產(chǎn)。針對(duì)存量破產(chǎn)給定了相應(yīng)的判別方法[4]。然而，當(dāng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多地以庫(kù)存或應(yīng)收賬款的形式存在，導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)性不足時(shí)，企業(yè)還可能發(fā)生流量破產(chǎn)。假定在各會(huì)計(jì)年度初，企業(yè)對(duì)自身在本會(huì)計(jì)年度將獲得的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量有一個(gè)預(yù)測(cè)值，而在各會(huì)計(jì)年度末，企業(yè)獲得本會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量的實(shí)際值,分別稱企業(yè)在各會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)值和實(shí)際值為企業(yè)在各會(huì)計(jì)年度的期望經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和實(shí)際經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量。若企業(yè)在某會(huì)計(jì)年度的實(shí)際經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量嚴(yán)重小于該企業(yè)在本會(huì)計(jì)年度的期望經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量，定義該企業(yè)在該會(huì)計(jì)年度發(fā)生財(cái)務(wù)困境。

二、供應(yīng)鏈運(yùn)作過(guò)程描述

假定一條由單個(gè)制造商和單個(gè)零售商組成的兩階段供應(yīng)鏈生產(chǎn)和銷售某種產(chǎn)品，且該產(chǎn)品的市場(chǎng)需求具有隨機(jī)性。零售商根據(jù)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求向制造商訂貨，而制造商在為零售商供貨的同時(shí)還給與零售商一定期限的延期支付。市場(chǎng)需求的隨機(jī)性導(dǎo)致零售商和制造商在互動(dòng)過(guò)程中可能出現(xiàn)庫(kù)存積壓等現(xiàn)象。為分析供應(yīng)鏈企業(yè)間的這類聯(lián)系與互動(dòng)過(guò)程對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)的影響，首先對(duì)該供應(yīng)鏈的運(yùn)作過(guò)程作如下描述。

假定該產(chǎn)品的銷售時(shí)間區(qū)間可以會(huì)計(jì)年度為單位離散為若干個(gè)銷售周期t=1,2,...,T，并且零售商在各銷售周期所面臨的市場(chǎng)需求具有時(shí)間序列相關(guān)性，滿足

(1)

其中，ρ為常量且0<ρ<1，ε(t)為隨機(jī)變量，表示市場(chǎng)需求的不確定性[13]。假定各銷售周期市場(chǎng)需求的不確定性μ(t)相互獨(dú)立且ε(t)～N(0,σ2)，σ>0。假定常量d遠(yuǎn)大于σ，從而市場(chǎng)需求為負(fù)值的情況很小，可忽略不計(jì)。

三、仿真模型

下面借助Swarm平臺(tái)建立相應(yīng)的仿真模型來(lái)分析延期支付下供應(yīng)鏈企業(yè)間的產(chǎn)品互動(dòng)過(guò)程對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)的影響。

(一)Swarm仿真結(jié)構(gòu)圖

圖1　Swarm仿真結(jié)構(gòu)圖

首先，針對(duì)上述供應(yīng)鏈建立相應(yīng)的Swarm仿真結(jié)構(gòu)圖，如圖1所示。其中，Observer Swarm是Model Swarm的父類，主要負(fù)責(zé)對(duì)仿真過(guò)程進(jìn)行跟蹤并以圖形化的方式顯示各時(shí)刻的仿真結(jié)果。Model Swarm初始化模型，根據(jù)所編寫(xiě)的算法進(jìn)行仿真。Manufacturer agent和retailer agent是模擬的主體，分別對(duì)應(yīng)上述供應(yīng)鏈中的制造商和零售商，它們具有自己的屬性參數(shù)和行為規(guī)則，相互之間通過(guò)產(chǎn)品進(jìn)行互動(dòng)。

(二)主體的屬性參數(shù)

Manufacturer agent的屬性參數(shù)主要包括單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本c，單位產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格w，單位產(chǎn)品的年利息率Im，單位庫(kù)存維持成本hm，各銷售周期的產(chǎn)品生產(chǎn)量qm(t)，各銷售周期的庫(kù)存維持水平Sm(t)，各銷售周期末的庫(kù)存剩余量zm(t)，各銷售周期的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量Rm(t)，其中下標(biāo)m表示manufacturer agent。

在延期支付期間內(nèi)，manufacturer agent應(yīng)給與retailer agent延期支付需承擔(dān)一定的利息損失，而retailer agent則獲得一定的利息收入。若某主體在某銷售周期末存在庫(kù)存剩余量，則該主體需要發(fā)生相應(yīng)的庫(kù)存維持成本。即manufacturer agent和retailer agent各銷售周期的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量方程包括以下內(nèi)容：①銷售產(chǎn)品所導(dǎo)致的現(xiàn)金流入量；②生產(chǎn)或購(gòu)買產(chǎn)品所導(dǎo)致的現(xiàn)金流出量；③延期支付所導(dǎo)致的現(xiàn)金流出量或現(xiàn)金流入量；④庫(kù)存維持成本所導(dǎo)致的現(xiàn)金流出量。于是manufacturer agent和retailer agent第t銷售周期的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量可分別表示為：

(3)

(三)主體的決策規(guī)則

對(duì)應(yīng)時(shí)間表上的每一步，Model Swarm中各主體完成行為的先后順序?yàn)椋孩賠etailer agent決策自身的期望訂貨量和期望庫(kù)存維持水平；②manufacturer agent給retailer agent供貨，同時(shí)retailer agent獲得實(shí)際訂貨量和實(shí)際庫(kù)存維持水平；③retailer agent銷售產(chǎn)品并償付貨款給manufacturer agent；④manufacturer agent決策下期的庫(kù)存維持水平和生產(chǎn)量。其中，retailer agent和manufacturer agent 決策各期庫(kù)存維持水平的規(guī)則如下描述。

(4)

(5)

(6)

(7)

以上行為規(guī)則主要針對(duì)各主體不發(fā)生財(cái)務(wù)困境的情形。若主體發(fā)生財(cái)務(wù)困境，還需根據(jù)一定的財(cái)務(wù)困境處理規(guī)則解除財(cái)務(wù)困境。

(四)財(cái)務(wù)困境及處理規(guī)則

(8)

時(shí)，該主體在第t期發(fā)生財(cái)務(wù)困境。

企業(yè)一旦發(fā)生財(cái)務(wù)困境將可能被迫宣告破產(chǎn)，但若能求得債權(quán)人讓步，也可以通過(guò)資產(chǎn)重組和債務(wù)重組等方式解除財(cái)務(wù)困境[10]。下游企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境無(wú)力償付貨款將可能導(dǎo)致上游企業(yè)生產(chǎn)中斷，而上游企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境將可能導(dǎo)致自身的產(chǎn)品供應(yīng)能力不足[5]?；谝陨衔墨I(xiàn)，對(duì)上供應(yīng)鏈中各主體的財(cái)務(wù)困境處理規(guī)則作如下假定。

(1)若retailer agent在第t銷售周期末發(fā)生財(cái)務(wù)困境，manufacturer agent在第t+1期不再給與retailer agent延期支付， retailer agent在第t+1期初沒(méi)有資金訂貨，只能銷售第t期末的剩余庫(kù)存量。Manufacturer agent第t期的貨款當(dāng)期無(wú)法收回，導(dǎo)致生產(chǎn)暫時(shí)中斷，直到第t+1期末retailer agent償付了第t期的貨款，manufacturer agent再恢復(fù)第t+2期的產(chǎn)品生產(chǎn)。

(2)若manufacturer agent在第t期末發(fā)生財(cái)務(wù)困境，manufacturer agent的生產(chǎn)暫時(shí)中斷，即manufacturer agent在第t+1期只銷售第t期末的剩余庫(kù)存量。Retailer agent依然根據(jù)自身的期望訂貨量向manufacturer agent發(fā)出訂貨。

此仿真模型的主要輸出變量為manufacturer agent和retailer agent的財(cái)務(wù)狀態(tài)和庫(kù)存剩余量隨時(shí)間的變化。為直觀地展示結(jié)果，用函數(shù)gk(t)(k=m,r)分別表示manufacturer agent和retailer agent第t銷售周期的財(cái)務(wù)狀態(tài)。其中，

且gm(t)=gr(t)=0。

四、仿真過(guò)程及結(jié)果分析

(一)初始參數(shù)設(shè)置

在進(jìn)行仿真之前，需設(shè)置相關(guān)的初始參數(shù)，如圖2所示。圖2中參數(shù)依次表示市場(chǎng)需求的自相關(guān)系數(shù)(ρ)，retailer agent的單位產(chǎn)品年利息率(Ir)， manufacturer agent的單位產(chǎn)品年利息率(Im)，retailer agent的單位庫(kù)存維持成本(hr)，manufacturer agent的單位庫(kù)存維持成本(hm)，retailer agent的安全庫(kù)存水平系數(shù)(kr)和manufacturer agent的安全庫(kù)存水平系數(shù)(km)。

由于制造商相對(duì)零售商更有庫(kù)存管理方面的優(yōu)勢(shì)，即制造商的單位庫(kù)存維持成本相對(duì)較小[14]，故假定manufacturer agent的單位庫(kù)存維持成本小于retailer agent的單位庫(kù)存維持成本，如圖2所示。由于批發(fā)零售業(yè)的短期負(fù)債率與長(zhǎng)期負(fù)債率均明顯高于制造業(yè)[15]，這意味著零售商需要保持較高的流動(dòng)性以償付到期債務(wù)，即當(dāng)企業(yè)流動(dòng)性受到?jīng)_擊時(shí)，零售商更容易發(fā)生財(cái)務(wù)困境，所以取αm=0.5，αr=0.1。此外，假定單位產(chǎn)品銷售價(jià)格p=2，單位產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格w=1.85，單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本c=1.5，初始需求的均值d=60，市場(chǎng)需求隨機(jī)因素的方差σ2=20。

圖2　初始參數(shù)設(shè)置

(二)仿真結(jié)果分析

通過(guò)對(duì)上述模型進(jìn)行仿真實(shí)現(xiàn)，并對(duì)仿真結(jié)果進(jìn)行分析，可以得出以下結(jié)論。

(1)市場(chǎng)需求的隨機(jī)性會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈上產(chǎn)生“牛鞭效應(yīng)”現(xiàn)象，并且，市場(chǎng)需求的自相關(guān)性越弱，“牛鞭效應(yīng)”越明顯。

圖3　ρ=0.5時(shí)和D(t)隨t的變化

圖4　ρ=0.8時(shí)和D(t)隨t的變化

(2)隨機(jī)需求環(huán)境下，供應(yīng)鏈企業(yè)在產(chǎn)品互動(dòng)過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)庫(kù)存積壓現(xiàn)象。庫(kù)存積壓將導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境，并且上游企業(yè)發(fā)生這種財(cái)務(wù)困境的可能性比下游企業(yè)大。延期支付協(xié)作方式下，供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)困境還會(huì)從下游企業(yè)向上游企業(yè)傳遞，即當(dāng)下游企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境時(shí)，可能導(dǎo)致上游企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。

圖5展示了初始參數(shù)情形下制造商和零售商的財(cái)務(wù)狀態(tài)隨時(shí)間的變化情況。其中，藍(lán)線表示函數(shù)gr(t)，橘黃線表示gm(t)。從圖中可以看出，在時(shí)間區(qū)間[1,200]內(nèi)manufacturer agent發(fā)生財(cái)務(wù)困境的次數(shù)(22次)明顯多于retailer agent發(fā)生財(cái)務(wù)困境的次數(shù)(8次)，并且manufacturer agent發(fā)生財(cái)務(wù)困境包括兩種情形：一種是與retailer agent同時(shí)發(fā)生財(cái)務(wù)困境，另一種是單獨(dú)發(fā)生財(cái)務(wù)困境。

圖6展示了初始參數(shù)下各主體的庫(kù)存剩余量zk(t)(k=m,r)隨時(shí)間的變化情況。綜合分析圖3、圖5和圖6得出，需求的隨機(jī)性導(dǎo)致供應(yīng)鏈上出現(xiàn)“牛鞭效應(yīng)”，并且上游企業(yè)庫(kù)存積壓現(xiàn)象比下游企業(yè)更嚴(yán)重。由于庫(kù)存積壓占用資金會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)性，所以庫(kù)存積壓越嚴(yán)重，企業(yè)流動(dòng)性越低，進(jìn)而越容易發(fā)生流量破產(chǎn)，于是manufacturer agent更容易因庫(kù)存積壓發(fā)生財(cái)務(wù)困境。

圖5　gk(t)(k=m,r)隨t的變化

圖6　zk(t)(k=m,r)隨t的變化

另一方面，retailer agent因庫(kù)存積壓過(guò)多發(fā)生財(cái)務(wù)困境，manufacturer agent即使庫(kù)存積壓現(xiàn)象不嚴(yán)重也可能發(fā)生財(cái)務(wù)困境(如t=7時(shí))。這是因?yàn)樵谘悠谥Ц秴f(xié)作方式下，retailer agent發(fā)生財(cái)務(wù)困境將導(dǎo)致manufacturer agent的貨款當(dāng)期無(wú)法收回，進(jìn)而導(dǎo)致manufacturer agent當(dāng)期的現(xiàn)金流入量減少，因而即使庫(kù)存積壓較少，manufacturer agent也依然可能發(fā)生流量破產(chǎn)。

(3) 市場(chǎng)需求的自相關(guān)性越弱，供應(yīng)鏈企業(yè)越容易發(fā)生財(cái)務(wù)困境，財(cái)務(wù)困境傳遞現(xiàn)象也越嚴(yán)重。在初始參數(shù)的基礎(chǔ)上不斷調(diào)整市場(chǎng)需求的自相關(guān)系數(shù)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)需求自相關(guān)系數(shù)越小，供應(yīng)鏈各主體越容易發(fā)生財(cái)務(wù)困境。圖7展示了需求自相關(guān)系數(shù)ρ=0.3時(shí)供應(yīng)鏈各主體的財(cái)務(wù)狀態(tài)隨時(shí)間的變化情況。這時(shí)manufacturer agent和retailer agent在時(shí)間區(qū)間[1,200]上發(fā)生財(cái)務(wù)困境的次數(shù)(分別為38次和15次)明顯多于ρ=0.5時(shí)的次數(shù)。進(jìn)一步分析結(jié)果，需求的自相關(guān)性越弱時(shí)，供應(yīng)鏈企業(yè)對(duì)需求預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性越低，庫(kù)存積壓現(xiàn)象將越嚴(yán)重，從而越容易發(fā)生財(cái)務(wù)困境。通過(guò)調(diào)整市場(chǎng)需求中隨機(jī)因素方差的大小還可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)需求中隨機(jī)因素的方差越大，供應(yīng)鏈企業(yè)也越容易發(fā)生財(cái)務(wù)困境。

圖7　ρ=0.3時(shí)gk(t)(k=m,r)隨t的變化

(4) 安全庫(kù)存水平越高，供應(yīng)鏈企業(yè)越容易發(fā)生財(cái)務(wù)困境，且財(cái)務(wù)困境傳遞現(xiàn)象也越嚴(yán)重。在初始參數(shù)的基礎(chǔ)上不斷調(diào)整各主體的安全庫(kù)存維持量發(fā)現(xiàn)，各主體的安全庫(kù)存水平越大，供應(yīng)鏈各主體越容易發(fā)生財(cái)務(wù)困境。圖8展示了kr=2時(shí)供應(yīng)鏈各主體的財(cái)務(wù)狀態(tài)隨時(shí)間的變化情況。這時(shí)manufacturer agent和retailer agent在時(shí)間區(qū)間[1,200]上發(fā)生財(cái)務(wù)困境的次數(shù)(分別為40次和16次)明顯多于kr=1時(shí)的次數(shù)。這是由于，隨機(jī)需求環(huán)境下企業(yè)需要通過(guò)防止缺貨來(lái)獲得較高的服務(wù)水平，而防止缺貨就需要增加庫(kù)存量。這將導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)性下降，從而企業(yè)容易發(fā)生流動(dòng)破產(chǎn)。

圖8　kr=2時(shí)gk(t)(k=m,r)隨t的變化

五、對(duì)策研究

以上分析表明，當(dāng)市場(chǎng)需求具有隨機(jī)性時(shí)，企業(yè)需要通過(guò)預(yù)測(cè)可能發(fā)生的需求量來(lái)決定企業(yè)的庫(kù)存維持水平。這導(dǎo)致企業(yè)的庫(kù)存維持量與實(shí)際發(fā)生的需求之間會(huì)存在偏差，從而可能出現(xiàn)庫(kù)存積壓現(xiàn)象。庫(kù)存積壓占用資金，降低了企業(yè)的流動(dòng)性，從而增加了供應(yīng)鏈各企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的概率。與“牛鞭效應(yīng)”現(xiàn)象相一致，供應(yīng)鏈上游企業(yè)的庫(kù)存積壓現(xiàn)象會(huì)比下游企業(yè)更嚴(yán)重。這是因?yàn)樯嫌纹髽I(yè)不能掌握實(shí)際的市場(chǎng)需求信息，只能根據(jù)下游企業(yè)各期的訂貨量信息決策庫(kù)存維持水平。并且，在延期支付協(xié)作方式下下游企業(yè)因庫(kù)存積壓發(fā)生財(cái)務(wù)困境還可能導(dǎo)致上游發(fā)生財(cái)務(wù)困境。所以，要降低延期支付下供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的概率，需同時(shí)降低供應(yīng)鏈各企業(yè)的庫(kù)存。

企業(yè)庫(kù)存是由于隨機(jī)需求下企業(yè)需求預(yù)測(cè)的不準(zhǔn)確性導(dǎo)致的，所以降低企業(yè)庫(kù)存的一個(gè)直接對(duì)策為提高企業(yè)需求預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。而庫(kù)存方面的有關(guān)研究表明，企業(yè)間實(shí)行供應(yīng)商管理庫(kù)存(Vendor Managed Inventory, VMI)、準(zhǔn)時(shí)制生產(chǎn)(Just In Time, JIT)等協(xié)作方式也能夠有效地降低供應(yīng)鏈企業(yè)的庫(kù)存[14]。所以，企業(yè)間的上述協(xié)作方式也可能降低企業(yè)因庫(kù)存積壓發(fā)生財(cái)務(wù)困境的概率。以下重點(diǎn)仿真驗(yàn)證VMI協(xié)作方式在降低供應(yīng)鏈企業(yè)因庫(kù)存積壓發(fā)生財(cái)務(wù)困境的概率方面的有效性。圖9展示了VMI協(xié)作方式下各主體的庫(kù)存隨時(shí)間的變化(由于VMI協(xié)作方式下manufacturer agent管理retailer agent的庫(kù)存并承擔(dān)retailer agent的庫(kù)存維持成本。所以，從各主體所需管理的庫(kù)存量及承擔(dān)的庫(kù)存成本角度理解，retailer agent在各期末不存在庫(kù)存積壓)。比較圖6和圖9可以發(fā)現(xiàn)，VMI協(xié)作方式能夠有效減輕供應(yīng)鏈各主體的庫(kù)存積壓程度。圖10展示了VMI協(xié)作方式下各主體的財(cái)務(wù)狀態(tài)隨時(shí)間的變化情況(由于曲線gr(t)與曲線gm(t)在時(shí)間區(qū)間[1,200]內(nèi)重合，所以不能看見(jiàn)橘色線)。圖10表明，在初始參數(shù)下，當(dāng)企業(yè)間實(shí)行VMI協(xié)作方式時(shí)各主體在時(shí)間區(qū)間[1,200]內(nèi)均不發(fā)生財(cái)務(wù)困境。進(jìn)一步分析結(jié)論，VMI協(xié)作方式一方面使得manufacturer agent能夠掌握更準(zhǔn)確的市場(chǎng)需求信息，從而能夠減輕自身的庫(kù)存積壓程度；另一方面，manufacturer agent控制retailer agent的庫(kù)存，消除了retailer agent因庫(kù)存積壓發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性，進(jìn)而消除了延期支付下retailer agent因庫(kù)存積壓發(fā)生財(cái)務(wù)困境并導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境向上游傳遞的可能性。所以，VMI協(xié)作方式能夠有效降低各主體因庫(kù)存積壓發(fā)生財(cái)務(wù)困境的概率。

圖9　VMI協(xié)作方式下zk(t)(k=m,r)隨t的變化

圖10　VMI協(xié)作方式下gk(t)(k=m,r)隨t的變化

六、結(jié)論

基于現(xiàn)有從單個(gè)企業(yè)角度研究企業(yè)財(cái)務(wù)困境形成原因和從信貸鏈條角度研究企業(yè)財(cái)務(wù)困境傳遞現(xiàn)象的相關(guān)文獻(xiàn)，本文研究了供應(yīng)鏈環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)困境的形成機(jī)制。通過(guò)建立基于Swarm的兩階段供應(yīng)鏈多智能體仿真模型，首先重點(diǎn)分析了供應(yīng)鏈企業(yè)互動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)庫(kù)存積壓現(xiàn)象時(shí)供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)困境的形成原因，及延期支付協(xié)作方式對(duì)其財(cái)務(wù)困境形成的影響。然后通過(guò)對(duì)仿真結(jié)果進(jìn)行理論分析，提出了相應(yīng)的對(duì)策，并仿真驗(yàn)證了所提對(duì)策的有效性。

由于現(xiàn)實(shí)中供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的復(fù)雜性以及供應(yīng)鏈企業(yè)間復(fù)雜的互動(dòng)過(guò)程和依賴關(guān)系，本文的研究還存在許多待改進(jìn)之處，如多階段的復(fù)雜供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)間采取多種協(xié)作方式等情形對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)困境形成的影響。這些問(wèn)題將在進(jìn)一步的研究中逐步解決。

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(責(zé)任編輯陶有浩)

Study on the Impacts of Permissible Delay in Payment on Financial Distress in a Supply Chain

CHENG Hualiang

(HefeiCigaretteFactory,Hefei230014,China)

Abstract：Financial distress is an unhealthy financial state of the solvency of enterprises, mainly for the maturity of the debt problem. This paper takes the deferred payment of two echelon supply chain cooperation pattern as the background, features of chain products interactive relationship between supply of deferred payment collaborative approach on the financial state of the enterprises in supply chain. By presenting a swarm-based multi-agent simulation model, the formation mechanisms of financial distress among enterprises in a supply chain under permissible delay in payment are analyzed. Based on theoretic analysis of the simulation results, we propose an approach to alleviate the revealed problems and validate its efficiency.

Key words：supply chain; permissible delay in payment; financial distress; formation mechanism; Swarm

[中圖分類號(hào)]F251.1

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1674-2273(2015)01-0060-07

[作者簡(jiǎn)介]程華良(1964-)，男，安徽桐城人，合肥卷煙廠政工師，從事企業(yè)管理與財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐與理論研究。

[收稿日期]2014-09-28