摘要：受全球經(jīng)濟(jì)下行的影響，我國蘇南地區(qū)企業(yè)資金鏈和擔(dān)保鏈斷裂現(xiàn)象不斷涌現(xiàn)，區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露。有效、平穩(wěn)地對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資金鏈和擔(dān)保鏈進(jìn)行處置，關(guān)系到企業(yè)的生存、銀行的發(fā)展和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的繁榮。一方面政府要充分發(fā)揮職能作用，不斷創(chuàng)新工作舉措，從制度上不斷完善。另一方面，企業(yè)和銀行要積極配合、共度難關(guān)。

關(guān)鍵詞：資金鏈 擔(dān)保鏈 處置 措施

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)萎靡不振，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，導(dǎo)致一些行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)累積，一些地區(qū)企業(yè)資金擔(dān)保鏈頻頻出現(xiàn)危機(jī)，許多企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)斷裂危險(xiǎn)而使企業(yè)陷入困境。這種情況在蘇南地區(qū)不斷蔓延。不斷蠶食地區(qū)經(jīng)濟(jì)的繁榮、影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)。這種現(xiàn)象給其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展敲響警鐘。有效、平穩(wěn)地對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資金鏈和擔(dān)保鏈進(jìn)行處置，已經(jīng)成為目前必須解決的難題。

一、資金鏈和擔(dān)保鏈的成因和分析

資金鏈通常指企業(yè)用現(xiàn)金購買資產(chǎn)、資產(chǎn)通過加工再變現(xiàn)為現(xiàn)金的一個(gè)資金流動(dòng)循環(huán)。一個(gè)企業(yè)要維持良好的運(yùn)轉(zhuǎn)，就必須保證這個(gè)循環(huán)能持續(xù)不斷的良性運(yùn)作。資金鏈不是獨(dú)立于企業(yè)內(nèi)部的，而是連結(jié)著這個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這個(gè)鏈條是錯(cuò)綜復(fù)雜的，其中一個(gè)小環(huán)節(jié)斷裂，帶來的影響可能牽一發(fā)而動(dòng)全身。保證資金鏈的可持續(xù)發(fā)展，是企業(yè)經(jīng)營的根本。隨著企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)營者容易陷入盲目擴(kuò)張、亂投資等泥潭，于是企業(yè)的危機(jī)也隨之增大，特別是資金鏈為主的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大。

在目前我國的信貸制度設(shè)計(jì)上，擔(dān)保抵押是關(guān)鍵點(diǎn)，放貸與否及放貸額度多少均與抵押有關(guān)。在用有限的自有資產(chǎn)擔(dān)保獲取的資金不能滿足需求的情況下，企業(yè)為了更多的獲得銀行融資，與不同行業(yè)、不同區(qū)域的企業(yè)互相擔(dān)保，形成了盤根錯(cuò)節(jié)的各種形式的擔(dān)保鏈。擔(dān)保鏈的特點(diǎn)，便是一榮俱榮，一損俱損。另外商業(yè)銀行從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，要求企業(yè)提供抵質(zhì)押物的擔(dān)保，在一些企業(yè)不能提供抵質(zhì)押物的擔(dān)保情況下，也認(rèn)為有擔(dān)保的貸款總比沒有的好。這些原因客觀上也導(dǎo)致?lián)ＨΦ男纬伞?/p>

二、企業(yè)資金擔(dān)保鏈的危害

學(xué)者杜權(quán)和鄭炳蔚在2010年提出，企業(yè)資金擔(dān)保鏈?zhǔn)怯申P(guān)聯(lián)擔(dān)保組成的、由企業(yè)自發(fā)形成的復(fù)雜擔(dān)保網(wǎng)。這種復(fù)雜的擔(dān)保系統(tǒng)通過企業(yè)間相互擔(dān)保分擔(dān)個(gè)體違約風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)積聚效應(yīng)突出，放大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)資金擔(dān)保鏈的大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)傳染能力，同時(shí)造成擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳染，容易對區(qū)域金融穩(wěn)定造成沖擊。

（一）擔(dān)保圈中涉及的企業(yè)戶數(shù)多、企業(yè)信息透明度較低、擔(dān)保關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜、擔(dān)保形式多樣化等原因，增加了銀行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與監(jiān)測的難度

其擔(dān)保鏈條可能涉及到多家商業(yè)銀行，債權(quán)債務(wù)關(guān)系變得十分復(fù)雜和隱蔽，在擔(dān)保鏈中一些企業(yè)可以通過相互調(diào)劑資金而暫時(shí)掩蓋風(fēng)險(xiǎn)，從而使風(fēng)險(xiǎn)在擔(dān)保鏈內(nèi)企業(yè)累積并且不容易被商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)。當(dāng)擔(dān)保圈內(nèi)大部分企業(yè)甚至核心企業(yè)資金鏈斷裂，資金圈內(nèi)循環(huán)難以為繼，擔(dān)保圈累積的貸款風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)完全暴露，并迅速擴(kuò)散至整個(gè)擔(dān)保圈，影響范圍廣、金額大，嚴(yán)重打擊區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）銀行從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，要求企業(yè)提供擔(dān)保抵押，而不愿發(fā)放信用貸款

一方面銀行通過擔(dān)保信用增級(jí)而不是分析企業(yè)自身的現(xiàn)金流為還款能力依據(jù)，造成銀行業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力缺失。另外銀行從單獨(dú)的一筆貸款來看，似乎是通過擔(dān)保分散了風(fēng)險(xiǎn)，但是從整個(gè)擔(dān)保鏈來看，風(fēng)險(xiǎn)在擔(dān)保企業(yè)中傳遞，整體風(fēng)險(xiǎn)沒有減少，反而是增加了貸款風(fēng)險(xiǎn)。如果擔(dān)保圈內(nèi)有企業(yè)出現(xiàn)資金斷裂，會(huì)通過“多米諾骨牌效應(yīng)”傳染到圈內(nèi)其他企業(yè)。貸款風(fēng)險(xiǎn)會(huì)通過擔(dān)保鏈條在擔(dān)保圈內(nèi)循環(huán)、傳遞、放大，影響范圍更廣、更大?；ケ?、連環(huán)擔(dān)保、交叉擔(dān)保往往使擔(dān)保關(guān)系虛化，擔(dān)保貸款實(shí)際上比信用貸款具有更大的風(fēng)險(xiǎn)，從而給銀行帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、處置資金鏈和擔(dān)保鏈應(yīng)對措施

為鞏固地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)幫扶處置成果，保護(hù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)和企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，切實(shí)維護(hù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的繁榮和穩(wěn)定發(fā)展，化解資金鏈、擔(dān)保鏈困局，政府、銀行和企業(yè)三方誰也無法獨(dú)自力挽狂瀾，但誰也無法回避，政府需要將資金鏈、擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)的化解，與經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)聯(lián)系在了一起，以此平臺(tái)為核心，搭建銀企對接，以“政府牽頭、企業(yè)主體、銀行配合”為基本原則。

（一）政府應(yīng)主導(dǎo)控制好局面，出臺(tái)相關(guān)的制度、措施應(yīng)兼顧到長期和短期效應(yīng)

1、加強(qiáng)企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測。各級(jí)各相關(guān)部門要按照“屬地管理、分級(jí)負(fù)責(zé)”的要求，對轄區(qū)內(nèi)企業(yè)客戶的授信情況進(jìn)行梳理，積極排查存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的重點(diǎn)行業(yè)和企業(yè)，及時(shí)掌握可能發(fā)生資金鏈斷裂的苗頭性、趨勢性問題，做好企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范工作。

2、政府牽頭設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急專項(xiàng)資金。由財(cái)政部門和銀行共同管理，專門用于企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的防范與應(yīng)對，幫助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)、渡過發(fā)展難關(guān)。應(yīng)急專項(xiàng)資金應(yīng)實(shí)行?？顚Ｓ?，不應(yīng)以盈利為目的，使用時(shí)遵循“應(yīng)急、有償、限時(shí)、公正”的原則，以制度形式獨(dú)立建帳、封閉運(yùn)行。

3、應(yīng)做好維護(hù)企業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定工作。政府各相關(guān)部門要積極主動(dòng)做好涉及資金鏈風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的維穩(wěn)工作；如果發(fā)生企業(yè)停產(chǎn)或關(guān)閉，政府相關(guān)部門要積極采取有效措施，幫助企業(yè)瘦身或市場重組，維護(hù)職工合法權(quán)益并做好職工安撫工作。同時(shí)，要正確引導(dǎo)債權(quán)人以理性態(tài)度對待債務(wù)糾紛，切實(shí)維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。密切關(guān)注社會(huì)輿論情況，正確引導(dǎo)媒體宣傳，營造良好的輿論氛圍。

（二）一些中小企業(yè)管理混亂，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，資金管理隨意性較強(qiáng)，亂投資或超杠桿擴(kuò)張，加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；違規(guī)對外擔(dān)保或連環(huán)擔(dān)保，給企業(yè)帶來不必要的經(jīng)濟(jì)責(zé)任和法律責(zé)任，從而導(dǎo)致企業(yè)深陷擔(dān)保資金泥潭

1、企業(yè)應(yīng)樹立資金進(jìn)行統(tǒng)一管理和規(guī)劃使用的觀念，提高企業(yè)資金管理水平，對資金風(fēng)險(xiǎn)管理引起足夠的重視。避免亂投資，超杠桿盲目擴(kuò)張，有多大能力做多大事，不超出自身能力的過度借貸。在資金管理和使用方面要重視企業(yè)自身發(fā)展壯大，不能過分依賴政府和銀行的資金。通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、保持財(cái)務(wù)彈性、謹(jǐn)慎對外擔(dān)保和投資等措施保護(hù)企業(yè)資金的流動(dòng)性，以便企業(yè)在面臨突發(fā)事件產(chǎn)生資金需求時(shí)能及時(shí)應(yīng)對、靈活機(jī)動(dòng)，防止出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)要以積極的態(tài)度應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)信心，主動(dòng)實(shí)施自救，努力維持企業(yè)的正常經(jīng)營，制定切實(shí)可行的負(fù)債解決方案；以誠信的態(tài)度配合政府和銀行的資產(chǎn)清查，不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，不逃避債務(wù)；信息透明，以坦誠的態(tài)度加強(qiáng)與互保企業(yè)的協(xié)調(diào)，共同努力，不推諉、不逃避應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任；以積極主動(dòng)的態(tài)度與借貸的債權(quán)人加強(qiáng)溝通和協(xié)商，通過降息減息、延長期限等方法努力化解資金鏈和擔(dān)保鏈的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）銀行對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)分情況分別具體對待，不實(shí)行“一刀切”，對不良資產(chǎn)率控制的前提下，對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資金放貸不搞“急剎車”，對于發(fā)展前景較好、能維持正常生產(chǎn)的企業(yè)，審慎收貸，幫助這些企業(yè)渡過難關(guān)，在信貸風(fēng)險(xiǎn)化解過程中，應(yīng)自覺接受政府的組織統(tǒng)一調(diào)配，做到信息共享、聯(lián)合行動(dòng)、步調(diào)統(tǒng)一、共同應(yīng)對、妥善處置

1、要充分認(rèn)識(shí)擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)蔓延可能造成的嚴(yán)重后果，加強(qiáng)融資擔(dān)保的監(jiān)管，主動(dòng)幫助企業(yè)降低資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。積極配合相關(guān)部門處置風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資金鏈和擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)，特事特辦，提高效率，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急專項(xiàng)資金的作用，合理安排信貸資金，加快辦理轉(zhuǎn)貸手續(xù)，全力支持企業(yè)擺脫困境。

2、對已產(chǎn)生資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)的企業(yè)，首先應(yīng)及時(shí)向相關(guān)監(jiān)管部門報(bào)備，通過政府牽頭，共同協(xié)調(diào)確定風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案，可通過“增信用、調(diào)結(jié)構(gòu)、多組合、勤溝通”等措施，并可通過組織銀團(tuán)貸款，共同增信，同進(jìn)同退，共享信息。全面配合政府工作。

審慎穩(wěn)妥地緩釋資金鏈和擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用市場化手段消減擔(dān)保存量；摸清產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)、推動(dòng)盤活、協(xié)調(diào)處置不良資產(chǎn)。政府支持多一點(diǎn)、擔(dān)保企業(yè)承擔(dān)一點(diǎn)、銀行讓利一點(diǎn)，政府、企業(yè)和銀行在處置企業(yè)資金鏈和擔(dān)保鏈各自扮演好自己的角色，有效引導(dǎo)融資市場合理發(fā)展，為新一輪的金融改革保駕護(hù)航。

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〔本文系南通市社科基金課題“南通處置風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)擔(dān)保鏈和資金鏈對策研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2014BNT0015）階段性成果〕

（周劍飛，南通農(nóng)業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師。研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理和審計(jì)）