【摘要】凱恩斯被稱(chēng)為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之父，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)他的理論研究主要集中在《就業(yè)、利息與貨幣通論》一書(shū)中，而對(duì)他早期的貨幣理論研究很少，本文試圖對(duì)其早期貨幣理論進(jìn)行研究。凱恩斯曾是英國(guó)劍橋?qū)W派重要代表人物馬歇爾和庇古的學(xué)生，在凱恩斯從事學(xué)術(shù)研究的初期，其思想深受馬歇爾和庇古的影響，其早期貨幣理論也主要體現(xiàn)在繼承并發(fā)展了庇古的劍橋方程式，研究了更多影響物價(jià)穩(wěn)定的因素，并提出了一些穩(wěn)定物價(jià)水平的具體措施，這些思想都反應(yīng)在《貨幣改革論》和《貨幣論》這兩本著作之中。

【關(guān)鍵詞】貨幣理論 評(píng)價(jià) 政策 凱恩斯

一、《貨幣改革論》中的貨幣理論研究

1920年，英國(guó)爆發(fā)了一戰(zhàn)后的首場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。1923年，凱恩斯針對(duì)這次危機(jī)出版了《貨幣改革論》，在這本書(shū)中，凱恩斯詳細(xì)分析了這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因，并提出了如何擺脫經(jīng)濟(jì)困境的對(duì)策。在貨幣理論上，此時(shí)的凱恩斯受古典貨幣長(zhǎng)期中性理論的影響，繼承并發(fā)展了庇古的劍橋方程式。他認(rèn)為在庇古的劍橋方程式中，以小麥的數(shù)量來(lái)表現(xiàn)貨幣的價(jià)值（即一個(gè)貨幣單位相當(dāng)于多少小麥）回避了物價(jià)問(wèn)題，他對(duì)庇古的劍橋方程式進(jìn)行了修改，取而代之是如下方程式：

n=p（k+rm）（1）

式（1）中n為現(xiàn)金總量，p為一個(gè)消費(fèi)單位的價(jià)格，k為以現(xiàn)金形式持有的消費(fèi)數(shù)量;m為人們以銀行存款形式持有的消費(fèi)單位數(shù)量，r為銀行存款準(zhǔn)備金率。

凱恩斯認(rèn)為和由貨幣當(dāng)局決定，k和m隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，在繁榮時(shí)期，人們傾向于持有更多非貨幣資產(chǎn)，貨幣形式的消費(fèi)單位k和m減少，而在蕭條時(shí)，人們傾向于持有更多的貨幣形式的消費(fèi)單位k，非貨幣資產(chǎn)m就會(huì)減少。因此，它的貨幣數(shù)量論更加突出了調(diào)節(jié)貨幣數(shù)量以保持價(jià)格穩(wěn)定的政策含義。凱恩斯指出：“如果k、m和r都保持不變，則n和p成為正比變動(dòng)，因此，貨幣當(dāng)局可以直接調(diào)節(jié)n和r，或是通過(guò)利率影響k、m，從而影響價(jià)格p，獲得價(jià)格的穩(wěn)定?！唧w來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，k和m 增加時(shí)，貨幣當(dāng)局通過(guò)降低銀行利率r就可以維持原有經(jīng)濟(jì)的均衡狀態(tài)。如果利率政策不能奏效，則可增加貨幣總量n，以便抵消k和m的變動(dòng)，這樣價(jià)格同樣會(huì)保持穩(wěn)定，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，k和m下降時(shí)，貨幣當(dāng)局可以使用同樣的工具進(jìn)行相反的操作[1]。

以上可以看出，與古典貨幣數(shù)量論相比，凱恩斯認(rèn)為引起價(jià)格水平變動(dòng)的因素更多，作用過(guò)程也更復(fù)雜，并且此時(shí)的凱恩斯已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)能夠自動(dòng)實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的古典觀點(diǎn)產(chǎn)生了懷疑，因此，與古典貨幣理論主張自由放任的經(jīng)濟(jì)政策不同，他提出貨幣當(dāng)局應(yīng)該對(duì)利率和貨幣量加以干預(yù)，以實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定。但在這一時(shí)期，其貨幣理論的本質(zhì)仍然是貨幣數(shù)量論，其貨幣理論也是圍繞價(jià)格穩(wěn)定來(lái)構(gòu)建的，他堅(jiān)信貨幣長(zhǎng)期中性的古典信條，所以他在提出貨幣當(dāng)局對(duì)利率和貨幣量控制以實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的方案時(shí)，完全沒(méi)有提及貨幣變動(dòng)或者利率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出帶來(lái)的影響。

二、《貨幣論》中的貨幣理論研究

在經(jīng)歷1920～1921年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，英國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)10年的蕭條時(shí)期，而同時(shí)期的美國(guó)則迅速擺脫危機(jī)影響，進(jìn)入了相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)時(shí)期。這使得凱恩斯逐漸意識(shí)到他在《貨幣改革論》中提出的理論過(guò)于簡(jiǎn)單，忽略了許多與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的復(fù)雜因素，正如他自己所說(shuō)：“我認(rèn)為，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的捍衛(wèi)者們大大低估了貨幣經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的結(jié)論和簡(jiǎn)單得多的實(shí)物交換經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的結(jié)論之間存在的差異，這些差異影響深遠(yuǎn)，在某些方面，已成為本質(zhì)上的不同?！盵2]于是凱恩斯又在1930年發(fā)表了《貨幣論》，這本書(shū)對(duì)20世紀(jì)20年代許多重大經(jīng)濟(jì)問(wèn)題以及貨幣理論問(wèn)題進(jìn)行了總結(jié)和研究，但其核心內(nèi)容仍然是如何穩(wěn)定價(jià)格，此時(shí)的凱恩斯依舊沒(méi)有擺脫古典貨幣長(zhǎng)期中性理論的影響。

《貨幣論》是在《貨幣改革論》的基礎(chǔ)上寫(xiě)作而成的，他對(duì)《貨幣改革論》中的貨幣數(shù)量論重新進(jìn)行修改，增加了更多影響價(jià)格的因素，將其擴(kuò)展成為“貨幣價(jià)值基本方程式”，其形式如下：

p=e/o+（k-s）/r （2）

q=e/o+（i-s）/r （3）

（2）式為消費(fèi)品物價(jià)水平方程式，（3）式為全社會(huì)物價(jià)水平方程式。其中p為消費(fèi)品的當(dāng)期價(jià)格水平;e為全社會(huì)當(dāng)期總貨幣收入，它由要素收入工資、地租、利息和企業(yè)家報(bào)酬組成;o為全社會(huì)生產(chǎn)的總產(chǎn)量;k為投資品部門(mén)所獲得的收入;s為儲(chǔ)蓄;r為消費(fèi)者所購(gòu)買(mǎi)的消費(fèi)品數(shù)量;q為全部產(chǎn)品的當(dāng)期價(jià)格水平;i為新生產(chǎn)出的投資品增量的當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)值。以上兩方程的含義都是：價(jià)格=單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本+單位產(chǎn)品的利潤(rùn)。在寫(xiě)作《貨幣論》一書(shū)時(shí)，凱恩斯已意識(shí)到了古典學(xué)派關(guān)于儲(chǔ)蓄自動(dòng)轉(zhuǎn)化為投資觀點(diǎn)的錯(cuò)誤，并把儲(chǔ)蓄和投資兩者之間的矛盾看成是英國(guó)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)蕭條的病根。根據(jù)以上二個(gè)方程式，凱恩斯認(rèn)為物價(jià)波動(dòng)是由于儲(chǔ)蓄和投資率的波動(dòng)引起的，當(dāng)投資大于儲(chǔ)蓄時(shí)，物價(jià)上漲，企業(yè)家可得意外利潤(rùn);當(dāng)投資小于儲(chǔ)蓄時(shí)，物價(jià)下跌，企業(yè)家形成意外損失;投資等于儲(chǔ)蓄時(shí)，利潤(rùn)等于零，經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)。另外凱恩斯借用了維克塞爾積累過(guò)程觀點(diǎn)，認(rèn)為投資與儲(chǔ)蓄的差額決定于市場(chǎng)利率與自然利率的差額，如果市場(chǎng)利率低于自然利率，投資大于儲(chǔ)蓄，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張;如果市場(chǎng)利率超過(guò)自然利率，則會(huì)使投資減少，經(jīng)濟(jì)收縮;如果市場(chǎng)利率等于自然利率，則經(jīng)濟(jì)保持均衡。要穩(wěn)定價(jià)格，必須使“意外利潤(rùn)”為零，方法是使新投資等于儲(chǔ)蓄，使市場(chǎng)利率等于自然利率，也就是滿(mǎn)足前面所述的三個(gè)均衡條件。

三、凱恩斯早期貨幣政策主張

在政策方面，凱恩斯主張政府應(yīng)該給予中央銀行更大的權(quán)力，讓其大膽采取措施放松或收緊信用，調(diào)節(jié)利率，以刺激或抑制投資率，從而穩(wěn)定價(jià)格水平。顯然，凱恩斯的這種貨幣理論已與傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論有很大的不同，他對(duì)傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論進(jìn)行改造的基礎(chǔ)上，加進(jìn)了維克塞爾的積累過(guò)程理論，認(rèn)為貨幣作用于價(jià)格的機(jī)制是由利率中介來(lái)完成。而古典貨幣數(shù)量論卻認(rèn)為價(jià)格水平直接受貨幣數(shù)量或流通速度的影響，與利率完全無(wú)關(guān)，因此在《貨幣論》中，凱恩斯已經(jīng)完全不同于古典經(jīng)濟(jì)學(xué)自由放任的貨幣政策思想，他認(rèn)為靠市場(chǎng)的力量無(wú)法自動(dòng)調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄與投資的失衡，因此凱恩斯提出了多項(xiàng)中央銀行干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主張。

四、對(duì)凱恩斯早期貨幣理論的評(píng)價(jià)

與《貨幣改革論》一樣，在《貨幣論》一書(shū)中，凱恩斯論述的貨幣問(wèn)題仍然是圍繞如何穩(wěn)定價(jià)格進(jìn)行的，同樣他也沒(méi)有考慮貨幣變動(dòng)對(duì)產(chǎn)量影響，在他提出的“貨幣價(jià)值基本方程式”中，產(chǎn)量是被假定不變的，因此凱恩斯在《貨幣論》的貨幣理論本質(zhì)上仍屬于貨幣長(zhǎng)期中性論。以后，他在《就業(yè)、利息和貨幣通論》的序言中還提到了這個(gè)問(wèn)題，他寫(xiě)到：“該書(shū)（《貨幣論》）所謂的基本方程式，是在一定產(chǎn)量這個(gè)假定之下所得到的剎那圖……對(duì)于產(chǎn)量變動(dòng)的后果，并沒(méi)有充分的討論。”[3]“貨幣被當(dāng)成了供給之外的一種力量”[4]。因此就其實(shí)質(zhì)而言，此時(shí)的凱恩斯仍是一種中性的貨幣觀，但此時(shí)的凱恩斯已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)機(jī)制固有的一些缺陷，并主張政府利用貨幣政策來(lái)穩(wěn)定物價(jià)水平，這也說(shuō)明此時(shí)凱恩斯的貨幣理論已經(jīng)開(kāi)始脫離古典主義的貨幣面紗論。

參考文獻(xiàn)

[1][英]約翰·梅納德·凱恩斯.《貨幣改革論》.商務(wù)印書(shū)館，1979年，第33～45頁(yè).

[2][英]約翰·梅納德·凱恩斯.《貨幣論》.商務(wù)印書(shū)館，1997年，第66～72頁(yè).

[3][英]約翰·梅納德·凱恩斯.《就業(yè)、利息和貨幣通論》.華夏出版社，2004年，第2頁(yè).

[4][英]約翰·梅納德·凱恩斯.《就業(yè)、利息和貨幣通論》.華夏出版社，2004年，第2頁(yè).

作者簡(jiǎn)介：丁云鵬（1976-），男，漢族，吉林農(nóng)安人，學(xué)歷：本科，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，中國(guó)建設(shè)銀行海南省分行秀英支行，研究方向：貨幣與金融。