劉亭

有效投資遠(yuǎn)近談

劉亭

今年的日子似乎不太好過——當(dāng)經(jīng)濟(jì)的增速下滑將要觸及底線，任何一級(jí)的政府主官都在惴惴不安，并尋求避免經(jīng)濟(jì)失速的快招、實(shí)招和高招。但看來看去，卻似乎沒有一個(gè)遠(yuǎn)水救得了近渴。萬般無奈，還是將目光聚焦在固定資產(chǎn)投資上。

投資顯然是政府可以有所作為的一個(gè)領(lǐng)域。過往我國(guó)多次應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的危機(jī)，也都是屢試不爽。只是現(xiàn)在看來，當(dāng)期效果不錯(cuò)，但久而久之，也會(huì)帶來一定的副作用。若使用得多了，恐怕“邊際效益”難免還要“遞減”；更糟糕的是，或許還要積累一些毛病，導(dǎo)致最后積重難返，病入膏肓。

那我們是否可以就此拉倒，從而聽天由命了呢？恐怕也不行。正確的選擇，恰是近日省委省政府第一個(gè)工作會(huì)議上所作出的決策：持之以恒擴(kuò)大有效投資。

從近期來看，投資的有效性體現(xiàn)在企業(yè)技術(shù)改造、城鄉(xiāng)有機(jī)更新等“短、平、快”的項(xiàng)目上。依托既有的存量，對(duì)其中顯見不合理的環(huán)節(jié)和部分，進(jìn)行小改小革，斬獲“立竿見影、立等可取”的效益，這是最合算不過的了。其它一些另起爐灶的基建項(xiàng)目，循此也要考慮到項(xiàng)目建設(shè)和投資回收的周期，萬不可都是沒有現(xiàn)金回流的長(zhǎng)周期買賣“扎堆”，那也是要闖禍的。

對(duì)于這一類項(xiàng)目，主要還是要發(fā)揮企業(yè)的主體作用，依靠適當(dāng)負(fù)債率的銀行資金。各級(jí)財(cái)政有政策性的補(bǔ)助資金，也要用好用足，以利于把涉及基本公共服務(wù)均等化的眾多小項(xiàng)目辦成辦好。政府對(duì)這一類項(xiàng)目的管理，要盡可能簡(jiǎn)便實(shí)用，降低成本。

從中長(zhǎng)期來看，投資的有效性體現(xiàn)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等創(chuàng)新性、系統(tǒng)性的項(xiàng)目上。依托科技研發(fā)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，企業(yè)已不停留在原有產(chǎn)品、工藝、技術(shù)和行業(yè)的“小打小鬧”上，開始改弦更張、另辟蹊徑的時(shí)候，這些項(xiàng)目就應(yīng)運(yùn)而生了。新的產(chǎn)品、新的生產(chǎn)線、新的廠房和廠區(qū)，如此等等。城鄉(xiāng)建設(shè)也是同樣，不是拘泥于單個(gè)項(xiàng)目的“自拉自唱、自?shī)首詷贰?，而是納入到一個(gè)網(wǎng)絡(luò)化的系統(tǒng)中去布局的時(shí)候，就有一個(gè)系統(tǒng)效應(yīng)的問題了。這里面“補(bǔ)短以就長(zhǎng)，配套而成龍”，都是必須堅(jiān)持的原則。即便是在同一系統(tǒng)內(nèi)，也要考慮多種方式的互補(bǔ)和替代。譬如城市交通，公交優(yōu)先會(huì)對(duì)私家車的購(gòu)置和行駛產(chǎn)生影響，而地鐵將更大規(guī)模和更深程度上改變居民的出行方式。

中長(zhǎng)期項(xiàng)目的融資，應(yīng)取得銀行比較穩(wěn)定和便宜的貸款，或是通過債券、基金、股票等直接融資的手段籌集資金。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大量要依靠“賣地”的收入（“土地財(cái)政”結(jié)束之前），另外就是銀行負(fù)債，但必須要考慮到自身的負(fù)債率和當(dāng)下金融政策環(huán)境下“銀根”的松緊?！八娜f億”那種“有水快流、有貸就放”的好日子，肯定一去不復(fù)返了，政府也多已“債臺(tái)高筑”。因此，此時(shí)的投資決策切不可頭腦發(fā)熱、輕率盲動(dòng)?！叭级笮小?，“兵馬未動(dòng)、糧草（技術(shù)+融資）先行”，才是確保投資有效的應(yīng)有態(tài)度。

從遠(yuǎn)期來看，投資的有效性體現(xiàn)在符合主體功能區(qū)戰(zhàn)略和省域空間綜合開發(fā)規(guī)劃的項(xiàng)目上。所有現(xiàn)實(shí)的投資活動(dòng)，其實(shí)都是基于國(guó)土空間的開發(fā)之上。沒有人類社會(huì)千萬年的“太歲頭上動(dòng)土”，就沒有現(xiàn)如今人類社會(huì)的一切生存和發(fā)展。我有句常說常寫的話叫作：“昨天的國(guó)土開發(fā)，就是今天的投資建設(shè)”，而“今天的投資建設(shè)，又是明天的產(chǎn)業(yè)城鄉(xiāng)”；而“明天的產(chǎn)業(yè)城鄉(xiāng)，更是后天的生態(tài)環(huán)境”。

如今遍布國(guó)中的污水橫流、霧霾漫天，我們當(dāng)然可以歸結(jié)于過多的火力發(fā)電，過多的私家汽車，過多的重化工業(yè)。但說到底，還是我們的投資決策和建設(shè)過程缺乏足夠的敬畏之心——對(duì)于大自然保護(hù)的、對(duì)于國(guó)土空間開發(fā)的、對(duì)于以人為本發(fā)展觀的——當(dāng)所有烈火烹油的大拆大建和大興土木過后，我們只有面對(duì)這樣一個(gè)“蓬頭垢面”的家園。

并不是所有的投資都是有效的，甚至是那些看起來再賺錢不過的買賣，最后拿“綠水青山也是金山銀山”的觀點(diǎn)來看，卻也不過是“得不償失”的生意。在投資的問題上，切不可疏忽對(duì)有效性的考量；而在近期、中長(zhǎng)期和遠(yuǎn)期的權(quán)衡當(dāng)中，三者固然要結(jié)合起來，但恐怕還是要以遠(yuǎn)期有效為最高境界，以此統(tǒng)領(lǐng)和帶動(dòng)中長(zhǎng)期特別是近期的投資活動(dòng)。

浙江省政府咨詢委學(xué)術(shù)委副主任