程實

全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)演化就像《盜夢空間》里的夢境轉(zhuǎn)換，你以為從一層夢境中醒來，就會進入一個穩(wěn)定、真實的世界。但實際上，夢境是嵌套的，不真實、不穩(wěn)定也是連續(xù)的。危機把全球經(jīng)濟從不穩(wěn)定的單極世界中驚醒，但危機之后的多元世界并非如人們預(yù)期般，是穩(wěn)定不變的未來。

從上一層夢境傳遞而來的不穩(wěn)定，在這一層繼續(xù)延續(xù)。而這也恰好是2012年以來全球經(jīng)濟最大的現(xiàn)實?！拔魍藮|進”后繼乏力，甚至一定程度上被“西進東退”所取代，新興市場崛起失速，發(fā)達國家、特別是美國強勢復(fù)蘇，多元化正在退潮。

雖然多元化退潮已經(jīng)發(fā)生，但理性地看，它并不會永遠持續(xù)，因為從理論上看多元化依舊是大勢所趨。而關(guān)鍵是，退潮會持續(xù)多久？2014年10月IMF（國際貨幣基金組織）發(fā)布的最新報告給出了答案：至少，它不會立刻終止，多元化退潮正在變成一種新常態(tài)。

2014年，新興市場經(jīng)濟增速降至4.43%，近13年來首次弱于危機前的趨勢水平。反觀發(fā)達國家，經(jīng)濟增長率卻有望從2013年的1.39%，回升至1.83%，進一步接近趨勢水平。此消彼長之下，2014年新興市場和發(fā)達國家經(jīng)濟增速剪刀差降至2.6個百分點，創(chuàng)2001年以來新低。金磚四國中，2014年俄羅斯和巴西經(jīng)濟增速僅為0.2%和0.3%，接近停滯，只有中國和印度保持了7.4%和5.6%的較快增長。此外，值得注意的是，在10月最新報告中，IMF較7月下調(diào)了新興市場經(jīng)濟增速預(yù)期，卻保持發(fā)達國家增速預(yù)期不變，表明IMF逐漸在認識和接受多元化退潮的事實。

多元化退潮之所以漸成新常態(tài)，是因為它具有自我強化的內(nèi)生動力。在全球?qū)用妫嘣顺睆恼?、社會、市場、模式、心理、博弈、格局等諸多維度產(chǎn)生了復(fù)合沖擊。這些復(fù)合沖擊盡管具有整體普遍性，但結(jié)構(gòu)性分布卻是不對稱的。新興市場受到的復(fù)合沖擊相對更大，抵御復(fù)合沖擊的能力相對更弱，馬太效應(yīng)的存在讓多元化退潮變成了一種“順周期性”的趨勢。

人們總以為，叛逆只是一時，經(jīng)濟世界遲早會走上宿命之路。真正需要改變的，不是市場已經(jīng)做出的選擇，而是人們看待叛逆的方式。全球經(jīng)濟一直在曲折前行過程中，多元化退潮正是必然經(jīng)歷的一個階段，并非一種倒退。在“西進東退”取代“西退東進”的結(jié)構(gòu)趨勢演變過程中，美國去風(fēng)險和新興加杠桿的對比、美國折返跑戰(zhàn)略的成功、美元堰塞湖的形成、新興市場內(nèi)在穩(wěn)定性的缺失等一系列因素，都給多元化的退潮提供了有力的解釋。

無論原因如何，多元化的退潮已成現(xiàn)實。中國經(jīng)濟現(xiàn)狀堪憂，恰是退潮后問題不斷暴露的表現(xiàn)。

鑒于此，從全局視角看中國經(jīng)濟現(xiàn)況和未來，需要有兩種意識：一是務(wù)實識勢的意識。多元化的確是長期發(fā)展方向，但中國需要正視多元化正在退潮的階段現(xiàn)實，而不能對多元化抱有不切實際的憧憬。只有放下獨善其身的過高期望，才不會有過大的失望，才不至于讓唱空、做空中國的失慎論調(diào)引發(fā)過度恐慌。二是順勢而為的意識。既然多元化的退潮已成階段性趨勢，中國經(jīng)濟更要強調(diào)和突顯經(jīng)濟發(fā)展的“中國標簽”，把以人為核心的增長國策落到實處，讓金融變?yōu)橐怀鼗钏?，將深化改革進行到底。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過程中，讓中國經(jīng)濟顯現(xiàn)出優(yōu)于其他新興市場的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，并通過以我為主、有所作為的策略選擇去改變多元化退潮的“順周期性”，進而給中國經(jīng)濟崛起“第二季”創(chuàng)造條件。