肖磊

中國醫(yī)師協(xié)會等幾家比較權(quán)威的機構(gòu)對中國股民做過一個聯(lián)合調(diào)查，結(jié)果顯示，中國股民中只有40%的人擁有正面情緒，60%的股民均有不同程度的疲倦、煩躁、淡漠、孤獨、多疑、沮喪、自卑等情緒，其中1.7%的股民甚至有輕生念頭。

不止如此，被調(diào)查者中有74%患有頸腰椎病、脂肪肝、肥胖癥、心血管疾病、胃腸潰瘍以及糖尿病等疾病。實際上這一調(diào)查并未引起重視，因為對于中國股民來說，情緒低落似乎是一個再普通不過的事情，在大部分股民承受著不同程度的虧損時，情緒不可能呈現(xiàn)正面。至于身體呈現(xiàn)出來的疾病，似乎都不以為然，并未認(rèn)為僅僅是炒股所致。

中國資本市場已發(fā)展多年，上游提供投資產(chǎn)品的市場被精英占據(jù)，處于財富分配的塔尖，處于金字塔底部的投資者并未與塔尖的精英一起成長，更多的時間里處在一種附屬和被利用的角色當(dāng)中。炒股等投資并非一個簡單的、能夠自學(xué)成才的職業(yè)，到底有多少人適合直接參與這個市場呢？

基金行業(yè)的信任度還未完全建立起來，投資者將資金委托給基金等專業(yè)機構(gòu)的時機似乎還不太成熟，這使得中國投資者目前依然不得不直接參與到各類投資產(chǎn)品當(dāng)中。問題變得更加棘手，尤其是中國股民，大多不具備作為獨立投資人的條件（主要是心理條件），在缺少培訓(xùn)、教育，沒有心理輔導(dǎo)的環(huán)境下，長期得不到愉悅感，導(dǎo)致患身心疾病的風(fēng)險加大，可以說是十個股民七個病。

相比有著幾百年歷史，經(jīng)歷過各種崩盤和泡沫的歐洲、美國等資本市場來說，中國缺少的是私有資本的歷史和投資文化。中國大部分投資者并沒有從有限的歷史當(dāng)中尋找出自己的時代坐標(biāo)，對所堅持的投資理念時刻抱有懷疑和摒棄態(tài)度。

一個實業(yè)家用了30年建立了一家擁有10億資產(chǎn)的企業(yè)，但一個資本家用了5年就超越了實業(yè)家的規(guī)模和利潤。從純投資的角度，資本市場實際上是將實業(yè)的長線回報縮短，變得更有效率。但資本市場的風(fēng)險也更大，因為實業(yè)的選擇是有基礎(chǔ)的，資本的選擇則只是一種對未來的思考。投資者往往會忘記這一點，認(rèn)為選擇本身就是一種優(yōu)勢；然而，選擇本身是一種風(fēng)險。

中國農(nóng)村流傳著這樣一個諺語：桃三杏四梨五年，棗樹當(dāng)年就換錢，想吃核桃十八年。意思很簡單，想吃什么樣的果子，就要相應(yīng)地等待與其果樹匹配的成長時間。萬物歸宗，投資市場也是如此，隨著投資產(chǎn)品和種類的不同，需要的策略和付出的時間成本也完全不同。

拿銀行存款來說，活期利息低但靈活方便，定期3年的利息比1年的高，5年的比3年的高。儲蓄者非常清楚時間與收益的關(guān)系，心理預(yù)期明確，無顧慮和壓力，因為銀行已經(jīng)明確了存款收益與時間的關(guān)系。在這中間，實際上投資者和農(nóng)民種樹是一樣的，對于確定的事，心安理得進行等待就好了。這在某種程度上降低了心理壓力。

儲蓄者很少考慮通脹的風(fēng)險，因為儲蓄者更愿意關(guān)注確定的收益，而忽略不確定的風(fēng)險。投資和存款正好相反，選擇了確定的風(fēng)險，忽略了不確定的收益。表面看上去投資者的回報是不確定的，殊不知它恰恰是確定的。因為不確定的投資回報是通過對通脹的預(yù)期，對所投產(chǎn)品的了解程度來產(chǎn)生的，如果貨幣貶值是確定的，社會和企業(yè)的進步是確定的，那么投資者的不確定回報就是確定的，而存款者所獲得的確定的回報實際上是不確定的。

如果我們仔細(xì)關(guān)注那些在投資領(lǐng)域取得成功的人，其實他們更在乎心理成長。這種心理成長主要是對理念的理解，對社會的認(rèn)識，而非對確定事物的等待。中國有很多追逐價值投資的人，這些人未必是最賺錢的，但至少體現(xiàn)了很多毅力和耐心，不至于在預(yù)期總是波動的投資市場，長期處于壓抑狀態(tài)。這樣的投資者反而更容易抓住機會，形成良性循環(huán)。

投資本身是一種積極的生活態(tài)度，注重儲蓄者注定要為那些注重投資的人做出融資貢獻，來分擔(dān)損益。人不能因為終有一天會死去而不愿意活著。我更建議，人應(yīng)該追逐那些不確定當(dāng)中的確定，而不是滿足于確定當(dāng)中的不確定。

正因為中國大多數(shù)的投資者不知道如何追逐那些確定當(dāng)中的不確定，才使得這種追逐充滿了恐懼和壓抑，最后走入身心俱疲的病理狀態(tài)。

一些簡單的投資心理問題實際上出于對投資產(chǎn)品周期的無知。

舉例來說，對于農(nóng)產(chǎn)品的投資，一般是一年一個周期，一年時間里足以改變農(nóng)產(chǎn)品的供給。生姜、大蒜、綠豆、玉米等漲價，來年多種點，價格很快就降下來，這在中國市場已經(jīng)得到了反復(fù)驗證。如果你投資這類東西，以各種理由將回報預(yù)期拉長，認(rèn)為三五年之后價格會更高，那而后帶來的失望足以讓你的樂觀心理崩潰，因為這種產(chǎn)品改變供需只要一年的時間。

對于股票投資，周期回報預(yù)期更加重要。有的人愿意關(guān)注產(chǎn)業(yè)，有的人更關(guān)注公司，一些人則在關(guān)注股民的情緒，實際上無論是產(chǎn)業(yè)或是公司，還是市場的情緒，都存在周期。

很多投資者根本不知道所投的公司生產(chǎn)什么，靠什么盈利，主要市場在什么地方，消費模式和周期是否發(fā)生了變化等。節(jié)奏總是踏錯，買完就跌，賣完就漲，其實是踏錯了周期，把航空當(dāng)成了金融，把券商當(dāng)成了基金，把農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)成了債券，把外匯當(dāng)成了股指。

又比如說，很多投資者在互聯(lián)網(wǎng)投資當(dāng)中獲得了豐碩的回報，但更多的投資者沒有明白在互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域獲得回報的這些人是如何做的。通常來說，他們一般同時投資十幾家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，要等上五六年時間，其中八九家在這段時間里會面臨倒閉，只有兩三家比成功的會給他們帶來幾百倍的回報。互聯(lián)網(wǎng)投的是勝率。如果你也看好互聯(lián)網(wǎng)，但只買了一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)死等，并預(yù)期未來幾十倍的回報，恐怕你注定會得“病”。

另外，中國投資者更喜歡親力親為，哪里有賺錢消息就往那里扎堆。但這種扎堆并沒有讓中國的投資者形成合作、合伙意識，投資壓力沒有集中，而是均分了。做一個對比，如果有兩個投資者，一個將錢交給了機構(gòu)，另一個親力親為直接參與，同樣虧了50%，我認(rèn)為交給機構(gòu)的這個投資者患心理疾病的概率是較小的，因為主要錯誤不在他，情緒可以很快釋放；親力親為的這個需要承擔(dān)所有的虧損壓力，會形成長期的負(fù)擔(dān)，不病才怪。

這就是為什么我們看到美國發(fā)生金融危機、股市等崩盤之后，跳樓的大多是交易員和基金經(jīng)理，而中國，股市等崩盤之后，選擇極端方式的更多是散戶。

看淡生死者往往健康長壽，而一驚一乍者往往容易生病。中國投資者之所以心理壓抑，身心不健康的另一個重要原因是缺乏對投資市場的了解，無法形成有效的合作、合伙模式，從而無法看淡盈虧，自己選擇了承受所有，得病和出現(xiàn)虧損的概率在增大，并形成了惡性循環(huán)。

為了身心的健康，投資者需要成長，需要與適合投資的人一起合作。拋開人的因素，錢和思想的互補永遠(yuǎn)是社會進步的主流模式。會掙錢的人有很多，但會投資的人不多，美國是世界上人均掙錢最多的國家之一，但80%以上的美國人還是會把錢交給專業(yè)的投資人和機構(gòu)去管理。將投資當(dāng)中不可避免的壓抑情緒轉(zhuǎn)嫁給投資心理比較成熟的專業(yè)人員去承受，挪出更多自己的時間去休息和工作，豈不更健康？

無法獨立思考、無法獨具慧眼、無法與時俱進、無法胸有成竹，那就學(xué)會“轉(zhuǎn)嫁”及合作，這是中國投資者規(guī)避相關(guān)身心疾病的最好方法，也是趨勢所在。endprint