姜麗

摘 要：影子銀行通常指那些不在監(jiān)管范圍之內(nèi)，卻行使著銀行功能的非銀行金融機構(gòu)，進入21世紀后，在一系列金融創(chuàng)新、全球一體化等影響下，影子銀行形式日益繁多，規(guī)模也迅速擴大。但是由于我國缺乏對于影子銀行機構(gòu)業(yè)務(wù)的了解和監(jiān)管，再加上影子銀行高杠桿和期限錯配的特點使的影子銀行成為了風(fēng)險的聚集地。本文就從影子銀行對商業(yè)銀行的穩(wěn)定性影響入手，分析存在于我國的影子銀行中的問題和解決措施，并以此來說明影子銀行的啟示。

關(guān)鍵詞：影子銀行；商業(yè)銀行；監(jiān)管問題；啟示

據(jù)中國銀監(jiān)會發(fā)布的2013年我國金融機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，我國金融機構(gòu)的總資產(chǎn)達到了151.4萬億元，同比增長13.3，并據(jù)調(diào)查顯示影子銀行的規(guī)模大概在25萬億。如此巨大的金融資本，影子銀行在我國金融市場上成為了越來越重要的客觀存在。正是由于影子銀行的巨大規(guī)模和影響力，因此其自身蘊藏的風(fēng)險也不容忽視，這不僅關(guān)系到我國金融市場的穩(wěn)定，更關(guān)系社會經(jīng)濟的正常運行。

一、影子銀行對我國商業(yè)銀行的穩(wěn)定性的影響

自我國影子銀行出現(xiàn)至今，它扮演的商業(yè)中介體系的其中一環(huán)角色，其大部分業(yè)務(wù)都基本上圍繞著商業(yè)銀行展開的。商業(yè)銀行在我國銀行體系中處于核心地位，其穩(wěn)定性直接影響著金融體系的穩(wěn)定，是社會經(jīng)濟能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，所以我們更應(yīng)該重視影子銀行在商業(yè)中的地位和作用。

（一）商業(yè)銀行穩(wěn)定性的指標(biāo)

隨著現(xiàn)代金融體系的發(fā)展，我國商業(yè)銀行存在的各種風(fēng)險正在逐漸復(fù)雜化、擴大化，正確評定商業(yè)銀行的穩(wěn)定性是我國專家學(xué)者一直研究的課題，自金融危機后，更是上升到了前所未有的高度。在經(jīng)過今年的發(fā)展和創(chuàng)新之后，我國對于商業(yè)銀行穩(wěn)定的評定指標(biāo)已經(jīng)形成了一個簡單的雛形，這個評定指標(biāo)是依據(jù)我國實際的國情和金融數(shù)據(jù)可得性來考慮的，主要包括：（1）宏觀經(jīng)濟相關(guān)指標(biāo)，主要涉及GDP 增長率，經(jīng)常項目差額/GDP和通貨膨脹率。（2）金融環(huán)境相關(guān)指標(biāo)，主要包括一年期實際存款利率，貨幣供給量增長率和金融機構(gòu)貸款增長率。（3）銀行運行相關(guān)指標(biāo)包含了國有銀行不良貸款比率和國有銀行資本充足率。

（二）穩(wěn)定性影響的機制分析

1、增強機制

從金融市場行情來看，我國的商業(yè)銀行貸款在社會融資總額中的比重不斷減低，但是利潤卻連續(xù)多年高速增長，究其原因是中間業(yè)務(wù)收入占銀行總收入中的比例越來越大，而在中間業(yè)務(wù)的構(gòu)成來看，主要是影子銀行的作用，同時影子銀行也引導(dǎo)和促進了現(xiàn)代商業(yè)銀行體系和國際金融體系的構(gòu)建，完善我國社會融資體系，分散商業(yè)銀行風(fēng)險。

2、風(fēng)險傳遞機制

風(fēng)險傳遞機制其實說的是商業(yè)銀行和影子銀行之間的風(fēng)險相互作用，最后導(dǎo)致風(fēng)險成倍增加，從而影響金融市場的穩(wěn)定性，在這其中，影子銀行為商業(yè)銀行的發(fā)展帶來的風(fēng)險較大。

具體來說就是隨著我國社會經(jīng)濟的持續(xù)走高，許多企業(yè)出現(xiàn)融資困難的情況，在銀行無法完全滿足其貸款需求的情況下，影子銀行的金融貸款成為了首選，并且影子銀行也能獲取類似居民儲蓄的資金，這就有可能造成商業(yè)銀行金融脫媒情況的發(fā)生，同時，企業(yè)資金成本不斷上升，項目的的風(fēng)險也進一步擴大，民間違約率也在不斷上升。商業(yè)銀行要想規(guī)避這種風(fēng)險，就要金融創(chuàng)新，增加向社會貸款的數(shù)量。

二、我國影子銀行中存在的問題

（一）資產(chǎn)和負債問題

資產(chǎn)和負債問題主要是承銷標(biāo)準，一方面是影子銀行的體系結(jié)構(gòu)容易使金融市場的參與者對尾部風(fēng)險的錯誤評估，從而帶來不必要的損失。造成這種問題出現(xiàn)的原因是多方面的，比如金融機構(gòu)參與者和監(jiān)管者的位置缺失，金融市場的信息不透明等。另一方面是脆弱的融資模式，影子銀行主要通過商業(yè)票據(jù)或回購來進行批發(fā)性融資，融資限制較大，而且在遭受足夠大的負面沖擊時，可能會引起擠兌。

（二）影子銀行的運行特點

1、信息不透明和不對稱

影子市場信息不透明主要是其所待的場外交易市場背景造成，在其柜臺交易，批發(fā)業(yè)務(wù)模式中，都存在著信息披露制度缺失的情況，進一步加劇了信息的不透明的風(fēng)險。并且在現(xiàn)今的金融市場投資中，投資者容易受到產(chǎn)品的信用評級的影響，從而盲目的投資，造成了對信用評級較高的證券化產(chǎn)品的過度追捧，擴大了市場風(fēng)險。

2、高杠桿運作

由于資本的缺乏，影子銀行通常利用財務(wù)杠桿進行舉債經(jīng)營，雖然在短時間內(nèi)的快速發(fā)展，但過高的杠桿率會為其未來發(fā)展帶來潛在的巨大隱患。例如金融危機前美英主要對沖基金的杠桿率超過50倍，“兩房”的杠桿率更高達62. 5倍。

三、加強影子銀行的監(jiān)管

（一）劃分職能，協(xié)同監(jiān)管

首先政府應(yīng)該成立金融穩(wěn)定和監(jiān)管委員會來監(jiān)管和協(xié)調(diào)銀子銀行，同時劃分職能，明確自身職責(zé)，比如對影子銀行機構(gòu)及業(yè)務(wù)活動進行全程監(jiān)視，及時糾正存在于某影子銀行發(fā)展規(guī)劃和決策中影響到市場穩(wěn)定的問題，制定影子銀行機構(gòu)和相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準等等。其次影子銀行的監(jiān)管是項長期和艱巨的工作，需要個部門加強交流，協(xié)同完成這項工作。

（二）多維度、多層面的監(jiān)管

影子銀行的特點需要我們的監(jiān)管部門從多角度，多層面去考慮。一是機構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相統(tǒng)一。由國家金融穩(wěn)定和監(jiān)管委員會做主體，證券業(yè)監(jiān)督管理委員會、保險業(yè)監(jiān)督管理委員會等負責(zé)具體不同類型的功能監(jiān)管。二是健全影子銀行機構(gòu)的自律機制，強化影子銀行機構(gòu)的注冊和曰常報備制度，完善公司治理機制建設(shè)，進而引導(dǎo)影子銀行建立內(nèi)部風(fēng)險預(yù)警機制。三是完善信息披露制度，創(chuàng)新的業(yè)務(wù)類型，建立場內(nèi)市場、場外市場和債券登記結(jié)算機構(gòu)等機構(gòu)的信息登記和互通制度，

四、影子銀行對我國經(jīng)濟發(fā)展的啟示

我國的金融市場正經(jīng)歷著前所未有的變革，商業(yè)銀行壟斷性的間接融資被打破，民間資本的大量進入，為影子銀行的發(fā)展帶來的巨大的機遇。從金融市場制度和體系上來看，我國的影子銀行是有助于商業(yè)銀行體系穩(wěn)定性提高的，但是我們也要清楚的看到我國影子銀行發(fā)展存在的問題，加強對影子銀行的融資成本控制，完善全程監(jiān)管和保險制度，同時為了規(guī)避未來影子銀行帶來的風(fēng)險，我國政府還應(yīng)大幅提高國債以及省級地方債的發(fā)行量，加快推進利率市場化和建立“影子銀行”的監(jiān)控體系。這樣既保證的影子銀行為金融市場發(fā)展做貢獻，有預(yù)防了影子銀行再一次體系崩塌情況的發(fā)生。

五、結(jié)束語

隨著利率市場化的進一步推進，我國影子銀行對風(fēng)險和收益將進一步被細化，金融產(chǎn)品的杠桿率也會逐步提升。我們應(yīng)充分正視影子銀行現(xiàn)階段存在的問題，重視銀行的作用，加強監(jiān)管，完善監(jiān)管體系，使影子銀行健康、有序的發(fā)展。

參考文獻

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