票據質押產品在購買時已經鎖定投資收益，收益前置，是未來取代各種寶寶類產品的創(chuàng)新產品。文/錢雯婷

項目簡介：

票據客致力于打造基于“商業(yè)匯票”為介質的高標準化、低風險率的細分領域投融資平臺。平臺整合了金融機構、企業(yè)與普通投資者，通過互聯網系統(tǒng)管理，構筑完整的閉合鏈條，讓參與者獲得多贏，讓風險趨近于零。票據客創(chuàng)始團隊均來自于金融和互聯網行業(yè)的資深人士，憑借在“商業(yè)匯票”領域的多年從業(yè)經驗與渠道優(yōu)勢，鼓勵我們通過專業(yè)跨界的合作與知識共享，依托互聯網技術試圖改變一些金融行業(yè)的固有形態(tài)。

洪其華：大家好，我是票據客的創(chuàng)始人洪其華，很榮幸和大家分享這個項目。相信大家也注意到，最近互聯網票據理財活躍度非常高，很多投資人都在關注票據理財。但是，票據客并不是跟風，我們早在2012年底就專注于如何把票據類的資產通過互聯網去進行轉化的研發(fā)。2013年項目逐漸落地，到了2014年互聯網金融的形勢非常好，我們也想通了一些法律、合規(guī)層面的問題，最終于2014年5月著手啟動這個項目。先和大家簡單介紹一下票據客的平臺：“票據客”隸屬于上海富商金融信息服務有限公司，是國內最早研發(fā)互聯網票據理財的公司，也是國內線下票據咨詢服務的領先企業(yè)。

票據客現在主要有三款產品：（1）基于銀行承兌匯票為質押物的“銀票寶”；（2）基于知名企業(yè)商業(yè)承兌匯票為質押物的“商票寶”；（3）電子承兌匯票為質押物的“電票寶”。票據客平臺所有的產品都要求有融資需求的企業(yè)，將合法持有的銀行承兌匯票委托“票據客”進行質押，由投資者（出借人）通過平臺注冊進行投資，到期享受本息收益?？赡苡信笥巡磺宄裁词倾y行承兌匯票，銀行承兌匯票（Bank's Acceptance Bill，BA），是商業(yè)匯票的一種。是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據。銀行承兌匯票在中國的支付結算領域的使用是非常廣泛的，是很重要的一種支付手段。票據客所有的投資產品均有銀行承兌匯票作為質押物，且做到一一對應，一一入庫，一一有銀行回單，全程由合作銀行查驗真?zhèn)?，到期托收回款，甚至支付結算以及賬戶托管，安全性高，規(guī)避了比較多的風險。

銀行承兌匯票質押產品原理：

借款人，提供銀行承兌匯票作為質押物；票據客，負責受借款人和出借人委托達成交易，負責協調銀行完成支付結算與托收；銀行，負責票據的真?zhèn)尾轵?，托收票據，負責平臺資金結算與賬戶托管；投資人，自有資金完成投資，實現收益。

票據客的四大風險防范措施：

（1）銀行信譽，票據客產品均使用銀行承兌匯票作為抵押物，所有匯票均有銀行托管，產品到期后將由銀行無條件兌付本息；（2）票據源頭保真，所有銀行承兌匯票均由票據客專業(yè)驗票團隊和托管銀行雙重檢驗，杜絕假票、瑕疵票、不規(guī)范銀票。票據客定時委托銀行發(fā)起流通及掛失查詢，保證產品到期兌付；（3）劣后資金，一旦出現延遲托收情況，票據客將啟動“劣后基金”優(yōu)先償付，該基金由票據客平臺風險備付金和私募投資基金共同構成。未來還將引入保險機構參與，保障投資人的合法利益不受損害；（4）資金與平臺隔離，票據客均由銀行提供資金賬戶托管與支付結算，客戶資金流全程在銀行體系內，平臺只負責數據流，避免資金池風險與道德風險，符合監(jiān)管要求。

合規(guī)分析：

（1）根據《擔保法》第七十五條規(guī)定，票據收益權可以用于質押；（2）票據質押并非票據貼現，沒有貿易背景問題，不涉及灰色地帶；（3）無資金池，募集資金由投資人直接打入銀行托管賬戶完成融資；（4）產品到期后，資金由承兌銀行打入托管銀行賬戶，當天出賬歸還投資者；（5）票據“貼息”即為收益，且提前扣除收益，投資者本息有保障。

顧冰：票據客與一般P2P平臺的區(qū)別在哪？

洪其華：傳統(tǒng)P2P：（1）信用貸，主要依靠借款人個人信用，如工資收入等， 無擔保抵押；（2）抵押貸，一般為車貸、房貸、固定資產，評估確權復雜，變現較難。票據理財（P2B）：融資企業(yè)需用銀行承兌匯票做質押。銀行承兌匯票是使用廣泛，高度標準化，易流通變現，具有剛性兌付的 “準貨幣”。

俞澤臻：你覺得你們產品的優(yōu)勢在哪里？

洪其華：我覺得我們優(yōu)勢主要有4點：（1）票據產品的收益較為穩(wěn)定，貼現利息就是投資客戶的收益率；（2）票據類產品的貼現利息一般在在5%-7%之間。在特殊時點，貼現率可能升至10%以上（如2011年末）；（3）票據分為“大票”和“小票”，小票由于貼現銀行較少，收益率一般在7%以上；（4）票據市場潛力巨大，不愁票源，每年100萬元以下面額小票近10萬億元等待貼現。

俞澤臻：你們自己有哪些行業(yè)資源？推廣渠道有嗎？

洪其華：票據客線下資源成熟，團隊擁有多年線下票據服務經驗與渠道資源。票據客此前發(fā)起成立的“天津匯通天下金融服務有限公司”已成為北方票據服務的龍頭企業(yè)，目前已擁有天津總部，天津濱海分公司，北京分公司、太原分公司，西安分公司，昆明分公司，山東濱州營業(yè)部，山西長治營業(yè)部等8家分公司及營業(yè)部。票據客可直接在這8個地方鋪開線下營業(yè)網點。票據客是行業(yè)內首家獲得銀行認可并全程合作的票據理財平臺，擁有無可爭議的公信力。票據客是最早網上票據理財的研發(fā)者，出于對票據行業(yè)的深度認知，能認清趨勢研發(fā)創(chuàng)新產品。一上線便推出“未到期投資債權轉讓”服務；“預約搶購服務”；“積分兌換現金服務”票據客團隊擁有廣泛的媒體資源及品牌推廣策略與方法。

俞澤臻：你們團隊現在有多少人？其中風控團隊有幾人？

洪其華：我們團隊現在有20多人。其中副總裁任先生，曾任大型央企財務主管，主管財務及風險控制；李律師，律師事務所管理合伙人，熟悉票據相關法律法規(guī)，有產品設計能力，現特聘為票據客法律顧問。風控團隊共4人。

一分鐘總結：

票據客——透明、穩(wěn)定、收益更高

票據質押產品收益更穩(wěn)定。目前主流的各種“寶寶產品”，從本質上而言，其最終投資標的都是貨幣市場基金，嚴格意義上講也是很難保障收益的，“余額寶”收益從最初的7%到現在的4%就是例證。票據質押產品在購買時已經鎖定投資收益，收益前置，是未來取代各種寶寶類產品的創(chuàng)新產品。

票據產品收益更高。歷年銀承貼現利息已經證實，票據貼現均能穩(wěn)定在年化6%-8%區(qū)間，其收益率都會高于寶寶類產品。與貨幣市場基金隨時投資，隨時贖回的T+0機制是不同的，也滿足了不同理財者的差異化需求，提高了覆蓋面。

票據質押產品更透明。票據是銀行簽發(fā)的準現金憑證，市場發(fā)展多年，規(guī)模巨大，票據客從收票、辦理質押手續(xù)、查驗真?zhèn)?、托收，資金流轉均全透明操作，經得起各方考驗。

該項目通過線上路演活動，獲得了投資人嘉賓的青睞，在之后的一個月內成功獲得A輪融資。endprint