零售：新體消費煥發(fā)生命力

投資要點：

1、8月份板塊增速創(chuàng)年內(nèi)新高。

2、國企改革主題助力行業(yè)增長。

根據(jù)中華商業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計，8月份50家重點零售企業(yè)銷售同比增長1.4%，增速環(huán)比提升3.5個百分點；百家重點零售企業(yè)銷售同比增長3.3%，增速環(huán)比提升5.4個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新高。

預(yù)計Q3、Q4消費增速環(huán)比有望持續(xù)改善：一是黃金珠寶、家電高基數(shù)已過；二是反腐因素進入數(shù)據(jù)可比階段，且反腐矯枉過正后將步入理性軌道；三是國內(nèi)電商龍頭均已上市融資，數(shù)據(jù)透明化疊加資本盈利性訴求將規(guī)范國內(nèi)電商競爭環(huán)境；四是戶籍改革引致消費群體擴容、人均收入提升推動消費升級，新體驗式消費面臨爆發(fā)，Shopping Mall、Outlets等承載餐飲、KTV、影院、SPA、早教、真冰場等新體消費內(nèi)容的商業(yè)業(yè)態(tài)將更具生命力，業(yè)態(tài)差異引致的估值差異將愈發(fā)顯著。建議關(guān)注：蘇寧云商、南京新百。

同時，板塊內(nèi)“國企改革”主題蓄勢待發(fā)。新屆政府頂層制度設(shè)計推動的大主題，在市場年初對改革強烈反應(yīng)、部分公司改革方案低于預(yù)期、對各地出臺改革政策預(yù)期充分的三大背景下，更應(yīng)尋找不確定中的確定高彈性標(biāo)的，建議關(guān)注：百大集團、老鳳祥、蘭生股份。

油氣設(shè)備：民營油服前景向好

投資要點：

1、國內(nèi)民營油服將面臨大洗牌，中長期優(yōu)秀民企的市場份額有望上升。

2、LNG重卡行業(yè)重新出現(xiàn)向上拐點。

國家能源局局長吳新雄在日前召開的全國能源規(guī)劃工作會議透露能源改革的方向，涉及油氣礦權(quán)管理機制、能源輸送通道管理、天然氣和電力價格等方面，并將同步推進能源監(jiān)管體制改革。

本輪改革的核心思路是推動能源市場化，打破關(guān)鍵領(lǐng)域的壟斷以提高效率；或建立合理的油氣礦業(yè)權(quán)準(zhǔn)入、退出和流轉(zhuǎn)機制，鼓勵各種社會資本進入油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域。

另外，未來2-3年“兩大油”資本開支將難有大幅增長，核心原因是考核體系從此前的“量”轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的“利”。在這種趨勢下，資本開支很難再保持高速增長并可能出現(xiàn)服務(wù)費率的下滑，國內(nèi)民營油服即將進入大洗牌階段。對優(yōu)秀的民營油服來說，既有風(fēng)險又存機遇，有機會在這場市場洗牌中獲得市場份額的擴大。但短期，看好海外市場拓展迅速并進入收獲期的企業(yè)。

同時，LNG重卡行業(yè)重新出現(xiàn)向上拐點，8月份行業(yè)數(shù)據(jù)大幅改善。預(yù)計這次行業(yè)回暖將具備持續(xù)性。而重卡加氣站的網(wǎng)絡(luò)化，也使得使用便捷性上升。

看好外延擴張對業(yè)績彈性大的企業(yè)，結(jié)構(gòu)性投資機會突出。推薦杰瑞股份、吉艾科技、富瑞特裝。

鐵路運輸：創(chuàng)新型零擔(dān)運輸重啟

投資要點：

1、零擔(dān)市場重新登場，直指白貨貨源。

2、液體危險品化工物流發(fā)展空間巨大。

截至9月18日，全國18個路局已經(jīng)全部開行區(qū)域內(nèi)的貨物快運列車，總共將開行117條線路，在全國設(shè)1200個站點收取貨源。加上此前六條跨區(qū)域的貨物直達專列，中鐵總向零擔(dān)市場發(fā)起總攻的布局已基本完成。

零擔(dān)市場曾在2008年被當(dāng)時的鐵道部拋棄，如今重新重兵布局該市場，站點量是此前的兩倍。一方面，鐵路此次確定零擔(dān)網(wǎng)點達到1200個，布局廣度歷史空前。另一方面，各個路局組織一種新型的環(huán)形貨物快運列車紛紛開始啟動，沿途運送零散的貨物。中鐵總所做的貨物快運布局，并不是傳統(tǒng)的零擔(dān)運輸，而是一種創(chuàng)新型零擔(dān)運輸，這一運輸市場直指貨種豐富的白貨貨源。

另外，我國液體危險品運輸一直處于畸形狀態(tài)，每年大約2億噸液體化工品（一半以上危險品）基本用公路運輸，鐵路運量不到100萬噸，而德國和美國大約30～40%化工品利用鐵路運輸，尤其集裝罐運輸都在10%以上。液體化工品運輸擴張大約每年可以為鐵路增收200億以上。對此，鐵龍物流（600125）是唯一平臺，相對目前特箱物流每年10億營業(yè)額，具有10倍以上發(fā)展空間。

電子：集成電路迎巨大發(fā)展空間

投資要點：

1、集成電路行業(yè)有望迎來巨大發(fā)展空間。

2、中國政府正大力推動本土MEMS產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

近期，全球集成電路行業(yè)指標(biāo)顯示出行業(yè)的景氣度持續(xù)上升，而出于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和信息安全考慮，我國發(fā)布IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)，各地方政府也不斷落實具體政策，在此背景下，集成電路行業(yè)將有望迎來較大發(fā)展機遇。

在IC行業(yè)中，我國在封測環(huán)節(jié)具備較強實力。我國封裝行業(yè)增速快，行業(yè)規(guī)模近年來占全球比例也在不斷上升，2013年已高達36%。大陸三大封測廠長電科技、通富微電、華天科技早已位列全球前二十大封測廠，其中長電科技2013年排名上升一位至全球第六。2014年第二季度中國集成電路封裝測試行業(yè)中國內(nèi)封裝測試企業(yè)增長強勁，封裝測試業(yè)銷售額329.6億元，同比增長17.8%。

另外，鑒于中國智能手機廠商對MEMS元件的強勁需求，中國政府正大力推動本土MEMS產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。中國的戰(zhàn)略是將本土晶圓代工廠，IC設(shè)計公司和半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商聯(lián)合起來，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并為其提供強大的的資金后援。

建議重點關(guān)注市值提升空間較大的通富微電和業(yè)績穩(wěn)定高增長的華天科技，也關(guān)注行業(yè)龍頭長電科技和有望引領(lǐng)CIS影像傳感器升級的晶方科技。