葉輝

對(duì)雖然今年是五年難得一遇的債券牛市，但并不是所有人都賺錢，甚至有債券基金收益率還比不過貨幣基金。那么，如何選購(gòu)好債基呢？可以分四步走。

看“血統(tǒng)”

目前，債券基金根據(jù)其投資特點(diǎn)的不同，主要分三類：純債基、一級(jí)債基和二級(jí)債基。純債基不參與股票投資;一級(jí)債基可打新股;二級(jí)債基除打新外還可適當(dāng)參與二級(jí)市場(chǎng)交易。三者中，二級(jí)債基的風(fēng)險(xiǎn)最高，但預(yù)期收益也最高;純債基金收益較難有很大突破，但勝在收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低。從另外的角度劃分，債券基金還可分出可轉(zhuǎn)債基金、分級(jí)債券基金?？赊D(zhuǎn)債基金主要投資可轉(zhuǎn)債，具有一定的“股性”，因此具有“高收益高風(fēng)險(xiǎn)”的特征。分級(jí)債基由于杠桿往往在3倍以上，上漲時(shí)收益很高，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也更大。

看基金管理人的投資能力

一般來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理對(duì)基金表現(xiàn)具有舉足輕重的影響。當(dāng)然，管理團(tuán)隊(duì)的實(shí)力也與基金公司實(shí)力密不可分。目前國(guó)內(nèi)基金公司眾多，但是各基金公司投研實(shí)力相差很大。

從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，固定收益團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大的基金公司旗下債基往往表現(xiàn)突出。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，背靠大銀行這個(gè)大股東的基金公司在與銀行合作過程中可以近水樓臺(tái)先得月。目前工銀瑞信就是依靠這一優(yōu)勢(shì)已成為國(guó)內(nèi)債券基金管理規(guī)模最大的基金公司，同時(shí)它也獨(dú)家摘得亞洲權(quán)威資產(chǎn)管理行業(yè)雜志《亞洲資產(chǎn)管理》2013年“中國(guó)最佳債券管理公司獎(jiǎng)”。此外，富國(guó)基金、鵬華基金管理公司旗下的固定收益團(tuán)隊(duì)也相當(dāng)強(qiáng)大，旗下債券類基金的產(chǎn)品數(shù)量眾多，投資者選擇余地較大。

看基金排名

基金戰(zhàn)勝市場(chǎng)的能力，也就是它獲取超額收益的能力。所謂超額收益，是指在一定的時(shí)間范圍內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率減除該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)后的收益率。如果更加簡(jiǎn)單一點(diǎn)，就去比較同一時(shí)期的排名，盡量選擇排名靠前的基金，這個(gè)辦法對(duì)普通人來(lái)說(shuō)可操作性更強(qiáng)。

目前很多網(wǎng)站都有基金排名，可以選擇不同時(shí)期排名都比較靠前的基金購(gòu)買。比如，你可以先看債券基金一年業(yè)績(jī)排名，挑選出好基金之后，再看它們的三年期排名，再選出兩個(gè)時(shí)間段排名都靠前的基金。

看投資成本

成本是影響基金收益的重要因素之一，在基金相差不大的情況下，盡量選擇交易費(fèi)用較低的債基。目前債基的收費(fèi)方式大致有三類：A類為前端收費(fèi)，B類為后端收費(fèi)，C類為免收申購(gòu)贖回費(fèi)、收取銷售服務(wù)費(fèi)的模式，其中C類模式已被多只債基采用。不同債基的交易費(fèi)用會(huì)相差兩到三倍，因此投資者應(yīng)盡量選擇交易費(fèi)用較低的債基產(chǎn)品。

另外，選擇不同的途徑買同一只基金，費(fèi)率也有差別，目前債券型基金的申購(gòu)費(fèi)基本都是0.6%，官網(wǎng)買可能打四折，銀行柜臺(tái)則不優(yōu)惠。

曾有投資者表示，看到債券基金短期內(nèi)有超過3%的收益很高興，但一贖回，卻發(fā)現(xiàn)收益少了一大塊，主要就是因?yàn)槌钟袝r(shí)間太短，贖回費(fèi)用較高吃掉了一大塊利益。endprint