宿景祥

2014年6月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)下跌近半，成為影響全球政經(jīng)格局的大事。此輪油價(jià)大幅下跌，正值全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩之際。歐洲和亞洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尤為嚴(yán)峻：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)原地踏步，幾近于停滯;日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)際上已陷入衰退;中國(guó)經(jīng)濟(jì)則從持續(xù)多年的高速增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)為中速增長(zhǎng)的“新常態(tài)”。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，客觀上導(dǎo)致石油需求增長(zhǎng)下降。石油輸出國(guó)組織（OPEC）曾預(yù)計(jì)2014年全球石油需求增幅約為每日120萬(wàn)桶，但實(shí)際增幅僅為70萬(wàn)桶。據(jù)OPEC最新發(fā)表的報(bào)告，2015年全球?qū)PEC成員的石油需求量為日均2892萬(wàn)桶，比其目前的日產(chǎn)量少100萬(wàn)桶，是自2003年以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，全球石油供給量并未相應(yīng)減少，反呈與日俱增之勢(shì)。長(zhǎng)期以來(lái)，OPEC成員國(guó)內(nèi)部分歧不斷，大部分成員國(guó)不能切實(shí)遵守配額，私下大量超額生產(chǎn)。而據(jù)OPEC估計(jì)，美國(guó)、俄羅斯、墨西哥和挪威等非OPEC成員國(guó)，2015年日均供應(yīng)量將增加136萬(wàn)桶，其中主要來(lái)自美國(guó)的頁(yè)巖油。由于頁(yè)巖油革命的成功，美國(guó)已經(jīng)恢復(fù)了產(chǎn)油大國(guó)的地位。2013年美國(guó)日均原油產(chǎn)量已達(dá)900萬(wàn)桶，其中頁(yè)巖油占了55%。預(yù)計(jì)到2014年底，美國(guó)即可超過(guò)沙特和俄羅斯，成為世界第一大產(chǎn)油國(guó)。

美國(guó)頁(yè)巖油革命，正在顛覆傳統(tǒng)的國(guó)際石油市場(chǎng)。上世紀(jì)70年代，OPEC對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)幾乎擁有絕對(duì)的控制權(quán)，但自1982年出現(xiàn)石油過(guò)剩后，OPEC的石油壟斷地位便逐漸被打破。自上世紀(jì)90年代后，OPEC對(duì)國(guó)際油價(jià)的控制力更是每況愈下。目前OPEC成員只占全球石油的40%，非OPEC成員已占60%。過(guò)去的一年里，美國(guó)石油公司通過(guò)不斷改進(jìn)技術(shù)，已將頁(yè)巖油開(kāi)采平均成本從每桶70美元降至57美元。

以沙特為首的海灣產(chǎn)油國(guó)相信，隨著美國(guó)石油工業(yè)的興盛，它們很可能會(huì)無(wú)可挽回地日漸失去美國(guó)這個(gè)傳統(tǒng)的石油市場(chǎng)。更令其擔(dān)心的是，美國(guó)石油公司在大力游說(shuō)國(guó)會(huì)，醞釀解除長(zhǎng)達(dá)40年的原油出口禁令。美國(guó)政府確也有意利用石油出口，作為新的外交武器。一旦美國(guó)允許出口石油，沙特等海灣產(chǎn)油國(guó)今后不僅要繼續(xù)應(yīng)付俄羅斯這個(gè)老對(duì)手，還得面對(duì)美國(guó)這個(gè)新勁敵的挑戰(zhàn)。

一方面漸失北美市場(chǎng)，另一方面在歐洲和亞洲又遭美俄兩大產(chǎn)油國(guó)夾擊之虞，海灣產(chǎn)油國(guó)深感到日益嚴(yán)重的威脅，深信若不果斷地反擊，任由美俄等非OPEC國(guó)家繼續(xù)坐大，其長(zhǎng)遠(yuǎn)利益勢(shì)必受損，已維系了半個(gè)世紀(jì)的全球石油市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位也可能會(huì)隨之拱手讓人。正因如此，當(dāng)油價(jià)下跌之勢(shì)已成、人們期待OPEC通過(guò)限產(chǎn)力挽狂瀾之際，以沙特為首的OPEC成員國(guó)毅然決定不減產(chǎn)，從而促成油價(jià)進(jìn)一步下跌。

國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)，一直都是世界政治經(jīng)濟(jì)中的大事。此輪油價(jià)大跌，由于背景復(fù)雜，油價(jià)未來(lái)走勢(shì)也很難預(yù)測(cè)。一般認(rèn)為，既然海灣產(chǎn)油國(guó)不計(jì)眼前巨大損失，決意憑借低成本、通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)打擊美國(guó)新興的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)，今后一段時(shí)間的油價(jià)應(yīng)維持在讓美國(guó)頁(yè)巖油公司普遍無(wú)法獲利的水平。據(jù)國(guó)際能源署（IEA）報(bào)告，利用水力壓裂鉆井技術(shù)從頁(yè)巖層中開(kāi)采原油的成本，在每桶50美元至100美元間。只要油價(jià)不低于80美元，96%的美國(guó)頁(yè)巖油公司便可能盈利。但有美國(guó)經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為，只要油價(jià)低于80美元，至少會(huì)有1/3的頁(yè)巖油公司將面臨虧損，而每桶60多美元的價(jià)格，已足以橫掃美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)。

美國(guó)石油工業(yè)近年雖欣欣向榮，但有致命弱點(diǎn)，即全靠巨額的信貸推動(dòng)。得到融資的石油公司大多屬“次級(jí)”，發(fā)行高息債券，以致整個(gè)美國(guó)高息債市場(chǎng)中，與能源開(kāi)采相關(guān)的企業(yè)占比高達(dá)20%。一旦這些頁(yè)巖油公司無(wú)法償付高息債券，即便日后油價(jià)止跌回升，該產(chǎn)業(yè)各公司的集資難度也將大大提高，無(wú)法再跟過(guò)去幾年相比。沙特等國(guó)之所以對(duì)打價(jià)格戰(zhàn)有信心，原因恐怕正在于此。一般相信，一旦美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)受阻，加之全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激需求，2015年底前油價(jià)將反彈到70至80美元。今后一兩年內(nèi)，油價(jià)很難再回到100美元的水平。

就其實(shí)質(zhì)而言，此輪油價(jià)暴跌是美國(guó)頁(yè)巖油革命所帶來(lái)的結(jié)果，它迫使沙特等OPEC國(guó)家一改往日通過(guò)限產(chǎn)來(lái)維持高油價(jià)的慣常策略，改采不惜代價(jià)捍衛(wèi)市場(chǎng)占有率的新策略。油價(jià)暴跌總體上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利，但同時(shí)也醞釀著新的不安定因素。俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉等國(guó)經(jīng)濟(jì)已遭受重創(chuàng)，而巴西、尼日利亞和中東的一些產(chǎn)油國(guó)，更有發(fā)生國(guó)內(nèi)政治動(dòng)亂的風(fēng)險(xiǎn)。各種跡象都表明，2015年將是全球政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生劇變的一年。