孔維琛

展訊邁入半導(dǎo)體“國(guó)家隊(duì)”，搭上國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)整合的快車(chē)，英特爾聯(lián)手展訊則期待借助展訊布局中國(guó)市場(chǎng)以加快在移動(dòng)設(shè)備芯片市場(chǎng)的追趕步伐。

9月26日，清華紫光和英特爾公司聯(lián)合宣布，英特爾以90億元收購(gòu)清華紫光旗下持有展訊通信和銳迪科微電子20%的股權(quán)，展訊將作為紫光與英特爾合作的主體。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，展訊與英特爾合作可以得到相關(guān)技術(shù)的授權(quán)和策略支持，對(duì)于國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)是一大利好。對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，則可以通過(guò)此戰(zhàn)略合作在中國(guó)和全球市場(chǎng)擴(kuò)展英特爾架構(gòu)移動(dòng)設(shè)備的產(chǎn)品和應(yīng)用，以改變英特爾在移動(dòng)通信市場(chǎng)的被動(dòng)局面。

展訊：邁入“國(guó)家隊(duì)”

總部位于上海的展訊是3G、LTE芯片廠(chǎng)商之一，尤其在中國(guó)自主研發(fā)的TD-LTE芯片領(lǐng)域有舉足輕重的地位。2013年7月，展訊通信有限公司宣布與清華紫光集團(tuán)簽署收購(gòu)協(xié)議，紫光集團(tuán)作價(jià)17億美元收購(gòu)展訊全部流通股份。

然而，此次收購(gòu)還是讓業(yè)內(nèi)人士頗感意外。作為一家國(guó)有企業(yè)，紫光集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要是資產(chǎn)管理、生物制藥等，與在納斯達(dá)克上市并且主營(yíng)芯片設(shè)計(jì)的展訊在業(yè)務(wù)上并沒(méi)有太多關(guān)聯(lián)。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，展訊同意并購(gòu)一方面可能是出于公司未來(lái)多元擴(kuò)張的需要，從納斯達(dá)克退市之后可能謀求在國(guó)內(nèi)上市。展訊近幾年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)，但半導(dǎo)體股整體在納斯達(dá)克表現(xiàn)低迷，10倍左右的市盈率無(wú)法與A股動(dòng)輒30倍至40倍的市盈率相比，繼續(xù)融資的能力也不強(qiáng)，對(duì)于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)幫助有限。

另一方面則可能因?yàn)榭粗袊?guó)家對(duì)集成電路行業(yè)的整合。近年來(lái)中國(guó)政府把集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上升到戰(zhàn)略高度，密集出臺(tái)支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，紫光收購(gòu)展訊很有可能是來(lái)自政府部門(mén)的授意，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的整合打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集成電路巨頭，而展訊作為中國(guó)最大芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，則有望獲得千億元規(guī)?！皣?guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金”重點(diǎn)扶持。

對(duì)于紫光此番出讓控股公司展訊和瑞迪科股權(quán)給英特爾，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，半導(dǎo)體作為一個(gè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的高科技產(chǎn)業(yè)，需要國(guó)際化的資源。紫光完成收購(gòu)展訊和瑞迪科之后，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)巨頭雛形初現(xiàn)，接下來(lái)走向國(guó)際舞臺(tái)是必然。對(duì)于以展訊作為與英特爾的合作主體，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為紫光是出于“竟合”的考慮，展訊2014年第一季度在手機(jī)芯片領(lǐng)域取代英特爾躋身前三，二者的竟合對(duì)于兩家企業(yè)都是一大利好。

對(duì)于與英特爾具體的合作方式，根據(jù)此前媒體的披露，英特爾會(huì)將目前的手機(jī)芯片給展訊代設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售，并且芯片會(huì)打展訊的LOGO。但是也有業(yè)內(nèi)分析人士指出此次合作的隱憂(yōu)，英特爾的x86路線(xiàn)與主要合作伙伴展訊的ARM路線(xiàn)之間存在一種矛盾，讓展訊接受英特爾授權(quán)放棄ARM路線(xiàn)，幾乎不太可能，而英特爾的商業(yè)模式更不會(huì)因?yàn)榇舜魏献靼l(fā)生根本性的變化。

英特爾的“救贖”之路

英特爾一直占據(jù)PC芯片的主導(dǎo)地位，幾乎無(wú)人可撼動(dòng)，但隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的概念深入人心，在移動(dòng)大潮襲來(lái)之際，英特爾并沒(méi)有把握住發(fā)展機(jī)會(huì)，導(dǎo)致在移動(dòng)設(shè)備芯片領(lǐng)域的頹勢(shì)，2012年，其市值也首次被以移動(dòng)終端芯片起家的高通超過(guò)，高通主導(dǎo)了ARM架構(gòu)的芯片市場(chǎng)。

按照英特爾事業(yè)部劃分，2014年第一季度財(cái)報(bào)顯示，其PC客戶(hù)端集團(tuán)收入79億美元，環(huán)比下滑8%，同比下滑1%；移動(dòng)和通信集團(tuán)收入1.56億美元，環(huán)比下滑52%，同比下滑61%。

不過(guò)，英特爾也正積極布局移動(dòng)設(shè)備芯片業(yè)務(wù)，加快向移動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。英特爾內(nèi)部人士透露，英特爾計(jì)劃將70%的資源投入到平板電腦市場(chǎng)，以建造出全方位的生態(tài)圈。英特爾首席執(zhí)行官科再奇也曾明確表態(tài)：“我們已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了平板電腦的第一輪爆發(fā)時(shí)機(jī)，我們不會(huì)錯(cuò)過(guò)第二輪?！?/p>

為加速中國(guó)市場(chǎng)布局，英特爾放下身段與以深圳華強(qiáng)北為代表的中小品牌廠(chǎng)商合作，甚至將其最為重要的技術(shù)峰會(huì)從北京搬到了深圳。此外，英特爾對(duì)深圳平板廠(chǎng)家支持可謂空前，根據(jù)媒體披露的消息，英特爾對(duì)每顆Atom平板芯片給予高達(dá)30美元的補(bǔ)貼，低端的Z2520，整套主板以前單價(jià)19.9美元，現(xiàn)在免費(fèi)供應(yīng)給廠(chǎng)家，高端的Z3735，單價(jià)22美元，但經(jīng)補(bǔ)貼后基本等于免費(fèi)。顯然，英特爾已經(jīng)做好了跟高通和聯(lián)發(fā)科死磕的準(zhǔn)備。

不過(guò)，英特爾移動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)份額占比仍顯單薄。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)StrategyAnalytics之前公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，高通、聯(lián)發(fā)科與展訊在手機(jī)芯片的市場(chǎng)份額分別為66%、15%與5%，英特爾三年來(lái)首次跌出前三。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，聯(lián)手展訊之后，英特爾和展訊的市場(chǎng)份額將占到10%左右，逼近聯(lián)發(fā)科。

有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，英特爾聯(lián)手展訊同樣也有市場(chǎng)布局的考慮，目前展訊的業(yè)務(wù)主要集中在中低端市場(chǎng)，英特爾在中低端市場(chǎng)則會(huì)開(kāi)放給自己的合作伙伴展訊，而在高端市場(chǎng)仍然會(huì)堅(jiān)持自己去做。英特爾首席執(zhí)行官科再奇表示，此次與清華紫光的戰(zhàn)略合作，將令英特爾能夠更多更快地交付基于英特爾架構(gòu)通信技術(shù)的解決方案，有利于加速英特爾在移動(dòng)設(shè)備領(lǐng)域追趕的步伐。深耕中低端市場(chǎng)的展訊聯(lián)手放下“高富帥”身段的英特爾，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)明顯。

“牽手”的背后

展訊與英特爾的合作，表面上是技術(shù)層面的合作與互補(bǔ)，但兩家企業(yè)“牽手”背后有著更深層的意涵。

對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，中國(guó)“去IOE”運(yùn)動(dòng)以及反壟斷浪潮也可能是其聯(lián)手“國(guó)家隊(duì)”的考量之一。前不久，當(dāng)高通遭遇中國(guó)相關(guān)部門(mén)反壟斷調(diào)查時(shí)，它忽然及時(shí)地宣布，將與中國(guó)第一大半導(dǎo)體代工企業(yè)中芯國(guó)際建立合作。而IBM在被浪潮挖角之后，更是及時(shí)地宣布與浪潮建立合作。

英特爾與紫光建立戰(zhàn)略合作可謂一舉兩得：既落實(shí)一項(xiàng)戰(zhàn)略合作，又化解一種潛在的去IOE浪潮和反壟斷的壓力，雖然針對(duì)它的反壟斷言論并不多。對(duì)于英特爾入股是為避免遭遇反壟斷調(diào)查的傳聞，英特爾中國(guó)區(qū)總裁楊敘稱(chēng)，“這次合作展示英特爾對(duì)中國(guó)的承諾，我們正進(jìn)一步加速戰(zhàn)略部署，支持中國(guó)自主創(chuàng)新技術(shù)?！?/p>

而對(duì)于已經(jīng)邁入“國(guó)家隊(duì)”的展訊來(lái)說(shuō)，聯(lián)手英特爾可能還會(huì)涉及外企對(duì)我國(guó)4G標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)可問(wèn)題。在2012年國(guó)際電信聯(lián)盟無(wú)線(xiàn)電通信全會(huì)審核通過(guò)的4G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)中，F(xiàn)DD-LTE和TD-LTE雙雙入選。TD-LTE主要是由我國(guó)提出的，被視為我國(guó)的4G標(biāo)準(zhǔn)，獲得了政府優(yōu)先發(fā)放牌照的特別扶持，工信部明確要求凡是在國(guó)內(nèi)入網(wǎng)的4G終端必須支持TD-LTE。

國(guó)家支持TD-LTE這一4G標(biāo)準(zhǔn)主要是為了支持國(guó)內(nèi)設(shè)備制造企業(yè)。如果TD-LTE成為廣泛使用的4G標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)備制造商將不再需要向高通等國(guó)外廠(chǎng)商繳納巨額的專(zhuān)利費(fèi)用，國(guó)內(nèi)企業(yè)也可以以TD-LTE技術(shù)和國(guó)外廠(chǎng)商進(jìn)行技術(shù)交換或者合作，確保企業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)位置。

而此次英特爾入股展訊，與展訊一起開(kāi)拓英特爾方案產(chǎn)品線(xiàn)，重新調(diào)整中國(guó)市場(chǎng)布局，在某種程度上可以依靠展訊在TD-LTE技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)在國(guó)內(nèi)方興未艾的4G產(chǎn)業(yè)中分得一杯羹，但前提是承認(rèn)中國(guó)主推的TD-LTE的4G標(biāo)準(zhǔn)。

編輯 王豫剛endprint