■ 谷洲洋（北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 北京 100081）

虛擬貨幣的類型與特點(diǎn)

（一）虛擬貨幣的分類

虛擬貨幣是指基由計(jì)算機(jī)技術(shù)而發(fā)展起來的一種非實(shí)物的、只存在于數(shù)據(jù)中的貨幣。

國(guó)內(nèi)關(guān)于虛擬貨幣分類的文獻(xiàn)較少，籠統(tǒng)的將虛擬貨幣分為Q幣、游戲金幣、比特幣等。這種分類既不利于對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行深入研究，也不利于對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行監(jiān)督與管理，更不利防范和化解虛擬貨幣所產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)。本文將虛擬貨幣按照其產(chǎn)生方式、職能性質(zhì)、流通范圍、社會(huì)屬性的不同分為三類（見表1）。

（二）各類虛擬貨幣的特性

1.第一類虛擬貨幣。第一類虛擬貨幣出現(xiàn)在各種網(wǎng)絡(luò)游戲中，是通過進(jìn)行游戲流程而獲得的用來交換在游戲內(nèi)的道具或權(quán)限的使用權(quán)，為了更好的進(jìn)行游戲體會(huì)、游戲樂趣而使用的名為金幣的游戲幣。例如，網(wǎng)絡(luò)游戲“魔獸世界”與“地下城與勇士”中的金幣等。這一類游戲幣事實(shí)上是最邊緣的虛擬貨幣，其本身只是游戲的一個(gè)附帶程序，是游戲的一部分。從微觀角度看，放在一個(gè)游戲中，游戲運(yùn)行時(shí)，它才叫做虛擬貨幣。從宏觀角度看，它只是游戲的一個(gè)程序而已。雖然能夠交換游戲中的道具和權(quán)限，但是除了游戲之外，這些金幣一文不值，它沒有任何價(jià)值。從功能及流通范圍上看，也只局限于游戲范圍之內(nèi)。

2.第二類虛擬貨幣。第二類是由各大傳媒公司和軟件公司發(fā)行的，為了能夠在其公司旗下的軟件中使用繼而獲得一部分權(quán)限的使用權(quán)或特殊利益的電子代金券。這類虛擬貨幣最具代表性的便是被廣為研究的騰訊公司發(fā)行的、在騰訊軟件系列中使用的Q幣。這一類虛擬貨幣是現(xiàn)實(shí)中使用人數(shù)最多且流通范圍也大于第一類虛擬貨幣。通常虛擬發(fā)行商將這些虛擬貨幣定義下來，規(guī)定其價(jià)值和使用方式，為獲利將這些虛擬貨幣定價(jià)出售。如騰訊公司在它的相關(guān)軟件上推出只有購(gòu)買才能夠使用的道具和權(quán)限，Q幣就作為騰訊公司軟件中的一般等價(jià)物，能夠在各種軟件中兌換使用。虛擬發(fā)行商發(fā)行的虛擬貨幣本質(zhì)上是為其自身帶來盈利，所以具有很大的排他性。騰訊公司發(fā)行的Q幣不能在隔壁新浪公司旗下的軟件中使用，同樣新浪公司發(fā)行的新浪幣也只能在新浪軟件使用而不能用來購(gòu)買騰訊公司的軟件權(quán)限。

3.第三類虛擬貨幣。第三類是最近幾年新出現(xiàn)的，由密碼學(xué)原理而誕生的基于P2P（Peer to Peer，簡(jiǎn)稱P2P，即對(duì)等計(jì)算）形式的人為運(yùn)算構(gòu)造的數(shù)據(jù)模型。這一類數(shù)據(jù)在后來可以兌換成一些虛擬產(chǎn)品進(jìn)而可以兌換成現(xiàn)實(shí)中的商品，并因其總量人為有限，而被稱為最接近貨幣特性的電子虛擬貨幣。這一種屬于高級(jí)虛擬貨幣，和前兩種相比，與現(xiàn)實(shí)貨幣具有更多的共同點(diǎn)甚至具備了一定的替代性。這一類中最著名的要屬一度大熱的比特幣，其同類的還有萊特幣等人為構(gòu)造的數(shù)據(jù)模型。這一類虛擬貨幣和前兩種相比，其貨幣屬性更完整，現(xiàn)實(shí)價(jià)值更大，更像是真正的貨幣。以比特幣為例，由于它沒有發(fā)行機(jī)構(gòu)，也就不可能操縱發(fā)行數(shù)量；其發(fā)行與流通，是通過開源的p2p算法實(shí)現(xiàn)的；全世界流通，可以在任意一臺(tái)接入互聯(lián)網(wǎng)的電腦上管理，不管身處何方，任何人都可以挖掘、購(gòu)買、出售或收取比特幣；無(wú)隱藏成本，作為由A到B的支付手段，比特幣沒有繁瑣的額度與手續(xù)限制，知道對(duì)方比特幣地址就可以進(jìn)行支付。比特幣的大熱讓一些投機(jī)者們開始振作起來，開始創(chuàng)造各種原理類似于比特幣的算法數(shù)據(jù)類貨幣，一大批山寨比特幣的數(shù)據(jù)貨幣誕生。

虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)生機(jī)理

（一）虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)源起

虛擬貨幣在運(yùn)行中面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

1.道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)是指虛擬貨幣使用者為了個(gè)人利益，通過不正當(dāng)?shù)氖侄潍@得額外的虛擬貨幣的使用權(quán)，或者非法占有其他持有者的虛擬貨幣使用權(quán)的行為而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，越原始的虛擬貨幣越容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。由于流通的局限，獲得方式更加單一，所以會(huì)引發(fā)簡(jiǎn)單而粗暴的原始沖突。比如在一個(gè)玩家和第三方玩家進(jìn)行交易的場(chǎng)合，為了占有更多的游戲幣，獲得更多的游戲權(quán)限，而不愿支付出售者相應(yīng)的現(xiàn)實(shí)貨幣，就有可能會(huì)發(fā)生使用暴力進(jìn)行搶奪或者逼其就范事件；或者在非面對(duì)面的場(chǎng)合，使用誘導(dǎo)、詐騙等手段非法獲得他人的虛擬貨幣資產(chǎn)等。虛擬貨幣的使用對(duì)于未成年人也存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，例如未經(jīng)監(jiān)護(hù)人認(rèn)可冒用監(jiān)護(hù)人身份進(jìn)行電話充值、虛擬充值等，而對(duì)監(jiān)護(hù)人的財(cái)產(chǎn)造成損失，并對(duì)未成年人受教育及家庭關(guān)系造成影響。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指為虛擬貨幣價(jià)值背書的虛擬發(fā)行商發(fā)生破產(chǎn)倒閉、轉(zhuǎn)讓權(quán)限或者增發(fā)新的虛擬貨幣而強(qiáng)制作廢以前發(fā)行的虛擬貨幣，給舊的虛擬貨幣使用者造成價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于虛擬貨幣來說，一旦虛擬發(fā)行商倒閉，那么虛擬貨幣本身就失去了價(jià)值支撐，沒有信用背書的虛擬貨幣就只是數(shù)據(jù)而已，沒有了使用價(jià)值，自然它的流通價(jià)值也就消失了。企業(yè)當(dāng)然都希望自己能夠良好的經(jīng)營(yíng)下去，但是由于不同企業(yè)的狀況不同，經(jīng)營(yíng)困難而破產(chǎn)或?yàn)閷で蟾玫某雎范推渌髽I(yè)合并這種情況都是可能發(fā)生的，這種情況下，被發(fā)行的虛擬貨幣就失去了流通價(jià)值。

表1 虛擬貨幣的分類

3.操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指虛擬貨幣發(fā)行商由于設(shè)計(jì)不當(dāng)或安全漏洞，而造成的虛擬貨幣被盜用、復(fù)制、被第三方仿造等以及由于持有人使用不當(dāng)而造成的數(shù)據(jù)丟失、損壞或虛擬貨幣無(wú)法正常使用而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于虛擬貨幣本身就是數(shù)據(jù)，所以對(duì)于數(shù)據(jù)來說，難免會(huì)有漏洞。這些漏洞可能是程序上的，也可能是人為的?？萍际窃诎l(fā)展的，掌握高新技術(shù)的人也可能會(huì)為了自己的利益而使用黑客技術(shù)進(jìn)行破壞和盜用。只要是數(shù)據(jù)，在計(jì)算機(jī)科學(xué)層面，就沒有不能被破解的。所以對(duì)于虛擬貨幣來說，難免會(huì)遇到有人破解虛擬貨幣的數(shù)據(jù)構(gòu)成，而進(jìn)行復(fù)制、盜用甚至仿制等情況。

4.法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是指由不法分子根據(jù)虛擬貨幣直接點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，沒有第三方參與所形成的以洗錢、黑市交易等為主的違法犯罪行為的風(fēng)險(xiǎn)。由于在任何地點(diǎn)可進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易且保密性極強(qiáng)，這種性質(zhì)在為用戶提供安全保障之余，也為犯罪分子提供了可乘之機(jī)。其極高的保密性和安全性也成為犯罪分子利用其洗錢的主要原因。例如比特幣，由于本身沒有發(fā)行機(jī)構(gòu)，所以沒有任何直接管理機(jī)構(gòu)，這就給比特幣在黑市流通，為犯罪分子的非法貨物交易提供了便利，客觀上促進(jìn)了銷贓、走私、販毒、軍火私售等犯罪活動(dòng)。流通越廣、保密性越高的新型虛擬貨幣越容易產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在虛擬貨幣監(jiān)管制度不健全的情況下，反比特幣洗錢已成為虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)防范的主要課題之一。

5.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指被投機(jī)的虛擬貨幣，由于投機(jī)者惡意炒作而造成價(jià)格出現(xiàn)過山車式變化。以比特幣為例，比特幣在給一部分投機(jī)者帶來收益的同時(shí)，也使大量的其他投機(jī)者遭受了巨大的財(cái)產(chǎn)損失。在沒有監(jiān)管和價(jià)格變動(dòng)幅度限制的情況下，過度投機(jī)很容易造成虛擬貨幣價(jià)格期望外變化，給大量投機(jī)者造成損失。由于具有投機(jī)作用，很多人開始自己設(shè)計(jì)運(yùn)算方法企圖創(chuàng)造新的類似比特幣式運(yùn)算模型的虛擬貨幣。不斷有人開發(fā)出新的山寨幣，之前開發(fā)出的舊山寨幣價(jià)格就會(huì)下跌，持有之前山寨幣的投機(jī)者就會(huì)受到損失。大量投機(jī)者希望自己能創(chuàng)造出自己擁有最高保有量且被流通認(rèn)可、價(jià)值穩(wěn)定的虛擬貨幣，以此來獲得巨額財(cái)富，可是同質(zhì)替代和沒有價(jià)值支撐讓這些投資者更容易遭受投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的襲擊，不僅沒有得到預(yù)期的財(cái)富，反而還會(huì)因?yàn)樯秸瘞胖迪碌馐軗p失。

6.金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)是指高級(jí)虛擬貨幣在流通領(lǐng)域被認(rèn)可進(jìn)行流通而產(chǎn)生的對(duì)現(xiàn)有貨幣運(yùn)行以及現(xiàn)代金融體系所造成的沖擊。以比特幣為例，之所以它能產(chǎn)生大的影響和沖擊，就是因?yàn)樗诹魍I(lǐng)域被一部分商家認(rèn)可了。能夠流通則必然會(huì)對(duì)既有流通貨幣產(chǎn)生影響，而既有流通貨幣都是基于國(guó)家公信力而推行的價(jià)值符號(hào)，這對(duì)現(xiàn)有的貨幣運(yùn)行體系是不小的沖擊。

（二）各類虛擬貨幣產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的可能范圍

不同的虛擬貨幣由于職能特征和運(yùn)行方式不同，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)理和渠道也不盡相同，因此，不同的虛擬貨幣往往帶來的風(fēng)險(xiǎn)程度和風(fēng)險(xiǎn)種類也各有不同。

從傳統(tǒng)意義上講，由第一、二類低級(jí)的虛擬貨幣所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，大多集中于虛擬發(fā)行商在發(fā)行和管理階段以及虛擬貨幣使用人在使用和流通階段，主要會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及道德風(fēng)險(xiǎn)。受限制越多的虛擬貨幣其存在的風(fēng)險(xiǎn)往往越少，例如第一類虛擬貨幣，其職能和流通范圍非常有限，所以除了使用人之間發(fā)生企圖非法占有所產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)外，一般不會(huì)產(chǎn)生其他重要風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于新型的具有更多功能和更相似貨幣性質(zhì)的第三類算法模型類即高級(jí)虛擬貨幣來說，其具有更多傳統(tǒng)虛擬貨幣所不具有的新特性和新職能。以往的虛擬貨幣都是單向流通，用于實(shí)現(xiàn)特定物品的價(jià)值。但是新型的算法數(shù)據(jù)類虛擬貨幣則進(jìn)入了流通領(lǐng)域，在美國(guó)、德國(guó)等一些國(guó)家出現(xiàn)了接受比特幣支付的商家，還有很多地區(qū)默認(rèn)了比特幣成為支付手段。并且由于比特幣的特性，可以實(shí)現(xiàn)全球任何區(qū)域的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付，不受任何第三方干涉。這樣的便利也就促使了比特幣在使用方面產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)，使比特幣可能為洗錢、犯罪交易等提供便利，產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，比特幣價(jià)格變動(dòng)沒有限制，單純受到使用者預(yù)期的影響，而使用者預(yù)期是非常容易受到多方面因素的影響，例如相關(guān)政策、法律法規(guī)、社會(huì)輿論等，所以比特幣價(jià)格過度的變化容易帶來投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。此外，比特幣及層出不窮的山寨幣種，對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣的沖擊和對(duì)金融體系的影響也會(huì)產(chǎn)生出金融風(fēng)險(xiǎn)。總的來說，新型的算法數(shù)據(jù)類虛擬貨幣會(huì)產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

虛擬貨幣的監(jiān)管與防范

（一）虛擬貨幣監(jiān)管的必要性

要防范虛擬貨幣所產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)，最重要的就是對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)督和管理，從目前各國(guó)的實(shí)踐來看，嚴(yán)密的監(jiān)管是防范虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)的最有效手段。

從發(fā)行、流通、使用、回收各個(gè)方面來說，如果沒有合理的監(jiān)督和嚴(yán)密的管理，虛擬貨幣必然會(huì)對(duì)現(xiàn)實(shí)社會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)等都會(huì)對(duì)社會(huì)和公民財(cái)產(chǎn)造成巨大損失。當(dāng)然，對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)督和管理，也不能采取一刀切的方式，單一的死板的監(jiān)管方式并不一定能起到好的監(jiān)管效果，相反可能會(huì)管死虛擬貨幣，使虛擬貨幣無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的積極作用。

目前就我國(guó)而言，還沒有完善的虛擬貨幣管理體制，一般都是將虛擬貨幣歸入到互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)游戲范圍內(nèi)進(jìn)行監(jiān)管。并且以往的虛擬貨幣監(jiān)督管理辦法，都是將所有的虛擬貨幣籠統(tǒng)的放在一起進(jìn)行管理，出臺(tái)的規(guī)定也都是模糊且沒有針對(duì)性的。例如文化部和商務(wù)部頒布的《互聯(lián)網(wǎng)文化管理暫行規(guī)定》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)吧及網(wǎng)絡(luò)游戲管理工作的通知》和《關(guān)于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)游戲經(jīng)營(yíng)秩序查禁利用網(wǎng)絡(luò)游戲賭博的通知》中，都將虛擬貨幣歸入網(wǎng)絡(luò)游戲的范疇。這顯然將三類虛擬貨幣混在一起，全部看作第一類虛擬貨幣。然而從文件的條例內(nèi)容上看，似乎又包含了對(duì)第二類虛擬貨幣的限制和管理。這樣雜糅在一起的單一的監(jiān)督管理方式，很難起到好的監(jiān)管效果。除此之外，對(duì)第三類虛擬貨幣，除了中國(guó)人民銀行等五部委出臺(tái)的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》外，基本沒有成文的監(jiān)督規(guī)范。這樣除了比特幣外的第三類虛擬貨幣實(shí)際上是處在無(wú)監(jiān)管的狀態(tài)下，一旦一個(gè)新的類似比特幣的虛擬貨幣成型，肯定會(huì)形成很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行分類監(jiān)督管理是十分必要的，也是十分緊迫的。

（二）虛擬貨幣的監(jiān)管措施

根據(jù)虛擬貨幣的種類和運(yùn)行規(guī)律，不同的虛擬貨幣應(yīng)采用不同的監(jiān)管舉措，一般來說，目前的監(jiān)管舉措主要有以下幾種模式：

1.階梯式監(jiān)管。階梯式監(jiān)管是把三類虛擬貨幣分開來進(jìn)行有梯度的監(jiān)管，根據(jù)不同的虛擬貨幣帶來風(fēng)險(xiǎn)的程度不同而進(jìn)行從輕到重的監(jiān)管。

對(duì)于第一類虛擬貨幣，其風(fēng)險(xiǎn)主要是引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，而虛擬貨幣本身風(fēng)險(xiǎn)性很小。因此對(duì)第一類虛擬貨幣的監(jiān)管，應(yīng)以保護(hù)虛擬財(cái)產(chǎn)的安全性為主。因?yàn)榈谝活愄摂M貨幣本身是一個(gè)游戲或其他完整的程序的依附，所以單獨(dú)對(duì)其投入大量的精力監(jiān)管是低效率的，應(yīng)一同監(jiān)管其所屬的網(wǎng)絡(luò)游戲或網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用。

對(duì)于第二類虛擬貨幣，這類虛擬貨幣在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中流通最廣，使用人數(shù)最多，對(duì)其監(jiān)管也應(yīng)投入更大的精力。當(dāng)然，其重點(diǎn)是監(jiān)督虛擬貨幣發(fā)行商。虛擬貨幣發(fā)行商承擔(dān)著虛擬貨幣運(yùn)行的重要責(zé)任，如果虛擬貨幣發(fā)行商對(duì)虛擬貨幣的兌換監(jiān)管不力，則會(huì)出現(xiàn)私自兌換虛擬貨幣的情況，對(duì)社會(huì)和企業(yè)都會(huì)造成損害。因此，監(jiān)管的重點(diǎn)應(yīng)放在虛擬貨幣發(fā)行商上，規(guī)范虛擬貨幣發(fā)行商行為，引導(dǎo)虛擬貨幣發(fā)行商建立自主的虛擬貨幣監(jiān)管機(jī)制。

對(duì)于第三類虛擬貨幣，應(yīng)該是現(xiàn)階段監(jiān)管的重點(diǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在還沒有成型的監(jiān)管體系，也沒有具體的監(jiān)管手段，并且這類虛擬貨幣更容易在國(guó)內(nèi)形成羊群效應(yīng)，造成盲目投機(jī)，從而產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)，由于第三類虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)性最強(qiáng)，所以應(yīng)該受到最嚴(yán)格的監(jiān)督和管理。以比特幣為例，目前比特幣在我國(guó)的認(rèn)知尚不明確，央行只是發(fā)布通知稱其不是貨幣，而它具體應(yīng)該是什么或者應(yīng)該作為什么還沒有明確的說法，那么既然稱其不是貨幣，就應(yīng)該將其作為其他金融事物進(jìn)行監(jiān)管，例如像德國(guó)一樣將比特幣歸類為金融工具進(jìn)行監(jiān)管。不單單是比特幣，應(yīng)該出臺(tái)適用全部第三類虛擬貨幣的監(jiān)管法規(guī)，否則再出現(xiàn)新的類比特幣時(shí)，將會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管無(wú)章可循的局面。

由于階梯式監(jiān)管模式是針對(duì)不同虛擬貨幣采取不同的監(jiān)管措施，即對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的虛擬貨幣進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)管，對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的虛擬貨幣則留有一定的空間，應(yīng)該說這種監(jiān)管模式改變了傳統(tǒng)的一刀切的監(jiān)管方法，其監(jiān)管更具效率。

2.針對(duì)式監(jiān)管。針對(duì)式監(jiān)管主要是對(duì)應(yīng)各種不同的風(fēng)險(xiǎn)，采取具體的監(jiān)管方法，未雨綢繆，防止或減小風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。采用針對(duì)式監(jiān)管能夠根據(jù)具體的風(fēng)險(xiǎn)采取具體的措施，不是單單通過監(jiān)管虛擬貨幣本身，而是通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的各個(gè)要素進(jìn)行監(jiān)管等手段，使得監(jiān)管更具全面性和建設(shè)性。

對(duì)于第一類和第二類虛擬貨幣主要引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管的主要對(duì)象應(yīng)是虛擬貨幣發(fā)行商。對(duì)虛擬貨幣發(fā)行商進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管是對(duì)虛擬貨幣監(jiān)管的前提。其監(jiān)管重點(diǎn)：對(duì)虛擬貨幣發(fā)行商實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入、資產(chǎn)定期審查，精細(xì)備案，有助于防止虛擬貨幣發(fā)行商產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)虛擬貨幣發(fā)行商的技術(shù)水平進(jìn)行審查和加強(qiáng)員工的素質(zhì)培訓(xùn)，有助于降低操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；對(duì)虛擬貨幣發(fā)行商的商業(yè)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，使虛擬貨幣發(fā)行商建立對(duì)自己旗下虛擬貨幣運(yùn)行的監(jiān)管機(jī)制，形成相關(guān)部門監(jiān)管虛擬貨幣發(fā)行商，虛擬貨幣發(fā)行商監(jiān)管虛擬貨幣，這樣監(jiān)管的效率就會(huì)大大提高。

對(duì)于道德風(fēng)險(xiǎn)，從發(fā)生層面講是不可避免的，只能盡可能的減少其發(fā)生的概率，這就要推行相關(guān)的個(gè)人虛擬財(cái)產(chǎn)保護(hù)方案和虛擬財(cái)產(chǎn)持有人的信息保密措施，讓企圖鋌而走險(xiǎn)的人無(wú)機(jī)可乘。

對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，需要加深對(duì)高級(jí)虛擬貨幣的認(rèn)識(shí)，建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)。以比特幣為例，其優(yōu)良的交易特性本來是其優(yōu)勢(shì)，卻被犯罪分子利用成為違法犯罪的利器。只有通過強(qiáng)制立法和國(guó)際合作，對(duì)這種容易出現(xiàn)跨國(guó)犯罪的行為進(jìn)行監(jiān)督，才能降低其被利用的可能性。對(duì)利用比特幣洗錢的專項(xiàng)監(jiān)察也應(yīng)該同時(shí)在國(guó)內(nèi)推行。同時(shí)，對(duì)于虛擬貨幣的交易進(jìn)行控制和管理，有利于降低由于價(jià)格過度波動(dòng)帶來的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)，防范其發(fā)生的關(guān)鍵在于金融機(jī)構(gòu)合理的處理虛擬貨幣流通和兌換。虛擬貨幣有其獨(dú)特的流通方式，一部分虛擬貨幣是單向流通的，一部分虛擬貨幣是可以兌換成現(xiàn)實(shí)通貨的，那么可以兌換成現(xiàn)實(shí)通貨的這一部分虛擬貨幣就要受到最嚴(yán)格的監(jiān)管?？梢栽试S兌換流轉(zhuǎn)，但是要嚴(yán)格規(guī)范兌換的程序和手段，防止民間私自兌換而產(chǎn)生對(duì)現(xiàn)實(shí)通貨的沖擊。

3.彈性監(jiān)管。彈性監(jiān)管是指在對(duì)虛擬貨幣監(jiān)管的過程中，除了通過制定嚴(yán)格的法規(guī)、嚴(yán)格的限制措施外，還要通過公共知識(shí)普及、相關(guān)法律法規(guī)宣傳等手段，使社會(huì)群眾或企業(yè)加深對(duì)虛擬貨幣的認(rèn)知，引導(dǎo)虛擬貨幣發(fā)行商和虛擬貨幣持有者正確對(duì)待和使用虛擬貨幣。通過彈性的教育手段，從側(cè)面對(duì)持有和使用虛擬貨幣的社會(huì)人進(jìn)行監(jiān)察和管理，不單能起到監(jiān)管的作用，還能夠?qū)γ癖娖占敖鹑诔ＷR(shí)，提高大眾知識(shí)文化素養(yǎng)。

虛擬貨幣引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)中，有很大一部分是因?yàn)樘摂M貨幣的本質(zhì)并沒有被真正認(rèn)識(shí)，只是被當(dāng)作盈利和投機(jī)的工具使用，從而產(chǎn)生從眾效應(yīng)，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。以比特幣為例，瘋狂崇拜比特幣而進(jìn)行投機(jī)的很多投機(jī)者，其實(shí)并不了解比特幣，只是認(rèn)為比特幣投機(jī)能為他們帶來巨額的投機(jī)收益。如此一來產(chǎn)生的從眾盲目投機(jī)就會(huì)帶來嚴(yán)重的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。若對(duì)比特幣投機(jī)者進(jìn)行正確的引導(dǎo)，通過宣傳讓其認(rèn)識(shí)這些虛擬貨幣其實(shí)不具備真正的價(jià)值，就可以減少投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)虛擬貨幣發(fā)行商和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)同樣也可以達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)的作用。虛擬貨幣發(fā)行商發(fā)行和流通虛擬貨幣應(yīng)該被引導(dǎo)到一個(gè)良性循環(huán)中，引導(dǎo)虛擬發(fā)行商建立一個(gè)獨(dú)立的平衡的虛擬貨幣發(fā)行機(jī)制，讓虛擬貨幣發(fā)行商監(jiān)管引導(dǎo)虛擬貨幣使用者。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)正確認(rèn)識(shí)和研究虛擬貨幣更是減少虛擬貨幣對(duì)現(xiàn)行金融體系的沖擊，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。

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