許 輝 饒海琴

（上海理工大學(xué)管理學(xué)院 上海）

關(guān)于行業(yè)稅負輕重與企業(yè)發(fā)展狀況的理論研究由來已久，兩者的相關(guān)關(guān)系也獲得了普遍認同，但具體到行業(yè)，上述結(jié)論成立與否及相關(guān)程度仍有待進一步驗證。由于有色金屬行業(yè)近年不景氣，如何提升有色金屬行業(yè)的發(fā)展，本文從稅收負擔(dān)與行業(yè)發(fā)展的相關(guān)關(guān)系角度予以探索，選取我國55 家有色金屬行業(yè)上市公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)，采用實證分析方法對有色金屬行業(yè)稅收負擔(dān)情況進行分析，運用描述性統(tǒng)計方法分析了上市有色企業(yè)的整體稅負水平和企業(yè)所得稅稅負水平，最后得出結(jié)論。

一、有色金屬行業(yè)上市公司稅收負擔(dān)實證分析

1.樣本選取

本文以在我國滬深兩市公開發(fā)行的A 股有色金屬行業(yè)上市公司為研究對象，時間跨度為2009 2013 年，使用Excel2003 軟件。樣本數(shù)據(jù)主要源于Choice 金融終端數(shù)據(jù)庫，另一部分則選自相應(yīng)年份的《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》及《中國稅務(wù)年鑒》。為了保證樣本數(shù)據(jù)的可比性并減少研究誤差，本文還對數(shù)據(jù)存在缺失、利潤總額為負、所得稅費用為負和ETR 小于0 的樣本進行了剔除。最終選取的55 家上市公司為有色金屬礦采選業(yè)5 家，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)23 家，金屬制品業(yè)27 家，分別占比樣本總體的9.09%,41.82%和49.09%。而樣本規(guī)模的占比也與各分行業(yè)所處的行業(yè)地位正向相關(guān)。

2.衡量指標

鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性，以及增值稅和企業(yè)所得稅在有色金屬行業(yè)的重要地位，本文僅對樣本企業(yè)實際整體稅負和企業(yè)所得稅稅負進行分析評價：

（1）企業(yè)整體稅負衡量指標：當期企業(yè)整體稅負=（支付的各項稅費-稅費返還）/主營業(yè)務(wù)收入。

（2）企業(yè)所得稅稅負衡量指標：當期企業(yè)所得稅稅負=（所得稅費用-遞延所得稅負債+遞延所得稅資產(chǎn)）/利潤總額。

3.研究假設(shè)與回歸模型

（1）研究假設(shè)。參考相關(guān)研究資料得知，影響公司稅收負擔(dān)的微觀因素一般包括企業(yè)規(guī)模、資本構(gòu)成、資產(chǎn)密度、獲利能力、稅收優(yōu)惠等方面，故據(jù)此提出下列假設(shè)條件：

假設(shè)一：公司規(guī)模與有色金屬企業(yè)ETR 顯著負相關(guān)。

假設(shè)二：有色金屬企業(yè)資產(chǎn)負債率與ETR反向相關(guān)。

假設(shè)三：固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重與有色金屬企業(yè)ETR 顯著負相關(guān)。

假設(shè)四：企業(yè)獲利能力與ETR 正向波動。

假設(shè)五：企業(yè)的稅費返還越多，企業(yè)的ETR 越低。

并建立模型如下，其中下標（i，j）表示i 公司j 年度，其余變量及其說明如表1：

表1 變量說明一覽表

（2）回歸模型。使用EXCEL2003 對變量進行回歸分析，建立面板數(shù)據(jù)模型如下：

運用軟件回歸分析結(jié)果如下：

表2 回歸統(tǒng)計

表3 方差分析

Coefficients 標準誤差 t Stat P-value Intercept 0.103015069 0.024607313 4.186359967 3.84383E-05 CTA 0.006221718 0.001213961 5.125139116 5.68496E-07 ALR 0.000508869 0.011457202 0.044414779 0.964606733 FATA 0.006777528 0.021322625 0.317856165 0.750840649 CROE 0.395547435 0.028276894 13.98836216 8.75956E-34 TR 0.095147968 0.025105343 3.789948935 0.000186

從分析結(jié)果中可以看到，其調(diào)整后的 R2為0.517223244，說明該模型解釋能力有所欠缺，但標準誤差僅0.03，說明各變量間擬合度總體較好。

二、實證結(jié)果分析

（1）CTA變量在5%的置信水平上顯著，且自由度為正，說明有色金屬行業(yè)企業(yè)規(guī)模與稅收之間存微弱的正相關(guān)關(guān)系。即規(guī)模越大的企業(yè)，其承擔(dān)的稅負越重。但從其系數(shù)絕對值大小看，其對稅收負擔(dān)的影響較小。

（2）ALR 變量在5%的置信水平上顯著，且自由變量系數(shù)為負，由于其系數(shù)絕對值大小幾乎可以忽略，因此說明有色金屬行業(yè)的資產(chǎn)負債率對企業(yè)稅收負擔(dān)幾無影響。

（3）FATA變量在5%的置信水平上顯著，且系數(shù)為負，其絕對值大小與CTA 較為接近，說明固定資產(chǎn)占比與企業(yè)稅收負擔(dān)成負相關(guān)關(guān)系，主要是因為固定資產(chǎn)可以抵扣增值稅進項稅額，從而減輕征稅稅基，降低企業(yè)稅負。但仔細觀察會發(fā)現(xiàn)，ALR 和FATA 的P 值分別高達0.964606733 和0.750840649，說明ALR 和FATA 變量并不顯著，原假設(shè)并不成立。即有色金屬企業(yè)資產(chǎn)負債規(guī)模和固定資產(chǎn)所占比重，并不與企業(yè)的稅收負擔(dān)呈現(xiàn)絕對的負相關(guān)關(guān)系。

（4）CROE變量的系數(shù)為0.395547435，說明有色金屬行業(yè)企業(yè)的利潤率水平與企業(yè)的稅收負擔(dān)呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系。

（5）TR變量在5%的置信水平上顯著，變量系數(shù)為負，且其絕對值僅次于CROE，說明稅收返還程度對有色企業(yè)的稅負水平影響較為顯著，起關(guān)鍵性作用。聯(lián)想到鉛冶煉企業(yè)龍頭豫光金鉛就是因為多次受到稅收優(yōu)惠和增值50%即征即退的政策利好而多次扭虧為盈。在影響有色金屬行業(yè)企業(yè)稅負水平的5 個假設(shè)因素中，企業(yè)的利潤率和稅收優(yōu)惠政策對其影響最為明顯；而有色企業(yè)規(guī)模大小與稅收負擔(dān)呈現(xiàn)微弱的正相關(guān)；至于企業(yè)的資產(chǎn)負債率和固定資產(chǎn)占比，則對企業(yè)的稅負水平影響不大。

三、有色金屬行業(yè)稅收負擔(dān)描述性統(tǒng)計分析

1.上市有色金屬企業(yè)整體稅負現(xiàn)狀

通過對樣本公司年報財務(wù)數(shù)據(jù)進行深入分析，發(fā)現(xiàn)在2009 2013 年，這55 家企業(yè)平均實際稅負為5.72%，整體呈現(xiàn)下降趨勢，其中有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)與整體行業(yè)稅負水平較為一致，有色金屬礦采選企業(yè)稅負較重，金屬制品業(yè)企業(yè)稅負則常年保持在較低水平。但無論是從行業(yè)整體還是三個分行業(yè)來看，整體稅負均呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。同時，通過《有色金屬工業(yè)年鑒》相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，得出有色金屬行業(yè)整體稅負自2000 年以來，一直保持在3% 4%的水平。

兩相對比發(fā)現(xiàn)，上市有色企業(yè)的實際整體稅負水平要略高于整個有色行業(yè)的實際稅負。究其原因，主要是上市有色企業(yè)多為行業(yè)龍頭或國家重點扶持企業(yè)，規(guī)模龐大易形成集群效應(yīng)，從而降低了整體運營成本，也相應(yīng)提高了單產(chǎn)利潤率，在創(chuàng)造更多工業(yè)產(chǎn)值的同時也相應(yīng)增加了稅收的繳納。

2.上市有色金屬企業(yè)所得稅稅負現(xiàn)狀

分析得出樣本企業(yè)在2009 2013 年度的平均實際所得稅稅負為28.76%，遠高于行業(yè)總體稅收負擔(dān)的5.72%，且與行業(yè)總體稅負表現(xiàn)明顯不同的是，有色上市企業(yè)的所得稅負擔(dān)大多呈現(xiàn)V 型走勢，2013 年除金屬制品業(yè)企業(yè)所得稅稅負基本與上年持平外，有色金屬行業(yè)整體及冶煉和壓延加工業(yè)上市公司的企業(yè)所得稅負擔(dān)均達到5 年來峰值水平。

在中國經(jīng)濟開始面臨下行風(fēng)險的2013 年，在整個有色金屬行業(yè)嚴重受制產(chǎn)能過剩及需求不旺因素困擾的情況下，有色企業(yè)所得稅實際稅負仍大幅上升，主要是因為，行業(yè)利潤總額整體下滑，行業(yè)新增產(chǎn)能卻持續(xù)放大，從而被動抬升了整個行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模，在征稅項目無明顯調(diào)整的情況下，利稅所占比重也隨之被動抬升。

綜合來看，55 家有色金屬行業(yè)5.72%的整體稅收負擔(dān)水平相對值不算高，處于國民經(jīng)濟行業(yè)中等偏下狀態(tài)，且整體稅收負擔(dān)處于穩(wěn)定狀態(tài)。但有色金屬行業(yè)上市企業(yè)平均實際所得稅稅負為28.76%，高于行業(yè)整體稅負5.72%五倍多，比所得稅稅率25%還高出3.76%，這是值得我們深思的。

近年來，國家結(jié)構(gòu)性減稅政策不斷出臺，營改增稅制改革使得服務(wù)性行業(yè)呈現(xiàn)較大的發(fā)展空間。但有色金屬行業(yè)景氣度仍維持低迷狀態(tài)，有色金屬行業(yè)刺激性稅收政策饋乏。財務(wù)方面表現(xiàn)，行業(yè)呈低盈利、高債務(wù)負擔(dān)的特點，短期內(nèi)行業(yè)投資需求下降，債務(wù)負擔(dān)將穩(wěn)定，盈利下滑趨勢下行業(yè)償債表現(xiàn)可能進一步弱化。因此，有色金屬行業(yè)的重振需要相關(guān)的稅收政策扶植。

1.湯寅昊.中國鋼鐵行業(yè)稅收負擔(dān)實證分析.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院,2013.