□文/韓 靜

（河北省地礦局水文工程地質(zhì)勘查院 河北·石家莊）

財務(wù)風險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性，是一種客觀的經(jīng)濟現(xiàn)象。所以，無論企業(yè)處于任何階段，財務(wù)風險的控制與防范始終貫穿于整個過程，這就要求企業(yè)管理層要有一定的風險意識，采取各種措施防范企業(yè)財務(wù)風險。如何防范企業(yè)財務(wù)風險，化解財務(wù)風險，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標，是現(xiàn)代企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營管理目標的有力保證。

一、企業(yè)財務(wù)風險的類型

按財務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)，可以分為流動性風險、信用風險、籌資風險、投資風險。按可控程度分類，可分為可控風險和不可控風險。

二、企業(yè)財務(wù)風險形成的原因

企業(yè)財務(wù)風險產(chǎn)生的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財務(wù)風險形成的原因也不盡相同。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的一般原因有以下幾點：

（一）資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例，反映的是企業(yè)債務(wù)與股權(quán)的比例關(guān)系，它在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，決定著企業(yè)未來的盈利能力控制防范，是企業(yè)財務(wù)狀況的一項重要指標。但是，目前我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象比較普遍，一種是債務(wù)資本占全部資本的比例過高；另一種是權(quán)益資本占全部資本的比例過高。

（二）投資決策缺乏科學性。企業(yè)投資是決策者的一項重大事情，需要科學、合理的財務(wù)分析，然而投資決策者對投資風險的認識不足，對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)地分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不夠全面、真實，很多企業(yè)在投資決策過程中存在經(jīng)驗決策及主觀判斷，盲目投資，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預期收益，投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風險。

（三）資金回收策略不當。資金回收一般包括兩個階段：一是從成品資金轉(zhuǎn)化為應收賬款；二是從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金，在這兩個階段中，結(jié)算資金長期無法回籠或不能全額回籠的不確定性就是資金回收風險。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，但在銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款，增加了壞賬風險。

（四）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明。財務(wù)風險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風險。內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明是產(chǎn)生財務(wù)風險的重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金使用中沒有有效的監(jiān)督與控制，導致資金流失嚴重。

三、企業(yè)財務(wù)風險防范措施

企業(yè)的財務(wù)風險是客觀存在的，為了將財務(wù)風險的影響降到最低，企業(yè)必須有一定財務(wù)風險管理意識，對潛在風險和危機應有清醒的認識和警惕，采用科學的識別、分析和控制方法，化解財務(wù)風險，實現(xiàn)財務(wù)管理目標，使企業(yè)朝著良性循環(huán)的方向發(fā)展。具體策略如下：

（一）提高投資決策的科學化水平。所謂投資決策科學化，就是在科學理論指導下，采用科學方法和程序，由各方面的專家、學者及領(lǐng)導者緊密配合，經(jīng)過可行性研究和科學論證，選出最優(yōu)方案，提高投資項目的社會經(jīng)濟效益。企業(yè)要建立嚴格的項目決策責任制，一旦決策出現(xiàn)問題，要依法追究決策者的經(jīng)濟、法律責任。對投資項目進行評價工作，通過分析項目的社會效益和決策質(zhì)量及存在的問題，及時總結(jié)經(jīng)驗教訓、改進投資效益、優(yōu)化資源配置。

（二）提高企業(yè)營運能力。企業(yè)的營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率。營運資產(chǎn)的效率一般指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度控制防范，經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)資金利用的效率越高。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度主要通過應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及流動資金周轉(zhuǎn)率來表示。提高企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有兩條途徑：一是在資產(chǎn)中需要保持一定量的易變現(xiàn)資產(chǎn)，企業(yè)一旦需要資金可將其隨時變現(xiàn)，防止企業(yè)因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理而帶來的流動性風險，企業(yè)應該確定一個最優(yōu)的現(xiàn)金持有量，從而提高企業(yè)的營運能力；二是調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，搞活營運資金。加強應收賬款的管理，避免出現(xiàn)過多壞賬，對于結(jié)構(gòu)不合理的流動資產(chǎn)，應及時進行處理，通過提高管理水平，降低庫存占用量，提高資產(chǎn)的流動性。

（三）保持合理的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間保持合適的比例結(jié)構(gòu)。一定比例負債可以給企業(yè)帶來避稅效應，以及約束、激勵經(jīng)營者等正面效應。但由于企業(yè)存在財務(wù)杠桿系數(shù)的作用，當負債規(guī)模增大時，企業(yè)的財務(wù)風險也會增大。企業(yè)選擇某一項目的基本前提是保證盈利或至少持平，這就要求借入資本的預期資金利潤率大于或等于借款利息率。所以，企業(yè)應嚴格控制負債規(guī)模，在對財務(wù)風險的可控情況不明時，宜采用權(quán)益資本來融資，以保證資本結(jié)構(gòu)的合理化，將財務(wù)風險降到盡可能低。

（四）建立財務(wù)風險預警體系。財務(wù)風險不是由某一方面的原因引起的，也不是在很短時間內(nèi)就產(chǎn)生的，它有一個漸進和積累的過程。財務(wù)風險的發(fā)生是可預測的。企業(yè)應該建立靈活高效的信息系統(tǒng)，形成信息收集、傳遞的快捷渠道控制防范，這個信息系統(tǒng)應能提供及時完整的經(jīng)營資料和數(shù)據(jù)。加強企業(yè)內(nèi)控制度，將責任落實到人，有關(guān)部門也應定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。這樣，可以采取有效的風險防范方法將風險轉(zhuǎn)化，降低損失出現(xiàn)的概率，將風險可能造成的損失降到最低。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營治理中，要樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制，加強企業(yè)財務(wù)風險控制，防范財務(wù)危機，建立財務(wù)風險預警指標體系，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險控制，加強資產(chǎn)治理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

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