文/李海彬

國有企業(yè)經(jīng)濟增加值考核的路徑選擇與評價

文/李海彬

經(jīng)濟增加值是基于股東利益的角度來考核、考察企業(yè)的價值增量，其核算體系由三大支柱構(gòu)成：資本成本、適當(dāng)?shù)臅嬚{(diào)整和以價值為基礎(chǔ)的薪酬機制。國有企業(yè)由于承擔(dān)了相當(dāng)大的一部分公益成本，另一方面國有企業(yè)在經(jīng)濟資源利用方面具有的壟斷優(yōu)勢，同時國內(nèi)資本價值核算環(huán)境不夠成熟，故而其經(jīng)濟增加值的核算相對復(fù)雜。資本市場市場化改革，適當(dāng)分離公益成分，把國企在經(jīng)濟資源競爭中具有的優(yōu)勢地位也納入到核算體系中,推進針對性、個性化的比例制經(jīng)濟增加值核算體系，應(yīng)是當(dāng)前國企經(jīng)濟增加值核算的主要路徑。

國企考核；股東利益；EVA路徑選擇

對于企業(yè)經(jīng)濟效益的考核要經(jīng)歷三個階段，即利潤最大化階段、效益最大化階段、股東價值最大化階段。利潤最大化階段，由于投資人和經(jīng)營者集為一體，并且該階段企業(yè)規(guī)模相對較小，因而并不存在“委托代理”機制問題，因此企業(yè)普遍追求企業(yè)利潤的最大化；企業(yè)更加重視自身發(fā)展，隨之技術(shù)革命自由經(jīng)濟市場機制日趨形成和完善，成大規(guī)模的企業(yè)和公司不斷出現(xiàn)，投資者已經(jīng)沒有辦法對巨型企業(yè)進行有效的管控，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離漸成趨勢。股東們開始考慮收益率的問題，提出了總資產(chǎn)收益率、股本收益率以及股本盈利等指標(biāo)考核企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營能力以及職業(yè)素養(yǎng)。到了20世紀(jì)80年代，許多上市公司發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者并不都十分衷心與企業(yè)股東權(quán)益問題，于是以股東權(quán)益為核心的量化指標(biāo)評價體系呼之欲出，經(jīng)濟增加值考核體系應(yīng)運而生。

一、國企經(jīng)濟增加值的制度背景

改革開放以后，特別是1985年推動的以企業(yè)為中心環(huán)節(jié)的城市改革，對國企實行簡政放權(quán)、政企分開的重要改革舉措，國有企業(yè)獲得生機；源于90年代的大規(guī)模市場化改革，進一步推動國有企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，國企借助其在資源爭奪上具有的政治優(yōu)勢獲得巨大發(fā)展，大批國企規(guī)模幾何級數(shù)激增，利潤空前巨大。然而對經(jīng)濟資源的廉價利用和對環(huán)境的過度破壞以及產(chǎn)生的實際社會效益低下，成為政府主管部門對國企發(fā)展的最大憂慮。2003年，國務(wù)院成立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會來進行國有資產(chǎn)的監(jiān)管，對國企主要負(fù)責(zé)人的經(jīng)營、投資等行為進行定期考核，其主要評價指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率和利潤總額，考核目標(biāo)是提高國企核心競爭力，關(guān)注價值管理。但是由于不成熟的資本估價環(huán)境和政策保護傘的存在，導(dǎo)致該階段的考核體系漏洞百出，實際參考價值并不為學(xué)者所看好。2009年，經(jīng)歷了金融陣痛和社會危機的政府終于意識到，必須下大力氣梳理國有企業(yè)績效考核機制和相應(yīng)的評價體系，由思騰思特公司提出并加以完善經(jīng)濟增加值(EVA：Economic Value Added)核算指標(biāo)成為當(dāng)前核算指標(biāo)體系的重要構(gòu)成要素。

二、國企經(jīng)濟增加值考核的路徑選擇

(一) EVA的適用評估

評價指標(biāo)體系作用的發(fā)揮必然要求具備一定的條件，即適用土壤。由于經(jīng)濟增加值指標(biāo)核算體系由三大支柱構(gòu)成：資本成本、適當(dāng)?shù)臅嬚{(diào)整和以價值為基礎(chǔ)的薪酬機制，因此經(jīng)濟增加值(EVA)的適用條件主要有：即完備的市場經(jīng)濟體系、健全獨立的會計核算機制、以及相對公正的人力資本環(huán)境。嚴(yán)格說來，由于中國奉行公有制為主體的生產(chǎn)資料占有制，并且要求對涉及到政治穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展以及社會福利的行業(yè)進行國家控制，因此我國的市場經(jīng)濟并非完整意義上的自由經(jīng)濟。特別是國企管理方面往往是計劃經(jīng)濟大于市場經(jīng)濟，這是國企各個層面改革和監(jiān)管的最大困局，也是經(jīng)濟增加值考核指標(biāo)適用的最大障礙。

簡而言之，由于國企實際承擔(dān)社會公益的大部分，必然導(dǎo)致其效益核算的不可測度性機率大大增加；與之相反的是，大部分國企由于其高管實際具有的特殊政治身份和背景，必然會導(dǎo)致核算過程阻力重重，甚至操縱核算。問題的關(guān)鍵還在于，國企管理層進取心實際并不像他們所宣誓的那么強烈，而這是由落后的薪酬體系設(shè)計所致。

(二)EVA在國企推行的可行性和路徑

經(jīng)濟基礎(chǔ)決定上層建筑，生產(chǎn)力的發(fā)展必然推動生產(chǎn)關(guān)系做出適應(yīng)性調(diào)整?，F(xiàn)階段希望EVA核算體系在國企方面的全面推行和深刻貫徹并不是十分實際，但是局部和逐步推行的土壤還是有的。首先，幾十年的改革開放已經(jīng)深入人心，無論是高管群體還是普通生產(chǎn)者和消費者，全社會都已經(jīng)形成一個基本共識：資源配置的最有效方式還是市場。除了觀念方面的轉(zhuǎn)變之外，自由和競爭的因素也已經(jīng)深深地植根于我們的經(jīng)濟肌體和思維骨髓之中，長遠(yuǎn)看，開放自由的市場體系的形成已是必然。

分析在推行過程中會遇到的障礙和可行性之后，EVA在國企的推行路徑呼之欲出。首要做的事情，在中共主持召開的十八大成果報告中已經(jīng)明確表達清楚：繼續(xù)深化市場改革，充分發(fā)揮市場資源配置和調(diào)節(jié)的決定性作用。其次，要考慮國企的特殊性，我們可以從三個方向努力：一是分離公益職能，讓國家而不是企業(yè)去承擔(dān)社會公益的成本和風(fēng)險；二是建構(gòu)平等的經(jīng)濟和政策資源享用機制，打破民營企業(yè)和國企之間不能在同一平臺競爭的不公平問題；三是完善和調(diào)整現(xiàn)行會計核算體系，避免會計操縱，并且使其適合EVA核算體系的要求。另外，建立現(xiàn)代經(jīng)理人薪酬機制，具體思路是把經(jīng)理人的薪酬體系和企業(yè)經(jīng)濟增加值掛鉤，并最終實現(xiàn)由經(jīng)濟增加值決定，與其成正比關(guān)系的薪酬機制。

三、評價暨結(jié)論

在國企局部和逐步推行EVA核算體系的最終目的，是為保證和實現(xiàn)股東權(quán)益的最大化。國企的股東是全體國民，因此分離公益職能和完善競爭機制的最終目的還是在于推動國企管理日益現(xiàn)代化，讓國企的發(fā)展更加健康，更關(guān)注民眾的根本利益，而企業(yè)經(jīng)濟增加值評價和核算體系的引入，讓這一終極目標(biāo)的實現(xiàn)成為可能。

[1]楊揚,陳富永.經(jīng)濟增加值(EVA)在央企業(yè)績評價中的計算以及改進策略[J].會計之友,2012,06:22-24.

[2]張軍,王春華.國有企業(yè)經(jīng)濟增加值考核:制度背景與路徑選擇[J].中國流通經(jīng)濟,2012, 11:66-70.

[3]劉愛軍.基于會計視角的央企EVA思考[J].財會通訊,2011,19:74-75.

(作者單位：安徽省港航建設(shè)投資集團有限公司)