季東

摘 要：2009年哥本哈根會議上，中國所面臨的氣候壓力得到了全面體現(xiàn)，在這一背景下，探索碳金融的發(fā)展有利于中國扭轉(zhuǎn)當前的粗放型經(jīng)濟發(fā)展方式，通過金融在環(huán)境保護中的作用，更好地支持中國發(fā)展低碳經(jīng)濟。因此，對中國碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀及影響因素進行分析，并在此基礎(chǔ)上提出中國碳金融發(fā)展的政策建議。

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟；碳金融；宏觀政策

中圖分類號：F124.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）27-0205-02

隨著工業(yè)化和城市化進程的加快，全球二氧化碳等溫室氣體的排放量不斷增加，致使極端天氣氣候的頻繁出現(xiàn)，威脅了全球經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。為此，各國政府積極改變粗放型的經(jīng)濟發(fā)展方式調(diào)整產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)，形成了新型的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式——低碳經(jīng)濟。碳金融作為應(yīng)對降低碳排放量的金融解決方案，能夠有效推動低碳經(jīng)濟的發(fā)展。2009年哥本哈根會議上，中國所面臨的氣候壓力得到了全面體現(xiàn)，在這一背景下，探索碳金融的發(fā)展有利于中國扭轉(zhuǎn)當前的粗放型經(jīng)濟發(fā)展方式，通過金融在環(huán)境保護中的作用，更好地支持中國發(fā)展低碳經(jīng)濟。因此，本文將對中國碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀及影響因素進行分析，并在此基礎(chǔ)上提出中國碳金融發(fā)展的政策建議。

一、碳金融的產(chǎn)生及涵義

當前，學術(shù)界對氣候變化問題的關(guān)注越來越高，有關(guān)發(fā)展低碳經(jīng)濟的研究也越來越多，在這一過程中，必然要求作為現(xiàn)代經(jīng)濟調(diào)節(jié)和配置的核心的金融加入之中，并發(fā)揮其至關(guān)重要的作用。將環(huán)境和溫室氣體排放因素開拓性地引入到金融學中，并使學術(shù)界開始關(guān)注金融在環(huán)境保護中的作用的是以馬賽爾·杰肯為代表的經(jīng)濟金融學家。20世紀末期，出現(xiàn)了環(huán)境金融這一概念。環(huán)境金融的一個重要分支——碳金融，其作為一種新型金融運作模型的只要作用是規(guī)制碳排放。確切地說，碳金融的興起源于國際氣候政策的變化。

目前，學術(shù)界貴碳金融涵義的界定沒有統(tǒng)一的標準，大體來看，有以下幾種：（1）碳金融泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動，包括直接投融資、碳指標交易和銀行貸款等[1]。（2）碳金融是環(huán)境金融的分支，主要指創(chuàng)造基于市場的、用來完成環(huán)境目標和轉(zhuǎn)移環(huán)境風險的金融工具[2]。（3）所謂碳金融，是指由《京都議定書》而興起的低碳經(jīng)濟投融資活動，或稱碳融資和碳物質(zhì)買賣，亦即服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項目的直接投融資、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動[3]。（4）所謂碳金融，是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳開發(fā)項目投融資以及其他相關(guān)金融中介活動[4]。（5）碳金融是指與碳特別是與限制溫室氣體排放有關(guān)的金融活動，也可以叫做“碳融資”，主要包括銀行貸款、直接投融資和碳指標交易等[5]。

由上述幾種定義可以看出，碳金融泛指與限制碳排放有關(guān)的金融活動。

二、中國碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀及影響因素

中國作為全球溫室氣體的主要排放國之一，對碳金融的認識較晚。2007年以來，國務(wù)院、中國人民銀行和國家環(huán)?？偩值缺O(jiān)管部門，先后出臺了節(jié)能減排的總過方案，加強節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的金融服務(wù)的指導意見，并推出了一系列綠色金融服務(wù)，如針對節(jié)能減排的綠色信貸服務(wù)指南等。

目前，國際市場上，中國的碳交易主要是在CMD框架下進行，且根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，中國的CMD交易份額已經(jīng)成為全球最多的賣家，同時也是CMD項目的主要開發(fā)者，其涉及的交易內(nèi)容包括CMD項目開發(fā)及減少碳排量的CERS交易。此外，國內(nèi)關(guān)于碳金融的金融活動主要集中在綠色信貸領(lǐng)域，所謂綠色信貸是指金融機構(gòu)根據(jù)國家環(huán)境經(jīng)濟政策對綠色經(jīng)濟給予扶持，而對污染經(jīng)濟給予貸款額度限制等政策手段的信貸方式。2007 年7月，國家環(huán)?？偩趾豌y監(jiān)會聯(lián)合頒布的《關(guān)于落實環(huán)境保護政策法規(guī)防范信貸風險的意見》標志著“綠色信貸”這一經(jīng)濟手段全面進入到中國減排領(lǐng)域[6]。

就目前的狀況來看，中國碳金融發(fā)展仍處于探索階段，碳金融發(fā)展遲緩，業(yè)務(wù)模式較為單一，這與中國碳交易市場的潛力嚴重不符，造成這一現(xiàn)狀的影響因素主要有：

（一）碳金融的重視度不夠

2012年前，中國不需要承擔碳排量的減排義務(wù)，且在中國，碳金融尚屬新生事物，中國政府、金融機構(gòu)及企業(yè)對其還不夠重視，對碳金融的作用還沒意識到。國內(nèi)大多數(shù)金融機構(gòu)對碳金融的發(fā)展空間不看好，對其運作模式和社會效益等方面的認識水平較低，國內(nèi)只有部分商業(yè)銀行開展了碳金融業(yè)務(wù)，其他金融機構(gòu)大多處于觀望狀態(tài)。

（二）碳金融的交易程序復雜

碳金融不但具有經(jīng)濟效益，而且具有社會效益，由于經(jīng)濟利益涉及國內(nèi)減排單位和國外購買企業(yè)，社會效益中涉及政府部門和環(huán)保企業(yè)，因此，在協(xié)調(diào)多方利益的前提下的碳金融交易程序就比一般的項目交易復雜的多。同時，金融機構(gòu)開展的碳金融業(yè)務(wù)主要針對的是高污染、高耗能企業(yè)，這使得環(huán)保風險評價程序變得復雜，項目審查的難度和交易成本增加了。以CMD項目為例，項目的開展需要經(jīng)歷項目設(shè)計、項目審定。項目實施等步驟，這一開發(fā)程序的過程復雜且交易規(guī)則嚴格，故而項目開發(fā)和執(zhí)行不是專業(yè)機構(gòu)難以實現(xiàn)。

（三）碳金融面臨的風險較多

碳金融除了面臨市場所帶來的風險外，還面臨政府所帶來的政策延續(xù)性風險，以及產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的風險。2009年，哥本哈根的國際氣候大會的失望落幕，使得《京都議定書》的實施將于2012年結(jié)束，因此，碳金融的發(fā)展將面臨最大的政策延續(xù)性風險，當前的各種政策制度，在2012年后是否延續(xù)具有不確定性，這使得碳金融的發(fā)展面臨巨大的壓力。此外，中國低碳產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展初期階段，各項規(guī)章制度還不完善，生產(chǎn)技術(shù)也不成熟，產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展問題嚴重，這給碳金融的發(fā)展帶來可持續(xù)發(fā)展風險[7]。

（四）碳金融的配套政策不完善

碳金融作為一個新生事物，涉及諸多領(lǐng)域和部門，其發(fā)展需要政府、環(huán)保及監(jiān)管部門等的大力扶持，并出臺各項配套政策，然而，就目前的情況來看，中國碳金融的相關(guān)政策不完善，無法起到支持作用。例如，2007年7月，國家環(huán)?？偩?、中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》是中國目前與碳金融發(fā)展有關(guān)的主要政策法規(guī)，但是其環(huán)境風向評價指標等政策，缺少具體的指導政策，可操作性不強。此外，中國的宏觀政策對低碳經(jīng)濟和碳金融發(fā)展的引導作用有限，國內(nèi)還沒有形成對這些項目支持的政府投入機制。endprint

三、中國碳金融發(fā)展的對策建議

低碳經(jīng)濟作為當前全球可持續(xù)發(fā)展的必然產(chǎn)物，需要在政府部門和金融機構(gòu)的共同努力下，才能實現(xiàn)中國碳金融的健康發(fā)展。

（一）政府部門：加強碳金融的宏觀政策引導

碳金融發(fā)展的特點是政策性強、參與度高以及涉及面廣，不但要在碳金融認知程度達到一定高度的情況下才能充分開展碳金融業(yè)務(wù)，而且要加強企業(yè)對碳金融需求的培育，因此，發(fā)展碳金融是一項艱巨而復雜的系統(tǒng)工程。首先，政府應(yīng)根據(jù)國際通行的環(huán)保標準，建立統(tǒng)一的碳金融交易規(guī)則，并在此基礎(chǔ)上，根據(jù)中國的實際情況，建立符合中國特點的碳金融指導目錄和環(huán)境風險評價標準。同時，在有關(guān)低碳經(jīng)濟的國際談判和國際規(guī)則的制訂過程中，中國政府要積極參與其中，以期在國際碳交易過程中，中國的話語權(quán)和定價權(quán)有所提高，為中國碳金融的發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境；其次，政府應(yīng)將碳金融的發(fā)展納入到低碳經(jīng)濟的整體規(guī)劃中，制訂專門的扶持政策。例如，可以對碳金融業(yè)務(wù)提供稅收優(yōu)惠，碳金融貸款利率浮動范圍擴大和貸款本金要求降低等。此外，在進行國際碳交易時，中國政府應(yīng)抓住機遇，鼓勵人民幣結(jié)算，以提高本幣在國際貨幣體系中的地位。

（二）金融機構(gòu)：加快碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

碳金融的發(fā)展不僅要與實體經(jīng)濟的發(fā)展相適應(yīng)，還要有政府部門的各項配套政策相扶持，更需要金融機構(gòu)樹立服務(wù)低碳經(jīng)濟的新理念的深入人心，只要金融機頭碳金融產(chǎn)品的服務(wù)范圍不斷擴大，才能使低碳經(jīng)濟中的各個行業(yè)均能受益，因此，金融機構(gòu)碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新有利于中國低碳經(jīng)濟的健康發(fā)展。首先，就目前中國的綠色信貸領(lǐng)域來講，中國金融機構(gòu)應(yīng)拓寬綠色信貸領(lǐng)域，同時針對綠色信貸缺乏抵押品的問題，進行抵押品創(chuàng)新；其次，在現(xiàn)有時間的基礎(chǔ)上，為具有良好發(fā)展?jié)撡|(zhì)的環(huán)保企業(yè)發(fā)行碳基金產(chǎn)品，這不但為客戶提供了投資機會，同時為企業(yè)提供了資金支持；最后，由于碳交易的過程中存在較大風險，中國保險機構(gòu)應(yīng)開展碳交易保險，并不斷豐富碳交易保險的品種和范圍，以達到轉(zhuǎn)嫁項目風險的目的[8]。

參考文獻：

[1] 索尼亞·拉巴特（Sonia Labatt），羅德尼 R.懷特（Rodney R.White）.碳金融[M].王震，王宇，譯.北京：石油工業(yè)出版社，2010.

[2] 連平.你知道碳金融嗎？哥本哈根爭的就是它[N].南方都市報，2009-12-10.

[3] 本報記者.碳金融試水中國仍有些“水土不服”[N].金融時報，2009-08-08.

[4] 苑德軍.發(fā)展碳金融對中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型意義重大[EB/OL].新華網(wǎng)，2009-10-19.

[5] 新華社經(jīng)濟信息編輯部低碳經(jīng)濟研究小組.構(gòu)建碳金融體系搶占未來制高點[N].經(jīng)濟參考報，2010-04-07.

[6] 顏海軼，郁璇.中國碳金融的發(fā)展限制和存在的問題[J].華北金融，2011，（1）：18-21.

[7] 丁玉梅，劉應(yīng)元.鄒議構(gòu)建中國特色的碳金融體系[J].經(jīng)濟問題，2010，（12）：48-52.

[8] 張穎薇.低碳經(jīng)濟背景下碳金融發(fā)展問題探析[J].武漢金融，2010，（8）：64-65.

[責任編輯 安世友]endprint