◎ 文 《法人》見習(xí)記者 辛穎

P2P行業(yè)的健康發(fā)展無(wú)非是在監(jiān)管完善的大背景下，行業(yè)平臺(tái)能夠自律，信息披露能夠更加清晰透明，投資者能夠明確知道資金去向，并且由平臺(tái)、第三方資金托管、銀行托管雙托管下保障投資者資金安全

互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)始終都是投資者談?wù)摰臒狳c(diǎn)話題，P2P行業(yè)的自律和監(jiān)管也越來(lái)越引人關(guān)注。自今年初以來(lái)，一些P2P平臺(tái)逐步嘗試P2P資金銀行托管，頗受市場(chǎng)歡迎。

此前，一些問(wèn)題平臺(tái)被爆出資金鏈斷裂、自融平臺(tái)、提現(xiàn)困難、跑路等風(fēng)險(xiǎn)，這些詞匯似乎成為這個(gè)行業(yè)的標(biāo)簽，也困擾著P2P行業(yè)的良性發(fā)展。而資金托管一直被認(rèn)為是防止自融的一個(gè)有效控制。近期P2P平臺(tái)與商業(yè)銀行開展資金托管業(yè)務(wù)合作的消息不斷傳來(lái)，行業(yè)自律是否能夠真正走向新臺(tái)階？

資金池隱患亟待解決

今年4月下旬，成立時(shí)間不到一年、融資金額達(dá)4.82億元的上海網(wǎng)貸平臺(tái)愛增寶跑路。該平臺(tái)據(jù)悉也和易寶支付有資金托管關(guān)系。但令投資者萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到的是，愛增寶的第三方資金托管被爆其實(shí)是“偽托管”。平臺(tái)跑路后，易寶支付隨即發(fā)布聲明稱，愛增寶尚未正式進(jìn)行資金賬戶托管。5月初，匯付天下托管下的上海P2P平臺(tái)浩亞達(dá)e金融被爆疑似跑路。

這些案例均顯示，第三方資金托管似乎并沒(méi)有有效實(shí)現(xiàn)，對(duì)于投資者利益的保障功能似乎也未能發(fā)揮作用。

據(jù)公開報(bào)道顯示，目前已經(jīng)有61家A股上市公司涉足P2P業(yè)務(wù)。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年5月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)609.62億元，環(huán)比4月上升了10.55%，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)成交量已突破6000億元。按照目前增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2015年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)全年成交量將突破8000億元。良好的市場(chǎng)環(huán)境不僅讓P2P網(wǎng)貸迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間，也吸引了許多上市公司以自建、控股收購(gòu)、參股等形式布局P2P網(wǎng)貸業(yè)。

如火如荼的發(fā)展背后是如影隨形的隱患。

“目前，我們對(duì)于P2P這種民間借貸的法律關(guān)系還是沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管法律。當(dāng)然傳統(tǒng)的民間借貸是由出借方和借款方直接簽訂合同，而P2P基本是將資金先轉(zhuǎn)到平臺(tái)自身的賬戶上，形成資金池，也就形成了道德風(fēng)險(xiǎn)，才會(huì)出現(xiàn)平臺(tái)攜資金池款項(xiàng)逃跑的情況?！敝袊?guó)政法大學(xué)金融創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融法治研究中心主任李愛君教授告訴《法人》記者。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心分析師陳莉在接受《法人》記者采訪時(shí)亦表示，若開設(shè)第三方資金托管，一來(lái)可避免平臺(tái)私自挪用投資者的資金，二來(lái)可謹(jǐn)防平臺(tái)出現(xiàn)自融現(xiàn)象。P2P設(shè)置資金托管是提升信譽(yù)的最便捷的途徑，也被投資者長(zhǎng)期認(rèn)可。

近日，看準(zhǔn)市場(chǎng)發(fā)展需求的銀行已經(jīng)開始著手布局，有多家銀行開始分搶P2P資金托管的大“蛋糕”。民生銀行推出了“網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)資金托管系統(tǒng)”，中信銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等也都分別與不同的P2P公司達(dá)成合作意向。而一些大的平臺(tái)如宜信、e租寶也在積極推進(jìn)與商業(yè)銀行的合作。

6月下旬，國(guó)內(nèi)知名第三方支付公司北京?？迫谕ㄖЦ斗?wù)股份有限公司宣布，與北京銀行簽署《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》，達(dá)成了P2P平臺(tái)資金托管業(yè)務(wù)合作。

資金托管貓膩多

從已經(jīng)形成的托管合作來(lái)看，主要是P2P平臺(tái)與商業(yè)銀行之間的合作。那么這會(huì)與之前的“問(wèn)題”托管有什么區(qū)別？

“事實(shí)上，真正實(shí)現(xiàn)資金銀行托管的P2P平臺(tái)并不多，”互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專家郭濤在接受《法人》記者采訪時(shí)說(shuō)道，“目前宣稱實(shí)現(xiàn)資金銀行托管的企業(yè)有五六百家，真正的托管卻沒(méi)有幾家。”

郭濤還介紹說(shuō)，真正的銀行托管，至少要在銀行設(shè)有交易資金賬號(hào)、風(fēng)險(xiǎn)備用金賬號(hào)、服務(wù)費(fèi)賬號(hào)這三個(gè)賬戶，但是大部分平臺(tái)只是在銀行開設(shè)一個(gè)賬戶，將一部分的資金存入其中，宣傳設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)備用金。而銀行實(shí)名制開戶、合同簽署備案、交易資金轉(zhuǎn)化等銀行監(jiān)管功能基本都沒(méi)有。

“托管制度其實(shí)是參考我國(guó)基金行業(yè)上的一個(gè)強(qiáng)制性規(guī)定?！崩類劬嬖V《法人》記者。

根據(jù)我國(guó)《證券投資基金法》的規(guī)定，公開募集基金應(yīng)當(dāng)由基金管理人管理，基金托管人托管。基金托管人由依法設(shè)立的商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

由于法律規(guī)定了基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金托管人的固有財(cái)產(chǎn)，在這種制度下，銀行對(duì)于每一筆資金的走向都有監(jiān)管義務(wù)，而且資金與基金管理人相分離，也就嚴(yán)格地限制了資金的去向。

這種充分保障投資者利益和資金去向的制度顯然是P2P行業(yè)所沒(méi)有，但又備受期待的。但是在沒(méi)有法律強(qiáng)制規(guī)定的情況下，P2P平臺(tái)主動(dòng)托管的動(dòng)力明顯不足。

“如果將資金存在銀行還有一筆利息，自然就沒(méi)什么人想支付管理費(fèi)和手續(xù)費(fèi)去進(jìn)行銀行托管?！惫鶟嬖V《法人》記者，P2P平臺(tái)在與銀行對(duì)接之時(shí)確實(shí)存在一些困難，除了技術(shù)上雙方的系統(tǒng)對(duì)接不順暢之外，更多制度層面的空白也是障礙，比如風(fēng)險(xiǎn)備用金的比例如何確定等。

陳莉也介紹說(shuō)，目前很多平臺(tái)資金托管只是用來(lái)蒙蔽投資者的一種障眼法。從運(yùn)營(yíng)成本來(lái)說(shuō)，設(shè)立第三方托管無(wú)疑會(huì)增加成本。那么平臺(tái)就會(huì)把成本轉(zhuǎn)嫁到借款人身上，因此很多平臺(tái)都不愿設(shè)資金托管。另外對(duì)于P2P、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的法律監(jiān)管一直處在難產(chǎn)階段，監(jiān)管體系不完善、不健全，所以從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)投資人的資金并沒(méi)有得到完全的保障。

銀行涉足P2P資金托管，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)能力、公信力抑或是實(shí)力背景上都有第三方支付企業(yè)無(wú)法企及的優(yōu)勢(shì)。另外P2P選擇向銀行靠攏，除了為自己增信之外，在監(jiān)管政策落地前夕與銀行的合作也可以提高監(jiān)管層對(duì)平臺(tái)的要求。但大家期待的是真正有保障的合作托管。

政策規(guī)范與行業(yè)自律

近年來(lái)，國(guó)家多項(xiàng)政策中都體現(xiàn)了對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的鼓勵(lì)之意。而伴隨P2P行業(yè)問(wèn)題的暴露與投資者權(quán)益受損，保護(hù)創(chuàng)新的同時(shí)實(shí)現(xiàn)安全保障也迫在眉睫。

郭濤認(rèn)為，P2P資金銀行托管沒(méi)有在行業(yè)有效實(shí)現(xiàn)，主要原因在于國(guó)家監(jiān)管層面沒(méi)有給P2P一個(gè)明確的“身份”?！叭绻獙?shí)現(xiàn)有責(zé)任的銀行托管，那么應(yīng)該需要監(jiān)管部門予以審核、批準(zhǔn)，但是現(xiàn)在沒(méi)有任何一家銀行被審核有為P2P行業(yè)資金托管的資格?！?/p>

“銀行托管還缺少明確的法律規(guī)定，而且銀行現(xiàn)在還缺少一套真正意義上的對(duì)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)的托管方案”，陳莉也認(rèn)為，這其中包括銀行在其中的定位，信息的披露、借款人、借款項(xiàng)目的真實(shí)性等內(nèi)容。只有在硬性規(guī)定的基礎(chǔ)上有硬指標(biāo)，有正規(guī)的一套系統(tǒng) ，銀行托管才能真正維護(hù)投資者的資金安全，而不是托而不管。

目前我國(guó)已經(jīng)確定P2P歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)也一直在深入行業(yè)進(jìn)行調(diào)研，緊鑼密鼓地討論制定監(jiān)管辦法。而在國(guó)家政策出臺(tái)之前，不僅僅是P2P行業(yè)，任何一個(gè)行業(yè)都需要依靠自律成長(zhǎng)。

“自律包括行業(yè)性的和機(jī)構(gòu)自身的?！崩類劬岢?，現(xiàn)在地方一般都有政府指導(dǎo)成立的行業(yè)協(xié)會(huì)，這就是地方自律組織，行業(yè)信用對(duì)于金融行業(yè)又尤其重要。協(xié)會(huì)或者專家委員會(huì)可以對(duì)行業(yè)的發(fā)展起到引導(dǎo)和指導(dǎo)的作用。

另一方面就是P2P平臺(tái)自身要注重健康守信地發(fā)展?！耙粋€(gè)想要持久發(fā)展下去的P2P平臺(tái)，那么它自身肯定就愿意形成良性的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，維護(hù)聲譽(yù)，健康、安全地發(fā)展下去?！?/p>

陳莉也提出，P2P行業(yè)的健康發(fā)展無(wú)非是在監(jiān)管完善的大背景下，行業(yè)平臺(tái)能夠自律，信息披露能夠更加清晰透明，投資者能夠明確知道資金去向，并且由平臺(tái)、第三方資金托管、銀行托管雙托管下保障投資者資金安全。市場(chǎng)形成良性競(jìng)爭(zhēng)并且壞賬率、問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量保持在穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)，那么P2P也就今朝健康的方向不斷發(fā)展。