孫宏廷

正當(dāng)大家紛紛憧憬牛市的時(shí)候，市場給了多頭當(dāng)頭一棒，傳說中的黑色星期二再次襲擊了滬深兩市，中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)天跌幅均超過3%。從當(dāng)天的走勢看，跌幅靠前的是前期漲幅較大的個(gè)股，如友阿股份、怡亞通等，這些短時(shí)間內(nèi)有過快速拉升的個(gè)股有較大的獲利回吐壓力。

我們從上證指數(shù)的走勢看，7月22日到8月4日有過一波兩周的快速?zèng)_高行情，而8月29日到9月15日同樣有一波加速上漲的行情，這樣的行情是非常態(tài)，市場大部分時(shí)候是處于寬幅震蕩的狀態(tài)。于是，9月16日的回落終結(jié)了第二波行情，讓市場再次回到了震蕩的格局。從時(shí)間周期看，這個(gè)震蕩所需要的時(shí)間依舊是周線級(jí)別的，或許到國慶長假回來后才有指數(shù)行情的再次啟動(dòng)。

雖然指數(shù)不再一路猛攻，但不意味市場就此沒有了參與的價(jià)值。本輪行情從最早的參股IPO概念股的猛漲，到后來的軍工股的百花齊放，再到目前的低價(jià)股的行情，總體上看機(jī)會(huì)是一直存在的。這次低價(jià)股從新能泰山開始啟動(dòng)，時(shí)間上是9月9日，然后是世紀(jì)星源在9月12日開始的接力，期間也有包括中信重工，中國一重等個(gè)股的輪番表現(xiàn)。最近我們看了市場多空大戰(zhàn)非常激烈，以國泰君安為代表的多頭紛紛發(fā)報(bào)告繼續(xù)看多，而且海外資金也還在持續(xù)認(rèn)購香港的內(nèi)地基金，而以申銀萬國為代表的空頭表示，行情已經(jīng)進(jìn)入了尾聲，要為迎接類似530的暴跌做準(zhǔn)備。

最近的行情的確有點(diǎn)像以前消滅低價(jià)股的行情，這個(gè)都是市場開始亢奮的標(biāo)志，其實(shí)上市公司的業(yè)績不可能在短期出現(xiàn)大的變化，而股價(jià)卻能夠在短期內(nèi)有巨大的波幅，這個(gè)就是資本市場的魅力所在。一輪行情走到一定程度，往往是低價(jià)股開始補(bǔ)漲的階段，從某種程度上說，目前的低價(jià)股行情是一半火焰，一半冰山，需要投資者做好兩手準(zhǔn)備。

最后，我們來討論一下指數(shù)和個(gè)股的關(guān)系。大部分市場參與者都非常關(guān)心指數(shù)，尤其是老股民，對(duì)上證指數(shù)有特殊的感情。于是，大家目前爭論最多的是牛市有沒有來的問題，畢竟上證指數(shù)還在2000點(diǎn)到2500點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，這個(gè)是上證指數(shù)2011年下半年以來的主要波動(dòng)區(qū)間，并沒有走出趨勢性的行情。而關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的投資者，卻早已經(jīng)進(jìn)入了搶錢的階段，指數(shù)從585點(diǎn)開始，早已經(jīng)翻倍了，最近又開始接近歷史高點(diǎn)1571點(diǎn)。

所以，選擇哪個(gè)指數(shù)，對(duì)理解市場有很重要的意義，我們建議投資者多看代表中小企業(yè)群體的中證500指數(shù)，該指數(shù)對(duì)我們理解市場有沒有個(gè)股行情及有沒有參與價(jià)值有很重要的參考作用。畢竟，我們看指數(shù)的最終目的還是要參與到個(gè)股中來，所以上證指數(shù)已經(jīng)失去了參考作用。最后，我們想說的是，指數(shù)是參考，畢竟單個(gè)個(gè)股的走勢有其自身的特點(diǎn)，在操作上，還是要有實(shí)事求是的態(tài)度，根據(jù)個(gè)股的走勢和盤面變化來做最終的決定。