□《中國(guó)農(nóng)資》記者鄭曉譯

國(guó)際視野

兩大因素支撐鉀肥價(jià)格走高

□《中國(guó)農(nóng)資》記者鄭曉譯

加鉀財(cái)報(bào)超預(yù)期

去年烏鉀礦區(qū)被關(guān)閉的事件，對(duì)鉀肥行業(yè)影響巨大。雖然目前烏鉀停工停產(chǎn)，但加鉀近期預(yù)測(cè)到未來(lái)烏拉爾鉀肥的銷售潛力還將增長(zhǎng)。對(duì)于烏拉爾鉀肥的透水事故導(dǎo)致其鉀肥生產(chǎn)量下降這件事，加鉀認(rèn)為這對(duì)鉀肥價(jià)格起到了正面的影響。烏鉀自2013年退出聯(lián)盟后開工率提升，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑。烏鉀退出BPC聯(lián)盟后后，其鉀肥產(chǎn)量從2013年1000萬(wàn)噸上升至2014年的1210萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率也從77%提升至93%。從產(chǎn)量上來(lái)看，烏鉀“以價(jià)換量”的經(jīng)營(yíng)策略已經(jīng)達(dá)到目標(biāo)。然而，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從退出BPC后卻每況愈下，2013年全年和2014年上半年的凈利潤(rùn)分別同比下跌58%和79%。

加鉀集團(tuán)表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇中，但是全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)仍給化肥行業(yè)帶來(lái)一絲暖意。加鉀集團(tuán)預(yù)測(cè)2015年的化肥銷量在920-970萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超2014年的935萬(wàn)噸。加鉀預(yù)測(cè)，2015年公司股票預(yù)計(jì)達(dá)到每股1.9-2.2美元，其中第一季度每股獲利約44-55美分。加鉀對(duì)2015年的預(yù)測(cè)主要基于2014年第四季度的財(cái)政報(bào)告，報(bào)告稱去年第四季度銷售增長(zhǎng)42%，達(dá)到250萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于之前預(yù)測(cè)的226萬(wàn)噸。加鉀還預(yù)測(cè)今年全球鉀肥出口量將達(dá)到5800-6000萬(wàn)噸，略低于2014年的總量，主要原因是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，加上全球鉀肥供應(yīng)比較緊張。

需求旺、庫(kù)存低支撐價(jià)格

當(dāng)前全球鉀肥價(jià)格處于底部。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，基于烏鉀等鉀肥龍頭已經(jīng)實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，且未來(lái)執(zhí)行以價(jià)換量的策略亦無(wú)量可換，加之執(zhí)行數(shù)量?jī)?yōu)先策略后公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑。即鉀肥價(jià)格已經(jīng)觸底，未來(lái)鉀肥龍頭應(yīng)該考慮的事情將回到如何提高鉀肥價(jià)格上來(lái)。

2002-2014年以來(lái)，全球氯化鉀消費(fèi)量一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，12年間的年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.6%，去年全球氯化鉀消費(fèi)量達(dá)到5950萬(wàn)噸，較2013年增長(zhǎng)10.2%。隨著全球人口的增長(zhǎng)和對(duì)用肥結(jié)構(gòu)的調(diào)整，預(yù)計(jì)鉀肥未來(lái)還將保持2%的增長(zhǎng)速度。

2015年國(guó)內(nèi)大合同談判已經(jīng)開始，目前大部分經(jīng)銷商堅(jiān)持上調(diào)合同價(jià)格10%左右，對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際鉀肥價(jià)格的提振起到一定的作用。而近期氯化鉀的行情一直在看漲，生產(chǎn)企業(yè)的開工率也將提升。從各地區(qū)的港口情況來(lái)看，氯化鉀走貨比較穩(wěn)定，由于天氣原因，中國(guó)國(guó)內(nèi)部分企業(yè)已停產(chǎn)，僅有鹽湖股份部分裝置還在運(yùn)行。在國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低和大合同提價(jià)兩大因素的支撐下，鉀肥市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)新的契機(jī)?？紤]到中國(guó)每年簽訂大合同之后，國(guó)際價(jià)格都將會(huì)再次刷新，對(duì)國(guó)內(nèi)鉀肥價(jià)格也有一個(gè)拉動(dòng)作用。國(guó)際市場(chǎng)方面，由于需求增長(zhǎng)良好，導(dǎo)致行業(yè)庫(kù)存大幅下降。目前國(guó)際鉀肥生產(chǎn)商的高庫(kù)存消化已初步見效，北美生產(chǎn)商庫(kù)存已經(jīng)低于5年平均值，同時(shí)印度、巴西等地需求不斷復(fù)蘇，這些地區(qū)的鉀肥進(jìn)口量超出市場(chǎng)預(yù)期。

不管是從國(guó)際還是國(guó)內(nèi)視角來(lái)看，若氯化鉀價(jià)格能持續(xù)堅(jiān)挺，鉀肥市場(chǎng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看都處在一個(gè)利好的環(huán)境下，價(jià)格短時(shí)間內(nèi)不會(huì)大幅下跌。

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