蔡亞男

摘要：在我國社會經(jīng)濟不斷發(fā)展的同時，很多國內(nèi)企業(yè)都逐漸壯大形成了跨國企業(yè)，但是值得注意的是跨國企業(yè)由于其經(jīng)營過程中涉及到多個國家，因此必然會出現(xiàn)財務(wù)風險，并且這種風險稍微不注意就會急劇擴大，同時很多跨國企業(yè)在此影響下常常陷入發(fā)展困境?？傊?，現(xiàn)階段我國企業(yè)的跨國經(jīng)營過程中，如何對財務(wù)風險進行管理與控制是重中之重。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；跨國經(jīng)營；風險管理

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）12-0114-02

財務(wù)風險是風險管理的重要組成，在企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展過程中有著重大作用。財務(wù)風險管理工作主要根據(jù)企業(yè)的理財過程，進行的各種分析、識別以及度量等方面，在此過程中需要進行采取一系列的措施來對其進行防范，主要可以通過合理的經(jīng)濟管理措施，加強對企業(yè)財務(wù)風險的控制力度。企業(yè)財務(wù)風險管理包括財務(wù)成果與財務(wù)狀況兩個方面的風險內(nèi)容，同時也是未來階段跨國企業(yè)收益中無法實施的概率。因此，企業(yè)跨國經(jīng)營的財務(wù)風險，就是對企業(yè)的收益與風險進行合理的控制，以達到對財務(wù)管理很好決策的目標，盡可能的將財務(wù)風險控制到合理的范圍內(nèi)，最終實現(xiàn)提升跨國企業(yè)自身價值的目標。

一、跨國企業(yè)財務(wù)風險管理的分類

財務(wù)風險是企業(yè)財務(wù)成果的風險和財務(wù)狀況的風險，是企業(yè)未來財務(wù)收益不可能實現(xiàn)的概率。因此，財務(wù)風險管理，就是在財務(wù)風險和財務(wù)收益之間進行權(quán)衡，以便能做出科學的財務(wù)決策，將財務(wù)風險控制在企業(yè)所能承受的限度之內(nèi)，努力提高企業(yè)的收益，從而增加企業(yè)的價值。它是經(jīng)營主體對其理財過程中存在的各種風險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經(jīng)濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經(jīng)濟利益免受損失的管理過程。由于現(xiàn)階段跨國企業(yè)的經(jīng)營與管理模式都是非常復雜的，其主要原因是其跨國企業(yè)環(huán)境的自身環(huán)境所影響的，同時很容易給企業(yè)帶來一些不必要的經(jīng)營風險，而當前主要將跨國企業(yè)的的財務(wù)風險分為內(nèi)部與外部兩個大類。

（一）內(nèi)部風險

企業(yè)財務(wù)的內(nèi)部風險，主要是指由于企業(yè)自身環(huán)境的影響或者企業(yè)的戰(zhàn)略目標的改變，而產(chǎn)生的融資、生產(chǎn)、技術(shù)以及資金管理等各個方面的風險，可以將內(nèi)部風險歸納為不受外界環(huán)境所干擾的風險。值得注意的是，現(xiàn)階段我國企業(yè)的跨國經(jīng)營很大程度都是具有復雜的管理模式，其核心因素是跨國企業(yè)都具有較大的規(guī)模和財務(wù)管理體系，此外，在財務(wù)管理的過程中其特點也表現(xiàn)的較為明顯。

（二）外部風險

關(guān)于外部風險，現(xiàn)階段跨國企業(yè)所面臨的財務(wù)環(huán)境的特殊性是導致增加外部風險的重要因素，當前外部風險包含了政治風險、外匯風險以及利率風險等。這些問題都是跨國企業(yè)在經(jīng)營與發(fā)展過程中經(jīng)常會遇到的問題，也是我國企業(yè)開展跨國經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中需要關(guān)注的核心問題。

所謂外匯風險，就是在兩國之間貿(mào)易的過程中需要進行匯幣交易的過程，由于兩國之間的匯率是不斷變化的，因此在企業(yè)的發(fā)展過程中必然與預期的收益產(chǎn)生一定的偏差，那么跨國企業(yè)就很有可能面臨財務(wù)風險。因此外匯風險還被人們看成為最不容易掌控的外部風險之一，外匯風險主要分為經(jīng)濟風險、會計風險與交易風險等幾大方面。關(guān)于會計風險，主要產(chǎn)生于債務(wù)決算或者是會計處理的過程中，經(jīng)濟風險主要是在兩國都沒有預料到的匯率變動而產(chǎn)生的影響，經(jīng)濟風險就是在兩國都預料到風險的范圍內(nèi)，由于生產(chǎn)成本、產(chǎn)量以及價格等變動而出現(xiàn)的風險。在跨國公司在結(jié)算外幣交易的時候，若采用本國貨幣計算，但在成交到收付款的過程中，如果遇到匯率變動問題，就會導致收入或支出，出現(xiàn)減少或增加的狀況，嚴重的情況下可能引發(fā)企業(yè)經(jīng)營風險，而這種風險就是我們所說的交易風險?？鐕镜恼物L險，主要指東道國可能出現(xiàn)政治考慮，對跨國公司的生產(chǎn)與經(jīng)營活動實行限制政策，給跨國公司造成經(jīng)濟損失或者使得跨國公司面臨經(jīng)營風險。而所謂的利率風險，就是指利率浮動給跨國公司帶來的影響。

二、跨國企業(yè)財務(wù)管理工作的內(nèi)容

（一）籌資活動

跨國企業(yè)籌資的主要原因是投資，但是值得注意的是在不同類型下的籌資會產(chǎn)生不同類型的資金。那么企業(yè)在籌資的過程中，就需要對借貸方的政府風險、外匯風險等多方面進行考慮，同時還需要對當?shù)氐姆烧哌M行詳細的分析，只有這樣才可以對籌資方式的優(yōu)缺點進行仔細分析，進而達到選取最合適籌資方式的目標，為企業(yè)以后的發(fā)展具有鋪墊作用。

（二）投資活動

跨國公司的各項投資活動，是其財務(wù)管理工作中的重要組成部分，投資活動的成效，會對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及可持續(xù)發(fā)展狀態(tài)，產(chǎn)生直接性的影響。所以跨國公司必須謹慎開展投資活動，應該立足于全球視角，制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，有序地組織對外投資活動。

（三）資金運營活動

通常情況下，某個國家在創(chuàng)建跨國公司之前，都是因為看到了在別國發(fā)展企業(yè)可以獲得更大的經(jīng)濟利益，而投資金額的大小則會受到很多因素的影響。跨國公司一般都會在內(nèi)部設(shè)立子公司，而跨國公司要想成功經(jīng)營與管理好各子公司，就必須保證自身擁有大量的流動資金，可以在短時間內(nèi)實現(xiàn)資金的大量轉(zhuǎn)移，只有在滿足這種條件的情況下，跨國才能真正掌握好發(fā)展局面，從整體上把握公司資金的流動去向，并準確分析公司信貸資金的來源，從而有效判斷以及控制好企業(yè)的財務(wù)風險。

（四）利潤分配活動

在利潤分配的過程中，還需要對風險管理任務(wù)進行控制，也就是適當?shù)膶ζ髽I(yè)內(nèi)部利潤分配方案進行處理與整合，進而達到對降低企業(yè)財務(wù)風險的目標。同時，在對企業(yè)股利政策的過程中，還需要根據(jù)不同類型的籌資模式而制定不同方式的投資類型?？傊?，為了達到對跨國企業(yè)的資金最優(yōu)處理的目標，還需要對企業(yè)利潤分配的方式和融資決定進行整合。

三、跨國企業(yè)經(jīng)營過程中面臨的財務(wù)風險類型

企業(yè)財務(wù)活動不是孤立存在的經(jīng)濟行為，而是受眾多因素影響的，首先即是與企業(yè)所處國家的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、金融市場等相密切聯(lián)系。由此宏觀層面來看，跨國公司財務(wù)狀況及其財務(wù)管理活動面臨著復雜多變的國家風險，包括政治風險、外匯風險、法律風險、文化風險、材料價格風險等。這些風險往往是公司無法抗拒的、無法回避的，跨國公司應予以重視，采取積極對策進行風險控制和管理?，F(xiàn)階段，在分析研究了我國企業(yè)財務(wù)管理風險之后，以資金的運動情況為評定標準，主要可以分為以下幾個方面。

（一）融資風險

融資是企業(yè)擴大規(guī)模的重要舉措，而融資風險主要是指跨國企業(yè)在開展籌資活動中遇到的財務(wù)管理風險，其中包括自有資金的管理風險以及資產(chǎn)負債風險。當前面臨的最大問題是由于每個國家的政治環(huán)境與貨幣匯率都是不同的，而利率、國家政策等都是影響企業(yè)融資風險的重要原因，因此加強對跨國企業(yè)融資風險的控制管理力度具有重要意義。

（二）投資風險

所謂投資風險，主要是指企業(yè)在經(jīng)營投資項目中存在的風險，這種風險主要體現(xiàn)在預期收益與實際收益之間的差距上，對于企業(yè)管理者及其投資合伙人而言，這種風險可能會造成一定的經(jīng)濟損失。正如前文所說，投資風險主要包括外匯、業(yè)務(wù)管理、技術(shù)等幾個方面的風險。

（三）資金運營風險

資金運營風險主要是指：企業(yè)在出售相關(guān)產(chǎn)品的時候，其成本資金會轉(zhuǎn)化成結(jié)算資金，而結(jié)算資金會轉(zhuǎn)化成貨幣資金，在這個過程中，企業(yè)難以把握好時間與交易成本，致使企業(yè)產(chǎn)品出售過程存在資金流動風險。

（四）收益分配風險

收益分配風險主要是指：企業(yè)由于做出了不當?shù)姆峙涫找婊顒樱o生產(chǎn)經(jīng)營活動造成負面影響，收益分配風險主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面，收益確認過程存在風險，受許多客觀因素以及企業(yè)內(nèi)部會計方法使用不當?shù)纫蛩氐挠绊?，企業(yè)的成本費用可能出現(xiàn)計算不當?shù)臓顩r，計算出錯后出現(xiàn)的多余收入，一般會計入當期收益中，虛增了當期利潤，迫使企業(yè)出現(xiàn)提前納稅的情況，不利于企業(yè)資金的正常流轉(zhuǎn)，增加了企業(yè)的經(jīng)營風險：另一方面，企業(yè)管理者沒有把握好收益分配的形式、時間以及金額，從而引發(fā)財務(wù)風險。

四、造成跨國企業(yè)財務(wù)風險的原因

財務(wù)風險管理，就是在財務(wù)風險和財務(wù)收益之間進行權(quán)衡，以便能做出科學的財務(wù)決策，將財務(wù)風險控制在企業(yè)所能承受的限度之內(nèi)，努力提高企業(yè)的收益，從而增加企業(yè)的價值。在跨國企業(yè)運營的過程中，給予其財務(wù)管理帶來風險的因素也是多種多樣的，對此主要包含以下幾個方面。

（一）綜合風險觀念較弱

通過分析后可以看出現(xiàn)階段我國跨國企業(yè)的財務(wù)風險控制能力較弱，與發(fā)達國家的企業(yè)相比具有一定的差距，主要體現(xiàn)在風險控制方面學者的著作等，沒有對金融市場的風險進行系統(tǒng)化的分析，針對于跨國企業(yè)在經(jīng)營的過程中有可能遇到的風險并沒有提出很好的解決對策，使得跨國企業(yè)的綜合風險觀念較弱迫使提升企業(yè)財務(wù)風險。

（二）對財務(wù)風險度量方法的選擇不夠重視

當前，在企業(yè)不斷發(fā)展的過程中，度量財務(wù)風險的方式多種多樣，而不同的度量模式都有著不同的適用范圍，但是值得注意的是跨國企業(yè)在對度量工具運用的過程中，一般情況下不關(guān)心度量工具的適用范圍與要求，因此在以后的發(fā)展中需要根據(jù)企業(yè)的實際需要，選擇科學、合理的財務(wù)風險管理與度量方式。

（三）面臨高杠桿、高風險的經(jīng)營困境

當前，無論是我國乃至世界各個企業(yè)都面臨著高杠桿、高風險等運營問題。產(chǎn)生這種原因的主要問題是企業(yè)的自身發(fā)展情況，由于很多企業(yè)在對固定資產(chǎn)的投資與使用不恰當，進而造成資金的失衡，導致成本持續(xù)升高，企業(yè)無法以原有的成本來維持之前的銷售量。同時，在金融市場競爭日益劇烈的背景下，高速發(fā)展的背景迫使很多企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)，進而造成了各個國家企業(yè)的閑置固定資產(chǎn)所占的比例持續(xù)增加。那么在以后的發(fā)展中，跨國企業(yè)需要對投資決策具有重要的認識，可以通過提升資產(chǎn)利用比例、加速資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整速率等方式來對經(jīng)營危機的擺脫。

（四）資金調(diào)度不合理

實際表明，由于跨國企業(yè)在資金調(diào)度方面不恰當?shù)男袨?，很容易對資金的占用進一步增大，使得企業(yè)內(nèi)部發(fā)生不必要的麻煩。此外，在跨國企業(yè)負債增加的背景下，那么企業(yè)資不抵債的可能性增大，為債權(quán)人帶來風險。所以，在債權(quán)人方面，很有可能通過對借款利率進一步提升的方式，那么跨國企業(yè)就會很容易出現(xiàn)資金籌集成本過高的現(xiàn)象，使得企業(yè)迅速陷入財務(wù)危機，甚至還會影響到跨國企業(yè)內(nèi)部股東的利益。

總之，通過分析可以看出，在跨國企業(yè)運營的過程中，其財務(wù)風險管理仍然面臨著各種各樣的問題，因此在以后的發(fā)展中，還需要分析與完善跨國企業(yè)的財務(wù)風險管理模式以及具體的采取風險管理措施。

五、跨國公司財務(wù)風險管理工作的相關(guān)建議

（一）降低風險

降低風險最快捷的方式就是在跨國企業(yè)中不想轉(zhuǎn)移、不想放棄的財務(wù)風險，采用各種方式來對其進行化解與降低，進而達到最大程度的降低財務(wù)風險概率的目標。對此，跨國企業(yè)需要采用以下兩種方式進行完善與處理，首先，可以對跨國企業(yè)財務(wù)風險發(fā)生的過程中所損失的情況；其次，可以對企業(yè)財務(wù)風險發(fā)生的概率進行控制。

（二）風險轉(zhuǎn)移

作為當前最有效的經(jīng)濟、技術(shù)方式，風險轉(zhuǎn)移也是未來發(fā)展的重要核心，具體是指將企業(yè)的財務(wù)風險所造成的損失轉(zhuǎn)移到另一個方面，而當前風險轉(zhuǎn)移主要包含以下兩種方式，第一種是轉(zhuǎn)移已經(jīng)發(fā)生的風險和損失的財務(wù)結(jié)構(gòu)，值得注意的是并不是財產(chǎn)本身進行轉(zhuǎn)移；第二種是在轉(zhuǎn)移還沒有發(fā)生之前，很有可能受到損失，或者是轉(zhuǎn)移可能造成經(jīng)濟損失或財務(wù)風險的財務(wù)活動，這兩種方式都需要對跨國企業(yè)的風險進行轉(zhuǎn)移

（三）風險回避

所謂風險回避，就是指及時分析與判定跨國企業(yè)的財務(wù)風險，并對風險進行有效預測，在風險來臨之前，做好相關(guān)防范措施。對此，跨國企業(yè)在企業(yè)財務(wù)管理的過程中，最徹底的處理方式就是采用風險回避的方式。有效的回避不但可以避免企業(yè)的運營過程中的損失。同時，現(xiàn)階段回避風險的方式受到了種種因素的限制，假如單純的為了回避某個財務(wù)風險而方式投資機遇是不值得的，總之應該根據(jù)實際情況來對財務(wù)風險進行回避。

（四）風險自留和自保

在具有充足資源的情況下，跨國企業(yè)才能夠?qū)ω攧?wù)風險所產(chǎn)生的損失進行承擔，也就是可以通過風險自留或者自保的方式來對財務(wù)風險進行降低。風險自留與降低風險是兩種不同的方式。具體而言，降低風險方式，主要是預測與控制風險，也就是說在風險未發(fā)生之前進行有效控制；而風險自留的方式，主要是指在風險已經(jīng)發(fā)生之后，采取措施控制風險。當企業(yè)發(fā)生了財務(wù)風險之后，可以采用風險自留的方式，將企業(yè)損失全部融入到企業(yè)的成本以及其他費用當中，此外還可以通過利潤抵消的方式控制風險。而風險自保，主要是指跨國公司為生產(chǎn)經(jīng)營活動，預留了風險資金，這種方式適合風險損失較小的企業(yè)使用?？鐕驹谑褂蔑L險自留、自保方式防范與控制風險的時候，其效果會受到兩個方面的制約：首先，這個跨國公司要確保自己擁有充足的流動資金，足夠承擔財務(wù)風險；當發(fā)生風險之后，企業(yè)有能力在不影響正常經(jīng)營活動的基礎(chǔ)上承擔風險；其次，可以預測到風險的損失額，并且該金額在企業(yè)的可承受范圍內(nèi)。

通過對跨國企業(yè)的財務(wù)風險管理進行分析，對財務(wù)風險管理的類型以及內(nèi)容進行了充分的了解，同時我們可以看出現(xiàn)階段跨國企業(yè)的財務(wù)風險的控制與管理已經(jīng)成為了當前企業(yè)發(fā)展的核心問題，那么在競爭激烈的市場下，如何對跨國企業(yè)的財務(wù)風險進行控制顯得格外重要，同時也可以保證跨國企業(yè)的正常運營。

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