周麗華

利率市場化改革推進商業(yè)銀行市場競爭顯現(xiàn)

周麗華

為了配合國務院關于解決企業(yè)融資難、融資貴，加強金融市場化改革的決定要求，中國人民銀行半年內三次下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，并將金融機構存款利率浮動區(qū)間上限擴大到存款基準利率的1.5倍，其他各檔次貸款和存款基準利率需做相應的調整。中國人民銀行關于存款利率的調整及利率上限倍數(shù)的擴大，標志著我國利率市場化進入最后階段，隨著利率市場化改革的推進，商業(yè)銀行之間的競爭也愈發(fā)激烈，利率市場化真正將商業(yè)銀行推向了市場，儲戶將成為最大的受益者。

利率市場化；商業(yè)銀行；競爭

一、利率市場化的發(fā)展及現(xiàn)狀

按照先外幣，后本幣；先批發(fā)，后零售；先農村，后城市；先長期，后短期；先大額，后小額；先貸款，后存款的原則所進行的利率市場化改革，已經經歷了近20年的時間，1996年至2004年，先后對境內外幣存貸款利率進行了市場化改革，人民銀行逐步放開境內外幣存貸款利率管制，中資商業(yè)銀行均制定了境內外幣存貸款利率管理辦法，建立了境內外幣利率定價機制。2003年至2013年，人民幣貸款利率市場化改革進入了實質性階段，特別是2013年7月20日人民幣貸款利率下限的取消，標志著商業(yè)銀行人民幣貸款利率自主定價機制的正式啟動。2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平；取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定；對農村信用社貸款利率不再設定上限。2004年到2012年，人民幣存款利率市場化改革取得重要進展，自1990年人民銀行全面實施取消存款利率上下浮動的決定以來，經過14年的存款利率嚴格管制后，于2004年才有所松動，實行存款利率“放開下限，管住上限”的利率管制。2012年6月8日人民銀行將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.1倍的決定，2014年11月22日人民銀行將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.2倍和央行宣布不再公布五年期定期存款基準利率，由各家商業(yè)銀行自主定價的決定，標志著各家商業(yè)銀行獲得了更大的存款利率定價空間，商業(yè)銀行存款利率自主定價機制正在形成。隨著存款利率市場化進程的不斷推進，放開存款利率上限管理將是今后兩年利率市場化改革到位的重要標志。

為了盡快實現(xiàn)利率市場化改革，中國人民銀行半年內三次下調人民幣存貸款基準利率，三次大幅度調整金融機構存款上限，金融機構存款利率浮動區(qū)間上限由存款基準利率的1.1倍調整為2014年11月22日的1.2倍，2015年3月1日的1.3倍，2015年5月的1.5倍，可見利率市場化已經到了最后的攻堅階段。

二、利率市場化對商業(yè)銀行存款利率的影響

央行非對稱性降息及存款浮動上限擴大1.2倍的決定，掀起了多家商業(yè)銀行在存款領域的競爭，差異化存款利率在各家銀行顯現(xiàn)，從2014年11月22日各家商業(yè)銀行宣布的人民幣存款利率就可以看出這種差異已經存在。工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行的活期存款利率與央行基準利率保持一致均為0.35%，上海銀行、上海農商行、廣發(fā)銀行、民生銀行和光大銀行的活期存款利率均較基準利率上浮10%至0.385%，北京銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、平安銀行、寧波銀行、南京銀行、杭州銀行、華夏銀行、恒豐銀行的活期存款利率均較基準利率上浮20%至0.42%。工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行的三個月定期存款利率較央行基準利率上浮10.6%至2.6%，六個月定期存款利率較央行基準利率上浮9.8%至2.8%，一年期定期存款利率較央行基準利率上浮9.1%至3%，兩年期定期存款利率較央行基準利率上浮4.5%至3.5%，三年期定期存款利率與央行基準利率保持一致均為4%，5年期定期存款利率均自定為4.25%。杭州銀行、華夏銀行將三個月、六個月和一年期定期存款利率較央行基準利率上浮20%，兩年和三年期定期存款利率較央行基準利率上浮10%；北京銀行、中信銀行將三個月、六個月和一年期定期存款利率較央行基準利率上浮20%，兩年和三年期定期存款利率與央行基準利率一致；興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和上海銀行將三個月、六個月和一年期定期存款利率較央行基準利率上浮10%，兩年和三年期定期存款利率與央行基準利率一致。南京銀行、蘇州銀行、寧波銀行、紫金農商行、平安銀行、恒豐銀行和稠州銀行將三個月、六個月、一年期、兩年期和三年期的定期存款利率均較央行基準利率上浮20%。由于五年期存款利率由各家商業(yè)銀行自主定價，各家商業(yè)銀行五年期存款利率水平層次不齊，最高和最低之間相差超過了1%，整體而言，較降息前有所下調。

以上對比發(fā)現(xiàn)，國有大型銀行活期存款利率沒有變化，定期存款利率上調幅度沒有突破10%以上。相對而言，股份制銀行和城市商業(yè)銀行存款利率上調幅度較大，特別是一年期及以內的短期存款利率具有一定的競爭優(yōu)勢。

顯然，利率市場化，特別是存款利率的市場化，對商業(yè)銀行存款業(yè)務提出了巨大的挑戰(zhàn)，要求商業(yè)銀行在利率水平、服務質量、銀行資產質量等方面展開競爭，沒有吸引力的存款利率和優(yōu)質便捷的服務質量，就很難吸收更多的存款，銀行的資產質量不高或銀行信用不高，居民會拒絕在此類銀行進行存款，出于競爭考慮，銀行多半會選擇提高存款利率，致使銀行經營成本增加，形成對貸款的硬約束，倒逼銀行提高風險定價能力，改善服務態(tài)度，改善企業(yè)經營管理水平，因此，利率市場化改革將商業(yè)銀行推向了市場中，有利于有效競爭的形成，有利于提高金融業(yè)管理、經營水平。

央行降息將會帶來商業(yè)銀行經營方式的巨大轉變，以往商業(yè)銀行同質化的經營模式將會受到極大的挑戰(zhàn)，利率市場化改革，特別是存款定價的差異化所引起的商業(yè)銀行的客戶流失風險、競爭風險、銀行負債成本風險、存貸息差利潤風險等是商業(yè)銀行必須面對的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行必須選擇差異化經營方式，各家銀行必須根據(jù)自身經營情況和自身發(fā)展戰(zhàn)略的取向不同來確定差異化的存款利率水平（目前已經開始顯現(xiàn)），隨著商業(yè)銀行負債成本的提高，對商業(yè)銀行資產管理的要求也會進一步提高，商業(yè)銀行資產選擇必須按照多樣化的原則進行，特別是國有大型商業(yè)銀行不能只選擇國有企業(yè)或者央企作為貸款對象，如果僅限于此，那么其盈利能力就會大大減弱，中小企業(yè)融資難、融資貴的問題依然不能得到有效解決。

三、利率市場化對中小企業(yè)融資的影響

長期以來，困擾我國中小企業(yè)融資難的問題不但沒有得到妥善解決，反而在融資難的問題上又加上了融資貴的難題，雖然政府及央行三令五申的強調金融機構要加大對中小企業(yè)的融資規(guī)模。然而，由于中小企業(yè)自身的問題及銀行、金融市場、利率等制度規(guī)定不僅約束了銀行對大多數(shù)中小企業(yè)的貸款支持，同時逼迫絕大多數(shù)中小企業(yè)在金融機構特別是銀行體系之外融資，民間資本成為我國中小企業(yè)融資的重要途徑，民間借貸利率相比銀行貸款利率高出幾倍或更多，成為中小企業(yè)融資貴的癥結所在。盡管中小企業(yè)可以從民間融資，但是由于中小企業(yè)自身問題涉及到民間借貸的糾紛案件占民商案件的三分之一，特別是2007年以來，民間借貸糾紛案件呈現(xiàn)井噴式增長。

如何解決中小企業(yè)融資難，融資貴的問題，金融市場化改革及企業(yè)信用體系建設成為解決這一難題的關鍵之所在。

利率市場化是金融市場化改革的重點領域，中國人民銀行降息的重點，在于發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，目的在于降低借貸成本，解決企業(yè)融資難、融資貴，緩解經濟下行的壓力。與此同時，放寬金融機構存款利率上限，目的在于實現(xiàn)商業(yè)銀行存貸款自主定價目標，引入市場競爭，改變銀行同質化的經營模式，更多地選擇有活力，信用度高的中小企業(yè)貸款，改變商業(yè)銀行只為國有企業(yè)和中央企業(yè)貸款的現(xiàn)狀，通過商業(yè)銀行經營方式的轉變，更好地支持中小企業(yè)的發(fā)展，切實解決中小企業(yè)融資難，融資貴的問題，真正將資金投放到中小企業(yè)中，讓中小企業(yè)成為中國經濟發(fā)展的主力軍和新引擎，改變中國經濟下行，經濟結構失衡的問題。

在利率市場化的同時，應該加大企業(yè)，特別是中小企業(yè)信用體系的建設，企業(yè)融資難、融資貴的背后是企業(yè)債務風險集聚、銀行惜貸和企業(yè)負債率高并行的結果。近幾年，諸多企業(yè)資金鏈斷裂等現(xiàn)象的發(fā)生，加上實體經濟產能過剩、庫存積壓嚴重，企業(yè)融資的信用環(huán)境十分脆弱。同時，許多銀行的貸款被用于企業(yè)的鋪底資金，項目貸款、貿易融資中存在貸前審核不嚴，弄虛作假的問題，銀行經營及管理環(huán)節(jié)的失控又進一步加劇了融資風險的形成，致使銀行惜貸成本和社會交易成本進一步上升。

因此，完善企業(yè)信用體系，提高中小企業(yè)信用透明度，加強企業(yè)自身建設，形成信用好、有前景的企業(yè)能夠順利融資并獲得金融支持的良性投融資機制，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，才是解決企業(yè)融資難、融資貴的關鍵所在。

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周麗華，女，寧夏人，新疆財經大學金融學院教師，金融學教授，碩士生導師，現(xiàn)任新疆財經大學中亞經貿研究院兼職研究員、中國（新疆）與中亞區(qū)域經濟合作研究中心研究員，研究方向：國際金融。

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1008-4428（2015）08-58-02