鄧海平

退潮之后，才知道誰(shuí)在裸泳。并不是所有基民都能搭上反彈的順風(fēng)車，由于踏錯(cuò)節(jié)奏、選錯(cuò)股票等原因，依然有不少基金令人失望。

盡管三季度已經(jīng)圓滿收官，但股市季度牛市已經(jīng)板上釘釘。截至10月7日，三季度以來(lái)上證指數(shù)、深證成指漲幅分別高達(dá)14.09%和10.03%，受益于股指的反彈，普通股基三季度以來(lái)平均漲幅也達(dá)12.26%，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)更是以近66.5%的收益傲視群雄。

信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)三季度漲幅最小

受益于大藍(lán)籌行情的開啟，三季度以來(lái)未有一只股基出現(xiàn)虧損，很多上半年業(yè)績(jī)低迷的股基開始乘勝追擊。長(zhǎng)信量化先鋒股基成了三季度股基業(yè)績(jī)的優(yōu)勝者，以近30%的增長(zhǎng)率成為漲幅最快的一只股基。而在上半年業(yè)績(jī)落后的信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)股基，三季度依然沒(méi)能敏銳地把握住市場(chǎng)反彈的動(dòng)力，成為漲幅最小的一只股基。

據(jù)晨星基金數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)，信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)股基的業(yè)績(jī)漲幅僅為1.03%，位居三季度股基漲幅榜倒數(shù)第一位。從該基金的半年報(bào)中不難看出，基金經(jīng)理似乎并沒(méi)有及時(shí)預(yù)判到下半年藍(lán)籌市場(chǎng)的投資行情，其重倉(cāng)看好的多只醫(yī)藥股在三季度反而出現(xiàn)大幅下跌，其中跌幅最為慘重的莫過(guò)于新華醫(yī)療，三季度跌幅高達(dá)52.28%，此外益佰制藥、紅日制藥這兩只醫(yī)藥股在三季度也分別下跌了9.58%和1.04%。

由此，信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)股基至今也沒(méi)能擺脫收益虧損的命運(yùn)，今年以來(lái)收益累計(jì)虧損幅度達(dá)7.01%，位列今年股基業(yè)績(jī)榜倒數(shù)第七位。

海富通旗下股基選股迷茫

經(jīng)歷了“鼠患”危機(jī)后的海富通基金，似乎無(wú)法快速找準(zhǔn)方向，新上任的股基經(jīng)理宋爭(zhēng)林管理的海富通中小盤、海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)和海富通內(nèi)需熱點(diǎn)3只股基，均表現(xiàn)不佳，大幅跑輸同類基金漲幅水平。

據(jù)晨星基金數(shù)據(jù)顯示，海富通中小盤三季度以來(lái)收益僅上漲1.9%，位列三季度股基漲幅榜倒數(shù)第二位。此外，海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)和海富通內(nèi)需熱點(diǎn)的三季度收益漲幅也分別僅為3.94%和5.62%。其中業(yè)績(jī)最高的海富通內(nèi)需熱點(diǎn)今年的業(yè)績(jī)僅有5.63%，與股票型基金平均11.43%的收益水平相差甚遠(yuǎn)。

值得注意的是，宋爭(zhēng)林在預(yù)判下半年選股策略時(shí)，并非沒(méi)有先見之明，在海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)股基的半年報(bào)中，特別提到，下半年以滬港通、國(guó)企改革為契機(jī)，對(duì)大盤藍(lán)籌類公司進(jìn)行階段性配置。但可惜的是，在實(shí)際操作中，恐怕宋爭(zhēng)林并沒(méi)有將選股策略集中在大盤藍(lán)籌股上，否則這3只股基未必會(huì)錯(cuò)過(guò)這一波藍(lán)籌股上揚(yáng)的有利行情。

農(nóng)銀大盤藍(lán)籌尷尬墊底

經(jīng)歷了三季度大盤藍(lán)籌的這波反彈行情后，股票型基金的業(yè)績(jī)分化格局愈演愈烈。晨星基金數(shù)據(jù)顯示，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)仍以65.89%的高收益穩(wěn)坐冠軍之位，而徒有“大盤藍(lán)籌”之名的農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌股基卻以高達(dá)11.06%的虧損率墊底股基收益榜，致使股基業(yè)績(jī)與首位相差76%。

值得注意的是，農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌股基早在今年上半年就一直業(yè)績(jī)低迷，二季度末時(shí)已淪為股基業(yè)績(jī)榜倒數(shù)第一，虧損幅度達(dá)15.74%。此外，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌的利潤(rùn)虧損2.17億元，規(guī)模從年初的15.12億份縮水至現(xiàn)在的13.9億份。

選股失算是農(nóng)銀大盤藍(lán)籌掉隊(duì)的重要原因，在其他藍(lán)籌股基的重倉(cāng)股都大幅上漲時(shí)，農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌二季度末的前五大重倉(cāng)股中4只都在下跌，其重倉(cāng)股三安光電在三季度跌幅達(dá)35.15%。

興全輕資產(chǎn)跌跌不休

三季度大盤行情的突變，讓很多還在堅(jiān)持成長(zhǎng)股策略的股基始料未及，未能及時(shí)掉轉(zhuǎn)船頭。經(jīng)過(guò)三季度股市的洗禮，股基收益榜排名較二季度末早已乾坤大挪移，其中興全輕資產(chǎn)就是被踢出局的典型。

在上半年的結(jié)構(gòu)性行情中，押寶成長(zhǎng)股的興全輕資產(chǎn)成為股票型基金中耀眼的新星，在一季度末和二季度末分別成為股基收益榜的冠亞軍。然而可惜的是，三季度的興全輕資產(chǎn)卻如坐滑梯一般，據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，目前興全輕資產(chǎn)的收益為30.21%，跌至股基收益榜第22位。

“對(duì)于認(rèn)同的重點(diǎn)個(gè)股盡量長(zhǎng)時(shí)間地持有，耐心等待其自身基本面持續(xù)向好，這樣做，我們可能會(huì)錯(cuò)過(guò)一些市場(chǎng)熱點(diǎn)機(jī)會(huì)，但是這合乎我們作為選股者的自我定位。”這是半年報(bào)中興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理描述的投資策略，但從目前看來(lái)持續(xù)堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)股的興全輕資產(chǎn)確實(shí)錯(cuò)過(guò)了藍(lán)籌上漲的熱點(diǎn)機(jī)會(huì)。

有數(shù)據(jù)顯示，興全輕資產(chǎn)在二季度末押寶的重倉(cāng)股中，新華醫(yī)療、樂(lè)視網(wǎng)下半年分別下跌52.58%、14.57%，而和佳股份跌幅也高達(dá)24.34%。

長(zhǎng)城兩股基堅(jiān)守成長(zhǎng)股失良機(jī)

在三季度掉隊(duì)的股基中，長(zhǎng)城優(yōu)化升級(jí)和長(zhǎng)城中小盤也是不得不提及的兩只股基，今年以來(lái)這兩只基金收益僅為-1.64%和0.89%。

有數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)長(zhǎng)城優(yōu)化升級(jí)股基和長(zhǎng)城中小盤股基的漲幅也分別只有2.21%和3.21%，而收益上漲動(dòng)力的不足，與選股未能踏準(zhǔn)節(jié)奏不無(wú)關(guān)系。據(jù)悉，上述兩只股基的基金經(jīng)理均為于雷，其在長(zhǎng)城中小盤股基的半年報(bào)中預(yù)判投資策略時(shí)就提出，2014年是成長(zhǎng)股為核心的一年，將依然看好成長(zhǎng)股，持有軟件、電子、傳媒等成長(zhǎng)股。

然而數(shù)據(jù)顯示，在二季度末于雷所重倉(cāng)的三安光電三季度以來(lái)大幅下跌了35.15%。此外，網(wǎng)宿科技、立訊精密、德賽電池等傳媒、電子板塊的股票也分別下跌了14.48%、1.49%和5.24%。不僅如此，在基金規(guī)模上，于雷所管理的這兩只股基也在持續(xù)遭到凈贖回，其中長(zhǎng)城優(yōu)化升級(jí)股基二季度末已淪為一只迷你基金，規(guī)模僅有0.4億元，而長(zhǎng)城中小盤股票的份額也從2013年年底的3.46億份縮水至現(xiàn)在的2.7億份。

十公司股基跑輸平均

除了一些在三季度掉隊(duì)的典型股基外，筆者統(tǒng)計(jì)，共有10家基金公司旗下所有主動(dòng)管理型股基，跑輸了三季度以來(lái)股票型基金平均12.25%的收益水平，如東方基金、國(guó)聯(lián)安、國(guó)投瑞信、融通基金等。

晨星基金數(shù)據(jù)顯示，東方基金旗下兩只普通型股票型基金東方策略成長(zhǎng)和東方核心動(dòng)力，三季度以來(lái)收益分別上漲12.04%和8.2%，跑輸三季度以來(lái)同類基金平均收益。

此外國(guó)聯(lián)安旗下5只普通股基的收益也均跑輸平均，其中國(guó)聯(lián)安紅利股基、國(guó)聯(lián)安精選股基、國(guó)聯(lián)安優(yōu)勢(shì)股基、國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)股基和國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)股基三季度以來(lái)的收益率分別為11.82%、10.09%、8.25%、9.49%和8.42%。

除了興全輕資產(chǎn)外，興全系其他股基也在三季度淪陷，其中興全合潤(rùn)分級(jí)股基的漲幅最高為12.09%，依然跑輸同類平均。而興全綠色投資股基、興全全球事業(yè)股基、興全商業(yè)模式優(yōu)選股基在三季度的漲幅均未超過(guò)12%。融通旗下4只股基在三季度也表現(xiàn)不佳，其中融通動(dòng)力先鋒漲幅最大為11.07%，其他3只股基的漲幅均未超過(guò)8%。