張力中

摘 要：在低碳經(jīng)濟的時代背景下，越來越多的企業(yè)自愿進行碳信息披露，本文從信息不對稱與信號傳遞理論、合法性理論、自愿性信息披露理論和利益相關者理論進行分析研究碳信息披露的動因，對這一現(xiàn)象作出了解釋。

關鍵詞：碳信息披露；動因；理論分析

一、概念界定

碳會計信息的涵蓋面很廣，根據(jù)目前碳信息披露領域最權威的CDP（Carbon Displosure Project）項目發(fā)放的調(diào)查問卷，碳信息披露包括企業(yè)對氣候變化有關風險的識別、應對氣候變化的戰(zhàn)略、企業(yè)實現(xiàn)的減排績效、與利益相關者的溝通等內(nèi)容。它是指企業(yè)按照碳會計信息披露的有關法律政策，對碳會計信息進行確認、計量、記錄以及對外披露的過程。

二、理論分析

本文分別從信息不對稱與信號傳遞理論、合法性理論、自愿性信息披露理論、利益相關者理論對企業(yè)碳信息披露動因進行理論分析。

1.信息不對稱與信號傳遞理論

信息不對稱理論是指在經(jīng)濟活動中，人們對有關信息的掌握程度不同，掌握充分信息的人會處于比較有利的地位。可以將信息不對稱理論應用到企業(yè)碳信息披露領域，企業(yè)是否履行低碳減排的責任，是否遵守相關環(huán)境保護法規(guī)，對外部利益相關者來講，都處于信息劣勢地位。如果企業(yè)能夠充分披露履行碳減排責任的信息，會向投資者傳遞積極的信號，使投資者認為進行碳信息披露的企業(yè)相對于沒有披露的企業(yè)更具有競爭優(yōu)勢。同時，投資者會認為進行碳信息披露的企業(yè)面臨的環(huán)境監(jiān)管成本更少。通過披露碳信息可以改善公眾形象，從而影響投資者的決策，進而對公司的財務與績效產(chǎn)生積極的影響。

2.合法性理論

合法性理論認為一個社會組織必須與社會主流的觀念、價值觀保持一致的時候才能生存下去并可能獲得成功。企業(yè)除了追求自身利益最大化，還必須履行對利益相關者的社會責任，才能維護其“合法性”，從而獲得社會大眾的認可。將合法性理論應用到碳信息披露領域，在全球變暖問題日益嚴重的今天，企業(yè)充分披露碳信息能夠向社會傳遞企業(yè)承擔環(huán)境責任的信息，展示企業(yè)的社會責任感。另外，許多學者研究發(fā)現(xiàn)，由于重污染行業(yè)對環(huán)境的影響程度較大，受到社會公眾和監(jiān)管部門的更多關注，相對于非重污染企業(yè)有更大的動力實現(xiàn)自身的“合法性”，也承擔著相對更多的碳減排責任。可能會更主動、更充分地進行碳信息披露，以達到相應監(jiān)管部門的要求，同時建立良好的企業(yè)形象、履行自身的社會責任。

3.自愿性信息披露理論

自愿性信息披露是指除強制性披露信息之外企業(yè)管理層主動披露的信息，企業(yè)可能為了維護公司形象、投資者關系、避免訴訟風險等動機主動披露如履行社會責任等方面的信息。根據(jù)公司治理理論，信息不對稱問題和代理問題的存在阻礙了資本市場資源的有效配置，而自愿信息披露可以有效緩解這些問題。公司社會責任信息的披露有助于消除信息不對稱，對碳減排責任履行較好的企業(yè)可能為了與碳減排責任履行較差的企業(yè)相區(qū)分，會主動進行碳信息披露，從而向利益相關者傳遞企業(yè)積極履行社會責任的信號，影響投資者決策，解決企業(yè)價值被低估的問題或避免可能的監(jiān)管成本。

4.利益相關者理論

利益相關者理論是指企業(yè)的經(jīng)營活動不能僅僅以追求盈利為目標，還必須平衡股東、債權人、消費者、供應商、居民、社區(qū)等各個利益相關者的利益，其否定了股東至上的傳統(tǒng)理論，認為企業(yè)追求的是利益相關者的整體利益，公司的發(fā)展離不開各利益相關者的參與。在全球氣候變暖日益嚴重的今天，節(jié)能減排與利益相關者的生存發(fā)展都密切相關，企業(yè)進行碳信息披露反映企業(yè)走低碳經(jīng)濟、節(jié)能環(huán)保的道路，維護其利益相關者的利益。同時，企業(yè)履行碳減排的責任會得到社會公眾的認可，為企業(yè)建立良好的聲譽與社會形象。因此，企業(yè)傾向于披露其碳減排投入、取得成效等方面的信息，從而能夠獲得利益相關者的認可。比如監(jiān)管部門會對充分披露碳信息的企業(yè)減少環(huán)境污染處罰，投資者會根據(jù)取得的碳信息對企業(yè)競爭力重新評估，從而達到提高企業(yè)價值的目的。

本文借鑒企業(yè)信息披露的理論分析框架，將信息不對稱與信號傳遞理論、合法性理論、自愿性信息披露理論、利益相關者理論創(chuàng)新性的應用于碳信息披露領域，對碳信息披露的動因進行分析，在一定程度上解釋了企業(yè)自愿披露碳信息的目的，具有一定的理論意義。

參考文獻：

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[2]張彩平，肖 序.國際碳信息披露及其對我國的啟示[J].財務與金融，2010（03）.

（作者單位：南京財經(jīng)大學）