陳業(yè)華，胡小慧

（燕山大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，河北秦皇島 066004）

0 引言

近年來，各種突發(fā)事件頻發(fā)，越來越嚴(yán)重地影響人們的生活以及生存環(huán)境。這些非常規(guī)性的突發(fā)事件前兆很少，難以預(yù)測，一旦爆發(fā)則對人們生命財產(chǎn)造成巨大的損失，同時，突發(fā)事件的發(fā)生也會給人們帶來一系列心理變化。一方面，突發(fā)事件會增強(qiáng)受災(zāi)人群的風(fēng)險意識，另一方面會使受災(zāi)主體人群在面對時間等待問題時變得更加的謹(jǐn)慎和不耐心，甚至表現(xiàn)出悲觀情緒，這種因為突發(fā)事件而產(chǎn)生的對風(fēng)險態(tài)度的變化會直接影響到受災(zāi)主體人群的跨期選擇行為，因此對該問題的研究有著極其重要的社會意義和現(xiàn)實意義。以往有關(guān)跨期選擇行為的研究中，大多聚焦在結(jié)果對于選擇者的影響上，選擇者大都傾向于低估未來所得的結(jié)果，而這種結(jié)果也就是我們通常所說的貼現(xiàn)。

從現(xiàn)有文獻(xiàn)中可以看到，研究者更多關(guān)注的是結(jié)果的貼現(xiàn)，往往忽略跨期選擇者的時間偏好以及時間的延遲所帶來的個體風(fēng)險感知，這也是跨期選擇者產(chǎn)生行為異象的原因之一。在重大突發(fā)災(zāi)害事件之后，受災(zāi)主體人群主觀上的時間偏好以及由時間延遲所感知到的風(fēng)險都會相應(yīng)的發(fā)生變化?？紤]到壽命的有限性和不確定性，以及回報總是存在來不及享受的可能性，突發(fā)災(zāi)害事件后時間延遲所帶來的風(fēng)險與時間的長短有很密切的關(guān)系，隱含風(fēng)險假設(shè)（IRH）認(rèn)為，等待某個回報的時間越長，其風(fēng)險就越大，就越有可能發(fā)生某些意外使得該回報失去[1]。這說明時間延遲所帶來的的不確定性應(yīng)該是人們在跨期選擇過程中所考慮的因素，Baucells M等[2]提出一種時間-概率權(quán)衡理論很好的詮釋了這一時間風(fēng)險心理，指出了跨期選擇者關(guān)注的不僅僅是結(jié)果的貼現(xiàn)，還包含與時間相關(guān)的個體主觀風(fēng)險，也就是主觀上認(rèn)定結(jié)果有出現(xiàn)偏差的可能性。

個體的跨期選擇出現(xiàn)偏好逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象受很多因素的影響，其中個體主觀風(fēng)險因素對個體跨期選擇的影響最為明顯[3]。本文以突發(fā)事件的行為跨期選擇為背景，針對受災(zāi)主體人群的主觀風(fēng)險心理，研究受災(zāi)主體人群偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象，特別是突發(fā)事件災(zāi)后受災(zāi)主體人群對風(fēng)險態(tài)度的變化以及主觀時間和客觀時間轉(zhuǎn)換下的偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

1 受災(zāi)主體人群跨期選擇中的主觀風(fēng)險

“主觀風(fēng)險”是用來描述人們對于風(fēng)險的態(tài)度以及知覺判斷的概念，它是人們對某一特定風(fēng)險事件發(fā)生概率的主觀評估和對其造成后果關(guān)注程度，包括了后果評價和發(fā)生概率兩個方面。主觀風(fēng)險的大小很大程度上依賴于人們的直覺，并且這種對風(fēng)險的評價和實際的客觀風(fēng)險之間往往存在巨大的偏差。例如，Zauberman Gal等[4]在對風(fēng)險進(jìn)行研究過程中發(fā)現(xiàn)，客觀累積的風(fēng)險和人們通過直覺感知到的主觀風(fēng)險累積之間存在巨大的差異。對于主觀風(fēng)險的感知，不僅僅屬于個人范疇，同時它還是社會和文化的概念，受價值觀、歷史等方面的影響。

通過對主觀風(fēng)險的影響因素研究，可以看到主觀風(fēng)險大小的決定性因素在于個體特質(zhì)和其對事件的可控制性，測度指標(biāo)主要包括熟悉程度、不確定性、風(fēng)險管理的困難性、非自愿性、影響時間等。但是，面對突發(fā)事件受災(zāi)主體人群的跨期選擇中的主觀風(fēng)險問題時，上述這些因素并不能構(gòu)成影響主觀風(fēng)險的全部因素，人們對于時間的知覺這種影響主觀風(fēng)險的重要因素隨之突顯出來，這種影響的大小會隨外界突發(fā)條件的改變而改變。在一般情境狀態(tài)下，人們對于時間的知覺是一種對時間運(yùn)動和間斷性的身心感知，是人們對時間的一種感知經(jīng)歷，也就是通常所說的主觀時間，這種主觀時間的長短不會受其他情境狀態(tài)的變化而改變。但在突發(fā)事件災(zāi)后的情境狀態(tài)下，主觀時間的長短將受個體生活的預(yù)期、個人在事件中的經(jīng)歷、自我控制能力、風(fēng)險意識、個體應(yīng)急習(xí)慣與特征等方面的影響，并且與客觀物理時間之間存在著一種非線性的映射關(guān)系。

突發(fā)事件的災(zāi)害情境可以看作是一個影響跨期選擇中主觀風(fēng)險發(fā)生改變的外界條件，由于重大突發(fā)災(zāi)難往往帶有極大的破壞性，給受災(zāi)主體人群造成巨大的生命和財產(chǎn)損失，同時也易引起受災(zāi)主體人群心理上的強(qiáng)烈恐慌，人們的主觀風(fēng)險與恐慌心理有著的緊密聯(lián)系，引起恐慌的同時會使得主觀風(fēng)險發(fā)生變化。比如地震，在其發(fā)生之前，人們往往很少關(guān)注與地震相關(guān)的信息，對地震的知識了解很少，在目前科學(xué)界還不能很明確的預(yù)測地震災(zāi)害的前提下，人們對地震什么時候發(fā)生以及震級大小都無法得知，這就導(dǎo)致一旦震級大的地震發(fā)生，就會引發(fā)強(qiáng)烈的恐慌心理，個體現(xiàn)有的能力水平和知識經(jīng)驗不能有效地處理和應(yīng)對當(dāng)前情境,出現(xiàn)一系列與應(yīng)急有關(guān)的障礙，致使受災(zāi)主體人群的主觀風(fēng)險發(fā)生改變。另外，受災(zāi)主體人群的恐慌心理除了受事件本身影響外，還與個人的意識和認(rèn)知機(jī)制有關(guān)，由于人們在自身經(jīng)歷以及知識等方面存在差異，會使得個體對事物和信息的認(rèn)知不完全一致，所以個體之間的主觀風(fēng)險受突發(fā)事件的影響程度會存在一定的差異。

重大突發(fā)災(zāi)害事件的突發(fā)性、不易預(yù)測性、波及廣泛性以及給受災(zāi)主體人群帶來的無助感和災(zāi)害心理等因素，均會使得受災(zāi)主體人群對主觀時間的感知和常態(tài)下人群的主觀時間感知差異巨大，同時受災(zāi)主體人群的主觀風(fēng)險評判結(jié)果與災(zāi)害發(fā)生之前相比也會發(fā)生變化。在重大突發(fā)災(zāi)害事件后的跨期選擇中，主觀風(fēng)險以及主觀風(fēng)險的改變體現(xiàn)了受災(zāi)主體人群對于客觀選擇的主觀評價，多數(shù)選擇都屬于風(fēng)險事件，選擇者通過主觀感知來對不同的客觀風(fēng)險賦予不同的主觀風(fēng)險。重大突發(fā)災(zāi)害事件災(zāi)后受災(zāi)人群大多數(shù)處于負(fù)性的風(fēng)險感知狀態(tài)，跨期選擇更加直覺化，更少運(yùn)用理性分析，選擇過程也相對簡化，此時跨期選擇中的時間等待因素對于選擇結(jié)果的影響會尤為突出。若是以重大突發(fā)災(zāi)害事件受災(zāi)主體人群的主觀時間感知作為風(fēng)險類型的分類條件，基于受災(zāi)主體人群將客觀時間衡量為主觀時間的長短標(biāo)準(zhǔn)，受災(zāi)主體人群的風(fēng)險類型依然可以分為風(fēng)險喜好型、風(fēng)險中立型和風(fēng)險厭惡型，三類選擇者均會在主觀上縮短客觀等待的時間，客觀時間被主觀上縮短的程度越大，表明選擇者越喜好風(fēng)險，反之則越厭惡風(fēng)險，且三個風(fēng)險類型之間并沒有一個明顯的界限。

2 受災(zāi)主體人群的偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象

突發(fā)事件一般會直接影響受災(zāi)主體人群在跨期選擇中的風(fēng)險態(tài)度，針對突發(fā)事件受災(zāi)主體人群思維選擇的特殊性，構(gòu)建一個跨期選擇場景來描述跨期選擇中的一種稱為偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象。假設(shè)受災(zāi)主體人群個體面臨如下兩種選擇，一種選擇是他可以立即得到一個較少的回報，另一種選擇是可以得到一個數(shù)量較大的回報，但是需要延遲一段固定時間，兩種選擇都是無風(fēng)險的。

定義1 設(shè)兩個無風(fēng)險的正回報i、i*＞0，存在某兩個時間延遲t、t*＞0，若選擇者對當(dāng)前的正回報選擇i無差異于延遲時間t之后正回報i+i*，而當(dāng)對這兩種選擇同時加上一個時間延遲t*之后，選擇者更偏好于正回報i+i*，即

這種現(xiàn)象就稱為偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

式（1）中左邊的等價關(guān)系“～”表示個體在(i,0)時刻“立即可得的回報”和(i+i*,t)時刻“在等待一段時間t后獲得更大的回報i+i*”之間的選擇是無差異的，右邊的偏好關(guān)系“p”表示如果將兩個回報的支付時間同時加入一個延遲t*后，選擇者的偏好發(fā)生了改變，他愿意支付更長的時間來得到更大的回報，此時選擇者的行為就是跨期選擇過程中的偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

根據(jù)經(jīng)典的指數(shù)貼現(xiàn)效用函數(shù)模型，定義一個效用函數(shù)U和指數(shù)貼現(xiàn)函數(shù)α(t)=e-rt，其中U是關(guān)于回報i的函數(shù)，r是貼現(xiàn)率，不失一般性，令U(0)=0,U(i)＞0，根據(jù)定義1中的條件 (i,0)～(i+i*,t)，可以得到

又根據(jù) (i,t*)p(i+i*,t+t*)可以得到

代入指數(shù)貼現(xiàn)函數(shù)即可得到

很明顯，（2）式和（4）式相互矛盾，這說明指數(shù)貼現(xiàn)函數(shù)并不能很好的解釋偏好逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。為了解決這種矛盾，利用雙曲線貼現(xiàn)函數(shù)來替代指數(shù)貼現(xiàn)函數(shù)，此時的貼現(xiàn)率隨時間而遞減。雙曲線貼現(xiàn)在肯定人們對于將來的回報總是不耐心的同時，也認(rèn)為這種不耐心是隨著時間而遞減。這樣，用遞減的貼現(xiàn)率代替常數(shù)的貼現(xiàn)率即可解決上面的悖論。

若把突發(fā)事件災(zāi)害后受災(zāi)主體人群的個體差異性納入考慮的因素，將雙曲線函數(shù)與個體的時間偏好進(jìn)行擬合，結(jié)果顯示即使大部分的個體在實驗中總體上是符合雙曲線貼現(xiàn)模型，但是他們的不耐心程度存在著明顯的差異，需要剔除相當(dāng)比例的被試，并且實驗得出的貼現(xiàn)率并不像理論中表現(xiàn)的那么有規(guī)律，甚至出現(xiàn)了遞增的貼現(xiàn)率。這就意味著雙曲線貼現(xiàn)模型依然不能很好的解釋跨期選擇中偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象。另外，當(dāng)前已有的實驗存在一個缺陷，即實驗很難排除個體感知到的時間風(fēng)險對結(jié)論的干擾，進(jìn)而降低了這些實驗結(jié)論的可信性，如果被試者在經(jīng)歷過突發(fā)災(zāi)害之后參與實驗，這種干擾則會更加的明顯。為了解決這一問題，引入一種時間-概率權(quán)衡模型以及個體的主觀時間，并從理論上可以證明，當(dāng)把個體的主觀風(fēng)險作為跨期選擇中的影響因素時，偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象不但不會消失，而且不否定指數(shù)貼現(xiàn)模型，這樣更加體現(xiàn)出與個體內(nèi)在的主觀時間有著密不可分的關(guān)系。

3 受災(zāi)主體人群跨期選擇的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)

突發(fā)災(zāi)害的發(fā)生，不可避免的給人類帶來生命、財產(chǎn)的損失，同時，也伴隨著心理上的創(chuàng)傷，給人們的心理帶來深刻的短期或長期的影響，這些影響會轉(zhuǎn)變?nèi)藗儗ΥL(fēng)險的態(tài)度，導(dǎo)致受災(zāi)主體人群災(zāi)后個體跨期選擇的突變。

分析等待時間很大程度上影響個體的主觀風(fēng)險認(rèn)知，導(dǎo)致跨期選擇行為的改變，在考慮突發(fā)事件受災(zāi)主體人群的時間風(fēng)險時，可知影響跨期選擇的主體因素就是個體所決定的主觀時間，而不是客觀的物理時間。人們往往傾向于在主觀上縮短客觀時間的延遲，比如個體在比較1個月和1年的時間延遲時，可能會在心理上認(rèn)為1年要短于122個1個月。

重大突發(fā)災(zāi)害事件將影響個體的跨期選擇行為的特質(zhì)，而個體的主觀時間知覺受個體這種特質(zhì)以及客觀時間的影響。由此，設(shè)定一種描述客觀時間和主觀時間之間內(nèi)涵關(guān)系的變換函數(shù)

這種變換關(guān)系是一種非線性轉(zhuǎn)換關(guān)系。其中g(shù)是客觀時間轉(zhuǎn)換為主觀時間的彈性系數(shù)，它表示個體對于時間等待的樂觀程度，且g＞0，g越小表示個體對于時間的樂觀程度越大，客觀時間被主觀拉縮的越短，e為一個調(diào)節(jié)參數(shù)，假定式（5）參照的時點是現(xiàn)在，所以在零時點間，式（5）滿足Tz=t=0，進(jìn)而得出 e=0，Tz=gIn(t+1)，由此可以將客觀的時間延遲t拉縮成個體感知到的心理時間gIn(t+1)。由式（5）可以知道主觀時間Tz是客觀時間t的對數(shù)轉(zhuǎn)化，比如當(dāng)g=0.9時（即Tz=gIn(t+1)），則4個月的客觀時間可以轉(zhuǎn)換為1.45個月的主觀時間，8個月的客觀時間轉(zhuǎn)換為1.98個月的主觀時間。這一主觀時間的引入，使得個體主觀風(fēng)險受等待時間影響程度的量化成為可能。

由式(5)可知，主觀時間將反映出人們對災(zāi)后情境的一種感知，這種個體感知將產(chǎn)生一種人們對風(fēng)險的態(tài)度。對于個體主觀時間和主觀風(fēng)險的內(nèi)在聯(lián)系，Baucells等針對時間與風(fēng)險的直覺關(guān)系，提出一種時間-概率權(quán)衡理論[2]，這種權(quán)衡關(guān)系暗示了延遲的回報可以通過降低個體感知的主觀風(fēng)險來補(bǔ)償。但是這種理論處理的結(jié)果將使突發(fā)事件災(zāi)后個體感知到的主觀風(fēng)險不會得到補(bǔ)償，此時回報產(chǎn)生的等待時間只會增加個體的主觀風(fēng)險，所以本文將這種時間-概率權(quán)衡理論模型以一種顯性的方式來刻畫，定義一種描述突發(fā)事件災(zāi)后主體人群對時間等待所帶來風(fēng)險的不確定性感知。在t=0的基準(zhǔn)時刻，人們認(rèn)為一個將來無風(fēng)險的回報(i,t)在效用上等價于一個立即交付的風(fēng)險回報，兩種選擇之間的權(quán)衡關(guān)系可以用下式表述

式（6）明確反映出人們在時間與風(fēng)險上的心理權(quán)衡，式（6）左邊是t時間之后確定的回報，右邊是可立即交付的風(fēng)險回報，α(t)和δ(t)分別是客觀時間決定的結(jié)果貼現(xiàn)函數(shù)和主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)。由于人們認(rèn)為，等待本身就存在風(fēng)險，風(fēng)險回報實現(xiàn)時間的提前(t→0)可以由結(jié)果概率的降低(1→δ(t))來彌補(bǔ)，以至于這兩種選擇的偏好是等價的。該模型同時也可推導(dǎo)出指數(shù)形式的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)δ(t)=e-rt，其中r為主觀風(fēng)險折扣率，即未來的客觀時間風(fēng)險換算成當(dāng)前主觀風(fēng)險的比率，它控制著人們對于客觀時間和主觀風(fēng)險的權(quán)衡。

4 受災(zāi)主體人群跨期選擇的偏好逆轉(zhuǎn)

式(5)、式(6)刻畫了等待時間對跨期選擇者的影響，在通常情況下，尤其是在經(jīng)歷過重大突發(fā)災(zāi)害事件之后，對個體而言，由于消極情緒等因素的存在，即使是面對確定性的回報，只要這種回報存在時間上的延遲，那么個體對這一延遲回報的估值就會隨著時間而單調(diào)遞減。此時，沒有主觀風(fēng)險降低作為補(bǔ)償就等于主觀風(fēng)險的增大，這種主觀風(fēng)險的增大勢必影響個體的主觀風(fēng)險認(rèn)知，進(jìn)而對跨期選擇產(chǎn)生影響。這表明，突發(fā)事件災(zāi)后的偏好逆轉(zhuǎn)，考慮的因素不僅僅只是指數(shù)貼現(xiàn)效用函數(shù)的貼現(xiàn)結(jié)果，更重要的是個體主觀風(fēng)險的貼現(xiàn)。

根據(jù)式(6)，得到

根據(jù)定義1的要求

則有

根據(jù)式（6），同時有

所以有

另外，根據(jù)式（6）還有

于是有

由式（8）和式（9），可以得到

定理1 當(dāng) A(t)≤1，S(t)＜1或者 A(t)＜1，S(t)≤1時，跨期選擇出現(xiàn)偏好逆轉(zhuǎn)。

理論1說明出現(xiàn)偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象的關(guān)鍵取決于選擇者對于結(jié)果和主觀風(fēng)險的偏好。從另一方面來看，由于偏好逆轉(zhuǎn)傳統(tǒng)的結(jié)論僅僅限于結(jié)果貼現(xiàn)函數(shù)，對個體主觀風(fēng)險因素考慮很少，更沒有考慮到突發(fā)災(zāi)害事件災(zāi)害對偏好逆轉(zhuǎn)產(chǎn)生的影響，根據(jù)定理1的結(jié)論，結(jié)果貼現(xiàn)函數(shù)和主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)同時滿足特定的性質(zhì)決定了特定類型的偏好逆轉(zhuǎn)。由此不難得出，如果α(t)和δ(t)都是關(guān)于客觀物理時間的指數(shù)函數(shù)，那么S(t)=1，A(t)=1，此時可得U=1，這表示不存在偏好逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，與事實相悖。只有A(t)和S(t)同時為增函數(shù)時，才會有 A(t)＜1和S(t)＜1，此時受災(zāi)主體人群個體將會因為遞減的不耐心而表現(xiàn)出偏好逆轉(zhuǎn)。

關(guān)于決定A(t)值的結(jié)果貼現(xiàn)，若提出一種指數(shù)貼現(xiàn)函數(shù)，顯然此時A(t)=1，表示個體恒定的不耐心類型，但是這種結(jié)果與實際現(xiàn)象不一致，為了解決這種現(xiàn)象，可以給出一些替代的貼現(xiàn)函數(shù)，比如表示遞減不耐心的類雙曲線貼現(xiàn)函數(shù)，以及進(jìn)一步優(yōu)化的半雙曲線貼現(xiàn)函數(shù)，但是依然存在一定的缺陷和問題?？偟膩碚f，恒定的貼現(xiàn)率不能表現(xiàn)出真實的時間偏好。這里，根據(jù)定理1，如果令與主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)有關(guān)的S(T)均滿足S(T)＜1，那么，A(t)即使是恒定的常數(shù)1，也能使得偏好出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，可

見定理(1)的結(jié)論就解決了這種矛盾。

另外，根據(jù)時間-概率權(quán)衡理論推導(dǎo)出指數(shù)形式的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)δ(t)=e-rt，可見主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)是取決于個體內(nèi)在的主觀時間，而非客觀的物理時間。所以主觀時間是主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)的變量，由此，將主觀時間與客觀時間的轉(zhuǎn)換式（4）代入該主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)可得

由式(11)即可得出突發(fā)事件災(zāi)后受災(zāi)主體人群的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)一般形式：

由式(12)可知，當(dāng)客觀時間取當(dāng)前時點t=0時，可得δ=1，說明沒有時間延遲的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)率為1，即當(dāng)前時刻的主觀風(fēng)險是不存在的；當(dāng)t取值從0到+∞時，主觀風(fēng)險函數(shù)δ(t)呈現(xiàn)出雙曲線形式的非線性軌跡；當(dāng)客觀時間的取值趨向于+∞時，g的值趨近于零，此時貼現(xiàn)率幾乎為零，表示越遠(yuǎn)的事情發(fā)生的概率越小，無窮遠(yuǎn)處的事情相當(dāng)于不會發(fā)生。容易證明式（12）滿足定理1所要求的條件S(T)＜1。至此可以肯定，經(jīng)過引入突發(fā)事件災(zāi)后受災(zāi)主體人群的主觀時間知覺，受災(zāi)主體人群的偏好逆轉(zhuǎn)不僅僅只受結(jié)果貼現(xiàn)的限制，還受到個體主觀風(fēng)險的影響，并且這種影響直接取決于客觀時間的長短以及個體的差異。

5 算例分析

根據(jù)定義1，選取合適的參數(shù)使得選擇者對即時回報i和3個月后的回報i+i*具有無差異的偏好，具體參數(shù)及計算結(jié)果見表1。顯然，當(dāng)只考慮指數(shù)模式的結(jié)果貼現(xiàn)時（見表1中的a），選擇者對兩個回報的偏好不隨時間的延遲而改變，這與事實相悖。如果貼現(xiàn)率隨著時間下降（如b雙曲線貼現(xiàn)），那么6個月后的12€將比3個月后的9€更有價值，偏好逆轉(zhuǎn)出現(xiàn)。當(dāng)考慮重大災(zāi)害事件受災(zāi)主體人群的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)后，如果結(jié)果貼現(xiàn)與主觀風(fēng)險貼現(xiàn)都是依據(jù)客觀時間t為前提的指數(shù)形式（見表1中的c），選擇者的偏好仍然保持動態(tài)一致。當(dāng)引入主觀時間后（見表1中的d），即使結(jié)果貼現(xiàn)和主觀風(fēng)險貼現(xiàn)都為穩(wěn)定的指數(shù)模式，選擇者的偏好仍然發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

表1 偏好逆轉(zhuǎn)算例結(jié)果

由表1中的數(shù)據(jù)可知，跨期選擇出現(xiàn)偏好逆轉(zhuǎn)有多種原因，結(jié)果維度的雙曲線貼現(xiàn)僅僅是其中之一。即使在指數(shù)貼現(xiàn)的情況下，把突發(fā)事件受災(zāi)主體人群作為研究對象，運(yùn)用他們主觀時間與客觀時間的差異更大這一特征，引入主觀時間決定的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)函數(shù)，同樣也會引起偏好逆轉(zhuǎn)，說明主觀時間情形下的主觀風(fēng)險也是引起偏好逆轉(zhuǎn)的原因。

6 結(jié)論

本文以突發(fā)事件受災(zāi)主體人群的跨期選擇為背景，指出了經(jīng)典偏好逆轉(zhuǎn)傳統(tǒng)研究中存在的缺陷，通過突發(fā)事件受災(zāi)主體人群時間知覺變化引出主觀時間以及與客觀時間之間的轉(zhuǎn)換關(guān)系，進(jìn)一步分析主觀時間與突發(fā)事件受災(zāi)主體人群主觀風(fēng)險的潛在關(guān)系，給出了主觀風(fēng)險對偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象影響的測度。通過研究，得到如下幾個主要的結(jié)論：

（1）對跨期選擇中偏好逆轉(zhuǎn)的研究，應(yīng)該充分考慮個體的時間知覺影響因素，即個體的主觀風(fēng)險因素。而傳統(tǒng)的偏好逆轉(zhuǎn)研究忽略了主觀風(fēng)險的作用，這在理論上存在一定的缺陷。

（2）考慮重大突發(fā)災(zāi)害對受災(zāi)主體人群的主觀時間影響，將主觀風(fēng)險引入現(xiàn)象研究之中，偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象并不否定指數(shù)貼現(xiàn)模型。

（3）突發(fā)事件災(zāi)后，受災(zāi)主體人群自身特點所決定的主觀時間會影響其主觀風(fēng)險，而主觀風(fēng)險又是導(dǎo)致偏好逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象產(chǎn)生的重要原因之一。

上述結(jié)論對現(xiàn)有偏好逆轉(zhuǎn)產(chǎn)生的原因從理論提出了一種新的思想，拓展了當(dāng)前研究的視角，為進(jìn)一步的跨期選擇行為研究作了鋪墊，但是還存在一些需進(jìn)一步探討的問題。首先，時間-概率權(quán)衡理論只是推出一種指數(shù)形式的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)，但主觀風(fēng)險貼現(xiàn)是否存在像結(jié)果貼現(xiàn)那樣的雙曲線貼現(xiàn)以及雙曲面貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率遞減情形；其次，主觀時間只納入突發(fā)事件受災(zāi)主體人群的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)范圍，并沒有考慮它是否會影響到結(jié)果貼現(xiàn)，同時也沒有考慮主觀風(fēng)險貼現(xiàn)和結(jié)果貼現(xiàn)之間是否存在關(guān)聯(lián)；最后，當(dāng)面對突發(fā)災(zāi)害事件之后的跨期選擇時，受災(zāi)主體人群的主觀風(fēng)險貼現(xiàn)和結(jié)果貼現(xiàn)對偏好逆轉(zhuǎn)的影響大小并不明確。

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