巴幸原，徐 爽，唐曉樂

降低中小企業(yè)融資成本研究
——基于中小企業(yè)自身視角

巴幸原，徐 爽，唐曉樂

眾所周知，中小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了極大的貢獻(xiàn)，創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，中小企業(yè)的已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一道亮麗的風(fēng)景線。然而中小企業(yè)的融資問題卻不是很理想，融資難、融資成本高一直阻礙著中小企業(yè)的發(fā)展，這其中原因多種多樣，中小企業(yè)自身的原因也占很大一部分。因此，可從中小企業(yè)自身視角出發(fā)，分析原因，并提出一些可供參考的措施。

中小企業(yè)；融資成本；原因；對策

我國中小企業(yè)融資難，融資成本高一直是困擾著中小企業(yè)的問題，也一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)問題。目前，這個(gè)現(xiàn)狀持續(xù)存在。在我國目前就業(yè)并不是特別理想的環(huán)境下，中小企業(yè)為就業(yè)者創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，緩解就業(yè)壓力方面做出了很大的貢獻(xiàn)，也為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了很強(qiáng)的生命力，做出了很大的貢獻(xiàn)。因此，怎樣使中小企業(yè)快速健康的發(fā)展至關(guān)重要，而中小企業(yè)發(fā)展最大的困難就是錢的問題。融資難，融資成本高亟待解決，本文將分析中小企業(yè)融資成本高的原因以及提出相應(yīng)的解決措施。

一、企業(yè)的融資渠道以及我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）企業(yè)融資渠道不外乎直接融資和間接融資

間接融資主要來源于銀行貸款，直接融資主要就是上市發(fā)行股票或者企業(yè)內(nèi)部融資，當(dāng)然近幾年新興起融資渠道的創(chuàng)新方式也有很多，比如互聯(lián)網(wǎng)融資、供應(yīng)鏈融資、金融衍生品融資等等。

（二）我國中小企業(yè)在直接融資和間接融資方面都不理想，都處于比較尷尬的位置。直接融資渠道就是在資本市場上市發(fā)行股票，債券或者私募融資，而目前我國資本市場對公司上市條件要求很多，門檻高，使得很多中小企業(yè)望而卻步。在間接融資方面最主要就是依靠銀行貸款。而眾所周知，銀行對大型國有企業(yè)的放貸規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對中小企業(yè)的放貸規(guī)模，在大多情況下，銀行并不是特別希望對中小企業(yè)放貸，而且對中小企業(yè)放貸條件要求高，審核復(fù)雜，流程繁瑣，放貸利率高，放貸規(guī)模小，因此我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀十分堪憂。

二、中小企業(yè)融資成本高的原因分析

（一）中小企業(yè)融資渠道單一

如上文所述，我國在資本市場對公司融資門檻高，使得很多企業(yè)只能望塵莫及，只能轉(zhuǎn)向依靠銀行貸款，而銀行對中小企業(yè)貸款利率高，這使得企業(yè)融資成本很高，我國中小企業(yè)過于依靠銀行信貸。然而據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)得到銀行貸款的比例只占百分之二十左右，百分之八十的貸款額度都是給了大型企業(yè)。而且有的中小企業(yè)在銀行不能得到貸款或者不能得到足夠的貸款，于是轉(zhuǎn)向民間借貸，民間借貸的高額利率又使得中小企業(yè)背上了沉重的成本負(fù)擔(dān)。

（二）中小企業(yè)自身信用欠缺

為什么中小企業(yè)融資難，融資成本高，各種方面的原因都有，但中小企業(yè)本身的原因也不可小覷。中小企業(yè)自身信用不高，出現(xiàn)了很多借錢不還的案例，無法讓出資方相信還款能力這也是非常重要的一個(gè)方面。所以才出現(xiàn)了融資成本高的問題。

基于上述原因?qū)е碌娜谫Y成本高，我們從改進(jìn)中小企業(yè)自身視角出發(fā)，為中小企業(yè)提供一些可供采納的建議。

三、降低中小企業(yè)融資成本的措施

（一）建立多渠道的融資方式

1.建立供應(yīng)鏈融資渠道

所謂供應(yīng)鏈融資是指是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。供應(yīng)鏈融資作為近幾年新興的融資模式，其優(yōu)越性顯而易見，供應(yīng)鏈融資解決了上下游企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應(yīng)鏈條融資成本，提高核心企業(yè)及配套企業(yè)的競爭力。因此，中小企業(yè)自身應(yīng)該和與自身相關(guān)的有競爭力的核心企業(yè)建立供應(yīng)鏈關(guān)系，使其自身作為供應(yīng)鏈上的一員，基于此，中小企業(yè)可以借助供應(yīng)鏈尤其是核心企業(yè)的聲譽(yù)、信用來進(jìn)行銀行融資，這樣顯然比自身去銀行融資成本要低，而且也更為容易。而且中小企業(yè)自身作為供應(yīng)鏈的一員，也可在供應(yīng)鏈上向核心企業(yè)進(jìn)行融資。這樣大大的降低了中小企業(yè)的融資成本。

2.互聯(lián)網(wǎng)融資

互聯(lián)網(wǎng)金融是近幾年新興起的發(fā)展迅速的融資方式，包括P2P網(wǎng)貸、眾籌融資、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融、電商小貸等。P2P網(wǎng)貸是第三方中介提供平臺(tái)，由出資人、融資人雙方自由報(bào)價(jià)，根據(jù)匹配的資金金額，借貸利率，借款期限等撮合成交。出資人獲取利息收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；融資人到期還本付息。眾籌融資是指為項(xiàng)目發(fā)起人通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)籌集從事某項(xiàng)活動(dòng)的小額資金的一種融資模式，項(xiàng)目發(fā)起人向投資人提供一定的資金回報(bào)。電商小貸，是指電子商務(wù)公司利用交易平臺(tái)上的大量數(shù)據(jù)，對交易兩端的買家和賣家做出信用判斷、提供供應(yīng)鏈融資和消費(fèi)信貸服務(wù)的資金融通模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過信用評(píng)估及將借貸過程系統(tǒng)化，透明化。增加了借貸過程的透明度，從一定程度上解決了信息不對稱的問題，以更快的速度和更低的成本使資本流向需要資金的中小企業(yè)。使得中小企業(yè)融資渠道拓寬，融資問題得到一定的改善，互聯(lián)網(wǎng)融資來源寬廣、融資門檻低、手續(xù)簡便、效率高，融資成本低。中小企業(yè)可以借助網(wǎng)絡(luò)貸款，眾籌融資或者電商小貸的方式在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布融資信息來獲得所需要的資金。這樣能夠有效的降低中小企業(yè)的融資成本。

3.集群融資

所謂集群融資是指若干中小企業(yè)通過股權(quán)或協(xié)議建立集團(tuán)或聯(lián)盟，通過合力減少信息不對稱，降低融資成本，相互幫助獲取資金的一種融資方式。集群融資的方式主要包括中小企業(yè)集合債券、集群擔(dān)保融資、團(tuán)體貸款和通過股權(quán)聯(lián)結(jié)建立內(nèi)部資本市場。集群融資旨在組成聯(lián)盟，使融資更為容易，融資成本更為低廉。因此，中小企業(yè)應(yīng)該尋求多個(gè)同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，與之建立集群，更好的實(shí)現(xiàn)集群融資，降低成本。

（二）提升企業(yè)自身信用程度

中小企業(yè)從銀行融資困難，融資成本高，這固然有商業(yè)銀行的原因，然而也有企業(yè)自身的原因，有些中小企業(yè)從銀行獲取貸款之后，出現(xiàn)借錢不還的現(xiàn)象，自身信用程度很低，這就導(dǎo)致了商業(yè)銀行出現(xiàn)了很多壞賬，使得銀行有了很強(qiáng)的“戒備心理”，所以銀行在對中小企業(yè)放貸時(shí)候才會(huì)嚴(yán)格審核信用，還款能力等等一系列復(fù)雜的流程，不僅時(shí)間成本高，同時(shí)貸款利率也很高。所以中小企業(yè)應(yīng)該建立并完善一套提升信用的機(jī)制，努力提升自身信譽(yù)，提升自身信用等級(jí)，這樣才能降低從商業(yè)銀行融資的成本。另外提升自身信用等級(jí)也有助于中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行融資，互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對客戶信息進(jìn)行分析，包括信用等級(jí)、項(xiàng)目測評(píng)、還款能力能。實(shí)現(xiàn)貸前客戶信息評(píng)價(jià)，因此中小企業(yè)無論是從商業(yè)銀行融資還是借助互聯(lián)網(wǎng)融資，提升自身信用等級(jí)都有利于融資成本的降低。

四、結(jié)論展望

中小企業(yè)融資難，融資成本高是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一直存在的問題。本文是從中小企業(yè)自身的角度出發(fā)，闡述了中小企業(yè)融資成本高的原因以及提出了一些可供參考的建議，擴(kuò)寬融資渠道，不單單依靠某一特定渠道來融資是降低成本的最重要的方法。而無論是企業(yè)利用哪種融資渠道，自身信用的問題是不容忽視的，這是企業(yè)融資的基礎(chǔ)，倘若離開了這個(gè)基礎(chǔ)，融資渠道再多，也無濟(jì)于事，因此筆者認(rèn)為，中小企業(yè)建立并完善一套提升信用等級(jí)的機(jī)制以及拓寬融資渠道兩手抓，這樣就是降低融資成本，使自身更好的發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

[1]楊玨.淺析中小企業(yè)融資存在的問題與對策[J].科技創(chuàng)新與生產(chǎn)力，2010，05.

[2]吳群.中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展方向與對策[J].中外企業(yè)，2010，（10）.

[3]陶婭娜.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展研究 [J].金融發(fā)展評(píng)論，2013，（11）.

巴幸原，女，河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院在讀學(xué)生；徐爽，女，河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院在讀學(xué)生；

唐曉樂，女，河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院在讀學(xué)生。

F832

B

1008-4428（2015）06-75-02