【摘 要】本文引用VAR模型對(duì)余額寶收益進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)管理研究，并對(duì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的公司、法律監(jiān)管及投資者三方面提出相應(yīng)合理化建議，包括投資者應(yīng)正確認(rèn)識(shí)余額寶收益及風(fēng)險(xiǎn)特性，理性對(duì)待收益下跌的同時(shí)健全賬戶安全等級(jí)，防范風(fēng)險(xiǎn)；余額寶自身則要完善管理機(jī)制，增加風(fēng)險(xiǎn)管理力度；監(jiān)管部門也要加強(qiáng)監(jiān)管力度。

【關(guān)鍵詞】余額寶 VAR 投資風(fēng)險(xiǎn)

自2013年6月17日余額寶正式上線以來，這款由支付寶推出的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，在短短6日之內(nèi)便吸引了上百萬用戶，其高額的收益率吸引著廣泛投資者的眼球。但是無論是什么樣的理財(cái)產(chǎn)品，取得高收益的的同時(shí)也必然存在這高風(fēng)險(xiǎn)。盲目地選擇理財(cái)產(chǎn)品，不僅會(huì)對(duì)投資者造成巨大的損失，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成負(fù)面的影響。因此，如何有效地判斷理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況是投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品的重要依據(jù)。本文運(yùn)用VAR模型對(duì)余額寶進(jìn)行了實(shí)證分析，揭露了余額寶高收益的同時(shí)存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)，最后針對(duì)余額寶存在的風(fēng)險(xiǎn)提出有效的建議對(duì)策。

一、VAR簡(jiǎn)介

三、政策建議

以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，將是今后互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要方向。因此為了互聯(lián)網(wǎng)金融今后有更好的發(fā)展，必須在公司內(nèi)部，法律監(jiān)管以及投資者三個(gè)角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范與管理。

（一）加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制

加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)公司，應(yīng)從內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)著手，制定完善的安全管理辦法及信息披露機(jī)制，建立專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)控制部門，在理財(cái)產(chǎn)品方面選擇實(shí)力雄厚，管理科學(xué)的金融公司合作，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品在特殊日期贖回量過大的特點(diǎn)，聘請(qǐng)專業(yè)公司采用大數(shù)據(jù)技術(shù)，鎖定客戶支付規(guī)律，事先預(yù)測(cè)特殊日期可能帶來的流動(dòng)性問題。

（二）完善相關(guān)法律和加強(qiáng)金融監(jiān)管

網(wǎng)絡(luò)理財(cái)發(fā)展迅速，但是制約網(wǎng)絡(luò)不良之風(fēng)的法律文獻(xiàn)并不完善。有關(guān)部門應(yīng)完善相關(guān)法律，加強(qiáng)執(zhí)法力度。同時(shí)加強(qiáng)金融監(jiān)管刻不容緩。由于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)突破了銀行業(yè)和證券業(yè)的經(jīng)營(yíng)界限，對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管模式提出了很大挑戰(zhàn)。各分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)同合作，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施綜合監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)的本身特點(diǎn)決定了互聯(lián)網(wǎng)金融沒有地域的限制，因此，我國(guó)各地方監(jiān)管部門應(yīng)相互合作，共同監(jiān)管，同時(shí)向有互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的國(guó)家合作，學(xué)習(xí)他們的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

（三）投資者應(yīng)理性選擇理財(cái)產(chǎn)品

投資者不要把所有的錢都投入余額寶，時(shí)時(shí)了解余額寶的贖回規(guī)則，因?yàn)殄X是任何時(shí)候都可能需要的，還是盡量避免把所有的應(yīng)急資金都投入。給自己的支付寶賬戶、余額寶賬戶設(shè)置最強(qiáng)安全防護(hù)，了解余額寶的賠付規(guī)則。

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作者簡(jiǎn)介：

王新紅，女，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，中國(guó)工商銀行股份有限公司哈爾濱融匯支行副行長(zhǎng)，碩士研究生。