李濤

摘要：企業(yè)財(cái)務(wù)管理貫穿于企業(yè)管理的所有環(huán)節(jié)，是資源配置中的重要環(huán)節(jié)，需要綜合時(shí)間、市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)等多種因素加以評(píng)價(jià)和衡量。作為一種重要的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性，公允價(jià)值計(jì)量被廣泛地引入到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)決策過程中，并形成了系統(tǒng)的計(jì)量原則和體系，在企業(yè)的日常財(cái)務(wù)活動(dòng)中起到了重要作用，為企業(yè)財(cái)務(wù)決策提供了重要依據(jù)。

關(guān)鍵詞：公允價(jià)值 計(jì)量屬性 財(cái)務(wù)管理 投資決策

一、公允價(jià)值影響財(cái)務(wù)管理的評(píng)價(jià)目標(biāo)

（一）能夠準(zhǔn)確地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

公允價(jià)值能夠更為準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的影響。由于公允價(jià)值是資本未來預(yù)期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)，因此，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大、通貨膨脹、以及其他宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，公允價(jià)值能夠更準(zhǔn)確地反映公司各項(xiàng)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的預(yù)期，更為客觀和真實(shí)地反映資產(chǎn)價(jià)值，為管理者衡量企業(yè)經(jīng)營情況提供了更加準(zhǔn)確和符合市場(chǎng)實(shí)際情況的決策信息。

（二）有助于企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的達(dá)成

公允價(jià)值計(jì)量是一種計(jì)量方式靈活多面，適應(yīng)性更強(qiáng)的計(jì)量方式，并且可將企業(yè)未來的獲利前景與目前資產(chǎn)價(jià)值相結(jié)合，將資本未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)及其風(fēng)險(xiǎn)更好地納入財(cái)務(wù)目標(biāo)的考量，并在計(jì)量方式中得到體現(xiàn)，從而更好地預(yù)測(cè)無形資產(chǎn)、商譽(yù)、隱性資本、機(jī)會(huì)成本等會(huì)計(jì)要素的收益與風(fēng)險(xiǎn)，更加有效的評(píng)價(jià)判斷財(cái)務(wù)決策的有用性和可行性。

二、公允價(jià)值影響企業(yè)財(cái)務(wù)決策

（一）對(duì)籌資決策的影響

1、有助于確定企業(yè)當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)籌資是在自身現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，通過對(duì)各種可選籌資方式的比較與衡量，將其與自身現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較與融合，預(yù)測(cè)能否提高企業(yè)的未來價(jià)值或經(jīng)濟(jì)收益，從而在不同的籌資方式中進(jìn)行選擇。公允價(jià)值能夠體現(xiàn)企業(yè)實(shí)際資本占有額，還能從機(jī)會(huì)成本的角度反映資本的預(yù)期價(jià)值，充分考慮市場(chǎng)預(yù)期變化對(duì)當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)的影響。因此，公允價(jià)值計(jì)量能夠更為客觀真實(shí)地確定企業(yè)當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)。

2、有助于客觀確定籌資成本

企業(yè)通過籌資活動(dòng)獲得的資金，其成本會(huì)受到資金的時(shí)間價(jià)值（利率）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、以及未來通貨膨脹等因素的綜合影響。與歷史成本相比較，公允價(jià)值計(jì)量通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的衡量，能夠確定更為合適的貼現(xiàn)率，更為準(zhǔn)確地反映未來的經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)資本成本的影響，從而有助于衡量籌資以用于投資額真實(shí)報(bào)酬，因此，以公允價(jià)值來計(jì)量籌資的資金成本能夠提供更為客觀的衡量依據(jù)，也能夠統(tǒng)一收益成本的計(jì)量口徑。

3、有助于吸引潛在投資者

資產(chǎn)是公司擁有并控制，能夠在未來帶來經(jīng)濟(jì)收益的資源，商譽(yù)和無形資產(chǎn)以公允價(jià)值模式計(jì)量，能更好地體現(xiàn)資產(chǎn)的定義。公允價(jià)值計(jì)量模式能及時(shí)將自身資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的提高反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，在提高了公司價(jià)值的同時(shí)也增加了股東的利益，為投資者提供了更高的回報(bào)。同時(shí)，也能夠通過良好的資產(chǎn)狀況吸引潛在投資者。

（二）對(duì)投資決策的影響

公允價(jià)值計(jì)量能夠提供給投資者更為真實(shí)和客觀的決策信息，使決策更為透明、直觀，管理也較為方便。

1、為固定資產(chǎn)投資決策提供價(jià)值參照

公允價(jià)值計(jì)量模式運(yùn)用于固定資產(chǎn)的計(jì)量的優(yōu)點(diǎn)有兩方面：一是能夠及時(shí)調(diào)整固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值，使其更符合自身實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并避免資產(chǎn)價(jià)值的低估和高估，更為準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)的未來收益狀況；二是能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)使用過程中的“不經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象，為固定資產(chǎn)的更新或處置提供決策依據(jù)，避免由于會(huì)計(jì)信息更新不及時(shí)帶來的損失。

2、為公司投資提供更準(zhǔn)確的判斷依據(jù)

公允價(jià)值既能夠使被投資企業(yè)的賬面價(jià)值反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，也可為判斷企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿μ峁Q策依據(jù)，從而更加真實(shí)和公允的判斷被投資企業(yè)是否具備投資價(jià)值，從而控制投資風(fēng)險(xiǎn)和投資成本。同時(shí)，被投資企業(yè)被要求將其金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)情況反映在會(huì)計(jì)報(bào)表中，這為對(duì)該企業(yè)進(jìn)行權(quán)益投資的公司提供了判斷的參考依據(jù)。同時(shí)，企業(yè)已持有的金融資產(chǎn)以公允價(jià)值確認(rèn)并計(jì)量，使企業(yè)投資損益的賬面價(jià)值對(duì)公司資產(chǎn)的反映更為確實(shí)和透明，從而對(duì)企業(yè)的投資管理提出了更大的風(fēng)險(xiǎn)控制要求。

三、公允價(jià)值對(duì)企業(yè)分配策略的影響

公允價(jià)值計(jì)量下，企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的初始確認(rèn)價(jià)值與即時(shí)賬面價(jià)值之間的會(huì)出現(xiàn)差異，并被計(jì)入當(dāng)期損益，從而導(dǎo)致會(huì)計(jì)利潤與實(shí)際現(xiàn)金凈流量之間的差距進(jìn)一步拉大。而利潤分配，特別是現(xiàn)金股利的分配政策的基礎(chǔ)便是企業(yè)需要具備充足穩(wěn)定的現(xiàn)金流。因此，公允價(jià)值計(jì)量模式將對(duì)企業(yè)的利潤分配政策帶來更大挑戰(zhàn)?，F(xiàn)金股利政策是企業(yè)向市場(chǎng)和投資人傳遞信息的重要途徑，如果企業(yè)利潤較高，那么即使股利發(fā)放較低，投資者仍然會(huì)將此做利好信息，從而提升對(duì)企業(yè)未來價(jià)值的估計(jì)，公司股價(jià)也會(huì)得到相應(yīng)提升。因此，公允價(jià)值計(jì)量屬性使經(jīng)濟(jì)價(jià)值能夠更加明確和透明，提供的信息使得各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理決策能夠更加科學(xué)、準(zhǔn)確。

四、對(duì)公允價(jià)值在現(xiàn)階段應(yīng)用的建議

（一）充分重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控

風(fēng)險(xiǎn)管理公司因風(fēng)險(xiǎn)管理不善及欺詐事件而引致嚴(yán)重虧損或倒閉的案例屢見不鮮。以安然公司為例，雖然安然引用了非常先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)量化方法監(jiān)控期貨風(fēng)險(xiǎn)，但是營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制形同虛設(shè)，管理高層常常藐視或推翻公司制定的內(nèi)控制度，這是最終導(dǎo)致安然倒閉的重要因素。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也可能使企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增加，因此，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和化解機(jī)制。

（二）嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)內(nèi)控制度

對(duì)于規(guī)范會(huì)計(jì)行為、提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、強(qiáng)化經(jīng)營管理和控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。一方面，會(huì)計(jì)從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格要求自己，既要不斷增強(qiáng)自身業(yè)務(wù)能力也要提高職業(yè)道德修養(yǎng)，努力完善自我，另一方面，企業(yè)積極開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高職工的業(yè)務(wù)能力，完善內(nèi)部控制監(jiān)管制度，減少人為因素對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響。

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