王 芍，李國(guó)義，姜明雪，黨 藝，成騰飛，王 玥

（哈爾濱商業(yè)大學(xué)，哈爾濱 150028）

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)得到了快速發(fā)展，對(duì)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起到了重要的促進(jìn)作用。在此背景之下，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品也不斷登上舞臺(tái)。眾籌融資作為一種創(chuàng)新型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，自2011年引入中國(guó)以來(lái)，以點(diǎn)名時(shí)間、眾籌網(wǎng)為核心的眾籌平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，并成功為70%左右眾籌項(xiàng)目融得了夢(mèng)想資金。面對(duì)我國(guó)小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀以及項(xiàng)目獨(dú)具創(chuàng)新特色的特點(diǎn)，將眾籌融資模式合理應(yīng)用于中國(guó)小微企業(yè)融資之中，必將促進(jìn)小微企業(yè)的快速發(fā)展，也將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、我國(guó)小微企業(yè)現(xiàn)狀的分析

（一）對(duì)我國(guó)小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析

近年來(lái)，我國(guó)的貨幣政策逐漸寬松，政府開(kāi)始支持小微企業(yè)的發(fā)展，這使得小微企業(yè)的融資難問(wèn)題有所緩解，但是由于小微企業(yè)自身存在的一些問(wèn)題，企業(yè)很難得到銀行長(zhǎng)期貸款的支持。僅僅依靠短期資金的融通，很難支持小微企業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展，以及實(shí)現(xiàn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大。

（二）我國(guó)小微企業(yè)融資難的基本成因

小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，直接導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)效益的低下，其資信程度自然也就不高。再加上小微企業(yè)不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理以及管理水平的低下，又缺乏供審計(jì)部門審查的財(cái)務(wù)報(bào)表，也就沒(méi)有審計(jì)部門對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的確認(rèn)，因此，銀行很難對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行審查，也使得小微企業(yè)很難獲得銀行的直接貸款。

二、眾籌融資在小微企業(yè)中的運(yùn)用

（一）眾籌融資模式概述

眾籌，根據(jù)字面的意思就是利用大家的力量來(lái)籌集資金，對(duì)個(gè)別企業(yè)或個(gè)人提供資金上的幫助，可以是資金、能力或渠道等。而融資方會(huì)以相應(yīng)的產(chǎn)品、股權(quán)甚至服務(wù)回饋給投資者。

眾籌中投資者的一個(gè)很大的特點(diǎn)就是具有閑置資金，但大家或許因風(fēng)險(xiǎn)而不想投資，并且閑置資金數(shù)目不大，也干不成什么事，但是數(shù)以千計(jì)萬(wàn)計(jì)的小額資金匯聚起來(lái)，就可幫有夢(mèng)想、有想法的人創(chuàng)業(yè)，最終每人的小額資金都有用武之地并創(chuàng)造了價(jià)值，這就是眾籌模式的誘人之處。

（二）眾籌融資在小微企業(yè)融資中的運(yùn)用

眾籌從開(kāi)始作為在藝術(shù)家中流行的籌集資金的創(chuàng)新方式到現(xiàn)在從藝術(shù)層面延伸到商業(yè)領(lǐng)域，從簡(jiǎn)單的產(chǎn)品回報(bào)到之后興起的股權(quán)眾籌及參與分紅體制，其深層次的內(nèi)涵早已超脫了對(duì)理想的支持，更是敲開(kāi)了小微企業(yè)融資的大門。從眾籌融資的創(chuàng)新性和小微企業(yè)易于設(shè)置投資人回報(bào)并給予投資者新的體驗(yàn)來(lái)看，眾籌融資模式與小微企業(yè)結(jié)合具有可行性。

1.領(lǐng)投人制度下的股權(quán)眾籌應(yīng)用于潛在募集權(quán)益資金的項(xiàng)目

領(lǐng)投人制度是眾籌行業(yè)里比較常見(jiàn)也相對(duì)實(shí)用的一種制度，或可以稱為一種投資行為模式。其基本運(yùn)行方法即由具備一定專業(yè)素養(yǎng)和相關(guān)知識(shí)的專家作為帶領(lǐng)者，也就是所謂的領(lǐng)投人，在領(lǐng)投人通過(guò)專業(yè)有效的技術(shù)手段對(duì)所選項(xiàng)目進(jìn)行切實(shí)有效的分析并確定其有可投資價(jià)值時(shí)，在確保自己獲得部分收益的同時(shí)給予外界對(duì)相關(guān)專業(yè)不熟悉的觀望者投資信號(hào)，使其獲取投資收益。這一制度下的股權(quán)眾籌能夠?qū)㈩I(lǐng)投人的切身利益更好地捆綁到其所支持的項(xiàng)目中，這對(duì)投資者的吸引力是顯而易見(jiàn)的。

2.創(chuàng)意回報(bào)型眾籌應(yīng)用于獨(dú)具創(chuàng)意的小額籌資項(xiàng)目

創(chuàng)意回報(bào)型眾籌，顧名思義就是給予出資人含有融資項(xiàng)目中創(chuàng)意的產(chǎn)品或服務(wù)。小微企業(yè)融資項(xiàng)目一般極富創(chuàng)新性，并且由于企業(yè)的規(guī)模較小，雖然在規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)中不占優(yōu)勢(shì)，但其靈活度較高、易于設(shè)置投資人回報(bào)。另外，針對(duì)其靈活性和創(chuàng)新性的特點(diǎn)，小微企業(yè)能夠在研究項(xiàng)目的過(guò)程中完成對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，更好的了解潛在投資者的具體需求，進(jìn)一步完成對(duì)商品的改進(jìn)，使產(chǎn)品或服務(wù)更符合投資者預(yù)期。從這一點(diǎn)上來(lái)看，小微企業(yè)與眾籌模式的結(jié)合并不僅局限于對(duì)資金的需求，更在于對(duì)傳統(tǒng)融資模式的大膽創(chuàng)新與挑戰(zhàn)，使企業(yè)的發(fā)展迎合市場(chǎng)的需要。

三、眾籌融資應(yīng)用于小微企業(yè)的價(jià)值意義

小微企業(yè)融資具有“小、急、頻”的特點(diǎn)，而眾籌融資相對(duì)于傳統(tǒng)融資模式是一種更為大眾化、快捷化的籌資方式，同時(shí)也可以檢驗(yàn)項(xiàng)目的市場(chǎng)需求狀況，故將眾籌模式應(yīng)用于小微企業(yè)的融資過(guò)程之中必將為小微企業(yè)提供更多的融資可能，同時(shí)也將為普通民眾的小額投資提供新的渠道。因此，眾籌模式與小微企業(yè)的有機(jī)結(jié)合具有巨大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

（一）有助于促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展

小微企業(yè)融資主體一般情況下是具有創(chuàng)意項(xiàng)目但缺乏資金的資金需求者。在眾籌融資模式下，項(xiàng)目發(fā)起者（創(chuàng)意者）可以通過(guò)融得的資金按照項(xiàng)目計(jì)劃將創(chuàng)意落實(shí)到產(chǎn)品之上，可以將創(chuàng)意者的夢(mèng)想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，這也將激發(fā)更多創(chuàng)意者盡情發(fā)揮創(chuàng)新才能，促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展。

（二）有助于推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化

當(dāng)今時(shí)代是一個(gè)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，技術(shù)創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿υ慈呀?jīng)被經(jīng)濟(jì)學(xué)界所認(rèn)同，眾籌在經(jīng)濟(jì)時(shí)代的興起，作為一種創(chuàng)新型的籌資制度安排，對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新提供了良好的金融支持，這將有助于小微企業(yè)的創(chuàng)意產(chǎn)品從創(chuàng)意落實(shí)到產(chǎn)品，將技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化，在推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中必將發(fā)揮前所未有的作用。

（三）有助于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融改革的深化

我國(guó)金融行業(yè)的監(jiān)管采取的是分業(yè)監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管是指:銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管銀行系統(tǒng)，保監(jiān)會(huì)監(jiān)管保險(xiǎn)系統(tǒng)，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管證券系統(tǒng)分別運(yùn)行，分別監(jiān)管。隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)以及互聯(lián)網(wǎng)金融的逐漸發(fā)展，我國(guó)目前的金融監(jiān)管模式的不足之處就尤為顯著。2014年2月27日中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組的宣告成立，表明我國(guó)政府網(wǎng)絡(luò)安全和信息化放在了突出的位置，這也為互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。眾籌融資模式的興起更是給我國(guó)的金融監(jiān)管帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，這必將促進(jìn)我國(guó)金融改革的深化。

（四）有助于人才的開(kāi)發(fā)和使用

眾籌籌資主體的特殊性以及投資者對(duì)于項(xiàng)目的投資與否直接反映出項(xiàng)目的創(chuàng)新度和市場(chǎng)需求狀況，如果籌資成功則說(shuō)明項(xiàng)目的市場(chǎng)需求較大，在大眾看來(lái)該創(chuàng)意具有較大的市場(chǎng)潛力。因此，眾籌模式具有發(fā)現(xiàn)具備創(chuàng)新型人才的功能。

眾籌融資不僅具有融資來(lái)源廣泛、融資門檻低的優(yōu)點(diǎn)，而且對(duì)于小微企業(yè)的產(chǎn)品具有檢驗(yàn)市場(chǎng)需求以及宣傳推廣的作用。但是，并不是所有的小微企業(yè)項(xiàng)目都適用于眾籌融資，即使融資項(xiàng)目適合于眾籌融資，眾籌平臺(tái)也要根據(jù)項(xiàng)目自身特點(diǎn)擇取最優(yōu)的眾籌融資方式。唯有正確的眾籌融資方式才能助推小微企業(yè)的融資項(xiàng)目從夢(mèng)想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，才能使眾籌融資模式的優(yōu)點(diǎn)得以充分發(fā)揮。

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