■ 喬 ?。o(wú)錫職業(yè)技術(shù)學(xué)院 江蘇無(wú)錫 214024）

引言

P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)是指?jìng)€(gè)人與個(gè)人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務(wù)專業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，幫助借貸雙方確立借貸關(guān)系并完成相關(guān)交易手續(xù)（張宏光、謝勇模，2011）。民間金融以互聯(lián)網(wǎng)為依托，以P2P式網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷為手段，有效擴(kuò)張其在金融市場(chǎng)中所占比例。民間金融機(jī)構(gòu)掀起的以P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)為代表的金融產(chǎn)品創(chuàng)新浪潮給傳統(tǒng)金融企業(yè)造成了巨大沖擊。P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展得益于其內(nèi)生性技術(shù)優(yōu)勢(shì)和交易模式創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。與線下傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比較，P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)主要以線上操作為主，其產(chǎn)品交易費(fèi)用相對(duì)較低，民間金融機(jī)構(gòu)借助成本優(yōu)勢(shì)來(lái)獲取在大型金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)夾縫中生存的能力。再者，P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)屬于金融創(chuàng)新，相關(guān)金融監(jiān)管措施尚不健全，這使得民間金融機(jī)構(gòu)的P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)可以獲取金融制度套利機(jī)會(huì)，從而增進(jìn)其借助制度監(jiān)管缺位機(jī)會(huì)而獲取盈利的能力。故此，民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新特點(diǎn)來(lái)深入剖析該業(yè)務(wù)的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此制定其開(kāi)展P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的具體發(fā)展策略，以有效增強(qiáng)我國(guó)金融市場(chǎng)的活力。

P2P網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷模式下民間金融存在風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

第一，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管的意識(shí)準(zhǔn)備和能力建設(shè)。在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)框架下，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管行為通常通過(guò)事前的行政命令指揮和事后制定補(bǔ)救性制度措施等方式來(lái)行使其金融監(jiān)管職能。隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新，傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式難以適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)新時(shí)代的金融監(jiān)管需求。民間金融機(jī)構(gòu)的迅速崛起開(kāi)啟了以P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)為代表的金融業(yè)態(tài)模式的持續(xù)性創(chuàng)新，這要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取有力的變革措施來(lái)革新金融監(jiān)管理念和金融監(jiān)管方法，形成一種依托高技術(shù)的高度靈便的系統(tǒng)化金融監(jiān)管新體系，以提升金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)復(fù)雜化金融業(yè)態(tài)的監(jiān)管能力。

第二，民間金融資本充足率相對(duì)較低，這使得民間金融抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱。源自美國(guó)次貸危機(jī)的全球化金融危機(jī)仍在深化和蔓延，這給包括民間金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的金融系統(tǒng)提出了提高資本充足率以低于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求。從長(zhǎng)期而言，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展能力取決于宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從投資導(dǎo)向型向消費(fèi)導(dǎo)向型轉(zhuǎn)型的成敗。消費(fèi)導(dǎo)向型宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將直接刺激包括個(gè)人住房按揭貸款及其他個(gè)人消費(fèi)信貸活動(dòng)，這為民間金融業(yè)務(wù)拓寬業(yè)務(wù)規(guī)模提供發(fā)展契機(jī)。但當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)展不暢及個(gè)人住房消費(fèi)比例過(guò)重等因素制約了我國(guó)居民在非住宅消費(fèi)領(lǐng)域的消費(fèi)意愿，從而降低民間金融業(yè)務(wù)的拓展空間。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

第一，P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)模式下的民間金融機(jī)構(gòu)面臨網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全性問(wèn)題有待解決。從P2P交易的安全風(fēng)險(xiǎn)角度分析，民間金融機(jī)構(gòu)在借助網(wǎng)絡(luò)渠道展開(kāi)金融業(yè)務(wù)營(yíng)銷的過(guò)程中，其金融業(yè)務(wù)的相關(guān)單據(jù)的數(shù)據(jù)信息均以電子數(shù)據(jù)交換（Electronic Data Interchange）格式在進(jìn)行傳輸。全流程使用互聯(lián)網(wǎng)渠道傳輸?shù)拿耖g金融機(jī)構(gòu)的金融數(shù)據(jù)存在如下風(fēng)險(xiǎn)隱患。由于民間金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制不健全，導(dǎo)致其金融數(shù)據(jù)難以處于絕對(duì)保密狀態(tài)。在涉及重要財(cái)務(wù)資料的內(nèi)部安保措施缺位的情形下，由民間金融機(jī)構(gòu)經(jīng)辦員工掌握客戶的存款資料及貸款資料的制度安排為將來(lái)的安全風(fēng)險(xiǎn)暴露埋下隱患。

第二，P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)模式下的民間金融機(jī)構(gòu)面臨著網(wǎng)絡(luò)信息安全性問(wèn)題有待解決。網(wǎng)絡(luò)信息安全問(wèn)題是制約民間金融機(jī)構(gòu)的P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)實(shí)施的關(guān)鍵障礙。在民間金融機(jī)構(gòu)借助高新信息技術(shù)來(lái)拓展其P2P業(yè)務(wù)的同時(shí)，入侵民間金融機(jī)構(gòu)的P2P業(yè)務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)的黑客的技術(shù)力量也隨之進(jìn)化。通過(guò)偽造個(gè)人信用資料以騙取貸款的非法金融行為屢禁不絕，通過(guò)篡改個(gè)人信用信息或盜取數(shù)據(jù)庫(kù)管理員帳號(hào)的形式來(lái)入侵民間金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)的非法行徑亦有大規(guī)模爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，在跨地域推進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的同時(shí)，民間金融機(jī)構(gòu)并未做好與跨區(qū)域業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制相匹配的金融風(fēng)控技術(shù)準(zhǔn)備。P2P式互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的拓展使得金融機(jī)構(gòu)擺脫了地域限制，但是民間金融機(jī)構(gòu)卻并未做好與之匹配的P2P網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策。

（三）信用風(fēng)險(xiǎn)

第一，信息不透明是導(dǎo)致民間金融機(jī)構(gòu)的P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的主要威脅。由于民間金融機(jī)構(gòu)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)來(lái)獲取的借款人的必要信用信息量相對(duì)較少，從而使得民間金融機(jī)構(gòu)難以精確判斷借款人的真實(shí)信用水平。雖然民間金融機(jī)構(gòu)可以獲取借款人在認(rèn)證階段提供的征信報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表及銀行流水證明等信息，但卻缺乏權(quán)威機(jī)構(gòu)來(lái)核實(shí)上述信用信息，從而在一定水平上影響民間金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的信用水平評(píng)估結(jié)果的精確度。

第二，金融風(fēng)險(xiǎn)暴露后的風(fēng)險(xiǎn)控制措施不足制約民間金融機(jī)構(gòu)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)信用水平度的提升。P2P業(yè)務(wù)中實(shí)際借款人因經(jīng)營(yíng)不善或蓄意欺詐等行為所誘發(fā)的P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加了借款人對(duì)放貸行為的擔(dān)憂，從而遏制了P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張。由于民間金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)的風(fēng)控能力相對(duì)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力相對(duì)不足，從而難以有效應(yīng)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)。部分民間金融機(jī)構(gòu)通過(guò)外借注冊(cè)資本金的方式來(lái)應(yīng)對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的稽核，在通過(guò)稽核后即行撤資。這使得部分民間金融機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本實(shí)際到位規(guī)模遠(yuǎn)小于其實(shí)收資本申報(bào)規(guī)模，從而難以有效應(yīng)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)中的信用風(fēng)險(xiǎn)。

基于P2P網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷模式的民間金融發(fā)展策略

（一）民間金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管策略

第一，我國(guó)金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)健全針對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的相關(guān)法律法規(guī)。P2P網(wǎng)絡(luò)金融的借貸關(guān)系形成的基礎(chǔ)是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，由此誘發(fā)金融系統(tǒng)的不確定性，故將網(wǎng)絡(luò)借貸納入政府部門監(jiān)管和相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)顯得尤為迫切（何曉玲，2013）。金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)順應(yīng)時(shí)代發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)步的要求，積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)金融監(jiān)管理念，在支持民間金融依法開(kāi)展以P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)為代表的金融創(chuàng)新的前提下，建構(gòu)適合網(wǎng)絡(luò)化時(shí)代金融監(jiān)管特色的金融監(jiān)管新體系。

第二，民間金融行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化行業(yè)企業(yè)間的合作關(guān)系，聯(lián)手建立針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷金融業(yè)務(wù)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與防控體系。面向P2P網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷金融業(yè)務(wù)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與防控體系應(yīng)當(dāng)將目標(biāo)客戶的借貸款項(xiàng)所投資的項(xiàng)目?jī)?nèi)容、借貸成本與期限及客戶償債能力作為金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管重點(diǎn)，從而為民間金融機(jī)構(gòu)建立全時(shí)空和立體化的金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系提供客觀的量化依據(jù)。民間金融機(jī)構(gòu)的P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的分散交易和高頻交易特點(diǎn)為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了監(jiān)管難題，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)利用P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的交易特征，充分發(fā)動(dòng)民間金融行業(yè)協(xié)會(huì)的力量，以擴(kuò)大監(jiān)管主體數(shù)量的方式來(lái)增強(qiáng)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。

第三，為防范P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)所衍生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)既有金融風(fēng)控體系的沖擊，民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶。P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶是以維護(hù)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)中資金借出方的共同利益為目標(biāo)，其資金來(lái)自民間金融機(jī)構(gòu)依契約向借款人所收取的服務(wù)費(fèi)。通常該服務(wù)費(fèi)的收取比例與貸款產(chǎn)品的品種及期限等信息相掛鉤。民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶實(shí)施專戶管理，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶的資金收支狀況進(jìn)行及時(shí)和全面的披露，以有效降低所暴露風(fēng)險(xiǎn)對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)秩序的沖擊。

（二）民間金融新渠道拓展策略

第一，民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)采取差異化渠道戰(zhàn)略來(lái)建設(shè)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)渠道。傳統(tǒng)銀行通常采取增加營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的方式來(lái)拓展其營(yíng)銷渠道，增加其金融服務(wù)業(yè)務(wù)覆蓋范圍。民間金融的資本實(shí)力和金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力相對(duì)較弱，缺乏通過(guò)增設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的方式與大型金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力和能力。民間金融應(yīng)當(dāng)建構(gòu)P2P式金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷新渠道，與大型金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)迂回式市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。具體而言，民間金融應(yīng)當(dāng)本著揚(yáng)長(zhǎng)避短的原則對(duì)其P2P網(wǎng)絡(luò)金融營(yíng)銷重新定位，以滿足城鎮(zhèn)地區(qū)中產(chǎn)階級(jí)和底層普通居民的終端消費(fèi)作為本機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略起點(diǎn)，從而確保民間金融的P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)覆蓋的客戶群與大型金融機(jī)構(gòu)的主流客戶群無(wú)本質(zhì)沖突。這要求民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道來(lái)提升其對(duì)目標(biāo)客戶群的市場(chǎng)覆蓋率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)民間金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)差異化戰(zhàn)略目標(biāo)。再者，通過(guò)設(shè)計(jì)單位交易成本相對(duì)低廉的理財(cái)產(chǎn)品的方式來(lái)吸引中低收入群體客戶的小額資金，民間金融機(jī)構(gòu)可有效達(dá)到積少成多的資本金積累效果，從而開(kāi)辟與大型金融機(jī)構(gòu)不同的目標(biāo)市場(chǎng)。

第二，民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以普惠金融理念為指導(dǎo)來(lái)建立P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)渠道。2006年聯(lián)合國(guó)發(fā)布的建設(shè)普惠金融體系藍(lán)皮書(shū)中指出，各國(guó)應(yīng)當(dāng)通過(guò)健全政策和法律的方式來(lái)發(fā)展可服務(wù)各階層的金融機(jī)構(gòu)體系，為各階層提供適合其需求的金融產(chǎn)品與服務(wù)。由于普惠金融體系服務(wù)對(duì)象的總量龐大，其對(duì)金融產(chǎn)品與服務(wù)的需求內(nèi)容龐雜，這使得大型金融機(jī)構(gòu)缺乏為普惠金融體系下的客戶提供價(jià)格適宜的金融產(chǎn)品與服務(wù)。民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)本著普惠金融的理念，將其P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)渠道建設(shè)的重點(diǎn)放于被大型金融機(jī)構(gòu)所忽視的小微企業(yè)和居民個(gè)人，以合理價(jià)格為其提供符合其需求的金融產(chǎn)品與服務(wù)，從而有效滿足在傳統(tǒng)金融體系下受到金融抑制的社會(huì)階層的金融需求。

（三）民間金融的產(chǎn)品策略

第一，民間金融應(yīng)當(dāng)通過(guò)積極推進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的方式來(lái)拓展自身業(yè)務(wù)規(guī)模。當(dāng)前金融監(jiān)管部門對(duì)大型和小型金融機(jī)構(gòu)分別提出了11.5%和10.5%的資本充足率要求。雖然對(duì)小型金融機(jī)構(gòu)的資本充足率要求低于對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的要求，但多數(shù)民間金融機(jī)構(gòu)難以企及該指標(biāo)。民間金融機(jī)構(gòu)不可通過(guò)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)總量建設(shè)的方式與大型金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)，而應(yīng)當(dāng)充分利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢(shì)與大型金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)非對(duì)稱性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。為此，民間金融機(jī)構(gòu)的理性選擇是通過(guò)改造其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式的方式來(lái)改造其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。通過(guò)推進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的方式可以確保民間金融機(jī)構(gòu)能擴(kuò)張其金融業(yè)務(wù)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)民間金融機(jī)構(gòu)達(dá)成自身發(fā)展目標(biāo)與滿足金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管目標(biāo)的雙重要求。

第二，民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立輕資產(chǎn)型金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)策略。民間金融機(jī)構(gòu)需著力規(guī)避在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域與傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)而以創(chuàng)新戰(zhàn)略為指導(dǎo)理念，以P2P網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷技術(shù)為切入口，在現(xiàn)有金融生態(tài)系統(tǒng)外部培育網(wǎng)絡(luò)型金融生態(tài)新系統(tǒng)。民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)擺脫傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所奉行的大規(guī)模布局營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的粗放式經(jīng)營(yíng)模式，轉(zhuǎn)而將企業(yè)的投資與運(yùn)營(yíng)重心放在以互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)為支撐的P2P式網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展項(xiàng)目上，形成以網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)等輕型資產(chǎn)為特色的精細(xì)化金融經(jīng)營(yíng)新模式。這要求民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與第三方資產(chǎn)管理公司及金融網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)公司等機(jī)構(gòu)展開(kāi)戰(zhàn)略合作，通過(guò)變革金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)流程的方式來(lái)約減傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)流程，形成與網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)有效融合的新型金融業(yè)態(tài)和金融產(chǎn)品，以充分滿足網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)客戶對(duì)便利化金融產(chǎn)品的切實(shí)需求。

1.張宏光，謝勇模.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與內(nèi)生金融發(fā)展[J].銀行家，2011（3）

2.潘超.對(duì)P2P網(wǎng)貸助普惠金融體系發(fā)展的思考[J].金融科技時(shí)代，2013（8）

3.何曉玲.微金融的創(chuàng)新：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸研究[J].中外企業(yè)家，2013（4）